저자: Mr.FIREDUpWealth · 외국인
요약 보기
테슬라는 2023년 들어 100% 이상 올랐고 PE 73.5, 시총 약 8,130억 달러로 고평가 논란이 있음. 2023년 1분기 인도 42.3만 대, 연간 180만 대 목표. 사이버트럭, 세미트럭, 로보택시, 옵티머스 등 성장 동력 강조. ARK는 2027년 목표가 2,000달러(강세 2,500달러), 로보택시 마진 강조. 발언자는 장기 보유 관점이며 239달러 지지 확인 시 상승 가능성 언급, 이탈 시 222·212달러 하방 가능성 제시.
다듬은 글
테슬라 주가는 2023년에 아주 강하게 올랐고, 화면에 보이는 것처럼 2011년 이후 괴물 같은 성장을 보여 왔습니다. 2020년에는 주가가 743% 올랐지만, 지난 2022년에는 65% 떨어졌습니다. 이번 영상에서는 테슬라 주식을 자세히 뜯어보고, 주요 하이라이트와 미래 성장 기회를 짚어 보겠습니다. 그다음 펀더멘털과 ARK 인베스트의 캐시 우드 같은 사람들의 대담한 주가 전망을 살펴보고, 차트로 단기 방향도 확인해 보겠습니다. 지금 테슬라 주식을 사야 할까요? 그럼 들어가 보겠습니다.
오늘 테슬라는 올해 들어 100% 넘게 올랐지만, 오늘은 약 5% 내려 244.29달러에 거래되고 있습니다. 지난 한 달간 26.46% 올랐고, 연초 대비로는 125.99%입니다. 지난 1년 동안은 사실상 보합입니다. 52주 최저가는 101.81달러, 52주 최고가는 314.67달러입니다. 시가총액은 약 7,820억 달러, PER은 73.53입니다. 2022년에 크게 얻어맞은 뒤 올해 주가가 크게 오른 것이죠. 테슬라는 세계에서 가장 큰 기술 기업 중 하나이지만, CEO 일론 머스크 때문에 세계에서 가장 호불호가 갈리는 주식이기도 합니다.
그렇다면 테슬라에 낙관적일 이유는 무엇일까요? 장기적으로 볼 이유는 꽤 많습니다. 그렇다고 지금 주가가 싸다는 뜻은 전혀 아닙니다. 미래 성장 기회를 보면 테슬라에는 여러 사업 축과 수익원이 있습니다. 테슬라는 이미 전기차 시장의 선두주자로 자리 잡았습니다. 2022년 테슬라는 131만 대를 인도했는데, 2021년보다 40% 늘어난 수치입니다. 기존 완성차 업체와 비교해 보면, 포드는 지난해 6만 1,575대를 팔았고, 미국 최대 완성차 업체인 GM은 3만 9,096대에 그쳤습니다. 미국에서 점유율을 생각하면 테슬라가 전기차 시장을 압도하고 있는 셈입니다.
테슬라는 전기차 시장의 표면만 긁고 있을 뿐입니다. 2022년 미국에서는 1,370만 대의 경차가 팔렸고, 전 세계적으로는 6,720만 대가 팔렸습니다. 지난해 전기차는 전 세계 판매량의 약 14%에 불과했습니다. 조금 더 넓게 보면 2020년에는 전 세계 차량의 4%만이 전기차였고, 국제에너지기구(IEA)는 올해 전 세계 전기차 판매가 1,400만 대에 이를 것으로 예상합니다. 작년보다 35% 늘어나는 수치입니다. 여기서 또 하나 짚고 넘어갈 것은 전기차 세액공제입니다. 이 제도는 테슬라에게 큰 순풍이 될 수 있습니다. 회사는 올해 1분기에 42만 3,000대를 팔았고, 올해 연간 목표는 180만 대입니다. 2022년의 131만 대보다 크게 늘어나는 수치이니, 꽤 큰 도약이 필요한 목표입니다.
또 하나의 순풍은 테슬라 제품 라인업의 확장입니다. 테슬라에게 그동안 가장 큰 빈자리는 트럭이었고, 오랫동안 기다려 온 사이버트럭이 올해 가을 조립라인에서 나올 것으로 예상됩니다. 이것은 미국에서 테슬라에게 거대한 시장이 될 수 있습니다. 2022년 미국 풀사이즈 픽업트럭 판매는 200만 대였습니다. GM은 그중 75만 대 이상을, 포드는 65만 3,000대 이상을 팔았습니다. 지난해 미국에서 팔린 경트럭은 총 1,090만 대였습니다. 트럭은 전체 판매량만 늘리는 게 아니라 수익성에도 기여합니다. 2020년 모건스탠리 보고서에 따르면 포드와 GM의 이익 대부분은 트럭에서 나옵니다. 실버라도와 시에라를 포함한 다섯 개 차종이 GM의 이자·세금 전 이익(EBIT)의 80%를 차지했습니다. 지난해 RBC와 모건스탠리는 포드의 트럭이나 SUV 한 대당 이익을 1대당 1만 4,000달러로 추정했습니다. 이 숫자들이 정확하다면 사이버트럭은 테슬라의 매출과 이익 모두에 엄청난 영향을 줄 수 있습니다.
사이버트럭 말고도 테슬라 세미 트럭이 있고, 테슬라는 연간 5만 대의 전기 세미트럭 생산을 목표로 하고 있습니다. 다만 일론 머스크는 이런 수치나 일정을 이야기할 때 과장된 약속을 하고 실제 전달은 부족한 경우가 많았다는 점을 저도 잘 압니다. 그러니 이런 숫자는 한 꼬집 정도의 의심을 가지고 들을 필요가 있습니다. 몇 분기 전 실적발표 콜에서 그는 생산을 끌어올리는 데 약 1년이 걸린다고 말했고, 그래서 2024년, 바로 내년에 5만 대를 목표로 하고 있다고 했습니다. 물론 북미 밖으로도 확장할 계획입니다. 테슬라는 이미 언급한 사업 외에도 여러 자산을 갖고 있습니다. 그중에는 미국 최대 태양광 기업 중 하나와 유틸리티용 신흥 배터리 저장 솔루션인 메가팩도 포함됩니다. 테슬라는 정말로 AI 기업이라고 할 수 있습니다. 몇 년 전 우리는 살 만한 최고의 AI 주식을 다뤘는데, 테슬라가 그 목록의 최상위 종목 중 하나였습니다. 당시 AI 주식이라고 하면 엔비디아와 테슬라가 가장 좋은 두 종목이라고 말했었죠. 이 이야기는 자율주행차나 로보택시 같은 주제로 자연스럽게 이어지는데, 이는 나중에 ARK의 캐시 우드와 함께 더 이야기하겠습니다. 여기에 옵티머스 같은 로봇의 가능성도 있습니다. 물론 이런 것들은 달 탐사급의 투자이고, 확실한 한 방이 보장된 것은 아닙니다. 어느 정도 투기적이라고 볼 수도 있습니다. 그래도 이 중 하나라도 캐시 우드가 말하는 것의 절반이라도 실현된다면, 2027년과 2030년에 주가는 지금보다 훨씬 더 높아질 수 있습니다.
그래서 전기차만이 아니라 여러 가지에 낙관할 수 있습니다. 세미트럭, 인공지능, 로보택시, 로봇 등을 이야기하는 것입니다. 이 내용은 오늘 디스코드에서 데이브가 올린 것인데, 저희 비공개 디스코드와 페트레온 커뮤니티에 참여하고 싶다면 함께하실 수 있습니다. 방금 ARK에서 나온 따끈따끈한 자료입니다. 지난주 테슬라는 컴퓨팅 용량 전망을 발표했습니다. 이로써 테슬라가 세계 최고의 전기차 및 자동차 제조사 중 하나일 뿐 아니라 가장 중요한 AI 기업 중 하나가 될 것이 분명해졌습니다. 테슬라는 2024년 10월까지 컴퓨팅 용량이 100엑사플롭스에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 이는 최근 AI 데이에서 논의된 4.5엑사플롭스의 20배나 되는 수치입니다. 다시 말해 2024년 10월로 끝나는 2년 안에 테슬라는 세계 최대 AI 훈련 기업 중 하나가 될 수도 있다는 뜻입니다. 테슬라는 엔비디아 A100 칩 1만 4,000개 규모에서, A100 칩 30만 개 규모의 연산 능력까지 확장하려 합니다. 참고로 지난 한 해 동안 엔비디아는 시장 점유율 80% 가운데 약 35만 개의 GPU를 출하했습니다. 그래서 요즘 사람들이 엔비디아에 매우 낙관적인 이유 중 하나가 이것입니다. 그렇다고 테슬라는 자체 칩을 만들기 시작했습니다. 테슬라는 아마 계속 엔비디아 하드웨어를 구매하겠지만, 점점 자체 하드웨어와 칩, 도조(Dojo)로 옮겨 갈 가능성이 높습니다. 2024년 10월까지 A100 3배 성능의 칩으로 100엑사플롭스 용량에 도달하려는 것입니다. 다만 엔비디아의 최신 칩인 H100은 이미 A100보다 4~6배 높은 성능을 갖고 있으니, 테슬라는 하드웨어를 빠르게 만들고 발전시켜야 합니다. 물론 이는 교통 분야에서 완전 자율주행 경쟁을 지배하려는 경우의 이야기입니다.
이 차트는 ARK 인베스트가 보여 주는 자율주행으로 가는 길입니다. 최근 100만 마일을 주행하는 데 걸린 시간을 나타냅니다. 구글 소유인 웨이모는 2.4년, 크루즈는 3개월, 테슬라 FSD는 14시간이 걸렸다고 되어 있습니다. 앞서 말한 연방 세액공제 7,500달러는 이제 모델 3와 모델 Y에 적용됩니다. 라인업은 모델 S, 모델 3, 모델 X·Y이고, 솔라루프와 태양광 패널, 파워월도 있습니다. 그리고 이것은 AI와 로보틱스 페이지인데, 테슬라 봇, FSD 칩, 도조 칩과 도조 시스템, 신경망, 자율주행 알고리즘, 코드 기반 등을 다루고 있습니다. 아시다시피 ARK 인베스트의 대표 ETF는 ARKK이고, ARKK에서 가장 큰 보유 종목은 테슬라로 약 12.15%의 비중입니다. 몇 분 뒤 ARK와 테슬라에 대한 그들의 전망을 더 자세히 짚고, 그 전에 캐시 우드의 코멘트도 들어 보겠습니다. 그 전에 테슬라 주식의 기본적인 펀더멘털을 간단히 보겠습니다. 주가는 244달러이고, PER은 약 75입니다. 시가총액은 약 8,130억 달러인 초대형주입니다. 공매도 비중은 3.31%입니다. 추가 지표로는 주가매출비율(PSR) 9.41, 주가현금흐름비율 51.66, 주가순자산비율(PBR) 약 16.92입니다. PEG 비율은 높은데, 보통은 1 이하가 좋다고 보지만 테슬라는 성장주이고, 장기적으로 많은 사람들이 주식에 크게 기대하고 있어서 프리미엄 밸류에이션으로 거래될 수밖에 없습니다. 지금 PEG 비율은 7.39입니다. 싸다고 하기는 어렵습니다. 그래도 내년 예상 PER은 현재 52.6 수준입니다. 애널리스트 평가와 목표주가만으로 주식을 사서는 안 되지만, 시장 심리를 파악하는 데는 도움이 됩니다. 지금 테슬라는 31명의 애널리스트 평가에서 '보통 매수'입니다. 최고 목표가는 335달러, 최저는 85달러, 평균 목표가는 220.04달러입니다. ARK는 테슬라가 2027년에 주당 2,000달러에 이를 것으로 예상하고, 강세 시나리오는 주당 2,500달러까지 보고 있습니다. 기본 시나리오도 2027년 주당 1,400달러입니다. 사업 부문별 매출 구성을 보면, 연두색으로 표시된 전기차가 47%, 로보택시가 44%, 나머지가 기타입니다. 즉 ARK는 우리가 말한 달 탐사급 사업들, 즉 옵티머스, 태양광, 메가팩 등은 실제로 거의 반영하지 않았고, 전기차와 로보택시만 본 것입니다. 이 내용을 제가 계속 읽어 드리는 대신, ARK 인베스트의 캐시 우드에게 직접 들어 보겠습니다.
GM이 북미에서 테슬라의 충전 네트워크를 이용하기 위해 테슬라와 손잡는 쪽으로 파트너십을 맺었습니다. 이 거래에 따라 GM의 전기차들은 내년부터 테슬라의 빠른 충전기 1만 2,000기에 접근할 수 있게 됩니다. 아주 큰 뉴스입니다. 지금 ARK 인베스트의 CIO이자 CEO인 캐시 우드와 함께합니다. 테슬라는 물론 ARK 혁신 ETF의 최대 보유 종목입니다. 저는 이것이 미국과 전기차 미래로의 전환에 아주 좋다고 생각합니다. 일론이 말했듯이 이는 우리의 전망, 즉 2027년까지 전기차 6,000만 대 판매라는 예측이 실현될 가능성을 높입니다. 작년 전 세계 전기차 판매는 770만 대였는데, 이 수치가 6,000만 대로 늘어나서 산업을 완전히 지배하게 될 것입니다. GM과 포드가 모두 이 충전 네트워크에 참여하는 것은, 가장 큰 제약 요인인 주행거리 불안감을 해소하는 데 큰 역할을 해서 그 목표에 훨씬 빨리 도달하게 해 줄 겁니다. 이것은 대부분 기술이 확산되고 규모를 키울 때 일어나는 일을 떠올리게 합니다. 표준이 생기는 것이죠. 여기서는 충전 표준이 생기는 셈이고, 충전은 주행거리 불안이라는 문제를 해결합니다. 또 아주 흥미로운 점은 이것이 테슬라의 충전소 투자 비용을 분담하는 데도 도움이 된다는 것입니다. 테슬라의 판매는 해안 지역에 집중되어 있는데, 이제 테슬라는 전국에 훨씬 빠르게 충전소를 깔 수 있게 됩니다. 시간이 지나면서 테슬라의 매출과 이익 중 인프라 부문과 자동차 제조 부문이 각각 얼마나 될 것이라고 보십니까? 사실 우리는 다른 수익원이 훨씬 더 커질 것이라고 봅니다. 바로 자율주행 택시 플랫폼입니다. 이것이 밸류에이션을 끌어올릴 것이라고 봅니다. 자율주행과 연관된 마진이 SaaS 같은 수준일 것이기 때문입니다. 그래서 전기차의 매출총이익률이 25~30% 범위인 것과 달리, 플랫폼 전략을 기반으로 한 자율주행은 80~90% 마진을 낼 것으로 기대합니다. 그러면 전체적으로 50% 이상이 될 것입니다. 테슬라가 구축하고 있는 충전 그리드와 충전소에 대해서는 어떻게 보십니까? 그건 사업의 작은 부분이라고 보시나요? 그리고 일부 충전소에 추가로 얹을 수 있는 서비스들도 있는데, 그 가치는 아직 반영하지 않았습니다. 그래서 우리는 2027년 2,000달러라는 목표를 유지하고 있고, 이 전략과 연관된 잠재 수익원은 아직 계산에 넣지 않았습니다. 전기차를 떠난 에너지 저장 사업도 거의 다루지 않았습니다. 가장 가치 있는 사업은 자율주행 택시 플랫폼을 만들기 위한 차량 확장이라고 보기 때문입니다.
또 한 명의 테슬라 대형 투자자인 론 배런은 테슬라 주가가 2030년까지 주당 1,500달러에 이를 수 있다고 봅니다. ARK보다는 보수적이지만, 오늘의 주가보다는 훨씬 높습니다. CNBC에서 나온 론 배런의 말도 있습니다. 수요가 엄청나게 늘고 있고, 지금 그의 차에 대한 수요는 전례 없는 수준이라고 합니다. 우리는 2014년 이 회사에 투자하기 시작했는데, 당시 연간 3만 1,000대를 생산하고 있었습니다. 그는 2030년 연간 2,000만 대를 생산할 것으로 보고 있습니다.
2030년까지 주가 1,500달러를 생각하고 있습니다. 차트를 보기 전에 제 최종 의견을 먼저 말씀드리겠습니다. 처음 보시는 분은 구독과 알림 설정 부탁드립니다. 이 영상에서 어떤 영상을 만들지, 어떤 종목을 다룰지는 누가 정해주지 않습니다. 후원 파트너인 Fool도 좋은 곳이니 한번 확인해 보시기 바랍니다.
매주 수요일에는 '차트데이'를 진행합니다. 패트리온과 디스코드에서 QQQ와 커뮤니티 회원들이 고른 개별 종목 20개 정도를 다룹니다. 올해 들어 회원이 거의 100명 늘었고, 부담 없이 한번 참여해 보셔도 좋습니다.
테슬라는 저희 비공개 커뮤니티에서 가장 인기 있는 종목 중 하나입니다. 디스코드에서는 훨씬 낮은 가격대에서 매수했습니다. 2023년 1월 바닥 무렵에는 81달러까지 내려갈 수 있다고 말씀드렸고, 101달러 같은 목표가도 제시했습니다. 주가는 101.81달러까지 내려왔습니다. 정확히 101.81달러에서 잡은 분은 많지 않겠지만, 125달러 이하, 150달러 이하에서 꽤 공격적으로 분할 매수를 했습니다. 거의 매주 종목을 다뤄왔기 때문에 정확도에는 자신이 있습니다.
그래서 이 기회는 이미 지나갔다고 봅니다. 주가는 101달러에서 217달러까지 두 배 넘게 올랐고, 그 뒤 횡보하며 하락 채널을 그리다가 다시 튀어 올랐습니다. 이번 상승은 캐시 우드에게서 들은 GM 관련 소식이 계기가 된 측면이 큽니다.
잠시 후 가격대를 짚어 드리겠지만, 먼저 제 생각을 말씀드립니다. 저는 테슬라를 보유하고 있고, 장기적으로 이 회사에 낙관적입니다. 다만 리스크도 분명 있습니다. 밸류에이션을 보면 일론 머스크 리스크가 있습니다. 머스크에게 무슨 일이 생기면 주가에 큰 영향을 줄 겁니다. 저는 이 주식이 훨씬 낮은 가격, 특히 주당 200달러 아래에 올 때를 더 선호합니다. 그런 가격이 올지는 모르겠지만, 가능성 있는 가격대를 보여 드리겠습니다.
참고로 저는 재무 자문가가 아니고, 장기 투자자로서 장기 보유 종목의 더 나은 진입과 청산 지점을 찾기 위해 기술적 분석을 활용합니다.
핵심은 239달러 40센트 선을 지켜주느냐입니다. 이 가격을 지킨다면 더 올라갈 수 있다고 봅니다. 상방 가능성은 300달러 이상입니다. 이것은 피보나치 되돌림인데, 보통 빨간색과 보라색 구간, 즉 가격이 이미 많이 오른 곳에서는 사지 않는 게 좋습니다. 아래쪽 초록이나 빨간 구간, 훨씬 낮은 곳에서 사는 것이 좋습니다. 지금 사신다면 다소 추격 매수가 되겠지만, 그래도 주가는 훨씬 더 올라갈 수 있다고 생각합니다.
장기로 보신다면, 설령 론 배런이나 캐시 우드가 틀렸고 주가가 주당 1,000달러에 간다 해도 현재 가격에서 5배 기회입니다.
반대로 239.40달러를 깨면 222달러까지 내려갈 수 있습니다. 첫 번째 빨간 선입니다. 두 번째 빨간 선은 212.10달러이고, 그 아래가 R1입니다. 여기 있는 것들은 피보나치 기준이고, 이게 피벗 포인트가 됩니다. R1은 206.50달러입니다. 지지선 S3는 훨씬 아래인 143달러, S2는 160달러입니다.
이 수준에서 매수하면 주가에는 어느 정도 리스크가 있습니다. 시장이 크게 하락하거나 경기침체에 들어가면 특히 그렇습니다. 하지만 이 회사를 장기적으로 낙관하고 5년, 10년 보유할 생각이라면, 시간을 두고 분할 매수하는 종목으로 보시기 바랍니다. 시청해 주셔서 감사합니다. 좋은 하루 보내세요.
Comments 0