저자: 이희근대표 · 한국인
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하반기 주도주로 원전주를 제시. 미국 대미투자 원전 8기 수주(APR1400)가 기자재·시공 밸류체인 수혜로 이어진다고 주장. 원전 관련 두산에너빌리티 등 대형주는 연말~내년까지 바라볼 것을 권유. 대미투자 1호 텍사스 가스화력(29조)과 미국 LNG 슈퍼사이클 관련주(BHI, 한텍 등 열교환기, 성광벤드·태광 등 피팅)도 언급. 반도체 대형주·소부장도 하반기 주도 섹터로 제시. 무료 강의 홍보 포함.
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대표적인 원전 기자재 종목으로는 두산에너빌리티, BHI, 우진, 일진파워, 보승, 파워택 등이 있습니다. 또 중요한 것이 시공인데, 시공은 현대건설, 삼성물산, DL, 대우건설, GS건설 등이 맡게 되어 있습니다. 하반기에 어떤 업종이 시장 주도주가 될지 물으셨는데, 벌써 시장에서 주도주라며 조금씩 올라오는 종목들이 있습니다. 그 중 가장 큰 것은 대미 투자 수혜주, 그중에서도 원전주로 보입니다.
원전주는 여러분도 아시다시피 작년에 크게 상승하며 주도주로 느껴졌지만, 올해는 정말 쉬었습니다. 이렇게 오래 쉬었을 때 새로운 모멘텀이 터지면 다시 주도주로 부상할 수 있습니다. 올해 10만큼의 에너지가 쌓여 있다고 보시면 됩니다.
특히 이번 대미 투자 프로젝트는 발표가 9월 18일로 예상되는데, 언론에서는 벌써 많이 보도되고 있습니다. 이번 대미 투자에는 미국 원전 여덟 기에 투자하는 내용이 들어 있고, 여기서 끝나지 않고 한국형 원자로 APR1400으로 짓는다는 것입니다. 이것은 어마어마한 호재입니다. 원전 역사상 가장 큰 호재라고 봅니다.
원전주 역사를 돌아보면, 이명박 정부 때 중동에서 원전 하나를 수주했을 때 자고 일어나면 주가가 오를 정도로 크게 상승했습니다. 작년에는 유럽에서 원전을 수주하며 두산에너빌리티가 달리기 시작했습니다. 그때는 한 기 수주였습니다. 많지도 않은 숫자인데도 이렇게 올랐습니다. 이번에는 무려 여덟 기 수주입니다.
미국은 몇십 년 동안 원전을 짓지 않아 원전 밸류체인이 아예 없습니다. 밸류체인을 제대로 갖춘 나라는 한국, 프랑스, 중국, 러시아 정도이고 일본도 약간 약합니다. 프랑스는 미국과 앙숙이라 유럽 원전 수주를 두고 늘 치열하게 싸워 왔기 때문에 프랑스 밸류체인을 가져오기는 어렵습니다. 중국, 러시아 밸류체인도 마찬가지일 것입니다. 결국 남은 것은 우리나라입니다. 여덟 기를 짓는다면 우리나라 밸류체인 기자재 종목들이 수혜를 받을 수밖에 없습니다. 게다가 우리나라 방식이니 대형 기자재부터 중소형 기자재까지 모두 참여할 수 있습니다. 그래서 이번 뉴스는 원전 대형주부터 중소형주까지 큰 호재라고 봅니다.
지금은 원전주 매수의 적기라고 판단합니다. 주가가 많이 눌려 있고 관심도 적은 상황에서 이 호재는 계속 반영될 수 있습니다. 개인들이 특히 어려워하는 두산에너빌리티에 다시 기회가 온 것으로 보입니다. 대형 건설주도 시공으로 참여하니 현대건설 같은 기업들이 호재를 받을 것으로 보입니다. 두산에너빌리티는 이 외에도 SMR 등 여러 좋은 호재가 있고, 여덟 기라는 규모를 고려하면 사실상 독점에 가깝다고 볼 수 있습니다. 올해 연말부터 내년까지 바라보고 관심을 가질 만하다고 봅니다.
원전 프로젝트는 인생보다 긴 프로젝트입니다. 건설에만 약 12년이 걸리고, 운전은 보통 80년, 해체에 20년이 걸려 총 112년짜리 프로젝트입니다. 이런 긴 프로젝트마다 관련주가 있지만, 이번 대미 투자에서 가장 빠르고 직접적인 수혜를 보는 것은 12년 안에 들어가는 건설 단계의 기업들입니다.
첫째, 설계입니다. 한국형 원자로 두 기가 없다면 설계는 미국 기업인 웨스팅하우스가 맡았을 가능성이 높습니다. 하지만 한국형 원자로가 있기 때문에 관련 기술은 거의 독보적이고, 설계 분야도 수혜를 받을 것으로 보입니다.
둘째, 기자재입니다. 기자재 밸류체인은 우리나라에만 있다고 했으니, 대형주부터 중소형주까지 모두 해당합니다. 대표적으로 두산에너빌리티, BHI, 우진, 일진파워, 보승, 파워택 등이 있습니다.
셋째, 시공입니다. 시공은 거의 우리나라 건설사들이 맡는다고 보시면 됩니다. 현대건설, 삼성물산, DL, 대우건설, GS건설 등이 정해져 있으니, 이 기업들과 앞단에 있는 기업들이 가장 먼저 수주권에 들어올 것입니다. 원전주에 관심이 있다면 앞단 기업들을 유심히 보시고, 실제 건설 참여 레퍼런스가 있는지, 실적이 어느 정도 나오는지도 살펴보시기 바랍니다. 벌써 좋은 기업들이 나오고 있습니다.
차트를 보시는 분들은, 이번 주 대미 투자 이슈가 나오면서 원전주들이 조정을 받고 있는데, 이때 가장 강하게 움직이는 종목이 향후 주도주가 될 수 있다는 점을 참고하시기 바랍니다. 주가에 얼마나 반영되었는지도 함께 고려하면 하반기 좋은 성과를 거둘 수 있을 것입니다.
대미 투자에서 큰 부분은 원전이고, 뉴스에서 많이 나온 대미 투자 1호 프로젝트는 텍사스 가스 화력 복합 발전소입니다. 이것도 29조 원짜리로, 예전 원전 하나를 수주한 금액보다 큽니다. 따라서 관련주들도 수혜를 받을 수밖에 없습니다. 가스 화력 발전소이니 가스는 LNG입니다. 이 프로젝트와 직접 관련된 종목도 좋지만, 실질적으로 미국 LNG 프로젝트가 지금 슈퍼사이클이니, 이 업황과 함께 움직이는 종목들을 보시면 더 좋을 것입니다.
그래프를 보면 LNG를 수출하는 나라 중 미국의 수출이 계속 증가하고 있습니다. 중동 전쟁이 나오면서 중동에서만 LNG를 수입하던 나라들이 수입처를 바꾸기 시작했고, 트럼프 대통령이 압박을 하면서 미국으로부터 수입이 늘고 있습니다. 이런 현상은 계속 이어질 것으로 봅니다.
LNG 수출이 늘려면 터미널 확장이 필요합니다. LNG는 가스이기 때문에 배에 싣기 어려워 액화시켜서 많은 양을 운송합니다. 이를 위해 열교환기 등 액화 설비가 필요하고 터미널 확장 공사도 많이 필요합니다. 그래프에서도 이런 터미널 공사가 계속 늘고 있습니다. 즉, 미국 LNG 플랜트 산업도 슈퍼사이클이고, 여기에 대미 투자 1호 프로젝트 수주까지 더해졌습니다. 이런 기업들에 관심을 가져보시는 것이 하반기 괜찮은 전략일 것입니다.
종목으로 말씀드리면, 시가총액이 조금 큰 기업으로는 BHI, 에센트에너지가 있고, 조금 작지만 한택 같은 기업은 기자재, 발전설비, 열교환기 쪽 기업입니다. 이쪽이 메인이라고 보시면 됩니다. 또 한 축은 전통적인 피팅 업체들입니다. 발전소나 터미널에는 관이 엄청 많이 들어가기 때문에 피팅 업체도 중요합니다. 대표적으로 성광벤드, 태광, 하이로코리아가 있으니, 메인 종목 다음으로 이런 피팅 업체들을 살펴보시면 좋을 것 같습니다.
제가 볼 때 지금은 반도체도 기회로 보이고, 여기에 대미 투자라는 호재도 나왔습니다. 그래서 하반기에는 이 두 섹터가 시장을 주도할 것으로 봅니다. 우선 삼성전자, SK하이닉스 같은 대형 반도체 대장주와 코스닥의 반도체 소부장주 중에서 실적이 좋은 종목을 찾아보시기 바랍니다. 지금 많이 밀려 있는 상황입니다. 또 하나는 테마성 종목입니다. 연말이나 내년 초로 가면 테마성 움직임이 나올 수 있고, 테마는 전통적으로 정부 정책에 따라 강하게 움직였습니다. 대미 투자 수혜가 가장 큰 원전, LNG 플랜트 같은 기업을 묶어서 한 축으로 보시면 하반기 좋은 투자 전략이 될 것입니다.
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