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아이티신 아신 여러분 안녕하십니까? 오늘 날짜 7월 7일네 럭키세인데 삼성전자 잠정 실적 발표 이후에 분위기가 안 좋아요. 안 좋습니다. 그래도 실적 한번 볼까요? 자 매출은 171조원. 그리고 이제 영업 이익이죠. 영업 이익이 제일 중요한데 89조 4,000원 뭐이 정도면 엄청나게 준수한 거 같은데요. 네. 시장 컨센을 당연히 압도했고 뭐 영업익도 컨센이 한 80조 초반이었거든요. 근데 거의 90조 가까이 나왔는데도 주가는 뭐 힘없이 흘러내리고 있습니다. 일단 이제 지금 보면 메모리 쪽에서 메모리 쪽에서 한 110조가 좀 안 되게 이익이 나온 거 같고요.
그리고 이제 시스템 LSI랑 파운더리 여기서 한 2조원 정도 적자가 난 걸로 파괴됩니다. 제일 큰 거는 이제 결국 인센티브 충단금이죠. 네. 충단금. 요게 이제 제일 불확실했는데 이게 한 17조에서 한 20조 정도가 이제 영향을 주는 거 같습니다. 그래서 여기서 빠진 거죠. [콧방귀] 그리고 이제 DX 부분. 네. 세트 쪽에서는 마이너스 한 1조 정도 적자가 난 걸로 파괴됩니다. 그러니까 메모리에서 다 벌었다 이렇게 보시면 될 것 같습니다. 그리고 뭐 삼성 디스플레이 한 6,억 정도 이제 흑잔했고 나머지 볼 거 없습니다. [콧방귀] 시스템 LSI 파운드리 쪽은 빗메모리 쪽은 이제 조만간 턴라운드도 이제 가능할 것 같다.
네. 월관으로는 뭐 턴라운드 한 거 아니냐 이런 이야기도 나오긴 합니다만은 아직까지는 확인이 안 되고 있고 일단 이제 디램 같은 경우는 빛로스네 빛로스는 뭐 한 10% 초반대 그리고 이제 ASP 평균 판매 가격은 50에서 한 55% 인상한 걸로 지금 파괴되고 있고 랜드 랜드 같은 경우는 빛로스는 거의 안 낮습니다. 습니다. 네. 빛로스는 한 3% 내외. 그리고 이제 ASP 뭐 요즘 ASP번 보면 되죠? 네.한 60% 이상요 정도로 이제 지금 추정이 됩니다. 뭐 디테일한 실적들은 아마 또 월말쯤 돼야지 나올 거니까 뭐이 정도면 더 잘 나오기도 쉽지 않은데.
네. 시장의 기대치가 이제 점점 높아진 거죠. 자, 그러면 주가는 왜 빠지냐? 주가는 왜 빠지냐? 네. 일단은 첫 번째는 선반형입니다. 제가 할 말 없어서 선반형 이런 거 하는 거 아니고요. 마법의 단어죠. 네. 선반형. 선반영 됐습니다. 이미 3Q도 한 110조원. 연간으로 보면 한 370조원 정도. 자, 지금은이 정도 못 나오면 오히려 더 쇼크입니다. 그래서 이게 이미 가격에 프라이싱 돼 있다. 돼 있다. 이렇게 봐야 될 것 같고요. 그러니까 이제 서프라이즈인데 시장에서 이제 예상했다라는 거죠. 이게 초창기에는이 실적 상승 폭을 애널리스트 추정치들이 못 따라가요.
네. EPS 추정치가 못 따라가거든요. 근데 이제 계속 틀리잖아요. 애널리스트들이. 그러면 이제 어느 순간 EPS 추정치가 실제 실적을 뛰어넘기 시작합니다. 그게 이제 이번처럼 서프라이즈 나와도 이제 점점 시장이 둔감해지는 거죠. 불가피합니다. 예. 그리고 두 번째 외국인 매도. 네. 외국인 매도가 이제 계속 지속되고 있죠. 일단 외국인 매도하고 국민연금 리밸런싱. 자, 일단 국민연금 리밸런싱은 약간 이제 좀 완화가 된 거 같습니다. 이제 지금 연기금 쪽에서도 리밸런싱 거의 뭐 지금 일단은 홀드한다 뭐 이런 이야기가 나오고 있고 그런데 이제 외국인 매도가 계속 지속되고 있죠.
네. 이거는 이제 기계적 매도라고 봐야 되는데요. 한국 주식이 너무 많이 오르다 보니까 이제 기계적으로 매도해야 되는데 그 물량이 아직까지 남아 있다 이렇게 봐야 되고 그리고 특히 보면 지금 메모리 빅 2 쪽에 지금 솔림이 굉장히 많잖아요. 그래서 이제 삼성전자가 이제 단일 종목으로 비중을 줄여야 되는 거죠. 비중을 줄여야 되는 그런 이슈들이 있습니다. 특히나 이제 큰 펀드들 같은 경우는 특히나 MSCI 지금 이머징으로 들어가 있잖아요. 우리가 이머징 지수에서는 요런 거 칼같이 지켜야 됩니다. 여기 만약에 선진국 지수였다. 선진국 지수였다 그러면 여기 펀드 매니저가 좀 유두리가 있어요.
예. 컴플라이언스가 조금 약한데 이머징 지수 안에 있으면 사실 개별 주식 비중 넘어가면 뭐 그냥 어쩔 수 없다 그러더라고요. 펀드 매니저들도. 그래서 원치 않는데 뭐 팔아야 된다. 뭐 그런 이슈가 있습니다. 자, 세 번째 이슈가 뭐냐? 네. SK 하이닉스의 ADR 상장 이슈가 있습니다. 뭐 오늘 보면 뭐 둘 다 빠지니까 이게 뭐 영향이 있냐 그렇게 볼 수도 있는데요. 일단 SK닉스가 ADR 상장되면 결국 이쪽 비중을 늘리기 위해서 비중을 확대하기 위해서 글로벌 펀드 매니저들이 마이크론하고 삼성전자 주식을 좀 판다고 합니다. 여기를 이제 매도를 하고 SK하이닉스 ADR에 또 이제 매수를 하겠죠.
네. 그쪽으로 이제 수급 전환 요런 이슈가 좀 있는 거 같습니다. 자, 그러면 제일 중요한 거었어? 왓 뭐 어떻게 하라고? 자, 이게 제일 중요하잖아요. 그죠? 사실 요거 그냥 안 하고 넘어가고 싶어요. 저는 사실 틀리면 그렇잖아요. 근데 [콧방귀] 저는 저가 매수 기회라고 생각합니다. 왜 그렇게 생각하냐? 제가 사실 올 하반기 26년 하반기 잘 모르겠다. 굉장히 제가 여러분들한테 어떻게 보면 불안감을 줬죠. 네. 진짜 잘 모르겠다. 변동수 크다. 팔고 도망가야 될지 모르겠다라고 생각했는데요. 제가 뭐 사익을 위해서 그런게 아니라 실제로 저는 제 채널이 별로 안 좋아지더라도 제가 보는 뷰에 대해서는 정확하게 이야기를 하는 편이거든요.
근데 저는 이게 사이클이 끝날 것 같진 않아요. 네. 사이클이 이게 마무리가 될 것 같진 않습니다. 왜 그러냐? 네. 결국 P에서 이제 Q로 가는 덜컹거림이라고 생각해야 되고요. 네. 그러니까 이게 투자 아이디어가 바뀌는데 조정이 없을 순 없더라고요. 그래서이 투자 아이디어 전환. 자, 이게 있고요. 그리고 이제 남아 있는게 이제 멀티플 리레이팅이에요. 네. 이거는 이제 메모리 사이클으로 최초로 멀티플이 릴리팅되는 사이클이 나온다라고 보고 있는 거죠. 예. 요게 남아 있다. 그래서 올 연말이나 27년 상반기까지요 랠리가 있지 않을까라고 보고 있는 겁니다.
그래서 이번에 팔고 도망가세요. 이게 아니라 이제 저가 매수 계획 보고 있는 거고요. 자, 그러면 멀티플 리레이팅을 할 수 있는 논리가 뭐 있냐? 첫 번째는 HBM 단가 협상이죠. 네. 협상. 제가이 이야기했지만 이게 두 배에서 2.5배까지 지금 공급사들이 올리려고 하고 있고 이게 만약에 가셔된다 그러면 또 한 번 더 턴할 수 있겠죠. 그리고 이제 LTA나 이제 SCA 같은 장기 계약 장기 계약이 깔리니까 이제 요런 것들이 이제 메모리가 구조적으로 뭔가 바뀔 수 있는 계기가 되지 않냐 뭐 이렇게 볼 수 있는 겁니다. [콧방귀] 그리고 이제 삼성전자 차원에서 보면 결국 파운더리 모멘텀이에요.
파운더리 모멘텀. 예. 최근에 이제 빅테크 수주들이 계속해서 줄줄이 나오고 있습니다. 윤곽이 나오고 있어요. 그래서 그 내용은 제가 다음 영상에서 좀 더 디테일하게 다루도록 하겠습니다. 6월 수출 데이터가 굉장히 견조하게 나왔습니다. 음. 외관으로 1천억 달러 돌파한게 우리나라가 세계네 번째고요. 그만큼 성과가 좋았습니다. 그리고 반도체 수출 비중이 40%를 넘었어요. 예. 월간으로 1평균 메모리 수출 금액이 전년 대비해서 219% 증가한 13억 8천만 달러 좋았습니다. 디램도 전년 대비해서 좋았고요. 랜드 뭐 HBM SSD 다 좋았어요.
자 여기서 딱 하나 찜찜한 거. 예. 디램이 전 달 대비해서 그러니까 디램이 5월 달 대비해서 6월 달 증가율이 16% 감소했어요. 네. 16% 근데 이제 디램만 그랬었고 랜드하고 HBM, SSD는 다 상향됐습니다. 그러니까 3분기에 지금 이제 수출 증가율에 역기저가 걸리는 시기인데 요걸 좀 이제 미리 당겨서 좀 걱정하는 거 같아요. 원래 뭐 전 달 대비해서 뭐 전분기 대비해서 이렇게 많이 비교를 안 했던 거 같은데 확실히 이제 뭐 투자자들이 빠른 거 같습니다. 네. 그게 조금 이제 불안 요소라면 요소. 네. 그리고 뭐 최근에 애플이 또 CXNT 뭐 메모리 쓴다 뭐 이런 것들도 좀 이제 심리에는 좀 우려가 되고 있는 거 같아요.
예. 메타의 클라우드 사업 이거는 제가 보기에는 호재를 시장에서 악재로 잘못 해석한 거 같고요. 그렇습니다. 네. 하여튼 뭐 힘드시기죠. 네. 변동성이 있을 때는 별로 안 좋습니다. 그래도 또 지나고 보면 그때가 살 기회였구나라고 생각이 들지만 막상 손은 안 나가죠. 그래서 항상 훈련을 해야 됩니다. 네. 마음을 다스려야 됩니다. 홍보하려고 하는 줄 알았죠. 네. 20기 실전 투자 스터디 홍보하려고 하는 줄 알았죠? 네. 홍보 안 해도 됩니다. 대기줄이 너무 많아요. 그래서 네. 그래도 뭐 혹시 관심 있으신 분들은 댓글 상단 링크를 통해서 한번 트라이를 하셔도 괜찮을 것 같습니다.
제가 준비한 내용은 여기까지입니다. 네. 저는 다음 영상에서 또 삼성 파운드리에 대한 내용들 또 추가로 분석하도록 하겠습니다. 사랑해요. 감사해요. 너무 감사합니다. 요즘 시장 안 좋은데 제 채널 꾸준하게 찾아주신 분들 너무 감사합니다. 다음 영상에서 뵙겠습니다. 안녕.
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