저자: 제이비 · 한국인
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은행주(BNK·BAC·FAS)는 실적 기대로 많이 올라 부분익절 가능성을 언급. 중국 1분기 GDP는 4.5%로 상회했으나 민간투자는 0.6%로 부진. BAC는 어닝 서프라이즈였지만 선반영으로 상승폭 제한, 골드만삭스는 채권·IPO·마커스 손실로 실적 부진. 바이오·기업 실적은 기대치가 낮아 안도 수준. 설문에서 펀드매니저 채권 비중이 2009년 이후 최고, 글로벌 경기 약화 전망 63%. 채권 가격 급락은 제한적이라 TMF를 하락 시 분할매수 의향, TQQQ는 비중 축소는 하지 않으나 조심 필요 언급.
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네, 안녕하세요. 제이비입니다. 어제도 우리가 많이 투자하고 있는 은행주들, 비엔케이유, FAS, 뱅크오브아메리카가 모두 상승으로 마무리했습니다. 사실 어제 정도는 약간 하락하면서 조정을 좀 받아도 괜찮았을 텐데, 며칠째 계속 상승만 하고 있네요. 이 상승이 어디까지 갈지 정말 기대가 됩니다. 조만간 부분 익절을 하게 되는 상황이 오지 않을까 싶은데, 돌아가는 상황을 보고 그런 상황이 오면 제가 실시간 멤버십 커뮤니티 게시판을 통해 바로 말씀드리도록 하겠습니다.
그리고 전날 제가 최저점에 TMF 줍줍에 들어간다고 실시간 커뮤니티 글을 남겼는데, 많은 멤버십 회원분들이 같이 TMF에 들어가신 걸로 아는데요. 어제 TMF 역시 소폭이긴 하지만 상승으로 마무리하며 기분 좋게 끝났습니다.
오늘 영상에서는 어제 시황을 설명드리고, 제가 썸네일에 적어둔 부분, 즉 TQQQ와 TMF 투자자라면 반드시 주목해서 볼 만한 지표가 하나 발표됐는데요. 이에 대한 이야기도 해 드리겠습니다. 끝까지 잘 들어주시면 좋을 것 같습니다.
일단 어제는 중국의 1분기 GDP가 나왔는데요. 전년 동기 대비 4.5%가 증가하면서 시장 예상치인 4.0%보다도 훨씬 좋은 수치가 나왔습니다. 산업생산 수치 역시 3.9%가 나오면서 갈수록 좋아지고 있음을 보여주고 있고요.
그런데 중요한 게 있습니다. 민간투자는 0.6%에 그쳤습니다. 결국 민간 쪽에서 돈이 안 풀리고 있고, 이번 GDP 상승을 이끈 대부분의 투자는 정부 차원에서 이뤄진 거라고 보시면 됩니다. 중국이 아무리 공산국가라는 특수성이 있다고 해도, 이 정도로 민간 참여율이 낮다는 건 길게 봤을 때 확실히 긍정적인 요소는 아니라고 볼 수 있습니다. 그래서인지 중국 주식들도 딱히 좋은 모습을 보이지는 못했고요.
어제는 우리가 눈여겨보는 뱅크오브아메리카의 실적 발표도 있었죠. 매출과 주당순이익 모두 예상치를 상회하면서 어닝 서프라이즈가 나왔습니다. 역시 우리를 실망시키지 않았는데요.
1분기 주당순이익이 0.94달러가 나오면서 예상치인 0.82달러보다 잘 나왔습니다. 그리고 다른 대형 은행들이 그랬듯 순이자 수입이 무려 25%나 증가했습니다. 그런데 주가는 생각보다 많이 오르지 못했는데요. 이 부분에 대해서는 이런저런 이야기가 많습니다. 어닝 서프라이즈를 기록하긴 했지만 내용이 그렇게 좋지 못했다는 평가도 있는데, 제가 보기에는 은행들에 대한 우려가 많이 나오던 와중에 이 정도면 JP모건까지는 아니더라도 상당히 좋게 나온 편입니다.
주가가 많이 못 오른 건, 이미 실적이 잘 나올 거라는 기대가 반영돼서 선반영이 됐기 때문이라고 보고 있습니다. 지난 금요일 업계 1위 JP모건의 실적이 아주 잘 나왔을 때, 업계 2위인 뱅크오브아메리카 역시 잘 나올 것이 분명 예상됐고 그로 인해 주가가 많이 올랐었죠. 심지어 월요일에도 웰스파고까지 잘 나오면서, 이번에 문제가 됐던 찰스슈왑까지 잘 나오는데 뱅크오브아메리카가 못 나오는 게 말이 되냐는 식으로 이 부분까지 반영돼 주가가 상승했습니다.
그러니까 지난 며칠 동안 이번 실적이 잘 나올 부분에 대해 주가를 크게 올려놨던 거죠. 이 때문에 이제는 수익 실현을 해도 괜찮겠다고 생각한 매도 물량도 꽤 쏟아져 나왔을 것이고, 정작 실적 발표 당일에는 잘 나온 실적에 비해 그만큼 상승하지 못했다고 보는 게 맞을 것 같습니다.
그래도 하락으로 마무리한 건 아니고 0.63% 오른 채 마무리됐습니다. 그러니 그렇게 문제 될 건 아닌 것 같고요.
그런데 어제는 골드만삭스가 좀 문제였습니다. 주당순이익은 그래도 잘 나왔는데요, 수익이 생각보다 너무 많이 줄었습니다. 전년 동기 대비 18%가 줄면서 시장을 실망시켰습니다.
첫 번째 이유는 작년부터 주식 시장에 기업공개 자체가 별로 없었다는 겁니다. 투자은행들이 이걸로 돈을 꽤 많이 벌어들이는데, 주식 시장이 워낙 안 좋다 보니 여기서 벌어들이는 수익이 많이 줄었습니다. 두 번째는 채권으로 수익을 제대로 못 냈다는 거예요. 월가에서 좀 이름 있는 대부분의 은행들은 작년에 채권 거래로 수익을 많이 냈는데, 골드만삭스는 이름값을 제대로 못 하고 월가 대형 은행들 중 유일하게 채권으로 수익을 못 냈습니다. 남들 다 먹는 판에서 혼자 못 먹었으니 골드만삭스가 무능했다고 보시면 될 것 같고요.
이걸로도 모자라서 부동산 투자도 제대로 못 해서 3억 5천만 달러 손해를 봤습니다. JP모건이나 뱅크오브아메리카는 기업 고객도 많고 우리 같은 일반 소매 고객도 많아서 균형이 잘 잡혀 있는데, 골드만삭스는 일반 소매 고객이 별로 없다 보니 이들을 유치하려고 내놓은 금융 플랫폼 마커스도 제대로 안 됐습니다. 돈만 많이 들어가고 실익은 없어서 결국 일부를 매각하기로 했는데, 그 과정에서 4억 7천만 달러의 손실이 또 발생했습니다.
정말 한숨 나올 정도로 골드만삭스가 이번에 너무 못했다고 보시면 됩니다. 그래도 주가가 초반에 크게 하락했던 것에 비하면 꽤 많이 회복해서, 종가 기준으로는 다행히 1.7%만 하락한 채 마무리했습니다. 애플과 협업해 저축계좌를 제공하면서 앞으로 소매 고객이 늘어날 수도 있다는 기대감, 그리고 주당순이익이 예상치를 상회했다는 점이 크게 작용한 것 같습니다.
넷플릭스도 실적을 발표했는데요. 주당순이익이 예상치에 거의 딱 맞으면서 주가는 종가 기준으로 적당히 보합권을 유지했습니다.
지금 보면 1분기 기업들 실적이 생각보다 잘 나오고 있어요. 인플레와 고금리 때문에 걱정을 심하게 했던 것에 비해 기업들 실적이 잘 나오는 걸 보면서 안도하는 분위기도 있는 것 같은데, 이걸 마냥 좋아하면 안 된다고 봅니다. 애초에 기대치가 워낙 많이 낮아진 상태였어요. 이미 엄청나게 낮춰 놓은 기대치를 충족시켰다고 해서 이걸 과연 좋게 볼 수 있겠냐는 걱정이 좀 됩니다.
이제 썸네일에 적어둔 부분을 본격적으로 얘기해 보겠습니다. 뱅크오브아메리카가 글로벌 펀드매니저들을 대상으로 한 설문조사가 있습니다. 이 결과를 우리가 주목할 필요가 있다고 생각합니다.
이건 듣도 보도 못한 별 볼 일 없는 펀드매니저들을 대상으로 한 조사가 아니고, 6,410억 달러 규모 이상의 자산을 운용하는 249명을 대상으로 한 거예요. 이 설문에서 사람들이 뭐라고 했냐면, 주식보다 채권에 10%나 더 많은 비중을 두고 있다는 겁니다.
얼핏 들으면 그냥 10% 더 많이 들고 있을 수도 있는 거 아니냐는 생각이 드실 수도 있는데, 절대 그렇지 않습니다. 역사적 통계로 봐도 엄청나게 높은 비중이에요. 금융위기로 주식 시장이 난리 났던 2009년 3월 이후 14년 만에 가장 높은 채권 비중이라고 보시면 됩니다.
그러니까 이걸 보고 "그럼 지금 주식 투자는 엄청 위험한 건가, 주식에 투자한 내 돈 다 빼야 되나" 하실 수도 있는데, 제가 그렇게 말씀드리는 건 아닙니다. 채권을 상당히 좋게 보고 있다는 점에 집중하자는 거예요.
원래 펀드매니저들은 사실 채권을 그렇게 좋아하지 않습니다. 헤지를 해야 하니까 일정 부분은 사지만, 큰 비중을 두진 않아요. 주식보다 수익률이 재미가 없으니까요. 그리고 안전자산인 채권만 사서 가만히 있으면, 돈을 맡긴 고객들이 "이럴 거면 그냥 내가 자산관리를 하고 말지, 굳이 당신들한테 맡길 이유가 없겠다"라고 생각할 거잖아요. 그래서 이런저런 이유로 채권에 이렇게까지 비중을 싣지는 않는데, 그럼에도 불구하고 채권 비중을 저렇게까지 높였다는 겁니다.
즉, 펀드매니저들 판단에 지금 정도 가격에 채권을 사면, 혹시 모를 경기침체에 대한 대비책도 되면서 수익률도 주식에 결코 꿀리지 않게 먹을 수 있겠다는 계산이 섰다는 거예요.
추가로 말씀드리면, 주식 비중을 축소하고 있다는 응답은 무려 29%에 달했고, 전체 응답자의 63%가 향후 글로벌 경기가 약화할 것으로 보고 있습니다. 이런 부분을 보고 오히려 역발상으로 "지금 주식에 들어가도 괜찮은 거 아니야?"라고 판단하시는 분들도 있을 수 있습니다. 저도 그럴 수 있다고 생각해요. 제 스타일을 오래 보신 구독자분들이나 멤버십 회원분들은 아시겠지만, 저도 공포가 가득할 때 들어가는 걸 선호하잖아요. 그래서 저도 이 설문조사를 보고 굳이 TQQQ 물량을 줄이지는 않을 예정입니다. 이들의 전망이 틀릴 수도 있고, 앞일은 어떻게 될지 모르는 거니까요.
다만 적어도 TQQQ에 대한 추격 매수에는 조금 조심할 필요가 있어 보이고요. 더 중요한 건 확실히 채권을 사기에 나쁜 시기는 아니라는 점을 다시 한번 깨달았다는 겁니다. 이렇게 큰돈을 굴리는 펀드매니저들의 생각이 저 정도로 같은 곳을 바라보고 있다면, 적어도 채권 가격에 엄청난 하락은 나오지 않을 수 있겠구나, 그렇다면 적당히 하락할 때마다 모아가면 되겠구나, 이게 제 생각입니다.
그래서 앞으로 채권에 대한 추가 매수가 들어가면, 멤버십 회원분들께는 실시간 멤버십 커뮤니티 게시판을 통해 말씀드리겠습니다. 즉 TMF 추가 매수가 들어가면 바로 공유드리겠습니다.
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