저자: JamieDimon · 외국인
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제이미 다이먼은 2018년 미국 경제가 올해 4% 성장할 수 있다고 봤지만 금리 인상 속도와 연준의 대응이 변수라고 봄 금리·경제 전망: 강한 경제가 금리 인상 효과를 상쇄할 것이라 보며, 연준이 물가 과열 시 채권 매도와 금리 인상을 더 빨리 할 수 있다고 경고 대출 흐름: 대기업은 공개시장 등 다른 조달 경로가 있어 대출이 덜 필요하고, 중소기업 대출은 약간 지연되고 있으나 소기업 거래량과 부동산은 양호하다고 평가 주택담보대출: 저신용·자영업자 등에 대한 대출 규제와 소송 부담 때문에 대출이 위축되었으며, 규제 완화만으로도 모기지 비용 하락과 연간 약 0.2%p 성장 효과를 기대 트럼프 행정부 평가: 인신공격은 불편하다며 정책에 집중하겠다는 입장이며, 법인세 개편 이후 인프라·허가 절차·도심 학교 교육·스마트 규제를 우선 과제로 제시 인프라 투자: 초당적 협력이 가능하다고 보며, 허가 절차 간소화와 고속도로 관련 세제 개편이 일자리 창출로 이어질 것이라 전망
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제 독점 인터뷰입니다. JP모건체이스 회장 겸 CEO 제이미 다이먼(원문 표기 Diamond)과 나눈 이야기로, 비트코인 열풍부터 최근 트럼프 대통령의 인품에 대한 공격까지 다양한 주제를 다뤘습니다. 먼저 그는 올해 미국 경제가 4% 성장하는 것도 가능하다고 말했습니다.
첫째, 저는 4%가 가능하다고 봅니다. 둘째, 연준도 경제 상황에 반응해야 한다는 점을 기억해야 합니다. 연준이 무엇이 일어나는지 모른 채 움직이지는 않을 겁니다. 경제가 강하면 금리를 더 올리겠지만, 강한 경제가 금리 인상의 효과를 훨씬 압도할 겁니다. 그러니 양쪽을 다 봐야 합니다. 채권 매각도 마찬가지입니다. 미국 경제의 가치가 100조 달러인데, 지금 한 달에 100억 달러어치를 매각하고 있고, 그 규모도 언젠가 월 500억 달러까지 늘어날 겁니다. 경제가 아주 강하다면 이것이 그리 중요하지 않을 수 있습니다. 연준이 유리하지 않은 상황에 직면할 시점이 올 수도 있습니다. 2019년을 떠올려보세요. 인플레이션이 너무 높으면 연준은 채권을 더 팔아야 하고, 사람들이 생각하는 것보다 더 빨리 금리를 올려야 합니다. 그때가 연준으로서 정말 힘든 순간입니다. 하지만 경제가 정말 강하다면, 연준은 여러 가지 일을 할 여지가 충분합니다.
그렇다면 통화정책이 서서히 물러나고 재정정책이 중심무대에 서는 것에 편안하다는 뜻으로 들립니다. 맞습니까? 그렇다면 어떤 괴리가 있는 걸까요? 경제는 모든 엔진이 제대로 돌아가는 것처럼 보이는데, 주식거래는 어느 정도 압박을 받고 있고, 대출 증가율은 예상만큼 나오지 않고 있습니다. 대출 증가는 정말 해석하기 어렵습니다. 대기업의 경우 선택지가 있습니다. 꼭 대출을 받을 필요가 없고, 공개시장에서 자금을 조달하거나 해외에서 빌릴 수도 있습니다. 하지만 말씀하신 대로 중견기업 부문에서는 기대만큼 성장이 나타나지 않고 있습니다. 제 생각에는 조금 지연되고 있을 뿐이고, 단순히 시기의 문제일 수도 있습니다. 단기적으로 보면 중소기업 거래량은 괜찮아 보이고, 부동산도 괜찮습니다. 주택담보대출도 금리가 오르면 영향을 받겠지만 지금까지는 경제가 건강한 것으로 보입니다. 그중 일부는 결국 장기 대출 성장으로 이어질 것입니다.
신용점수가 낮은 사람들을 위해 주택 대출을 어떻게 늘릴 수 있을까요? 아주 좋은 질문입니다. 저는 몇 년 동안 정부에 간곡히 요청해 왔습니다. 주택담보대출을 관리하는 데 드는 비용 때문에, 일부 주에서는 대출 하나를 관리하는 데 3,000가지 요건이 필요합니다. 이것은 막대한 비용이 들고, 대출을 관리하는 쪽에도 매우 큰 위험입니다. 게다가 대출을 만드는 데도 더 많은 돈이 들고, 관련 소송이 너무 많아서 많은 대출기관이 저소득층, 낮은 신용점수, 자영업자, 과거 채무불이행 이력이 있는 사람들에게 대출하기를 훨씬 꺼리게 되었습니다. 이 문제는 매우 빨리 고칠 수 있다고 생각합니다. 그래서 그러기를 바랍니다. 또 한 가지는 주택 정책에 너무 많은 사람이 관여한다는 점입니다. 실제로 이 정책을 정하는 규제기관만 일곱 곳이라고 생각합니다. 이들이 한자리에 모여 이 문제를 마무리해야 합니다. 그렇게 되면 미국인들이 내야 하는 대출 비용이 내려가고, 비용만 낮아지는 게 아니라 모든 사람에게 더 많은 기회가 열릴 겁니다. JP모건의 이코노미스트는 제가 옳다고 생각하는 일, 즉 다시 서브프라임으로 돌아가지 않고 이 요건을 조금만 완화하는 일을 했다면 연간 약 5,000억 달러의 추가 대출이 가능했을 거라고 추정했습니다. 그것만으로도 연간 성장률을 0.2%포인트 끌어올릴 수 있습니다. 그래서 저는 이것이 행정부가 가장 먼저 할 수 있는 일 중 하나이고, 즉시 주택담보대출을 모두에게 더 접근하기 쉽고 저렴하게 만들 수 있다고 생각합니다. 그리고 여기에는 어떤 위험도 없습니다.
대침체 이후 쓰인 모든 것은 정말 완벽했습니다. 이 대통령은 많은 비판을 받고 있는데요, 그의 회의론자들은 이제 그의 정신건강에 의문을 제기하고 있습니다. 이 점을 걱정해 본 적이 있습니까? 저는 사람들이 서로를 모욕하는 정치 방식을 전혀 좋아하지 않습니다. 누구든 언제든 그런 방식은 싫습니다. 그건 제 속을 조금 뒤틀리게 만듭니다. 특히 사람들이 쓰러진 사람을 걷어차는 식이면 불편합니다. 하지만 저는 그의 정책, 정책, 정책에 집중합니다. 인품 이야기에는 끼어들지 않으려 합니다. 저도 그쪽에 집중합니다.
이야기를 해보죠. 당신은 비즈니스라운드테이블 회장인데, 기업들은 이 행정부의 정책에서 무엇을 보고 싶어 합니까? 우선 첫 번째는 경쟁력 있는 세제 개혁이었습니다. 그건 이루어졌습니다. 그런데 적어도 저는 BRT가 개인 세금 문제를 말하는 것은 보지 못했습니다. 그들은 미국이 경쟁력 있는 법인세를 가져야 한다고 말했고, 그건 달성했습니다. 다음 과제는 행정부의 의제에 올라 있는 인프라 개혁입니다. 이건 복잡합니다. 항만, 고속도로, FAA, 고속도로 관련 세금, 주와 지방의 문제가 얽혀 있습니다. 하지만 해낼 수 있습니다. 앞서 말한 인허가 절차도 있고, 도심 학교 교육도 있습니다. 우리 모두가 고칠 수 있는 문제라고 생각합니다. 우리가 '스마트 규제'라고 부르는 것도 있습니다. 이런 일을 하는 동시에 미국에서 뒤처진 사람들을 돕는 일도 해야 합니다. 뒤처진 사람들이 있다는 것은 사실이라고 생각합니다. 저는 근로소득세액공제를 확대해야 하고, 도심 학교 교육도 더 잘해야 한다고 봅니다. 하지만 말씀하신 것처럼 양쪽의 비판이 일을 가로막고 있습니다. 인프라 계획에 대해서는, 두 진영이 함께 일해서 무언가를 해낼 수 있다고 보십니까? 모르겠습니다. 당신은 어떻게 생각합니까? 하지만 이렇게 말하겠습니다. 그들이 미국인이고 애국자라면 그래야 합니다. 민주당과 공화당 모두 인프라 프로그램 일부를 재원으로 조달하길 원합니다. 다만 제가 보기에는 그보다 더 중요한 것은 정책과 절차를 바꾸는 일입니다. 인허가를 말한다면, 그건 절차를 빨리 진행하는 것이고, 고속도로 세액공제나 유류세 법안을 말한다면, 그건 고속도로 건설을 더 늘리는 것입니다. 인프라가 더 늘어나면 금융기관도 당연히 더 많은 자금을 공급하게 됩니다. 하지만 그걸 실현하려면 정책과 절차를 실제로 바꿔야 합니다. 그것이 일자리이고, 바로 그런 일자리입니다. 그럼 인프라 이야기를 다시 해볼까요. 앞서 말한 주택담보대출 이야기로 돌아가면, 그 대출이 실제로 이루어졌다면 수십만 채의 새 주택이 지어졌을 겁니다. 인프라에 투자하면 몇 명이나 될지 정확한 숫자는 잊었지만, 사람들은 보수가 좋은 일자리가 100만 개에서 200만 개쯤 생길 것으로 추정합니다.
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