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대세남 더 좋은것 같습니다. 편 부산이 안 된다든지 이제 크링크 1동 다 샀고 yoo 저희 안녕하세요. 박종원 의 경제 한 방 입니다. 설마설마 했던 코로나 의 194 회 의외로 생각보다 시장에 많은 파장을 미치고 있는데요. 거기다가 미 원전에서 계속해서 금리를 낮추고 있고 여러가지 대책들을 낸 와서 좀 안정 될까 하는 기대 돼 있었는데 미국시장 같은 경우 굉장히 불안한 모습을 보이고 있죠. 우리나라도 뭐 계속 압력을 받고 있는 거 같은데 앞으로 어떻게 됐지 굉장히 궁금한 분들이 많을 것 같습니다. 이럴 때 일수록 시장을 참 나게 한번 바라 봐야 될것 같은데요 국내에서 손꼽히는 투자전략과 1번을 모셨습니다.
현영 증권 음 앞둔 있었지 살 타지 않고 셨습니다. 안녕하세요. 예 안녕하십니까 4 자 이 정말 진짜 차분하게 봐야 될 때가 예 지금인 것 같은데요 빅 에서 1% 폰트 정책금리 기준 금리를 인하하고 실체 업 달러 규모의 2 4차 양적 완화 까지 해서 미국시장 이제는 좀 안정이 되겠지 하고 기대를 했는데 어 뭐 월요일 같은 경우 블랙 먼데이 다 할 정도의 이렇게 떨어졌습니다. 이런 상황에서 과연 이 정책이 오라는 g 에 시라도 시장의 공포가 불안감만 키운 거 아닌지 연준의 정책 부터 조금 짚어 볼까 한다 어떻게 보십니까 일당 계산이 안 된다 라는 게 투자자들이 느끼는 공포 5 인것 같습니다.
사실 뭐 경제위기가 닥치면 특히 올해 2008년도에 심각한 경제위기를 겪었기 때문에 어떻게 표준 행동 주 책을 따르는 것 같습니다. 금이 낮추고 돈을 푸는 데 4 투자자들이 왜 여기에 대해서 긍정적으로 평가를 안 하는가 라고 생각을 해보면 저는 잘 모르기 때문에 어 생각합니다. 어 예 금융시장이 라고 하는게 미래를 전망하는 데 굉장히 정교한 도구를 사용하는 것 같지만 실제로 뭐 금융시장의 미래를 어떻게 알겠습니까 과거에 벌어진 일을 비추어서 미래를 가늠하는 거거든요. 근데 뭐 우리가 여러가지 질병이나 경제 위기를 겪어 봤지만 주제처럼 물리적 이동이 중단이 되고 또 공장 가동이 멈춰지고 또 스포츠 경기가 종단이 되고 이랬던 적이 없거든요.
그러니까 뭐 연준이 여러가지 그 그 우리가 개척하지 못하지만 위험은 존재하는 것 같습니다. 타격을 받을 것 같은데 거기에 대한 중앙은행들이 대책을 내놓는 데 위험 자체에 대해서 우리가 그 계산을 못하다 보니까 공포심이 증폭이 되는 면이 있는 것 같고요 또 한가지 측면은 2008년도 글로벌 금융 거에요. 금용 에서 문제가 생겨서 실물에 영향을 준 경우입니다. 금융이라는 게 돈을 돌게 하는 역할을 하는 거 아닙니까 2008 년도 는 리머 브라더스 라고 하는 그런게 파산 하면서 금융에서 돈이 안되는 신용 정책의 식물에 영양을 줬는데 지금은 경로가 조금 다른 것 같아요.
실 몰에서 심각한 타격을 받고 있다 보니 이게 금융 쪽에 돔 푸는 문제에 대해서 이게 맞는 처방이 야 라고 하는 두려움도 있는 것 같습니다. 마지막으로는 우리나라 한국은행도 분비를 맞췄는데 저는 뭐 중앙은행 경기가 어리니까 자기의 역할을 한다고 생각하는 데에 냉정하게 생각해보면 우리가 직면하고 있는 여러 가지 문제가 금리가 높아서 문제 아니거든요. 니니 국민이나 졌습니다. 그렇죠. 공개가 낮음에도 불구하고 뭔가 잘 안 돌아갔던 거거든요. 그럼 통화정책의 본질이라고 하는 것은 전 세계적인 저금리 하에서 금리를 낮추는 경우 직접적으로 영향을 준 다기 보다는 내가 될 때까지 할게 라는 겁니다.
어금니 너가 낮춰 재료까지 감추고 안되면 은 양쪽 않아 까지 할 거야 뭐 이런 식의 어떤 커뮤니케이션을 하는 건데 크게 보면 은 이제 둥 있어왔던 정책들이 글로벌 고용 10년 동안 쓰면서 그나마 미국은 조금 남은 것 같고요 한국이나 유럽은 일본 같은데는 이제 쓸 수 있는 카드도 별로 없기 때문에 뭐 이번에는 좀 중앙 은행의 약발이 뭐 얘기에 따른 표준 행동 규범을 전 따르고 있다고 생각하는데 좀 잘 안먹히네요. 아까 미국은 좀 나 무기 있다고 하셨는데 예 근데 미국이 이제는 1% 포인트 금융이나 를 하면서 데로 로제는 로 설정 부제 로운 잖아요.
양쪽 않아도 이미 7천 없다는 1 상처에 면 저 이제현 중에 남은 카드가 과연 또 있는건지 점점 이 카드가 지금은 이제 그 실물에 해서 문제가 벌어지고 있다고 말씀드렸는데요. 지금 양적 완화 라는게 언쟁이 어떤 자산을 삶으로써 돈을 푸는 건데 사는 자살이 지금이 제국 체나 모기지 채권을 사는 데 회사 피해나 이런 것들도 사게 될 것 같습니다. 이것은 어떻게 보면 돈을 푸는 것만 뿐만 아니라 연준이 특정한 타깃에 돈을 대주는 거기 때문에 일종의 질적 하나라고 할 수 있을 텐데요 지금 보면 은 지금 미국은 은행들이 문제가 아니라 항공회사 보인 그리고 유가가 떨어지면서 최일 얻는 에너지 업체 이런 것들이 지금 굉장히 어렵기 때문에 연준이 쓸 수 있는 다른 다음 카드는 기업의 직접적으로 유동성을 공급해 주는 형식이 되지 않을까 생각합니다.
22 가 지난주에 발표했던 tl tr 을 통해서 회사채의 같은거 발표했는데요. 연주는 다음 가져온 그거 증거가 남아 있는게 아닌가 싶어요. 근데 그거 관련해서는 원행 키 전 연준 의장이 2008년 글로벌 금융위기 때도 회사채 레스 가고 샀다가 에 의해 서랍장을 열어 같지않고 야 사 놓고 그 다음에 나중에 그게 문제가 돼서 의해서 엄청나게 야단을 맞고 으 로 옐런 같은 경우에 그 다음 연준 의장의 또 열러 같은거 앞으로 우리는 그 내게 미국인들 자산의 손해를 끼치는 회사측 앗뜨거 사지 않겠다 라고 얘기하는 상태에서 또 이번에 귀처럼 이번 주가 쿼리 레이커스 가고 또 회사 체를 사기에는 예 이 신종 어려워 하니까 생각에는 이미 세상은 시장 논리가 아니라 그냥 관치 의대 마블 새로 간거 같습니다.
그러다 보시라고 요 예 막 언행 키운 뭐 하고 싶어서 있겠읍니까 위기의 선물인데 지진에 뭔가 맡겨 두면 좀 안 된다 라고 하는 그 중앙은행 가 들의 불안감이 있는 것 같고요 4 실제로 우리가 코로나는 잘 모르지만 우리가 3월초에 연준이 구미 낮출 때 생각을 해보면 야 주가가 저렇게 흔들린다 그래서 연준 이동식 삐삐 나왔잖아 생각을 했는데 뭔가 자율적으로 경제가 두려워 가 돌아가는 것에 대한 두려움 들이 있기 때문에 저는 말씀하신 것처럼 논란이 매우 않겠지만 다음은 결국은 시장의 탐욕의 왕릉이 또 뭐 양반집 밖에 없는 거 아닌가란 생각을 갖고 있습니다.
4 그런 층에서 현 파월 연준 의장이 3월 달에 무려 1.5% 포인트 나이 나하고 정책 수단을 다 소진해 버린 이유가 이제 죽는 소리 하려고 문을 조리할 요인에 의해 가서야 이제 미국 경제 살릴 수 단 다 썼어 근데 안 사랑하잖아 예 그래서 이제는 진짜 극단적인 처방을 해야 돼 내가 회사채 2 4 되고 말이여 심지어 주식 잘 될지 몰라 오 이고 어떻게 보면 오는 콱 찍어 내딛지 도 몰라 이런 식으로 벼랑끝 전술을 쓴 거 아니냐 이런 분석실 좋은데 것도 이런 면도 있는 것 같고 저는 어 머 벼랑 끝 전술의 아니더라도 그 중앙이 냉에 통화 정책은 좀 한계가 있다고 생각하는게 회사채나 이런 거 사는 것은 게 특정한 데 중앙은행이 돈을 꺼려 주는 효과가 있지만 중앙은행은 돈이 갈대를 본질적으로 설정해 주는 주체가 아닙니다.
금리를 낮추고 돈을 풀면 경제주체들이 너네들 그런가 지가 알아서 해라 는 겁니다. 4 그런데 그 imf 같은데 이건 뭐 이렇게 그러나 4대 이전 인데 imf 같은 데서 이제 정부 재정을 늘리라는 권고를 일반적으로 있습니다. 원래 아이메이크업 그런게 건 아니지 않습니까 가 우리 외환 위기 때 시장 논리 앞세우면서 아주 구조조정 했던건데 전 i'm 에코 와 같은 기관의 그 스탠스가 바뀐 게 글로벌 금융위기 50년을 회고해 보니 저금리를 유지 하니까 뭐 실물 경제에도 영향을 알았겠죠. 근데 어 영국의 경우는 산업생산이 글로벌 금융위기 때 수준을 아직도 형 못했습니다.
10 년 지났는데 근데 뭐 주가는 집값을 많이 올라갔죠. 그래서 imf 가 기존에 가지고 있었던 문제의식은 야 돈을 풀어 놓고 너희들이 알아서 하라 그랬더니 실물 쪽으로 가는 효과보다는 자상 가격만 많이 올라갔다고 하는 문제의식을 갖고 있거든요. 그런데 지금은 이제는 그런것도 나서 실물이 타격을 받는 부분이고 어떻게 저는 이번에 문제가 조금 심각하다고 보는 것은 이렇게 사람들 간의 이동이 나에게 멈춰 지게 되면 서비스 여기 타격을 받게 되거든요. 4 근데 우리나라도 경제가 돌아가는 규모의 작년 gdp 기준으로 61% 가 서비스 업 입니다.
미국으로 훨씬 더 크 조 서비스 업이 갖고 있는 전 중요한 특성이 두 가지라고 보는데요. 첫 번째는 한번더 버린 수요는 kt&g 않습니다. 내구제 자동차나 텔레비전 같은 경우는 지금 뭐 살라 그러면 경기가 없어 4 어 어 구매를 미루면 그 의사결정은 나중에 상황이 좋아지게 되면 삽니다. 일종의 나중에 회복이 되는 필터 게임 & 가 존재하는데 제가 요즘 뭐 염색도 하고 해야되는데 머리 까 그런 못 가거든요. 으 음 제가 뭐 그러나 가 진정이 되면 이발소 가겠죠. 3월이 아는건 날려 가는 겁니다. 이발 2권 할 수 없잖아요. 서비스업의 수요는 핀트 업 팀인 드가 있는게 아니라 날라가는 수요 9 또 중요한 건 서비스업의 플레이어들이 어 대규모 자 볼이 도와 되는 제조업 보다는 불특정 다수의 떨어져 있는 사람들이 거든요.
그럼 이게 진짜 지원 해 주기도 힘든 겁니다. 우리나라만 하더라도 추경을 했는데 예 이계영 3 의 자영업자로 돈을 가게 해야 되는데 우리 지금 기준으로 보면 손실을 입증 해야 되거든요. 아 그 사람들이 세금도 안내고 이런 사람들이 입증하기 힘든 겁니다. 그렇기 때문에 이거는 중앙 은행의 금리를 낮춰 줘서 돈이 아래쪽으로 그렇게 가라고 하는 안될것 같고요 그 개구리 이제 정부가 뭘 해야 되는 공연으로 넘어가는 것 같구요 아까 말씀 하신 것 처럼 뭐 바 월이 의외의 얘기라는 것도 이제 우리는 할 만큼 한거고 정보글 재정이 나게 골 통해서 하라 라는 건데 근데 이 정부가 돈을 쓰는 문제는 중앙은행이 금리를 낮추는 것보다 훨씬 복잡한 것 같습니다.
그때 경제주체들이 중앙은행의 는 그 나라 경제의 중립적인 플레이어 라고 하는 관념이 존재합니다. 우리 모두를 위해서 급류를 낮추는 건데 정부가 돈을 쓰는 것은 이거는 정치적 갱 이거든요. 트럼프가 급에서 이나 해준다 그러니까 원 11월 대선 앞두고 이런 달하는 거고 또 이 경제력 보수 주의자 들 어 정보가 시장에 개입하는 것 보다 맡겨두는 게 좋다 라고 하는 사람들의 입장에서는 멍 부가 정부가 돈을 많이 쓰는 것에 대해서는 오래된 철학의 충돌이 존재 하거든요. 그 중앙은행이 금리 나 주는 것보다 재정 쪽에서 뭔가 의견을 맞추는 것도 힘든 일이고 아주 역설적으로 상황이나 빠져야 일치 단결 하게 되는 거거든요.
4 그 중앙은행은 선제적 할 수가 있는데 이 효과는 특히 서비스업이 나 이런데 주는 효과는 매우 제한적일 것 같고 재정이 들어가야 되는데 재 점은 상황이 더 나빠지기 전에는 뭔가 조황은 의 독립 같이 노블의 전격적으로 하기 힘든 거니까 뭐 나름 각 나라가 재정 지출을 늘리고 있지만 그 아이의 포라 그래도 존재 같은 경우는 아직도 정치인들이 정신 못 차린다 이런 얘기 했는데요. 4 제 생각에도 충분하지는 않은 것 같습니다. 저도 중앙은행의 동네 낮추는 것보다 더 힘든 일이라고 생각하고 4 그러면 처음에 코라 1 그 상태가 처음 생겼을 때는 오히려 이걸 나중에 이게 해결이 되면 증시 나 금융 상황에는 좋은 요인이 될 수 있다 그 이유가 복수 소리 또는 이 연소 비라 그래서 4 나중에 소비를 더한다 아빠만 이게 이 문제 해결 되면 복수 하듯이 돈이 내 생각 내 신혜수 소비 라는 얘기까지 나오는데 그 기대가 굉장히 낮아질 수 밖에 없는게 우리가 생길 때 더 이상 내구제 가입 소비자 기 때문에 서비스가 하니까 여자 없으니까 예 를 들면 즉 뭐 영국의 이 프리미어리그 중단 됐잖아요.
왜 예 공고 날라가는 겁니다. 하룰 때문에 시즌 하는 거고 지금 가서 경기장에 가서 우리가 특히 쓸 끊고 음식 사먹고 하는 행위를 날라가는 거기 때문에 서비스 업이 가진 독특함은 뭔가 복고가 되기 힘들다는 게 있고 4 또 그런 식의 경제 활동 많아졌기 때문에 우리 지금 개척을 하기 힘들지만 은 좀 실질적으로 경제가 갖는 타격에 매우 커질 수 있다라는 것을 걱정하는 거죠. 그러면 이제 남은것은 이제 어쨌든 재정정책 또 쓰면서 글로벌 영은 하러 들이 전부 다 정책 공조를 해나가면서 미래를 만들어야 되는데 그럴까 성이 어떻게 보시고 또 성공 가능성 어떻게 보십니까 아 뭐라도 할 텐데요 근데 좀 그 걱정이 되는게 에게 아까 말씀드린 것처럼 지원해주기 가 공무원 입장에서는 혈세를 가지고 지원해 좀 근거가 있어야 되잖아요.
거기에 근거를 만들기 가 힘들어요. 그래서 저는 어 우리 나라에서 그 자동차 개별소비세 인하 를 해줬는데 에 좀 자동차 산업이 여러가지 부품 업체들도 어렵고 굉장히 그 연관 효과 크기 때문에 그럼 설정 내릴 수도 있다고 봅니다. 다만 지금 코로나 로 인해서 직면하고 있는 본질적인 두려움은 더 큰 회사들이 아니고 작은 에 작은 그 흩어져있는 플레이어 역들이 인데 이건 도리어 지원하게 힘들게 되니까 경제적 지원이 자기 손실을 개척할 수 있는 사람들에게 더할 수 있어요. 돈이 쪽으로 가야 되는데 내게 본질적 지원하기 힘든 결의서 제국의 그 및 롤리 롬니 라고 하는 2008년도 대전 에 나왔던 0 아량 정치인이 미국의 성인들에게 천불 주어야 된다 난 조장을 한건데 이 우리나라에선 온 이라는 재난 기본소득 가 조금 아이템 비슷한 것 같아요.
예 손실은 있는데 이걸 계산에서 지원해 쓴 방법이 없어 그냥 나누어 주려 라는 거거든요. 그런데 한국의 경우에는 사실을 우리나라처럼 조금 제 중심이 아닌 나라는 재정 건전성 도 생각을 해야 되고 하기 때문에 좀 그런 식의 지원을 불특정 다수에게 주는 지원은 조금 삼가해야 된다 로 보는 쪽인데 어쨌든 그런 논의들이 나오는 것 자체가 뭔가 좀 예측하기가 힘드니까 그냥 한꺼번에 주자 라고 하는 것도 지원에 어려움이 반영이 된 조작이라고 봅니다. 그럼 말씀하신거 들어오면 약간 더 걱정이 되는데 정책 수단도 에서만 이소진 했고 유한 정책이 없다 보니까 지금 시장에서도 많이 걱정을 하는 것 같아요.
그래서 돼서 약점과 그냥 더 나아가서 경기침체가 해 오랫동안 지속되는 거 아니냐 더 나가면 또 위기로 까지 얘기가 나오는데 여기에 대해서 어떻게 보신 좋구요 저는 뭐 대세가 상승 인제 하락 엔진은 격 때 그 때 보면 을 안 이용하죠. 지나고 나면 알 수 있는건데 그렇죠. 근데 대세 상승 장 의 특징은 올라갈 때 많이 오르고 조정은 소품 받는 겁니다. 뭐 그래야 강세장 이지 고점 대비 50% 조정 밝고 반토막 나미 강 세 장을 볼 수 없잖아요. 예 그럼 미국의 경우에는 한 고점대비 20% 정도 조정이 그래도 강세장 에서 나타날 수 있는 조정 입니다.
4 smp 500t 소가 한 30% 에 밀려 쓰니 미국 요 이제 좀 긴 약세장 으로 장관이 더 의심을 해봐야 된다는 게 제 생각이구요 4 5 위기의 양태가 경제는 저는 어느 정도는 좀 둔화가 될 여지가 머 리 세스 원이나 한국만 하더라도 경제가 바닥을 치고 오래오래 좋아질 거다 라고 하는 기대가 있었는데 앞서 말씀드린 이유로 경제가 다시 좀 가라앉는 더블 기업이 될 가능성이 있는 것 같고 어 2008년형 의 금융위가 나올 건 야라 그러면 저는 얘기 양태가 좀 달라질 거라고 보는데요. 2008년도에 리먼 브라더스를 그 파산 시킨 다음에 사실 자본주의에서 저는 불황 이준은 미덕은 이건 뭐 굉장히 내 모카 긴 하지만은 가장 비효율적인 경제주체가 퇴출이 되고 그럼으로써 살아남은 효율적인 사람들이 효율을 높이는 게 어떻게 보면 내 몫 가지만 부랑 해주는 밀어 긴데 2008년도에 리만 브라더스 파서는 그냥 시장 논리대로 사실 한 거죠.
예 하고 난 하고 나구 시장 논리로 관계 아냐 관측 형제가 되어 버렸거든요. 그래서 글로벌 특히 중앙은행들은 야 대마를 날리면 큰일 남 인 분하다는 생각이 있는 것 같아요. 그래서 저는 이번 사이클에서 도 큰 주체들은 다 살아남을 것 같아요. 그래 지금 트럼프 과하게 항공사들 지원해주고 때로 얘기 했거든요. 그래서 더 큰 주체들은 대마 이게 그 설사 굉장히 비율 적인 경제주체 라도 이게 파산 했을 때 심각한 영향을 주는 크리스 실 덩어리다 살아남고 예 아래쪽에 지원을 받기가 힘든 이런 쪽이 슬금슬금 나빠지는 거기 때문에 경계가 2008 년 형과 같은 얘기가 나오기 보다는 오히려 저는 90 년대 글로벌 경제 전체적으로 일본 형의 경제의 모습이 나오지 않을까봐 쪼끔 걱정됩니다.
후기에도 어떤 면에서는 장기불황 이라서 이 중용의 마동 성질 합니다. 이걸 큰 잔으로 예 우리나라가 임에 부여한 얘기가 다시 와서 도 안되고 예 또 그런 충격이 너무 한국 사회에도 크게 바꾼 근 샥 이었지만 또 경제적으로 보면 부실을 한꺼번에 떨면서 우리나라 기업도 제모 구조도 좋아지고 또 그 외국인 투자가 될 들어오면서 이제 기업들의 어떤 집에 우주로 좋아지고 이런 효과가 있었던 거거든요. 짧고 붉게 보시를 정리하고 부지 3 0 리커버리 가 나타나는게 한국형 모델이라 그러면 일본의 90년대는 저는 지금 중국이 그런 길을 가고 있다고 생각하는데 부실이 있는 그냥 놔둡니다.
그러다가 찔끔찔끔 터지고 터지고 하다보니까 한국의 imf 외환위기 시계 크라이시스 은 아니지만 정수사 잠재 산 되는 것도 없고 안 되는 것도 없는 장기 정체로 가는데 지금의 위기의 양태가 정말 킨 부실 들은 관료들이 두려워서 뭐 쭉 이고 아래쪽에 있는 사람들 경제 활동에 주력 인데 불특정 다수인 데 지원 받기도 힘든 조금 점점 힘들어진다 그러면 경제의 양태가 한꺼번에 털고 가는 그런 향배 라기 보다는 좀 만성질환 형태가 되지 않을까 좀 걱정되긴 합니다. 어 어 그건 좀 약간 더 걱정되는 얘긴데 자 그러면 그래도 좀 희망적인 얘기를 하자면 좀 독특한 현상 이란 앱 코너 1 그 발언 짓던 중국은 외 외로 뭐 시장도 괜찮고 안정되어 있는 것 같고 예 뭐 이래 들어서 미국에서 대폭락 을 하더라도 그 다음날 이 시장을 보면 꽤 괜찮더라구요 그러면 왜 중국이 조치 이런건지 쪽 국내에 수업 떼어 이상한 중에서 만들겠습니다. 반등 2.2 라는게 언젠가 머물 파니까 yet 저희 팀 222
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