저자: JimCramer · 외국인
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2월은 소프트웨어·하드웨어 약세와 유가 급등(이란 호르무즈 우려)으로 약세였고, 다음 주는 Norwegian 크루즈를 디즈니가 인수하라는 제안, Marvell·Caterpillar 긍정, Broadcom·Okta 관망 등이 나온다. 사회자는 분위기를 정리하며 3월 전망은 불확실하다고 말한다. 스타벅스 질의응답에서는 점포 정리와 중부 확장 필요성을 언급하고, KeyCorp는 19달러 이하면 매수 가능하다고 답한다.
다듬은 글
2월과의 작별, 그리고 혹독했던 하루
오늘 같은 날을 설명할 말을 찾자면, 안녕 2월이여. 너는 앞으로 영원히 가슴 아프게 한 달로 기억될 거야. 소프트웨어를 무너뜨렸고, 하드웨어도 쪼그라들게 만들었지. 그러고 나서는 왕이라 불리던 엔비디아마저 해체해 버렸어. 그 대신 사람들이 택한 승자는 펩시코, 허쉬, 프록터앤갬블, 콜게이트 같은 익숙한 브랜드의 평범한 기업들이었고, 훌륭한 제약사인 J&J, 노바티스, 애브비나 캐터필러, 디어 같은 굴착·건설장비 기업들이었어요. 그 밖의 대부분은 2월이 아무것도 안겨 주지 않았죠.
오늘도 그랬어요. 다우는 521포인트나 떨어졌고, S&P는 0.43%, 나스닥은 0.92% 내렸습니다. 가장 큰 종목들 몇몇은 정말 처참하게 맞았죠. 2월은 물가가 더 뜨거워져서 망설임이 많았던 달이었어요. 금리가 다시 낮아지면서 더 나아질 수도 있었던 달이기도 했고요. 동시에 프라이빗 크레딧 같은 낯선 용어가 뭔가 잘못되면 진짜 문제가 될 수 있다는 걸 사람들이 깨달은 달이기도 했습니다. 블루 아울, 당신을 보고 하는 말이에요. 이 정도 감시를 받을 준비가 되어 있는지 모르겠네요. 이 부정적인 흐름이 3월까지 이어질까요?
전쟁 우려와 유가
이번 주말에 답이 나올 수도 있습니다. 대통령이 이란과 전쟁을 하고 싶어 안달이 난 것 같거든요. 그의 칼 흔들기에도 시장은 아직 크게 흔들리지 않았어요. 다만 올해 들어 유가가 17% 올랐고, 오늘은 제가 칸탄(Kintan)에 대해 말하면 안 되는 날이기도 하네요. 유가는 이제 인플레이션 이야기의 큰 부분이 되어서 사람들이 불안해하고 있습니다. 그런데 우리는 석유가 넘쳐나요. 그러니 제발 너무 호들갑 떨지 맙시다. 이번 랠리는 전부 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄할 거라는 예측에서 나온 것이고, 그 해협은 지구상에서 가장 중요한 석유 동맥이니까요.
버크셔 해서웨이와 노르웨이안 크루즈
내일은 버크셔 해서웨이에서 워런 버핏 같은 목소리를 듣게 되겠죠. 새 CEO인 그렉 에이블은 전임자보다 훨씬 조용한 스타일을 택할 가능성이 큽니다. 그래도 지혜로운 말은 귀담아들어 봐야 해요. 아마 몇 마디쯤은 들을 수 있을 거예요. 그는 여러분을 위해 최대한 돈을 벌려고 애쓰는 사업가라고 생각합니다.
월요일에는 노르웨이안 크루즈가 실적을 발표합니다. 엘리엇 매니지먼트 같은 행동주의 투자자들은 이 회사가 로얄 캐리비안이나 바이킹 같은 우수 기업처럼 좀 더 잘 해내기를 바라고 있어요. 최근 그 두 회사는 실제로 성과를 내고 있으니까요. 허니웰, 사우스웨스트 항공, 텍사스 인스트루먼츠, J.M. 스머커도 있고요. 스머커는 정말 놀라운 사례인데, 한때 GLP-1 때문에 사라질 거라던 정크푸드 브랜드 호스테스 브랜즈를 포함하고 있기 때문입니다.
제 제안은 이겁니다. 노르웨이안 크루즈는 배가 절실한 디즈니에 스스로를 파세요. 지금 선박 부족이 심하거든요. 노르웨이안은 110억 달러짜리 회사예요. 디즈니는 이 정도 수표를 써서 배를 더 사고, 가장 큰 배들만 리노베이션하면 크루즈 사업을 순식간에 회사의 훨씬 큰 부분으로 만들 수 있습니다. 이게 중요해요. 디즈니 주가는 케이블 TV의 연옥에 갇혀 있거든요. 스스로를 더 나은 휴가 천국 기업으로 만들 방법을 찾으면 주가는 크게 오를 수 있습니다. 급진적인 방식이고, 함대를 디즈니 기준에 맞게 다시 맞추는 데 시간이 걸리겠죠. 제가 세어 보니 지금 당장 디즈니 배로 바꿀 수 있는 노르웨이안 배가 최소 열 척은 됩니다. 디즈니는 현재 일곱 척을 갖고 있고, 곧 여덟 척이 돼요. 노르웨이안보다 고급스럽지만 고칠 수 있는 것들이죠. 새 크루즈선을 주문하면 약 5년이 걸리기 때문에, 문제는 돈보다 시간이에요. 그래서 이 방식이 똑똑하다고 생각합니다. 디즈니가 한다면 지금이 적기예요. 이유를 아세요? 새 CEO 조쉬 다마로가 크루즈 사업을 운영해 본 사람이거든요. 그러니 노르웨이안을 사고 중점을 리니어 TV가 아니라 엔터테인먼트에 두자는 겁니다. 리니어 TV는 우리 뒤로 사라져야 하니까요. 데이비드 페이버와 저는 리니어 TV 얘기를 늘 하는데, 그게 얼마나 형편없이 되고 있는지 우리 다 알잖아요.
타깃, 베스트바이, 크라우드스트라이크
화요일 아침은 소매업으로 돌아갑니다. 타깃은 새 CEO 마이크 비텔리를 맞았는데, 그가 막 자리에 올랐어도 바로 책임을 묻는 것부터 시작할 것 같아요. 전임자 브라이언 코넬은 CEO가 되자마자 스스로 결단을 내려 손실을 내던 캐나다 사업부를 정리했고, 그게 타깃을 짓누르고 있었죠. 대담한 결정이었고 사람들은 즉각 그를 좋아했습니다. 타깃의 상황은 어렵습니다. 아마존, 월마트, 코스트코 같은 규모와 도달 범위가 부족하거든요. 마이크는 계속 관련성을 유지하려면 재창조해야 할 것이고, 그것도 빨리 해야 해요.
베스트바이 실적도 나옵니다. 이건 까다로운 사안이에요. 메모리 비용 때문에 가격이 오르는 기기를 너무 많이 가진 탓에 벌을 받을 거라는 얘기를 계속 듣고 있거든요. 이런 작은 반도체인 메모리 비용은 요즘 PC 사업이나 게임 사업에서도 정말 중요해 보입니다.
장 마감 후에는 크라우드스트라이크가 실적을 발표해요. 이 회사는 엄청나게 실력 있는 조직으로, 사이버 범죄자로부터 많은 고객을 보호합니다. CEO 조지 커츠는 사이버 테러를 막는 데 광적일 만큼 열정적이고, 이들은 늘 공세적으로 움직이죠. 다만 크라우드스트라이크는 비싼 주식이고, 지난주 기업 간 AI 플랫폼인 앤트로픽이 AI 에이전트를 더 안전하게 만들 수 있는 것을 들고 이 영역에 뛰어들면서 주가 수익 배수가 압축됐습니다. 솔직히 현실에서 크라우드스트라이크는 앤트로픽과 경쟁하지 않아요. 오히려 파트너에 가깝죠. 그러니 그렇게 두들겨 맞을 이유는 없었습니다. 하지만 요즘 투자자들은 좋은 상품에도 기꺼이 값을 치르려 하지 않아서 주가가 쉽게 회복하지 못하고 있어요. 저는 크라우드스트라이크를 믿고, 그래서 여행 신탁에도 담고 있습니다. 머지않아 전문성이 다시 중요해지고 주가도 오를 거예요. 다만 크라우드스트라이크의 이번 분기에는 시간이 부족할 수도 있어요.
브라운포먼, 브로드컴, 코스트코
수요일 아침에는 또 다른 까다로운 기업의 소식을 듣게 됩니다. 다음 주에는 까다로운 기업이 많아요. 브라운포먼은 잭 다니엘을 만드는 회사입니다. 술을 많이 마시지 않고 운동을 즐기는 젊은 세대 때문에 주류 시장이 힘들어진 건 알아요. 게다가 GLP-1 문제도 있고요. 그런데 왜 이 주식은 연초 대비 10% 넘게 올라 있을까요? 여기 무언가 좋은 일이 있는 걸까요? 경쟁사인 디아지오가 정말 나쁜 상황인 것과 관련이 있을 수도 있겠죠.
브로드컴 실적 뒤에는 규모 1.5조 달러의 반도체와 소프트웨어 기업이 나옵니다. 규모에 비해 관심을 충분히 받지 못하는 회사예요. 칩 일부는 큰 고객인 알파벳에 팔리고 있어요. 그렇더라도 브로드컴은 새로운 고객을 확보해야 합니다. 지금은 AI에 대한 두려움에서 비롯된 소프트웨어 하락에 휘말려 있어요. 저는 그 하락이 잘못됐다고 봅니다. 아무것도 하지 않고 1.5조 달러에 도달하는 건 아니잖아요. 그런데 이 주식은 지금 보유하기에는 너무 어려운 종목이라는 것도 알고 있어요. 오늘 월간 회의를 했을 때 그걸 느꼈습니다.
또 신원을 보호하는 회사인 오케타의 실적도 듣게 됩니다. CEO 토드 맥키넌이 잘 해내리라 믿어요. 다만 다시 말하지만, 그게 중요한지는 모르겠어요. 시장은 오케타가 할 수 있는 어떤 일이든 챗봇이 더 잘할 수 있다고 결론 내린 것 같거든요.
다음은 코스트코입니다. 저는 코스트코에 특별한 애정이 있어요. 길을 가다 매장을 보면 늘 들르게 됩니다. 거의 언제나 신나고 색다르죠. 물건을 찾으려면 통로를 하나하나 다 돌아야 해요. 저는 제 카트를 잡고, 아내는 다른 카트를 씁니다. 우리는 같은 물건을 좋아하지 않거든요. 결국 계산대에서 만나는데, 다른 사람들이 싫어하는 걸 알면서도 합치려고 해요. 우리가 앞질러 버리니까요. 일부러 끼어드는 건 아니고, 카드는 제가 아니라 아내가 가지고 있어요. 저는 배고픈 상태로 가서 시식을 실컷 먹으려고 해요. 배부른 상태로는 절대 코스트코에 가지 마세요. 이 프로그램에서 한 가지만 가져가야 한다면 이거예요.
그렇더라도 코스트코 회원권이 만료될 때 사람들이 얼마나 다시 갱신하는지는 봐야 합니다. 그게 지금 핵심 숫자, 핵심 지표예요. 최근에는 그 숫자가 늘지 않았고, 사실 내려가고 있어요. 무슨 일일까요? 제 생각에는 코스트코에서 마음이 떠난 젊은 층이 많은 것 같아요. 그들은 전자상거래를 하고, 누가 머리를 쳐도 좋은 거래가 뭔지 모르죠. 아무튼 그들은 철이 없어요.
마벨, 캐터필러
목요일에는 마벨 테크놀로지가 실적을 발표합니다. 여러 하이퍼스케일러와의 파트너십, 특히 칩이 동나고 있는 아마존 웹 서비스 덕분에 큰 기대가 쏠려 있어요. 수요가 워낙 커서 오늘 모두가 이야기할 때 이름이 직접 언급되기도 했죠. 마벨의 CEO 맷 머피는 놀라운 일을 해내고 있어요. 저는 이번 분기 실적 발표를 앞두고 주식이 매수할 만하다고 봅니다. 맞아요, 실적 발표 전에 마벨을 매수하라고 실제로 추천하고 있습니다.
또 목요일에는 아주 흥미로운 일이 있어요. 캐터필러가 코넥스포(Conexpo)의 화로 대담에 참여합니다. 코넥스포는 우리가 아마 가지 않을 연례 건설 전시회지만, 아주 재미있을 것 같아요. 캐터필러의 CEO 조 크리드는 완전히 솔직한 사람이라서, 사람들이 캐터필러의 발전기로 데이터센터에 전력을 공급하는 방식에 대해 이야기할지도 모릅니다. 모두 정말 흥미로운 얘기죠. 저는 매일 그 기회를 잡지 못한 걸 스스로 탓하고 있어요. 여기서 제 일을 떠나 코넥스포에 가게 해줄지는 모르겠네요. 어쩌면 내년에나 가겠죠.
마지막으로 금요일에는 노동부의 비농업 고용지표가 나옵니다. AI가 고용에 미치는 영향을 계속 지켜보게 되겠죠. 아직은 그 영향이 보이지 않아요. 이유가 뭘까요? 제 생각에는 AI를 도입하겠다고 한 기업들이 실제로 누군가를 해고하지는 않고 있기 때문이에요. 그냥 사람을 덜 뽑거나 아예 안 뽑는 거죠.
결국 이번 주는 힘겨운 한 주였고, 씁쓸한 한 달을 마무리했습니다. 3월은 사자처럼 들어오지도 곰처럼 들어오지도 않기를 바랍니다. 하지만 이번 주 이후에 이 비참한 자리에서 어떻게 빠져나올지는 상상이 잘 안 되네요.
시청자 전화 상담
자, 오하이오의 코델과 연결해 볼게요. 코델, 안녕하세요. 오늘 출연해 주셔서 감사합니다. 저녁 잘 보내세요. [짐 크레이머] 출연하게 돼서 정말 기쁩니다. 고맙습니다. 투자자 여러분께 해 드리는 모든 일에 감사드리고, 전화 주셔서 고마워요. 정보를 주셔서 감사하다는 말을 하고 싶었어요. 말씀해 주셔서 고맙습니다. 저희도 정말 열심히 하는데, 이런 말을 들으면 그 모든 게 가치 있게 느껴져요. 무엇을 도와드릴까요?
[코델] 올해 주가가 오른 기업에 대해 전화드렸어요. 다만 배수 확장과 제품 가격 인상 때문에 걱정이에요. 이 회사는 경영진도 꽤 탄탄하다고 알고 있어요. 관세 같은 문제로 스타벅스 같은 기업이 어떤 역풍을 맞을까요? [짐 크레이머] 좋은 질문이에요. 스타벅스를 정말 흔들 수 있는 요소를 말씀드리죠. 저는 이 종목을 크게 믿는 편이고, 여행 신탁에도 담고 있어요. 그런데 흔들 수 있는 건, 잘 안 되던 매장을 닫고 그 돈을 잘되는 매장에 쏟아붓는 능력을 갖추지 못하는 겁니다. 그렇게 해야 동일 매장 매출을 끌어올릴 수 있는데, 브라이언 니클이 "이 매장은 닫고, 저 매장은 연다"라고 말하기가 아주 어려워요. 뉴욕에서 그런 장면을 많이 보죠. 스타벅스는 중부 지역으로 들어가야 해요. 중부는 과소 대표되어 있고 해안은 과다 대표되어 있거든요. 그가 그 문제를 해결할 거라고 봅니다. 다만 시간이 걸릴 뿐이죠.
이번에는 오하이오의 네드와 연결하겠습니다. 네드, 안녕하세요. 이번 주 매드머니에 다시 출연하신 걸 들으니 정말 반가워요. 잘 지내시죠? [네드] 네, 잘 지냅니다. 그리고 늦었지만 생일 축하드려요. 제 생일과 하루 차이라서 기억하고 있어요. [짐 크레이머] 아, 그렇군요. 2월 11일이시죠? 정말 좋네요. 제가 자랄 때 가장 친한 친구 데이비드 하스와 같은 날에 생일이었는데, 그 친구 생일과 같은 날 맞나요? 좋아요, 같이 얘기해 봅시다. 무엇이 있을까요? [네드] 키코프(KeyCorp)에 대해 여쭙고 싶어요. 꽤 오래 보유했는데, 시간이 지나며 많이 올랐고요. 계속 보유해야 할지 궁금해요. 배당수익률이 4%예요. 크리스 고먼이 경영하고 있고, 20달러짜리 주식이 오늘 1달러 떨어졌네요. [짐 크레이머] 사실 이 주식이 19달러까지 떨어지면 방아쇠를 당기라고 조언하고 싶어요. 저는 키코프를 크게 지지하고 있습니다. 좋아요, 2월은 힘든 달이었어요. 3월은 조금 더 나아지길 바랍시다. 너무 바라는 걸까요? 저는 오늘 밤 이만 떠나겠습니다.
**(방송 말미 예고)** 지금 무언가를 짓는 기업들이 핫한 주식입니다. 그렇다면 여러분을 깜짝 놀라게 할 종목에 지금 투자를 시작할 때일까요? 스털링 인프라스트럭처입니다. 회사 최고 경영진과 함께한 단독 인터뷰를 놓치지 마세요. 그리고 플러터 주식이 최근 하늘에서 떨어지듯 빠지고 있는데, 무슨 일일까요? 게임 산업을 더 자세히 들여다보겠습니다. 여러분은 아마 이 얘기를 듣고 싶지 않을 수도 있지만, 그래도 배우게 될 겁니다. 그리고 오늘 투자 클럽 월간 회의를 열었는데, 회원들로부터 정말 좋은 질문을 많이 받았습니다. 오늘 밤에는 몇 가지를 더 골라 소개해서 클럽이 어떤 곳인지 느껴 보실 수 있게 하겠습니다.
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