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네. 투자 키워드로 이어가겠습니다. 알파 경제 김종 이사 함께합니다. 어서 오세요. 네. 안녕하십니까? 네. 월드컵 보시다 오셨어요? 아니 아직 못 봤습니다. 아 아직 못 보셨어요? 네. 자 월드컵은 월드컵이고 주식장은 주식 시장이니까. 자 오늘 또 특히 키워드는 뭘로 또 정해졌는지 김정환서 내용 정리 부탁드리죠. 네. 시장의 맥을 짚어보는 시간마의 투자 키워드 바로 시작해 보겠습니다. 매일같이 쏟아지는 키워드 속에 오늘이 최마인구가 선택한 키워드는 드림하이인데요. 어떤 내용인지 함께 열어보도록 하시죠. 어 최근 우리 증시에서 굉장히 놀라운 현상이 일어나고 있습니다.
바로 삼성전자 SKS가 나날리 상승하면서 신고가 행진과 목표가 상승이 이어지고 있죠. 두 모두 이익 전망치가 놀라울만큼 무섭게 상향되고 있긴 하는데요. 주가가 아무리 매일같이 올라도 주가 수익 비율은 여전히 일곱배 수준에 머물러 있다고 합니다. 글로벌 경쟁사인 마이크론과 비교해도 확연이 싼 구간이라고 할 수밖에 없는 주가인데요. 시총의 비중 절반을 차지하는 두 기업이 이렇게 매일같이 상승하니 지수가 함께 오르고 지수가 오르니 패시브 펀드 자금이 밀처럼 다시 한번 들어와서 두 종목을이 사고 있는이 현상이 소용돌이처럼 매일같이 반복되고 있습니다.
과연 현 시점 SK닉스까지 삼성전자의 시총을 뒤쫓는 왕자의 게임까지 이어지고 있는데요. 어떻게 어떤 종목을 대응 전략 세워 봐야 될까요? 지금 바로 함께 분석해 보시죠. 자, [한숨] 뭐 드림하이 이게 뭐 청소년 드라마의 제목이었을 거예요. 아마죠. 네. 또 관영구로 뭐 외국인들이 잘 쓰는 표현은 아니라고는 하는데 그냥 제가 글짓게 했습니다. 뭐 야망을 가져라죠. 뭐 우리 어렸을 때 이제 영어 시간에 배웠던 보이스 엠비셔스처럼 소년이건 소녀건네 야망을 품고 그이 삼성전자와 SK 하이닉스 반도체는 그 이익 추정치 이익 전망치가 매일 달라져 거의 매일 극단적인 표현이라면 매일 같이 올려놓고 올려놓고 하다 보니까
보고서 나오면 계속 올라가죠. 맞아요. 그러면서 이제 목표 가격도 계속 올라가고 어 언론이나 뭐 이런 데는몇만 릭스 몇만 전자 뭐 290만 릭스 뭐 곧 300만 릭스 뭐 이렇게 또 보고 어제는 하여튼 그런데 천만 원도 막 불러되고 저당 아 됐으면 좋겠어요. 근데 그 속도의 문제이고 너무 과도하게 쏠려 있다라는 것만 조금 불편할 뿐이지 다 같이 행복한게 아니라서 조금 음 자 어찌됐건 자 주가 수익 비율은 지금 PER이라고 표현하는데 일곱배 수준 PER의 계산은 현재 주가를 주당 순위 일구로 나눈 거잖아요. 단순하죠. 근데 현재 주가가 올라가는데 EPS도 같이 올라오니까이 수치가 변화가 없는 거잖아요.
그죠? 일곱 배. 근데 속도가 오히려 이익이 더 빠른 거 같은 그런 수도 있어요. 그러면은 여섯 배로 내려간다 막 이러면은 뭐야? 마이크론 테크놀로지는 이제 9배 9배 쓴 거야? 그 정도 되는데 싸네. 계속 싼 거지. 계속. 그럼 마이크론도 똑같은 현상이 나타나고 그러면 이게 이제 안 좋을 때 우리가 비유하는 말로 그 죽음의 소용돌이 막 끌고 들어가면서 빨려 들어가고 막 안 좋게 도미노처럼 나타나는게 거꾸로 반대말을 찾으려니까 좀 생각이 잘 안 나요. 그래서 드림하이라고 제가 썼지만 우리 한글로 뭐 용오음 증상 현상 이렇게 해야 될까?
용오름 현상이 계속 나타나서 어 어찌됐건 도리표처럼네 하여튼 계속 마이크론 테크놀로지 다음 주 이제 수익이 표출이 되면은이 피어라는 비교 대상 피어 밸루에이션이라는 또 전문용을 쓰잖아요. 페어밸류 뭐 피어 밸류 뭐 이렇게 여러 가지 쓰는데 거기다가 지금 만약에 ADR 들어가면 예 하이닉스의 ADR 네. 하이디 하이닉스가 ADR로 미국 시장 뭐 진출이 뭐 9월일지 뭐 7월일지 모르겠습니다만 지금 더 빨리 당겨지는 거 같더라고요. 네. 그러니까 뭐 7월 얘기도 나오고 뭐 9월 얘기도 나오고 막 계속 얘기 나오고 있던데 만약에 실제로 그렇게 들어갔을 때 XOS에 들어가면 그니까 필라델피아 반도체 지수에 들어가면 거기에 수급은 얼마나 들어올까라는 부분과
그다음에 지금 뭐이 영국에서 세 배짜리 그다음에 미국에서 미국에서 만약에 SOS X SOS 안으로 들어가면 필라델피아 반도시 들어가면 어 증권산 두 세 곳에서 추가적으로 두 배짜리 상품 더 내놓을 거다. 이런 얘기도 이제 나오니까 수급이 더 쏠리는듯한 모습이죠. 그 레버리지 상품이 추적을 해야 되니깐 계속 현물 물론 상품의 구조에 따라 다르고 파생을 섞는 경우가 있고 현물 주식을 두 배으로 사야 되니까 이게 상승 효과가 더 큰 거죠. 글자 그대로 레버리지죠. 그래서 지금 그 우리 원래 선물 옵션 거래는 우리는 지수 선물 옵션 거래밖에 없었잖아요.
그니까 나머지 주식 선물이 거래된지가 꽤 오래됐지만 그렇게 활성화되지 않았었단 말이에요. 근데 지금 어 지난물이 한 20만 계약 넘었는데 이번 얼물에선 15만 계약에서 더 이상 늘지 않고 있습니다. 미결 작정이. 그 얘기는 SK하이닉스하고 삼성전자 주식 선물의 미결 작정이 대폭 증가하고 있다. 맞아요. 예. 미치약정이라는 거는 일단은 포지션을 갖고 청산하지 않은 네. 그러니까 이제 수급이 그쪽으로 이동하다 보니까 그 주식 선물을 커버하기 위한 그니까 델타 중립으로 만들기 위한 현물 매수는 올라가기만 하면 계속 들어와야 되는 상황이고
네. 혹시 그림을 보여 주실 수 있을지 모르겠는데 그림도 준비하셨어요.뭐 뭐 별다른 그림은 아니고 아니에요. 우리 그림 그런 거 좋아요. 시청하시는 분들은 화면을 좋아하시기 때문에 그니까 3일째 반복되고 있는 건데 네 초반에 이제 외국인들이 엄청 팝니다. 음 그러다가 어 계속 주가가 올라가니까 외국인들이 이렇게 휘감기 시작해요. 그다음에 11시 넘어가면서부터 요게 이제 매수로 바뀌고 오후장에는 폭발하고 그러면서 다른 종목들을 쭉 빼고 삼성전자 하이닉스 삼성전기만 더 올라가는 그런 양상이 3일째 오늘 만약에 똑같이 나타난다 3일째 반복되고 있는 거거든요.
그러니까 초반에 대량 매물을 나왔던게 결국 주가가 계속 밀어 올라가면서 결국 계속 반복되고 있는 이런 양상이 3일째 벌어지고 있는데 그러다 보니까 코스닥 밀리는 건 계속 반복되고 있는 그런 현상이 매일 지금 연출되고 있어서 지금 언제쯤 또 이게 매수로 반전될지 좀 지켜봐야 될 것 같습니다. 알겠습니다. 자, 하여튼 뭐 어쩌겠어요? 현상이 그런 걸 네. 그죠? 자, 그리고 결론은 뭐 그러면 대안을 사실 제일 강한 주식을 따라가는게 우리가 정석적으로는 맞죠. 그러면 SK 하이닉스인데 삼성전자하고의 시가 총액이 뭐 역전 대내만에 뭐 우선주를 포함하고 있으면 삼성전자가 가만히 있진 않을 거네.
뭐 패싸움하는 것도 아니고. 근데 사실 중요한 부분이 있어요. 왕자의 게임이라 그래서 상징성이 분명히 있기 때문에 노력을 하겠죠. 그러면은 삼성전자 우선주를 뭐 그냥 몇 번 말씀을 드렸던 거 같은데 여기도 하나의 그 눈 여겨 볼 만한 대상이 되지 않을까? 그니까 어저께 삼성전기 우선주도 그 개념에서 펑 뛰었잖아요. 그러게요. 그러니까 삼성전기 우선주를 누군가가 바이코를 한 거 같던데 증권사에서. 네. 그래서 어저께 삼성전기 우선주의 밸류가 너무 벌어져 있다. 그 삼성전기가 부담스러우니까 어저께 삼성전기도 올랐지만 전기 우선주는 어차피 20% 넘게 올랐던 거 같은데요.
그러니까 그런 형태 움직임을 고려해 본다면 삼성전자 우선주도 충분히 뭐 가능성 있겠다. 아 이게 좋은 건 아닌데 현상이 그러니까 사실 사람의 그 욕망의 측정도는 어렵다고 늘 말씀을 드리지만 광기까지는 잘 모르겠어요. 근데 한때 삼선 물산 우선 중인가요? 이상급등 했던 기억도 옛날에 그 바이오로직스 예예. 그렇게 된다는 건 아닙니다. 그냥 그렇게도 찾아볼 수 있다라는 거 정도만 하고 저의 투자 키워드는 마무리. 자 근데 여기서 이제 한 가지만 저 말씀드리고 싶은 건 체크포인트를 두 가지 정도는 잡으셔야 될 거 같은데 첫 번째로는 6월 24일 날 마이크로 실적 발표.
그다음에 이제 7월 초에 삼성전자 실적 발표.요 요 이제 두 가지가 이제 하나의 지금이 쏠림의 축이 될 수 있겠죠. 네. 그니까 지금은 선물 쏠린 그 양상이 그대로 현물에도 반영되면서 가고 있는 거니까이 실적이 뭐 당연히 잘 나올 텐데 그 잘 나온 실적을 어떻게 판단하느냐가 이제 첫 번째 관건이 될 거 같고 그다음에 제가 오늘 준비한이 해당 이슈의 키워드는 그럼 3분기가 이제 중요하다는 거예요. 왜냐면 삼성전자 지금이 100조 얘기 나오고 있잖아요. 그러면 1분기 57조였으니까 2분기 100조면 거의 두 배에 오른 건데 네 그러면 3분기 얼마나 올라갈까?
음 3분기 예를 들어서 뭐 20%만 올라가서 120조 찍는다고 하면 그것도 엄청난 거긴 한데 음 우리 이제 Q로 변화율을 봤을 때는 100% 가까이 가다가 이게 20%로 훅 떨어지면네 그러면 증익의 속도가 둔화되면 과연 시장은 어떤 평가를 내릴까에 대해서도 이제부터는 조금씩 고민을 해야 되지 않나 그래서 좋은 건 좋은 거고 당연히 이제 매수하신 분들은 아직도 저는 단안주도 팔면 안 된다고 생각하지만 그럼에도 불구하고 요런 변화 사항들은 있다 정도는 는 체크를 하고 가셔야 될 것 같습니다. 그러게요. 어, 어제는 현대 모비스를 우리가 조금 잠깐 드려봤는데 모비스가 오늘 움직이고 내일은 토요일이라서 장은 안 열리는데 월요일 오늘 뉴욕이 또 휴장이잖아요.
네. 그럼 다음 주 월요일은 우리 독립적으로 또 움직이잖아요. 어, 대한 독립 만세가 됐네. 대한 주식 만세가 돼서 김종혁 의사의 키워드로 넘어가겠습니다. 네.이어서 이어서 시장 22면의 투자 키워드를 짚어 주시는 김종사의 투자 키워드 함께 체크해 보겠습니다. 코스닥 승강제의 키워드를 가지고 와 주셨는데요. 만년 소외당하던이 코스닥 시장을 좀 살리기 위해서 금융 당국이 마침내 코스닥 승강제라는 활성화 카드를 꺼내들면서 마침내 첫발을 뗐습니다. 우량한 기업들은 대우를 해 주고 부실한 기업들은 걸러내겠다라는 취지일 텐데요. 하지만 김종의사는 여기에 대해서 아직 완벽하게 코스닥 시장을 활성화하고 해소하기 위해서는 턱없이 부족하다라고 지적하고 있습니다.
진짜 시장이 납득할 수 있는 합리적인 그 기준은 무엇인지 그리고 단발성 테모로 끝낸게 아니라 앞으로 정기적인 코싹의 수급을 끌어오기 위해서 정말 어떻게 해야 될까요? 김종사님 알려 주시죠. 네. 일단 뭐 승강자 얘기가 나오고 있는데 이거 이제 두 가지 문제가 있죠. 일단 지금 논의 중이라는 거고요. 실제로 인제 실시되는 건 아무리 빨라야 내년이라는 겁니다. 그러니까 이제 승강제라는 얘기 나오고 예를 들어서 리그를 뭐 이렇게 세 개로 나눈다고 했을 때 뭐 관리 쪽으로 들어가는 거야. 뭐 안 좋은 기업들 넣는 거니까 그렇다 치고 그러면 소 이제 프리미어 리그하고 그 일반 리그를 어떤 기준으로 나눌 거냐?
단순하게 시총으로 자르는 건 안 될 거 같고 그렇죠. 그러면 실적 예. 실적 안 나오는 바이오 종목군들은 또 어떤 식으로 평가를 할 거냐라는 바이오는 그럼 대거 탈락이 되는 거잖아요. 그렇죠. 그러니까 단순한 어떤 밸류에이션이라든지 뭐 시가 총액이라든지 뭐 실적이라든지이 조건들을 어떻게 조업하느냐에 따라서 뭐 굉장히 달라질 수 있는 내용이기 때문에 그래서이 승강제 하나만으로는 너무 부족하다는 거죠. 음. 음. 그럼 예를 들어서 뭐 또 예전처럼 뭐 코스닥 스타수 같은 거 하나 만들어 놓고 그거 추적하는 뭐 ETF 그니까 이번에 뭐 프리미 프리미엄 리그 만드니까 프리미엄 리그로 추종하는 ETF 만들어라 만들겠죠.
근데 그 만들어도 그 안에 들어 있는 종목군들에 대한 신뢰도가 떨어지면 과연 코스닥 시장에 대한 선호도가 올라갈까요? 그래서 저는 연초에 이제 코스닥을 좋게 말씀드렸기 때문에 혹시라도 이제 그런 쪽에서 투자하셨던 분들한테 굉장히 죄송한데이 정도로는 코스닥을 살리기 좀 어렵지 않을까? 음근데 저는 또 말씀드리고 싶은 건서 이건 뭐 정부의 정책이라든지 금융당의 정책이라든지 뭔가 확실한 브레이크가 나와 줘야 현재이 코스닥 시장의 문제를 해결할 수가 있는 것이지 유가지권 시장도 지금 실적주와도 떨어지는 거 뭐 허다하거든요. 예를 들어서 뭐 중권주 다섯 팬데도 떨어집니다.
그러니까 지금 현재 구간에서 이렇게 수급 솔림이 한쪽으로 가고 있고 뭐 반도체 좋은 거 다 알지만 나머지 종목군들이 모두이 죽는 현상을 해결하기 위해선 음 연초부터 뭔가 기대감 피어 놨으면 실질적인 대책들을 정부 쪽에서 빠르게 좀 내놔야 된다는 것이죠. 그래서 코스닥에도 장기 수급이 예입될 수 있는 그런 근거들을 마련해 두어야이 코스닥 시장의 상대적인 저평가나 코스닥 시장의 이런 소유 현상이 해결되는 것이지 뭐 승강제라든지 이런 거 한두 개 들고 온다고 해서 해결될 요소는 전혀 아니다. 그다음에 지금 뭐 금융익 분들 거의 대부분이 저기 세종시로 이어 간다고 해서 그거다 신경 쓰고 앉아 있으니 제대로 된 대책이 빨리 나올지도 좀 불안한 그런 상황이라서 그래서 말씀드리고 싶은 건 코스닥 당장 뭔가 반전을 꽤 어렵다.
많이 빠졌다는 이유만으로 올라오진 않을 거라는 얘기예요. 두 번째로는 그래서 정부 정책이 어느 정도로 잘 믹스돼서 나오는지를 살펴볼 필요가 있겠다. 저는 이제 [콧방귀] 그게 있어야 아마도 코스닥 시장도 브레이크로 좀 걸고 장기 수급도 들어오고 안정도 되지 않을까라고 보여집니다. 조금 전에 화면 다시 한번 보여 주실 수 있나요? 예. 아, 그 스케줄 화면. 네. 굳이 뭐 저걸 세그먼트 참 공무원하다. 저 일반적인 용어를 쓰나요? 세그먼트라는게 이제 미세 조정 미세 조율 차에 주로 쓰지 않나요? 뭐 비먼트 이런 식으로 날 언라인 그래서 이제 밸런스 그 저런 용어를 딱 태 놓으면은 투자자들이 확 와다 좀 누구를 위한 거 한글릇 써 놓은 외래어인데 그럼 외국인이 봤을 때 와 뭔가 변하나 이렇게 해도 생각을 안 할 거고 참 답답하네요.
그러니까 이게 사후 약방문이나 늘 백약기 무효라는 용어들이 등장하면은 어찌 보면 그때가 또 바닥일 수 있어요. 참다가 참다가 못 팔고 손절을 하고 포머 때문에 또 뭐 이런 조급함 하이닉스나 삼성전자를 추격하거나 그걸 또 복구하려고 레버리지로 또 달려가시거나 이런 현상이 극단적으로 나오면은 대체적으로 시장에 한번 고꾸라지고 또 바닥 짓는 경우는 있지만 그래서 지금 그 신용 장고하고 그다음에 마통 늘었다고 걱정 많이 하잖아요. 예. 근데 그게 저는 솔직히 오르고 있는 종목은 별로 걱정되지가 않아요. 신형 장고 늘었다고 해서 지금 뭐 그거보다 더 빨리 오르는 뭐 삼성전자 하이닉스는 많이 걱정되지 않는데
예를 들어서 지금 늘어난 마이너스 통장 장고하고 신용 장고가 최근에 안 올랐던 종목 중심으로 들어갔다면은 오히려 이런 종목군들이 지금 수급상 빠지고 있으니까 여기서 오히려 반대 매매가 나타날 가능성이 높고 실제로 반도의 매매 금액은 월별로 계속 증가하고 있거든요. 네. 네. 그러면 그 반대 매매가 어디서 나올까는 너무 뻔한 거잖아요. 지금 오히려 안 올라갔던 종목들 쪽에서 반대 매매가 나올 가능성이 높기 때문에 그게 이제 큰 그림에서 보면 말씀하셨던 두 가지 의미가 다 있습니다. 어 추가적인 하락이 수급적으로 더 나올 수 있다는 그런 악재 요소도 있지만 어떻게 보면 어 잠겨 있던 물량을 소화해 주는 관점에서 오히려 손바임이 크게 일어날 수 있는 하나의 포인트가 될 수도 있죠.
음이 올라 있지만 과연 그것만으로서 7월 달에 이제 실적 발표하면은 코스닥도 실적 좋은 종목군들은 뭐 조금씩 올라올 수는 있겠지만 시장 전반을 돌리기 위해서는 오늘 이제 뭐 이런 논의가 진행되고 있다 정도로는 매우 좀 부족하지 않나? 그래서 좀 더 어 빠르고 강력한 어떤 대책 그게 뭐 주식을 띄우자의 뭐 이런 차원이 아니고 코스닥 시장을 좀 본질적으로 개혁할 수 있는 그런 대책들이 좀 나와야 되지 않을까 좀 생각이 듭니다. 그게 이게 지금 수년째 뭐 어떻게 보면 수십년째일 수도 있는데 저는 그 IPO 시장부터 들여다 봐야 된다. 이게 이제 발행 시장 유통 시장이로 돼 있잖아요.
발행 시장에서부터 이상하게 엉켜 있어요. 그러니까 상장하자마자 주가 고꾸라지고 최근 5개월, 6개월 내에 IPO를 신규한 기업들 주가 보면은 처참합니다. 그러면 그게 단순 수급 때문일까? 그러니까 이런 고민들을 안 하고 그니까 신뢰가 떨어지고 사람들이 안 믿잖아요. 뭘 얘기해도 안 믿고. 근데 이제 반전의 계기는 분명히 있을 것 같아요. 말씀하신 소부장이라고 하는게 반도체가 이제 그렇게 호황을 나타내고 있으면 1분기에는 소부장이 실적이 엉망이었어요. 그럼 2분기에는 증명을 해 줘야 된다. 그러면 회복된다면은 거기에 따른 코스닥 반등은 될 거고 정책하고 맞물리면은 효과가 좀 증폭되겠죠.
그렇죠. 그러니까 코스닥에도 장기적인 수급이 유입될 수 있는 그런 요건들을 저는 차근차근 마련해 줘야 된다라고 보는데 그게 뭐 예를 들어서 뭐 대표 지수 하나 만들어 놓고 야 프리미어 지수 만들었으니까 이거 안 사기만 해 봐 뭐 이런 식은 곤란하다는 거죠. 네. 그래서 코스닥에 프리미어 지수를 만들었으면 그 밑에 있는 종들이 누구나 프리미어 지수로 들어가게끔 노력하게 만들어야 되고 퇴출 속도 어 좀 빠르게 만들어야 되고 그래서 그 퇴출 얘기 나면 이제 그 얘기들이 가장 많이 나옵니다. 거기에 이제 손치를 보고 있는 개별 투자자들 어떻게 할 거냐라는 문제가 나오지만
그거 굉장히 안타까운 얘기죠. 근데 그분들하고 전체 시장하고는 또 분리해 놓고 생각해 봐야죠. 그건 투사자부에 본인이 선택을 하신 거니까 뭐 그렇죠실. 그러니까 어쨌든 그분들을 보호해야 되는 것도 금융당국의 목적이지만 더 큰 건 이제 시장의 활성화라든지 이런게 목적이기 때문에 그런 식으로 지금 어 잘못해서 코넥스 시장 뭐 완전히 망가졌잖아. 지금 코넥스 시장 누가 보니까 예. 있는지도 모르는 사람들 많잖아요. 그러니까 그런 어이 정책적 실패를 반복하지 않기 위해선 이번에 좀 제대로 준비를 해서 그래서 이사도 좀 빨리 좀 하시고 지금 현재 구간에서 빨리 좀 제대로 된 대책을 만들어서 조금 늦더라도 제대로 된 대책이 나와야 코스닥 시장의 활성화도 나타날 수 있다.
그니까 지금 도매급으로 다 빠지고 있으니까 문제다라고 전 봅니다. 알겠습니다. 자, 일단 문제의 지적이고 충분히 공감하는 부분이라서 계속 한번 또 기회가 되면 논의를 해 보도록 하죠. 김종의 투자 키워드까지 들어봤고요. 알파경제, 김종효 이사였습니다.
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