저자: 홍춘욱 · 한국인
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50대 이상 투자자를 위한 복리 투자 전략 강연. 서울 아파트 대안으로 미국 리츠(VNQ) 투자를 제시하고, 한국 주식·미국 주식·미국채·금(KRX 금현물) 4분법 포트폴리오를 추천. 과거 백테스트 기준 연 8% 안팎 수익과 낮은 MDD를 근거로 제시하며, 최소 10년 적립식 투자와 큰 수익 시 은퇴(인출 전환)를 강조. 2008·2022년 등 하락기 손실 가능성도 언급.
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50대는 투자에 남은 기간이 얼마 남지 않았습니다. 그래서 리스크를 무릅쓰더라도 물을 타면서 버텨야 합니다. 그리고 한 가지 잊지 마셨으면 하는 것이 있습니다. 수익이 크게 난 해에 은퇴하는 것입니다. 목표 금액에 도달했을 때 은퇴하고, 안 되면 한 해라도 더 참는 것이죠. 저도 2017년부터 회사를 그만둬야지 생각했지만, 2018년 말에 그만둔 이유는 결국 목표했던 금액에 도달했기 때문이었습니다. 여러분도 충분히 할 수 있습니다.
다음으로 소개할 탈무드 전략은 가장 쉬운 전략입니다. 사실 이 전략은 50대에게 정말 좋은 전략이라고 생각합니다. 40대는 투자 3분법이 편한 것 같습니다.
50대는 집에 대해 특히 관심이 많습니다. 집이 일종의 상징이기 때문입니다. 집 문제로 스트레스를 받는 분들이 40대에도 많지만, 제가 보기에는 50대가 가장 심한 것 같습니다. 퇴직연금을 인출할 수 있는 나이가 되니, 친구들끼리 만날 때도 자기 동네에서 보자고 하는 경우가 많습니다. 정말 그렇습니다. 그만큼 집에 대한 스트레스가 큽니다.
서울의 좋은 집, 신축 아파트를 사는 게 좋다는 건 누구나 압니다. 문제는 그 집 하나를 고점에 샀다가 2022년, 2023년 같은 해를 만나면 정말 괴롭다는 것입니다. 집 한 채밖에 없는데 집값이 폭락하면 인생이 망가진 기분이 들죠. 이런 리스크를 피할 수 있는 방법이 바로 탈무드 투자법입니다.
탈무드 투자법은 서울 아파트 값과 미국 부동산 값이 같은 방향으로 움직인다는 점에 착안한 투자 방법입니다. 물론 미국 부동산은 우리나라보다 덜 오릅니다. 서울 아파트는 전 국민이 여기에 베팅하기 때문에 가격 상승률이 더 높습니다.
그런데 미국에는 장점이 있습니다. 바로 리츠(REITs)라는 투자 대안이 있다는 것입니다. 우리나라에서는 아파트에 소액으로 투자할 방법이 없습니다. 서울 강남 아파트 투자 펀드 같은 것도 없죠. 하지만 미국에는 부동산 시장 전체에 투자해 주는 ETF가 있습니다. 바로 VNQ라는 상품입니다. 외워 두세요. VNQ는 미국의 리츠 전체, 즉 미국의 주요 부동산 투자 신탁 펀드를 전부 사 주는 상품입니다. 한국의 코스피 200이 200개 종목을 사는 것과 같다고 생각하시면 됩니다.
재미있는 점은 VNQ가 우리나라 서울 아파트 값과 거의 똑같이 움직인다는 것입니다. 2006년 실거래가가 발표된 시점에 투자했다면 지금 약 200% 정도의 수익이 났습니다. 그래서 한국 부동산과 미국 리츠의 수익률이 비슷합니다. 이걸 활용하자는 것입니다.
한국 주식은 코덱스 200, 미국 리츠는 VNQ, 미국 국채는 히어로즈 미국채 10년 선물이나 타이거 미국채 10년 선물을 사면 됩니다. 이렇게 투자하면 2008년 같은 해에는 확실히 마이너스가 납니다. 부동산 시장이 붕괴했기 때문이죠. 그런데 수익률을 보면 8.45%로, 투자 3분법보다 더 높습니다. 이유는 배당입니다. VNQ의 배당 수익률이 약 4.5%라서, 배당을 받아서 쓰지 말고 재투자하면 복리 효과가 크게 나타납니다. 1억을 넣으면 8억이 되는 높은 성과가 나옵니다.
40세 부부의 경우 60세가 되면 약 24억 원이 됩니다. 복리 투자의 효과가 이렇게 큽니다. 저라면 50세 전후에 은퇴했을 것 같습니다. 연환산 수익률이 8.45%로 굉장히 괜찮기 때문에, 그때부터 돈을 인출해서 생활하면 됩니다. 60세부터 인출을 시작해도, 돌아가실 때 84억 원을 들고 계실 수 있습니다. 저라면 매달 300만 원씩 쓰지는 않을 것 같습니다. 아마 1,000만 원씩 쓸 것 같습니다. 가능합니다. 월 1,000만 원씩 쓸 수 있는 포트폴리오입니다. 물론 인출 금액이 많으면 세금도 많이 내야 하는데, 그건 감안해야 합니다. 세법이 어떻게 바뀔지 제가 다 계산할 수는 없지만, 어쨌든 써도 써도 끝이 없는 돈이 생기면, 나중에는 자녀에게 상속세가 걱정되는 상황이 될 수도 있습니다.
이처럼 운용 성과 차이가 1%밖에 나지 않아도 결과에는 이렇게 큰 차이가 납니다. 정말 무서운 일입니다.
50세 부부의 경우에도 11년을 투자하면 60세에 약 8억 원 정도가 됩니다. 1년만 일찍 시작해도 얼마나 달라지는지 느끼실 수 있을 겁니다.
50대는 리스크를 부담하더라도 수익률이 더 높은 전략을 택해야 하는 세대입니다. 그래서 50대가 되면 채권으로 갈아탄다는 전략은 이해하기 어렵습니다. 은퇴가 몇 년 남지 않아 지금 급한데, 연 3% 이자를 주는 채권에 투자한다는 건 부자들의 이야기입니다. TDF 같은 상품도 마찬가지입니다. 젊을 때 주식에 올인하다가 나이 들어 채권으로 갈아탄다는 건 부자들이나 하는 얘기입니다. 뭘 하지 않고 가난한 50대에게 "안정 성향으로 운용하라"고 하는 건 말이 안 됩니다. 안정적으로 운용하다가 물가도 못 이기면, 노후는 누가 챙겨 줄 것인지 생각해 볼 필요가 있습니다.
이분은 60세에 은퇴해 인출을 시작하고, 돌아가실 때 15억 원 정도를 들고 계실 수 있습니다. 수익률이 1% 올라가는 것이 얼마나 도움이 되는지 보여 주는 대표적인 차트들입니다.
이제 드디어 꿈의 전략을 소개하겠습니다. 이건 해도 되고 안 해도 됩니다. 조금 어렵지만 하면 좋습니다. 투자 종류를 네 개로 늘리는 전략입니다. 난이도가 조금 올라갔습니다.
반반 투자 전략은 굉장히 쉽습니다. 연환산 복리 수익률도 17%나 되고, 크게 깨지지도 않습니다. 하지만 단순한 전략은 접근은 쉽지만 수익률이 떨어집니다. 그리고 2022년 같은 시점에는 손실을 봅니다. 이건 어쩔 수 없습니다.
이 문제를 해결한 전략이 바로 투자 4분법입니다. 미국 나스닥 지수가 크게 빠질 때, 오르는 자산이 바로 금입니다. 여러 이유가 있겠지만, 역사적으로 보면 결국 부자들이 경제가 어려워지고 혼란해질 때 금으로 몰리는 성향이 있기 때문입니다.
그래서 이걸 가지고 포트폴리오를 만들었습니다. 한국 주식 1/4, 미국 주식 1/4, 미국 국채 1/4, 여기까지는 투자 3분법과 같습니다. 마지막으로 금을 1/4 더합니다. 금은 KRX 금현물을 검색해서 사시면 됩니다. KRX는 한국거래소의 약자입니다. 이걸 사면 차트에서 보시듯 1억을 투자하면 거의 8억이 됩니다. 2008년 글로벌 금융위기, 2018년 트럼프 당선, 2022년 우크라이나 전쟁 때도 분명 조정은 있었지만 타격은 거의 없었습니다. 그래서 수익률도 엄청 좋습니다. 연 8.7%가 나왔습니다. 이것이 끝판왕 전략입니다.
구체적으로 4,000만 원을 투자한다면, 코덱스 200 1,000만 원, 타이거 S&P500 1,000만 원, 히어로즈 미국채 10년 선물 1,000만 원, KRX 금현물 1,000만 원, 이렇게 ETF에 나눠 투자하면 됩니다. 증권사 창구에 계신 분들께 이렇게 주문해 달라고 하면 다 해 줍니다. 가실 때 온누리 상품권 같은 작은 선물도 가져가시면 좋습니다. 그런 이야기들이 여러분께 도움이 되었으면 좋겠습니다.
다음은 MDD입니다. 최악의 상황에서의 손실률을 말합니다. 장중 기준으로 최대 손실이 약 -1%입니다. 911 테러 때 같은 극단적인 상황에서 나오는 숫자들입니다. 연간 최악의 성과가 약 -10% 정도이므로 상당히 좋은 전략입니다. 그림에서 보듯 40세 부부는 60세까지 직장을 그만두지 않아도 될 것 같습니다. 성과가 아주 큽니다. 인출 전략을 쓰더라도 90억 원 정도의 자산을 자손에게 남겨 줄 수 있습니다. 숫자가 너무 커서 그냥 넘어가겠습니다. 50대가 넘어서 투자를 시작한 분도 약 8억 원까지 만들 수 있고, 돌아가실 때 15억 원 정도를 남기실 수 있습니다.
마지막으로 하나만 더 말씀드리겠습니다. 한국 주식, 미국 주식, 미국 국채, 금에 똑같이 5분씩 나누고, 한국 국채에도 투자하는 방법입니다. 수익률은 좀 낮지만 훨씬 안정적인 성과를 낼 수 있습니다. 한국 국채는 코덱스 국채 선물에 투자하시면 됩니다. 수익률은 4분법보다 조금 낮지만, 더 잘게 쪼갤수록 안정성이 높아집니다.
오늘 말씀드린 전략을 요약하겠습니다. 한 개보다는 두 개 이상에 투자하는 것이 낫습니다. 주식에만 올인하거나 채권에만 올인하는 것보다는 분산하는 것이 좋습니다. 분산할 때 핵심은 한국 주식과 해외 자산을 꼭 갖추는 것입니다. 그리고 가능하면 세 개보다 네 개가 좋습니다. 그게 어렵다면 반반, 두 개짜리 전략으로 시작하시면 됩니다.
오늘은 우리나라의 평균적인 가구를 가정해 설명드렸습니다. 모든 분을 개별적으로 상담해 드릴 수 없으니, 그 나이대의 평균적인 부부를 예로 든 것입니다. 이 전략으로 운용하다 보면 10년이나 20년에 한 번은 손실이 납니다. 운이 없으면 투자를 시작하자마자 손실이 날 수도 있습니다. 언제 마이너스가 날지는 아무도 모릅니다. 그걸 알았다면 제가 이런 자산 배분 회사를 차려 유튜브 강의를 하고 있지 않겠죠. 저도 몰랐습니다.
다만 말씀드릴 수 있는 것은, 최소 10년 정도는 투자하겠다고 각오하시고, 특히 정립 투자를 하시면 실패할 가능성이 굉장히 줄어든다는 것입니다. 현금으로 매년 2,400만 원을 넣어 반반, 1/4씩 비율을 맞춰 계속 투자하면, 어떤 위기가 와도 버텨 낼 힘이 생깁니다. 목표는 큰 수익이 나는 해에 인출하면서 은퇴로 전환하는 것입니다. 두 가지만 명심하십시오. 첫째, 최소 10년은 해 보십시오. 둘째, 큰 수익이 났을 때 기꺼이 정립을 접고 파이어를 선언하시고, 주변 사람들에게 떡을 돌리십시오.
지금까지 경청해 주셔서 대단히 감사합니다.
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