저자: TomLee,CathieWood · 외국인
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3월 시장 저점론과 S&P 7,700 목표(Lee), 공포 속 기술주 매수 및 AI 성장(Wood)을 주장. 사모신용 위기는 시스템 리스크 아님, 고유가는 미국 성장주에 상대적 수혜, 비트코인 2025년 20만~25만 달러 전망(Lee)·2030년 150만 달러 장기 전망(Wood). 근거: 러셀3000 50% 20%이상 하락, 미국인 72% 경제 부정적, 기술주 밸류 하위 1/3, 앤트로픽 연매출 190억 달러.
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톰 리: 오늘 두 분 모셨는데, 톰 먼저 시장에 대한 생각부터 듣고 싶습니다. 이번 매도장에서 기술주가 왜 하락에 동참하지 않고 있는 걸까요? 지금까지는 오히려 버팀목 역할을 해왔는데요.
네, 기술주 전반이 정말 잘 버텨왔다고 봅니다. 소프트웨어까지 포함해서요. 제 말이 역설적으로 들리실 텐데, 유가가 높아지는 것이 미국 주식에는 상대적으로 좋은 면이 있습니다. 미국은 원유 순생산국이니까요. 그리고 고유가 때문에 세계 경제 성장이 둔화될 것을 걱정하는 사람들은 성장주를 사고 싶어 하는데, 미국 증시가 바로 성장 지수, 특히 매그니피션트 세븐과 소프트웨어가 중심인 시장이니까 결국 미국 증시를 사려는 수요로 이어집니다. 그래서 이게 어느 정도 말이 된다고 생각합니다. 오늘 앞선 대화도 들었는데, 저는 이번 달이 주식시장의 바닥이 될 거라고 보는 쪽입니다.
두 명의 월가 대표 인사가 아무도 예상하지 못한 메시지를 함께 내놓았습니다. 톰 리는 이번 달이 바닥이라고 말했습니다. 캐시 우드는 이 시장이 '벽 타고 오르기(climbing a wall of worry)'를 하고 있다고 했는데, 이 표현에는 아주 구체적인 의미가 있습니다. 그녀는 AI에 대해서도 큰 얘기를 꺼냈습니다. 앤트로픽과 오픈AI에서 놀라운 성과가 나오고 있다는 겁니다.
한편 다우지수는 2025년 6월 이후 처음으로 200일 이동평균선 아래로 떨어졌습니다. 사모신용에서는 바퀴벌레가 더 나오고 있고, VIX는 1년여 만에 최고인 25까지 올랐습니다. 유가는 배럴당 115달러를 향해 가고 있습니다. 미국인의 72%는 경제에 대해 부정적으로 보고 있습니다. 그런데도 톰 리는 연말 S&P 7,700을 말하고, 캐시 우드는 지금이 변동성 큰 종목을 담기 좋은 때라고 합니다. 다른 사람들이 놓치고 있는 것이 무엇인지 지금부터 보겠습니다.
제프리스가 7%, 도이체방크도 비슷하게 빠졌습니다. 많은 사람들이 사모신용 익스포저가 어디에 얼마나 있는지 들여다보고 있는데, 톰, 지금 이 서사에 대해 어떻게 보십니까?
사모신용은 이미 한동안 문제였습니다. 제이미 다이먼이 말한 것처럼 바퀴벌레가 점점 드러나고 있는 건 맞아요. 다만 우리가 걱정하는 것만큼 체계적인 문제는 아닐 거라고 봅니다. 사람들이 리먼 쇼크를 떠올리면서 글로벌 금융위기의 재현이라고 생각하는데, 여기엔 여러 이유가 있습니다. 우선 규모가 훨씬 작습니다. 그리고 신용 스트레스처럼 보이는 것들도 2008년처럼 신호를 보내고 있지 않습니다. 그래서 지금 금융주에는 타격을 주고 있지만, 시장이나 경제 전체의 더 큰 문제라고는 생각하지 않습니다.
이 부분을 다시 정리하면 이렇습니다. 톰 리는 대부분의 애널리스트가 보지 못하는 역설적인 주장을 하고 있습니다. 고유가가 미국 주식에 실제로는 좋다는 겁니다. 이유는 미국이 원유 순생산국이고, 고유가 때문에 세계 성장이 둔화될까 걱정하는 사람들이 성장주, 즉 미국 증시와 매그니피션트 세븐, 소프트웨어를 사려 하기 때문입니다. 그래서 전체 시장이 두들겨 맞는 동안에도 기술주가 잘 버티고 있는 거죠.
톰 리는 주식시장의 바닥이 이번 달에 나온다고 보는데, 그의 3월 바닥 전망을 뒷받침하는 데이터도 있습니다. 수년간 모두가 놓친 경기 둔화를 계속 예측해온 모건스탠리의 마이크 윌슨이 이번 조정은 기간과 가격 면에서 성숙했다고 말했습니다. 그의 데이터에 따르면 러셀 3000 구성 종목의 50%가 52주 고점 대비 최소 20% 하락해 있습니다. S&P 500 구성 종목 중에서는 그 비율이 40%를 넘습니다. 윌슨은 이를 강세장 속 조정이지 새로운 하락장은 아니라고 규정했습니다. 그는 2025년 4월을 경기침체의 저점으로 봤고, 핵심은 여기서부터 이익 추정치 상향 폭이 극적인 V자 반등을 보였다는 점입니다. 그가 예측한 초기 경기회복 국면이 이미 진행 중이라는 뜻입니다.
톰 리의 S&P 500 연말 목표치는 7,700입니다. 현재 6,800 안팎에서 거의 13% 상승하는 수준이죠.
캐시 우드는 아주 큰 함의를 가진 특정 표현을 씁니다. 바로 '벽 타고 오르기(climbing a wall of worry)'입니다. 이건 투자자들의 은어만이 아니라 역사적 패턴이라는 겁니다. 그녀는 올해 말에 되돌아보면 이 시장이 걱정의 벽을 타고 올라간 시장으로 기록될 것이라고 믿습니다. 여기에 전쟁이 더해지면서 그 벽에 벽돌이 몇 개 더 올라갔다는 거죠.
그녀는 기술·통신 버블 때 자금을 운용했는데, 지금은 2000년과 하늘과 땅 차이라고 말합니다. 그때는 두려움이 없었지만 오늘은 극심한 공포가 있다는 겁니다. 그 극심한 공포를 보여주는 데이터도 있습니다. 2026년 2월 퓨리서치에 따르면 미국인의 72%가 경제를 부정적으로 봅니다. 거의 40%는 1년 뒤 경제 여건이 더 나빠질 거라고 믿습니다. II 투자심리조사에서는 46%의 투자자가 6개월 뒤 주가가 더 낮을 거라고 걱정하고 있는데, 한 주 전 36%에서 올랐습니다. 피델리티 연구도 이런 구도를 확인해줍니다. 주식은 공포를 보이는데 회사채는 전혀 경계하지 않는 괴리가 있다는 거죠. 이 괴리야말로 주식이 종종 걱정의 벽을 타고 올라온 배경입니다. 쉽게 말해, 투자자들이 두려워하는 나쁜 뉴스의 상당수는 이미 가격에 반영되었을 수 있다는 뜻입니다. 진주만 공습부터 러시아-우크라이나 전쟁까지 주요 지정학적 사건 이후 12개월 평균 주식 수익률은 장기 추세인 약 8% 근처에 있었다는 데이터도 있습니다.
톰 리는 방 안의 코끼리, 즉 사모신용을 직접 다룹니다. 제이미 다이먼이 경고했듯 바퀴벌레 하나를 보면 아마 더 있을 겁니다. 제프리스는 7% 빠졌고 도이체방크도 비슷하죠. 하지만 톰 리는 이것이 우리가 걱정하는 것만큼 체계적이지는 않을 거라고 말합니다. 사람들은 리먼의 망령을 들고 2008년 글로벌 금융위기의 재현이라고 생각하지만, 그는 체계적이지 않은 여러 이유를 봅니다. 시장 규모가 그때와 비교할 수 없이 작고, 신용 스트레스처럼 보이는 것들도 2008년처럼 신호를 보내지 않는다는 겁니다. 금융주에는 타격이지만 시장이나 경제 전체의 더 큰 문제라고는 보지 않습니다.
캐시, 제가 잘못 알고 있는 게 아니라면, 두 분은 일반 투자자들이 더 초기 단계의 성장 기업에 접근하도록 돕고 싶어 하시죠. 지난주에는 로빈후드도 비슷한 일을 했습니다. 벤처펀드를 상장시킨 거죠. 그런데 많은 성장 기업들이 이제 비공개 시장에 머물고 있고 더 이상 상장하지 않습니다. SEC도 이를 바꾸려고 크게 밀고 있지만, 아시다시피 문제 중 하나는 이런 종목들이 생각만큼 성과가 좋지 않을 때가 있다는 겁니다. 아주 위험하죠. 지금의 상황에 대해 말씀해 주시겠습니까? 비공개 시장은 손실이 나고, 공개 시장 투자자들은 손실을 원하지 않지만 성장 기업에는 접근하고 싶어 합니다. 그중에서 누가 최고의 기업들을 골라줄 수 있다고 믿을 수 있을까요?
네, 이 시기에 자금을 운용하는 건 아주 흥미롭습니다. 제가 기술·통신 버블 때 초창기 포트폴리오 매니저로 일했던 경험이 있으니까요. 하늘과 땅 차이입니다. 그때는 두려움이 없었는데 오늘은 극심한 공포가 있습니다. 그 이유들이 있다는 건 이해합니다만, 톰이 방금 말한 것과 맞닿는 얘기인데, 저는 올해 말쯤 되돌아보면 이 시장이 걱정의 벽을 타고 올라간 시장으로 규정될 거라고 믿습니다. 게다가 지금은 전쟁이라는 또 다른 이유가 있어서 벽에 벽돌이 몇 장 더 올라간 셈이죠. 그래서 변동성이 큰 주식을 담기 아주 좋은 때라고 생각합니다. 저희 세계에서 변동성은 리스크보다는 불확실성을 더 잘 나타냅니다. 오늘날 진화하고 있는 신기술들, 그리고 아크가 이 기술들을 어떻게 확장될지, 누가 선두에 설지 이해하기 위해 리서치하는 방식을 보면, 우리가 아주 좋은 위치에 있다고 봅니다. 이건 기술 혁명이고, 지금은 AI 과열기가 아니라고 생각합니다. 갈 길이 멀다고 보고요. 물론 제 말이 우리 회사 입장이라는 점은 감안하셔야 하지만요. 그리고 앤트로픽과 오픈AI 같은 기업들에서 연간 반복 매출(ARR) 측면에서 놀라운 성과가 나오기 시작했습니다.
지금 헤드라인을 지배하고 있는 사모신용 상황의 데이터입니다. 모건스탠리에 따르면 사모신용은 3조 달러 규모 산업입니다. 가장 큰 사모신용 대출기관 중 하나인 블루아울은 2월에 투자자에게 돈을 돌려주기 위해 14억 달러 규모 자산을 매각했습니다. 그런데 이것이 안심시키기는커녕 공포를 촉발했습니다. 블루아울 주가는 연초 이후 40% 떨어졌습니다. 블랙스톤도 2026년 초 분기별 상환 한도를 넘는 환매 요청이 늘어나 체면을 구겼습니다. 사모신용의 지원을 받던 두 기업, 트라이컬러와 퍼스트브랜즈그룹은 9월에 파산을 신청했습니다. 다만 중요한 맥락이 있습니다. 모하메드 엘에리언은 고립된 실패인 바퀴벌레와 체계적 위험을 일으키는 흰개미를 구분합니다. 링컨인터내셔널은 2025년 압류된 부채를 240억 달러로 추정했는데, 이는 앞선 3년을 합친 것의 거의 두 배입니다. 이건 위기가 아니라, 성숙해가는 시장이 마침내 강한 심사와 약한 심사를 구분하기 시작한 것이라고 봅니다.
캐시는 대부분의 투자자가 놓치고 있는 AI에 관한 큰 얘기를 했습니다. 앤트로픽과 오픈AI 같은 기업에서 연간 반복 매출(ARR) 측면의 놀라운 성과가 나오고 있다는 겁니다. 이건 AI 과열기가 아니며 갈 길이 멀다고 봅니다. 아크의 세계에서 변동성은 리스크보다 불확실성을 더 잘 측정하고, 오늘날 진화하는 신기술과 이들이 어떻게 확장될지, 누가 선두 그룹을 이끌지 이해하기 위한 리서치 방식이 핵심이라는 겁니다. 그들은 매우 좋은 위치에 있다고 말합니다.
캐시 우드의 '놀라운 성과' 발언을 뒷받침하는 AI 매출 데이터도 있습니다. 앤트로픽은 2026년 3월 기준 연환산 매출 190억 달러를 기록했습니다. 2월의 140억 달러, 2025년 말의 90억 달러에서 올라온 수치입니다. 연매출이 10억 달러에 도달한 이후 연 10배 성장률이죠. 오픈AI는 연환산 250억 달러인데, 앤트로픽은 연 10배 대 오픈AI 연 3.4배로 더 빠르게 성장하고 있습니다. 이 속도라면 앤트로픽은 2026년 중반쯤 오픈AI를 추월할 수도 있습니다. 기업 시장도 앤트로픽이 이기고 있습니다. 불과 10주 전만 해도 50대 50이었는데, 지금은 앤트로픽이 기업 AI 계약의 65%를 가져가고 오픈AI는 35%입니다. 포춘 10대 기업 중 여덟 곳이 클로드 고객입니다. 클로드 코드는 2026년 2월 연간 반복 매출 25억 달러를 찍었고, 클로드에 연 100만 달러 이상을 쓰는 고객은 500곳 넘게 있습니다. 2년 전에는 열두 곳 정도였죠. 골드만삭스는 2026년 하이퍼스케일러들의 AI 설비투자를 5,270억 달러로 전망합니다. 엔비디아의 순이익은 2023년 1월 이후 875% 늘었다고 보고됐습니다. 이건 과열이 아니라 실제 매출입니다.
캐시 우드는 AI의 빅4를 짚었고, 이것이 곧 두 곳으로 줄어들 수 있다고 말합니다. 오픈AI와 앤트로픽, 그리고 일론 머스크의 xAI와 구글의 제미나이가 주도권을 두고 경쟁하고 있습니다. 경쟁은 치열하고, 최근 오픈AI와 메타의 인재 인수(애크하이어)는 AI 공간이 점점 작아지고 있다는 사례입니다. 다른 기업들은 살아남지 못하고 있습니다. 대형언어모델 분야에서 실제로 경쟁하는 기업 수는 줄었습니다. 이 통합이 뚜렷한 승자와 큰 패자를 만들고 있습니다.
AI 산업을 재편하고 있는 통합의 데이터도 있습니다. 오픈AI는 2025년 제니 아이브의 하드웨어 스타트업 IO를 64억 달러에, 통계 플랫폼 스탯시그를 11억 달러에 인수했고, 코딩 어시스턴트 회사들의 팀을 인재 인수로 데려왔습니다. 앤트로픽은 시리즈 G에서 300억 달러를 조달하며 기업가치 3,800억 달러를 인정받았습니다. 불과 4개월 전 1,700억 달러였으니 4개월 만에 두 배 넘게 뛴 겁니다. 한편 딥시크와 중국의 오픈소스 모델들은 미국의 비공개 소스 랩과 경쟁할 만한 수준입니다. 앤트로픽과 오픈AI 내부에서 핵심 알고리즘을 실제로 연구하는 인원은 극히 적습니다. 연구가 문을 닫고 비공개로 진행되면 혁신이 억눌립니다. 중국은 GDP의 40%를 신생산력에 투자하고 있고, 동시에 대형 원자력 발전소 28기를 짓고 있는데 미국은 한 기도 짓지 않고 있습니다. 응용 계층이 승자를 가릴 것이고, 실리콘밸리는 틱톡을 제외하면 어디서나 여전히 지배적입니다.
톰 리는 비트코인 예측에서 물러서지 않았습니다. 2026년 말 비트코인 20만~25만 달러를 외치고 있습니다. 2025년 10월 8만 8,000달러까지 떨어진 폭락이 과도한 레버리지를 털어내서, 건강한 랠리가 들어설 여지가 생겼다는 겁니다. 기관 채택과 정부 지원이 순풍입니다. 그리고 핵심 통찰이 하나 있습니다. 금 랠리는 대개 비트코인 랠리를 앞서왔다는 점입니다. 금은 이제 5,500달러 이상으로 사상 최고치를 찍었습니다. 톰 리는 또한 전통적인 4년 주기가 더 성숙한 모멘텀에 자리를 내주면서 사라지고 있을 수도 있다고 말합니다. 톰 리의 25만 달러 전망을 맥락화하는 비트코인 데이터도 있습니다. 비트코인은 현재 약 7,200~7,400달러 수준에서, 극도의 공포 심리에도 인상적인 안정성을 보이고 있습니다. 2월 28일 이란 전쟁이 격화된 이후 비트코인은 7% 올라 S&P 500, 나스닥 100, 금, 은을 앞섰습니다. 비트코인 펀딩 비율은 3월 초부터 마이너스였는데, 이는 2025년 4월 이후 가장 긴 기간입니다. 그때 7만 6,000달러에서 시장 바닥이 찍혔죠. 크립토 공포탐욕지수는 극도의 공포를 보이지만 가격은 탄탄합니다. 기관 지원도 있는데, 전 마이크로스트래티지인 전략(Strategy)은 67만 3,000개 넘는 BTC를 보유하고 있고, 새로 나온 현물 비트코인 ETF에는 580억 달러 넘게 유입됐습니다. 톰 리의 S&P 목표 7,700은 약 13% 상승 여력을 뜻하고, 비트코인 목표 20만~25만 달러는 약 170~240% 상승 여력을 뜻합니다. 그는 주식보다 암호화폐에서 훨씬 큰 기회를 본다는 겁니다.
캐시 우드의 장기 비트코인 논리는 톰 리보다 더 강세입니다. 그녀의 강세 시나리오는 2030년 비트코인 1개당 150만 달러입니다. 다만 인플레이션 헤지만의 문제가 아닙니다. 그녀는 비트코인을 더 파괴적인 것, 즉 기술 가속이 불러올 디플레이션에 대한 헤지로 봅니다. AI와 기하급수적 기술이 전통 금융기관과 연준이 대비하지 못한 디플레이션성 혼란을 촉발할 것이라는 겁니다. 연준은 백미러를 보고 있고 과거 데이터를 분석하지만, 다가오는 벽은 보지 못한다는 거죠. 비트코인의 탈중앙화 설계와 고정된 공급량은 취약한 부채 기반 시스템에 대한 더 안전한 대안이라고 그녀는 말합니다. 캐시의 논리를 뒷받침하는 아크의 '2026 빅 아이디어' 데이터도 있습니다. 아크는 향후 4년간 비트코인 시가총액이 700% 늘어날 것이라고 예측합니다.
비트코인의 움직임이 2025년에 의미 있게 달라졌습니다. 하락 폭은 줄었고 변동성은 압축됐으며, 위험 대비 수익률은 개선됐습니다. 샤프 비율로 보면 비트코인이 이더리움을 앞서고 있고, 솔라나와 CoinDesk 10 지수도 함께 봐야 합니다. ARK는 비트코인이 투기적 자산보다 안전자산에 가깝게 움직이고 있다고 봅니다. 로봇공학, 에너지 저장, AI, 블록체인, 멀티오믹스 시퀀싱이라는 다섯 개의 플랫폼이 한데 모이고 있습니다.
ARK는 2030년까지 실질 글로벌 GDP 성장률이 7%에 이를 것으로 전망합니다. 지난 125년간 머물러 온 3%의 두 배가 넘는 수준입니다. 1500년부터 1900년까지 글로벌 GDP 성장률은 0.6%였지만, 철도와 전화, 전기가 등장하면서 3%로 뛰어올랐습니다. 지금은 또 한 번의 변곡점에 서 있습니다. ARK는 AI 기반 생산성 향상이 디플레이션 압력을 크게 만들어, 연준이 돈을 더 찍어낼 수밖에 없고 그 돈이 비트코인으로 흘러들 것이라고 봅니다.
캐시 우드는 주류 내러티브와 다른 이야기를 합니다. 지금은 변동성이 더 큰 주식을 사 모으기에 매우 좋은 시기라는 것입니다. ARK의 관점에서 변동성은 위험이 아니라 불확실성을 보여주는 지표입니다. 지금 등장하는 신기술들은 기술 혁명의 한가운데에 있습니다. 많은 사람이 AI가 기술 기업들에게 존재적 위협이 될 것이라고 걱정하지만, 캐시 우드는 많은 기업이 적응하고 재창조하며 새로운 방식으로 가치를 더할 것이라고 봅니다. 최근의 밸류에이션도 충분한 안전마진을 제공한다는 것입니다.
그녀의 '하락장 매수' 논리를 뒷받침하는 정량 데이터도 있습니다. 피델리티 리서치에 따르면 기술 섹터의 상대 밸류에이션은 역사적 범위의 하단 3분의 1 수준까지 떨어졌습니다. 과거에 이런 상황이 있었을 때 기술 섹터는 약 70%의 확률로 시장을 앞섰습니다. 소프트웨어는 더 극단적입니다. 영업이익률은 정점 근처에 있는데 상대 밸류에이션은 14백분위에 불과합니다. 엄청난 괴리입니다. 실러 PER는 39로, 장기 평균의 두 배가 넘습니다.
이 수치만 보면 무섭게 들리지만, 2000년과는 다르다고 말합니다. 많은 AI 기업이 이미 투자를 수익으로 전환했습니다. AI 슈퍼사이클에서 나온 사상 최대 수준의 이익과 현금흐름이 시장 프리미엄을 뒷받침하고 있습니다. 매출이 전혀 없던 기업들이 몰렸던 닷컴버블과는 다르다는 것입니다. 앤트로픽은 2년도 안 되어 매출이 8,700만 달러에서 190억 달러로 늘었습니다. 실제 비즈니스입니다.
톰 리는 투자자들을 공포에 빠뜨리는 이란 전쟁과 유가 급등 문제를 짚습니다. 서부텍사스유(WTI)는 배럴당 97.98달러까지 올랐고, 잠시 115달러를 넘기도 했습니다. 호르무즈 해협은 여전히 화약고이지만, 톰 리는 패닉에 빠지지 않습니다. 미국은 이제 원유 순수출국이기 때문입니다. 유가가 오르면 물론 인플레이션 우려가 생기지만, 그만큼 투자자들이 성장주를 찾게 되고, 이는 다른 나라보다 미국 주식에 유리하게 작용한다는 것입니다.
고유가가 곧 경기침체를 뜻하지 않는 이유에 대한 데이터도 있습니다. 피델리티 리서치는 에너지 지출이 소득의 약 5%를 넘으면 소비자들이 지갑을 죄기 시작하는 임계선이 있다고 봅니다. 이 기준을 계산하면 에너지 가격이 배럴당 135~145달러 정도에 해당합니다. 현재 거래 가격보다 높은 수준이고, 실질적인 역풍이 되려면 몇 주에서 몇 달씩 가격이 고점을 유지해야 합니다. 미국 가계의 개인소득 대비 에너지 지출 여유는 1970년대보다 훨씬 큽니다. 경제가 지금은 서비스 중심이기 때문입니다.
연준은 이번 주 기준금리를 3.50~3.75%로 동결했습니다. 파월 의장은 유가발 인플레이션 우려를 인정하면서도, 2026년에는 금리 인하가 한 차례만 있을 수 있다고 말했습니다. 톰 리는 이것이 약세가 아니라 강세의 신호라고 봅니다. 연준이 현재 여건을 경제가 감당할 수 있다고 판단하고 있다는 뜻이기 때문입니다.
톰 리의 결론입니다. 3월이 주식시장의 바닥이고, 연말 S&P 500은 7,700까지 간다고 봅니다. 기술주가 버티는 것은 유가에도 불구하고가 아니라 유가 때문입니다. 고유가가 투자자를 성장주로 몰아가기 때문입니다. 사모신용 시장의 불량 채권들은 리먼 2.0이 아닙니다. 비트코인은 연말 20만~25만 달러까지 갈 수 있으며, 4년 주기는 이제 수명을 다했을지도 모릅니다.
캐시 우드의 결론입니다. 지금 시장은 걱정의 벽을 타고 오르고 있습니다. 오늘처럼 극도의 공포가 찾아왔을 때는 역사적으로 강한 수익률이 뒤따랐습니다. 지금은 AI 과열 사이클이 아닙니다. 앤트로픽과 오픈AI는 놀라운 매출 성과를 보여주고 있습니다. AI 빅4 기업의 규모도 줄어들 수 있다고 그녀는 말합니다. 변동성은 위험이 아니라 불확실성을 측정합니다. 지금은 매수하기 아주 좋은 시기입니다. AI가 디플레이션적 혼란을 만들어내면서 2030년 비트코인은 150만 달러에 이를 수 있다고 봅니다.
발표된 데이터도 정리하면 이렇습니다. 미국인의 72%가 경제에 부정적인 심리를 보이고 있으며, 이는 극단적인 수준입니다. 러셀 3000 지수 종목의 50%는 이미 고점 대비 20% 이상 하락해 있습니다. 앤트로픽은 190억 달러 규모이고 연간 10배씩 성장하고 있습니다. 기술 밸류에이션은 역사적 범위의 하단 3분의 1에 있고, 과거 이런 경우 70%의 확률로 초과수익이 뒤따랐습니다. 소비자 지출 위축을 촉발하려면 유가가 배럴당 135~145달러까지 올라야 하는데, 아직 그 수준에 도달하지 않았습니다. 공포는 이미 가격에 반영되어 있고, 자금 이동이 곧 시작될 것이라는 것이 그들의 판단입니다.
(영상 말미에 진행자는 댓글로 '이 하락을 사고 있는지, 공포에 팔고 있는지'를 물으며 마무리합니다.)
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