저자: 김대준 · 한국인
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중동 리스크로 외국인 순매도가 이어지며 한국 증시가 급락했고, 단기 추가 약세 가능성이 있다고 진단. 호르무즈 해협 봉쇄 등으로 유가는 100달러 가능성까지 열어둬야 하며, 원/달러 환율은 1,500원 터치 가능성이 있음. 삼성전자·SK하이닉스는 펀더멘탈 문제가 아닌 심리적 급락으로 보고 20% 이상 하락 시 분할 매수 전략 제시.
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어제 중동발 리스크로 우리 양대 시장이 급락했습니다. 아시아 주요 증시 가운데서도 우리 증시의 낙폭이 유독 컸는데, 그간 상승 탄력이 급하고 빨랐던 만큼 매도 물량도 더 강하게 나온 것으로 볼 수 있습니다. 지난 1년간 글로벌 증시 수익률 1위를 기록한 국가였기 때문입니다. 선진국보다 신흥국에서 자금이 많이 빠져나간 것도 낙폭을 키운 요인입니다. 글로벌 투자 심리가 악화되면서 자금 유출이 가속화됐고, 특히 중동 리스크는 원유 수입 의존도가 높은 한국과 같은 동아시아 시장에 큰 악재로 작용합니다. 펀더멘탈이 흔들릴 수 있다는 우려도 확산됐습니다.
지금 중동 리스크가 남아 있는 만큼 추가적인 약세도 충분히 가능합니다. 어제 거래소에서만 외국인이 12조 원을 순매도했는데, 오늘도 어제와 비슷한 규모의 매도가 나올 수 있다고 봅니다. 중동의 전쟁 불확실성이 단기간에 끝날 것으로 보이지 않고, 글로벌 투자 심리를 계속 악화시키고 있기 때문입니다. 결국 중동 전쟁 리스크가 언제 진정되는지가 가장 중요하며, 그때까지는 매도 심리가 시장을 지배할 것으로 예상됩니다.
이에 따라 국제 유가도 이틀간 10% 넘게 급등했습니다. 여러 곳에서 100달러 가능성이 언급되고 있고, 충분히 도달할 수 있다고 봅니다. 한국을 비롯한 동아시아 국가들은 호르무즈 해협을 통한 원유 공급에 크게 의존하는데, 이란의 호르무즈 해협 봉쇄로 사우디, 쿠웨이트, 이라크산 원유 공급이 제대로 이뤄지지 않고 있습니다. 혁명수비대가 유조선을 계속 공격하고 있어 추가 상승 압력은 분명히 존재합니다. 다만 트럼프 대통령이 호르무즈 해협의 유조선을 일정 부분 방어하고 보호할 수 있다고 언급하면서 급격한 상승세는 다소 진정됐습니다. 그럼에도 리스크가 남아 있는 한 유가는 점진적으로 오를 수 있고, 상황이 더 악화되면 100달러 현실화 가능성도 높습니다.
원·달러 환율도 어제 장중 1,506원까지 올라 2009년 이후 처음으로 이 수준을 기록했습니다. 오늘은 1,480원대 유지가 예상되지만, 외국인 순매도가 빠른 속도로 다시 나올 수 있습니다. 이란의 새로운 최고 지도자 선출 소식과 이에 따른 미국·이스라엘에 대한 입장에 따라 환율 변동성은 다시 커질 수 있습니다. 리스크가 잔존하는 한 원·달러 환율도 위쪽으로 갈 가능성이 높고, 1,500원 터치 가능성도 열어 둬야 합니다.
어제 삼성전자와 SK하이닉스 시가총액이 일제히 무너졌습니다. 개인 투자자들은 이를 순매수 기회로 보고 삼성전자 2조 6천억 원, SK하이닉스 1조 5천억 원 넘게 사들였습니다. 프리마켓에서도 두 종목은 많이 빠지고 있고, 장중 최저로는 약 -1%까지 내려갔습니다. 고점 대비 20% 이상 하락한 약세 국면에 진입했습니다. 펀더멘탈의 문제가 발생한 것은 아니지만, 공포 심리가 확산되면서 주가가 급락한 만큼 조금씩 저가로 분할 매수하는 전략이 필요합니다. 다만 회사의 이익이 훼손되는 문제가 생긴다면 매수해서는 안 됩니다. 지금 하락은 체계적 리스크에 따른 것이므로, 분할 매수로 접근해 보는 것이 좋겠습니다.
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