저자: 이창대 · 한국인
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2차전지 섹터가 장기 침체 후 사이클 바닥에서 전환 중이라고 주장. 전기차 캐즘 악재는 이미 주가에 반영됐고 LG에너지솔루션 계약해지 이슈로 악재 소진, 외국인 보유비중도 유지. ESS 성장 모멘텀과 원전 등 믹스 포트폴리오 제시. 삼성SDI가 대장주 역할 가능성, LG에너지솔루션은 지표종목, 서진시스템(ESS)도 저평가 관심 종목으로 언급.
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아직은 움직이고 있진 않지만 앞으로 좀 올라갈 수 있을 만한 섹터 중에 뭐가 있을까를 생각해 보면 저는 가장 먼저 또 생각나는 업종 중에 하나가 2차전지예요. 근데 여기에서 또 우리가 생각해 봐야 될 만한 포인트가 뭐가 있냐면 그동안 정말 안 좋았고 사이클 상으로 위축이 되고 있었고 어려웠는데 지금 전환되고 있는 업종이나 기업들이 있습니다. 지금 바닥에서 사이클상 전환을 기대해 볼 수 있을 만한 섹터는 2차전지 관련된 종목들. 더 나아가서는 ESS 모멘텀을 기대할 수 있는 종목들을 보는 것도 하나의 전략이라고 봐요. [, 지금 현재 시점에서 우리가 좀 눈여겨 볼 수 있을 만한 섹터들 우리가 다양하게 봐야 되겠지만 사실 이미 시장에서 많이 주목을 받고 있고 주가를 먼저 많이 올려 버린 종목들은 우리가 따라가기가 굉장히 좀 어렵다라고 할 수 있을 것 같아요.
그렇기 때문에 우리가 지금 이렇게 급등하고 있는 종목들 안에서 그다음에 올라갈 만한 종목들은 무엇이 있을까? 어, 이미 많이 올라가 버린 로봇주라든지 혹은 뭐 열심히 달려나가고 있는 원전 카테고리 그리고 뭐 현대차 그룹을 중심으로 한 어, 이러한 이제 피지컬 AI의 정수가 되고 있는 종목들은 정말 좋은 모습을 보여주고 있지만 이러한 종목들을 따라잡기 좀 부담된다 하시는 분들은 저는 선치매로서 눈여겨 볼 수 있을 만한 업종들을 한번 살펴보시는 걸 권장드리고 싶습니다. 자, 그럼 아직은 움직이고 있지 않지만 앞으로 좀 올라갈 수 있을 만한 섹터 중에 뭐가 있을까를 생각해 보면 저는 가장 먼저 또 생각나는 업종 중에 하나가 2차전지예요.
우리가 보통 이제 투자를 전개한다라고 했을 때 사이클을 좀 많이 얘기합니다. 그래서 사이클 측면에서 봤을 때 지금 완전히 뭐 전고점을 돌파한다든지 상장일래 혹은 창사일래 최대치를 갱신해 버리고 갈아엎어 버리는 이런 기업들 같은 경우에는 뭐 신고가라든지 추세적인 뭐 강력한 슈팅을 보여 준다든지 이런 모습들을 많이 보여 줘요. 데 여기에서 또 우리가 생각해 봐야 될 만한 포인트가 뭐가 있냐면 그동안 정말 안 좋았고 사이클 상으로 위축이 되고 있었고 어려웠는데 이게 지금 전환되고 있는 업종이나 기업들이 있습니다. 그래서 우리가 이제 사이클 측면에서 기업들을 볼 때는 꾸준하게 이제 성장하고 있는 기업들은 장기 투자에 적합하고 그다음에 어느 정도 이제 침체기를 겪다가 혹 뭐 침체는 아니어도 좀 어 뭐 횡보 같은 모습을 보이다가 어 상장일에 엄청난 포텐셜이 터지면서 이익 급성장으로 최대치의 이익을 끌어내는 말 그대로 전고점 돌파가 이제 이루어지는 종목들을 보는 방법도 있어요.
그리고 마지막으로는 전고점 돌파까진 아니지만 여태까지 악재가 모두 반영되면서 너무 어려웠다가 이제 살아날 걸로 예상되는 그러한 사이클상의 이제 턴어라운드가 기대되는 업종들을 보는 전략이 있습니다. 뭐 새롭게 부상하면서 뭐 이익 정고점을 돌파한다. 그래서 엄청난 성장이 나온다. 이런 거를 기대할 수 있는게 뭐 조선도 해당이 될 수 있을 거 같고요. 그다음에 사이클상으로 이제 돌아서기 시작하는 업종들 중에는 우리가 경기 민감주를 많이 얘기하거든요. 그래서 우리가 보통 경기 민감주라고 하면 차정을 이야기하는데 조선주도 그렇고 건설도 그렇고 여러 가지가 있지만 차화정 묶어서 이제 좀 전통적으로 많이 언급이 되는 종목들입니다.
사실 자동차 같은 경우에는 다들 아시다시피 이번에 CES26 이후에 현대 아틀라스가 공개되고 나서 어 로봇 모멘텀이 자율주행 모멘텀 피지컬 AI라는 모멘텀이 붙으면서 사실 좀이 프리미엄이 부여를 받기 시작했어요. 그래서 현대차 그룹은 단순히 이제 사이클 업종에다가 플러스 요인으로 프리미엄 부여받으니까 훨씬 더 주가 슈팅이 강하게 나왔어. 근데 이제 중요한 점은 어 여기에서 뭐 화학이나 정유 이런 쪽은 우리가 2020년 코로나 팬데믹 때 2차전지라는 프리미엄을 받기 시작하면서 엄청난 도약을 또 한번 했었죠. 이제는 사실상 제가 보기에는 좀 사이클 업종으로서 변모를 해서 움직임을 많이 보여 주고 있는데 어 이때 이제 급등했었던 종목들이 조정이 굉장히 많이 나왔죠.
대표적인 바로 2차전지 관련된 종목들인데이 2차전지 관련주들이 이제 2020년 21년 뭐 더어는 22년 23년까지도 좋은 모습을 보여주다가 한 23년 정도부터 24년 한 5년 중순까지 한 2년 내지 3년을 내리 이제 하락하는 모습을 보여줬습니다. 프리미엄을 부여받으면서 금리 인하기에 많이 올라갔지만 금리 인상기를 만나면서 그 거품들이 해소되고 모두 깨지는 주가가 하락하는 모습도 있었고 그리고 사이클상으로도 좀 하방 사이클을 그리기 시작했었어요. 이익이 실제로 좀 줄어들기 시작했었거든요. 그래서 적자로 접어드는 기업들도 많았고요. 그 이면에는 전기차해즘 이슈도 굉장히 많은 영향을 미쳤습니다.
그래서 우리가 이제 전기차 즘이다 많이 이야기를 하는데 그게 뭐 갑작스럽게 온 악재가 아니라 이미 수년 동안 이제 영향을 주면서 주가를 끌어내렸던 악재예요. 그렇기 때문에 사실 전기차 케즘으로 인한 악재를 우리가 생각해 보기에는 이미 주가에 많이 반영이 되어 있습니다. 2차전지 관련된 종목들은요. 근데 어 지금 현 시점에서 전기차 얘기가 나오면서 계속 주가가 못 가지 않냐 할 수 있는데 사실 전기차 케즘으로 인한 그런 그 기대감 소멸 뭐 악재 이런 것들로는 거의 대부분 하락은 나왔고 중요한 것은 이제 여기에서 우리가 생각해 봐야 될 만한 포인트가 LG 에너지 솔루션에서 나왔던 계약 해지 이슈입니다.
어 전기차로 인해서 계속 산업이 위축되고 있고 뭐 2차전지 배터리 산업들이 약해지고 있는 건 알고는 있는데 그게 산업이 약해지고 있는 걸 아는 거랑 실제로 막 계약지가 나오면서 재무적으로 타격을 빵빵 받는 거랑은 또 다른 영역이잖아요. 막 때릴 것처럼 막 하고 있어 가지고 막 계속 막 좀 두드려 맞고 있었어요. 그래서 아 힘들다 힘들다 하는데 힘든 와중에 한번 그로기 상태로 이제에 펀치를 날려 버린 겁니다. 그러다 보니까 뭐 계속 아프고는 있었는데 한 방 마지막으로 좀 세게 어 펀치를 맞았다라고 볼 수 있을 것 같아요. 물론 앞으로 또 안 좋은 이슈가 나올 수도 있겠지만 저는 시장에서 제 그 2차전지에 대한 악재 그리고 뭐 매도 물량 이러한 것들은 거진 나올만큼 나왔다라고 생각합니다.이 악재라는 것도 사실 계속해서 나오다 보면 어 좀 면역이 되거든요.
그래서 주가가 계속 빠지다가 그 악재에 더 이상 영향을 안 받는 구간까지 가기도 해요. 예를 들면 우리가 이제 트럼프가 당선되고 나서 뭐 관세다 뭐다 말이 많았는데 상호관세까지 얘기가 나오면서 2025년 4월 달에 증시가 엄청나게 많이 빠지고 어이 이상 빠지질 않네라는 구간이 있었습니다. 그래서 실제로 그 구간부터는 계속해서 이제 증시가 올라가는 모습을 보여줬어요. 그래서 더 이상 어 엄청 큰 악재가 터지고 나서부터 빠지지 않는 구간.이 이 구간을 우리가 이제 파악하는게 중요합니다. 자, 이걸 제가 차트를 통해서 같이 한번 좀 살펴보도록 할게요.
업종을 보시게 되면 이제 지수 상황을 본다라고 했을 때 우리가 2025년 4월에도 어, 이때 당시 뭐 코로나 팬데믹도 아니었지만 상호관세로 인해서 증시가 한번 많이 무너졌었어요. 그리고 무너지고 나서 이제 지수가 좀 올라가는 모습을 보여줬습니다. 그래서 관세는 솔직히 그전부터 있었어요. 트럼프 당선되고 나서 관세 이슈는 있었는데 어렵다 어렵다 하다가도 한번 크게 무너뜨리고 나서부터는 더 이상 빠지질 않았죠. 이게 이제 여기서 가장 핵심이라고 볼 수 있겠는데 2차전지의 가장 핵심적인 상징적인 기업이라고 볼 수 있을 만한 기업이 어 다들 아시다시피 LG 에너지 솔루션과 삼성 SDI입니다.
두 종목을 한번 살펴보시게 되면요. 어 첫 번째로 우리가 생각을 해 봐야 되는게 어 주가가 이제 많이 올라가고 나서 어 여기에서부터 이제 주가를 좀 끌어내리는 요소들이 나오기도 했었습니다. 그게 LG 에너지 솔루션 기준으로는 한 2023년 정도부터라고 생각이 들어요. 23년 내지 24년까지도 아니고 한 2023년 중순 어 초요 정도부터 해서 어 주가를 크게 끌어내리기 시작했습니다. 그래서 거의 한 2년전 남짓하는 시간 동안 뭐 혹은 좀 더 긴 시간 동안 주가를 끌어내렸고 상호관세 얘기가 나왔던 이때 최바닥을 찍고 주가를 들어올리기 시작합니다.
그리고 이제 이때 이렇게 주가가 올라간 거는 뭐 사실 아직까지는 주가가 제대로 살아났다라고 보기는 어려운데 이때 10월 달에이 추석 연휴가 끝나고 나서부터 주가를 좀 많이 올렸습니다. 그래서 이때 모두들 이제 생각을 했던 것들이 어 2차전지 캐증 끝났나? 이제는 이제 회복되는 건가? 이런 기대감을 많이 가졌어요. 근데 다들 아시다시피 10월 달에 이제 증시 올리면서 2차전지도 좀 같이 가기는 했는데 이땐 증시가 전체적으로 좋기도 했어요. 근데 이제 11월 12월엔 증시도 안 좋았고 12월에는 다들 아시다시피 LG 에너지 솔루션은 이제대 그 대량의 이제 어 대규모 계약 해지 사태가 두 건이 크게 터졌습니다.
그리고 나서 이제 주가를 다시 들어올리고 있는게 1월이에요. 이제 보시면 아시겠지만 이때 당시에도 10월에 외국인 매수세가 정말 많이 들어왔었는데 이때도 외국인 매수세가 크게 이제 보유 비중이 이탈이 나오지 않고 1월 달에 오히려 외국인들이 보유 비중을 늘렸습니다. 그래서 사실 지금 흐름으로 보게 되면 이때부터 해서 최저점을 찍고 나서 저점은 계속 좀 들어 올리려고 하는 과정이 보여져요. 그러니까이 저점이 깨지지 않는 구간에서 계속 좀 이제 들어올리지 않을까 이렇게 예상이 되고요. 그 근거는 우리가 주식이라는 것은 결국 과거에 투자하는게 아니라 미래에 투자하는 거잖아요.
전기차해줌으로 인한 주가 하락은 충분히 하락을 통해서 고점 대비 굉장히 큰 낙폭을 통해서 하락을 이미 반영을 시켰고 그다음에 대규모 계약 해지로 인한 충격도 이제 12월 달에 한번 크게 또 떨어뜨리면서 반영을 해 줬고 이러다 보니까 여기서 더 크게 나올 만한 악재가 뭐가 있지라고 하면 딱히 잘 떠오르지는 않아요. 근데 이제 우리가 미래를 내다본다라고 했을 때는 ESS로 인한 성장 모멘텀을 우리가 기대해 볼 수가 있습니다. 사실 제가 제 그 어 에너지 분야에서도 이제 투자를 전개한다라고 했을 때 물론 지금 트럼프 정권이고 어 전 세계 글로벌 스탠더드가 원전 쪽에 많이 기울어져 있고 투심이 많이 쏠려 있지만 충분히 ESS라든지 이러한 쪽도 앞으로 장기적으로 본다라고 했을 땐 성장할 수밖에 없어요.
로봇에도 투입이 될 것이고 데이터 센터에도 필수적으로 또 들어가게 될 겁니다. 그래서라는 것은 AI 생태계 안에서 원전만큼 지금 뭐 중요도가 높지는 않지만 충분히 장기적으로 성장할 만한 섹터라는 거예요. 지금 미국 정부가 이제 무게 중심을 원전에 더 두고 있다 뿐이지 성장을 안 하는 업종이 아니라는 겁니다. 이건 뭐 정권마다 좀 바뀌는 그런 양상을 보이기는 해요. 제가 원전 얘기할 때도 많이 하는 얘긴데 어 정치권마다 이제 그 무게 중심이 달라진다라는 겁니다. 그래서 미 미국을 중심으로 얘기하자면 뭐 우리나라로 치면 보수에 해당한다라고 얘기하는 공화당 쪽에서는 원전에 좀 포커스를 많이 두고 그다음에 이제 진보 뭐 이런 쪽에 해당한다고 얘기하는 민주당 쪽은 어 뭐 정치도 이제 많이 파고 드시는 분들 그거 뭐 아니다 하시는 분들 있겠지만 어쨌든 공화당이 좀 원전에 포커스를 두고 민주당 쪽이 좀 친한경 태양광 풍력 전기차 이런 쪽에 좀 더 포커스를 둡니다.
어 어찌됐건 이제 ESS라는 카테고리를 놓고 봤을 때는 앞으로 이제 성장 모멘텀이 계속 있을 것이라는 거. 원전이 지금은 굉장히 많이 영향을 주고 있고 또 수혜를 받고 있는 단계지만 어 지금 좀 부담스럽다라고 하면 선취해 할 수 있을 만한 지금 바닥에서 사이클상 전환을 기대해 볼 수 있을 만한 섹터는 2차전지 관련된 종목들 더 나아가서는 모멘텀을 기대할 수 있는 종목들을 보는 것도 하나의 전략이라고 봐요. 일단 LG 에너지 솔루션과 그다음에 삼성 SDI, SK온이 배터리 3사라고 이제 많이 알려져 있는데 지금 보시는 구간에서 2025년 정도부터 이미 LG 에너지 솔루션은 좀 이익을 터너라운드 시키기 시작했습니다.
이때도 이제 쭉 빠지면서 주가도 같이 빠졌는데 이익이 빠지다 보니까 이때 최바닥을 찍고 2025년부터 이익을 들어올리니까 중순부터는 이제 LG 에너지 솔루션 주가가 올라가기 시작해요. 근데 26년 27년으로 가면서 이익판은 더 커질 거거든요. 순위익도 훨씬 올라가게 되면서 어 사실상 지금 LG 에너지 솔루션은 사이클상 회복 사이클로 그리고 상승 사이클로 전환이 되기 시작하는 지점이라는 거를 저는 인지하셨으면 좋겠어요. 이게 지금 LG 에너지 솔루션만 그런게 아니라 지금 현 시점에서 좀 눈여겨 볼 수 있을 만한 삼성 SDI조차도 그렇습니다.
보시면 삼성 SDI도 우리가 뭐 코로나 팬데믹 때 주가를 많이 올렸다 얘기하는데 2020년 코로나 팬데믹 때 뭐 한 20만 원 정도 근처에서부터 쭉 주가를 많이 올렸었어요. 뭐 거의 80만 원까지. 그리고 이제 주가 어디까지 빠졌냐? 20만 원 아래로 빠졌습니다. 삼성 SDI는 그리고 나서 지금 30만 원 초반에 있는 거거든요. 그렇기 때문에 사실 우리가이 코로나 팬데믹 때 주가를 많이 올렸던 2차전지 종목들이 그 상승분을 정말 많이 반납을 했다라는 거를 우리가 볼 수 있는 대목입니다. 지금 삼성 SDI를 본다라고 하면 어 물론 이익이 줄어드니까 당연히 주가가 빠지는 건 당연한 건데 2026년 올해부터는 이제 삼성 SDI의 이익 구조 자체가 완전히 달라질 거라는 거예요.
자, 그렇다라고 하면 2022년도에 피크를 찍었던 영업 이익 혹은 뭐 순이익요 정도 케파까지 올라설 걸로 기대를 하고 있는데 주가가 전고점은 몰라도 여기에 위치해 끝날 것인가? 장기적으로 봤을 때 충분히 추가적인 상승을 우리가 기대해 볼 수 있겠다라는 겁니다. 왜? 사이클이 이제 바뀌고 있기 때문에. 악재는 지나간 과거고 앞으로 올 미래는 호재이기 때문에 성장 모멘텀을 우리가 기대해 볼 수 있는 거죠. 그리고 여기서 이제 항상 대장주는 LG 에너지 솔루션이라고 보시는게 맞아요. 근데 제가 봤을 때 지금 타점에서는 삼성 SDI가 좀 대장주 역할을 해 줄 가능성이 있다고 봅니다.
좀 지표 종목 역할을 하는게 LG 에너지 솔루션에 가깝고 대장주는 이제 삼성 SDI가 될 가능성이 있다고 봐요. 왜 그러냐면 일단 첫 번째로 전고점 돌파가 좀 더 빨리 될 가능성이 높다라고 평가받는게 그 사이클 안에서 대장주가 될 가능성이 높은 종목입니다. 데. LG 에너지 솔루션은 뭐 계약 해지권도 있기도 했지만은 지금 현재 삼성 SDI랑 비교해 봤을 때 어 사이클상 이제 전고점이랑 아직 거리가 좀 있어요. 그리고 외국인 보유 비중을 놓고 봤을 때도 삼성 SDI가 절대적으로 아직 좀 높습니다. 뭐 20%대 중반 정도 되니까 삼성 SDI가 좀 대장주 역할을 하고 시총 최상단에 있는 LG 에너지 솔루션이 어 적절하게 좀 지표 종목 역할을 해 줄 거라고 보여져요.
반도체로 예를 들면 주가를 훨씬 더 많이 끌어올렸던 SK이닉스가 대장주라고 볼 순 있겠지만 지표 종목 역할하고 조금 더 이제 시총 최상단에 있는 종목으로 평가할 만한 거는 삼성전자였잖아요. 그래서 이런 점을 좀 여러분들이 어 구분을 하면서 보시면 되겠고 아무래도 주가를 더 많이 탄력적으로 먼저 끌어올릴 만한 건 삼성 SDI가 될 가능성이 지금으로선 꽤 유력해 보이기도 합니다. 이제 2027년을 내다본다라고 했을 때 영업 이익과 그다음에 순익 매출을 따져 보면 영업 이익은 27년도부터 이제 흑자 전환이 예상되고 순이익은 올해부터 전환이 될 걸로 기대돼요.
마진율도 7% 8%를 내다 보는데 PR이 16배라 뭐 엄청 괴리가 있지 않거든요. 근데 LG 에너지 솔루션은 이익은 더 빨리 낼 걸로 기대됩니다. 뭐 이미 2025년부터 흑자 전환에 이제 성공할 걸로 예상을 하고 있는 단계고 어 이제 2026년으로 넘어간다라고 했을 때 27년으로 넘어간다라고 했을 때 물론 계약지 이슈가 있고 그러긴 했지만 어 마진율도 올라가고 이익 구조를 조금 더 빨리 전환시키지 않을까라는 기대감도 있습니다. 근데 이제 PER이 뭐 상대적으로 좀 높은 건 사실이에요. 그래서 이러한 점들을 좀 고려하면서 보는게 좋겠고 그다음으로 우리가 좀 기대해 볼 수 있을 만한게 LNF라든지 지금 LNF 같은 경우에도 이익 구조가 전고점 근처까지 올라갈 걸로 기대되죠.
뭐 에코프로비나 에코프로비M 같은 경우에도 기대를 하지만 에코프로비M도 지금 이제 상장일에 최고 영업 이익 순이익을 갱신할 걸로 기대돼요. 그런데 주가는 아직도 제자리 걸음이라는 거 제대로 올리지 못했습니다. 어 여기서 이제 우리가 ESS를 곡한에서 본다라고 하면 또 상징적인 종목 중에 하나가 서진 시스템이에요.데 서진 시스템 같은 경우에는 상장일의 최고 영업 이익 순 이익을 모두 갱신할 걸로 예상되는게 올해와 내년입니다. 그렇기 때문에 25년도에 좀 주춤했었던이 하방 사이클에서 주가가 좀 주춤했는데 올해와 내년을 본다라고 했을 땐 충분히 전고점 돌파까지도 기대해 볼 만한 종목이죠.
왜냐면 상장일에 최고 영업 이익과 순위익을 갱신할 걸로 기대가 되니까요. 그래서 지금 시가 총액이 그대지 높지도 않고 한 1조 5천억 정도 되니까 적절합니다. 그리고 이제음 매출과 영업 이익 순위익도 어 쭉쭉 늘어나고 올해부터 이제 흑자전환 순위익도 기대를 하고 있어요. 여기에 영업 이익률 순위익률도 뭐 12.7% 9.59%를 전망하니까 PR 7.52배면 배면 상당히 저평가되어 있는 종목이거든요. 그래서 미래 실적을 전망한다라고 했을 때 ESS 관련주로 한 서진 시스템까지는 우리 구독자 여러분들이 한번 관심 있게 보시면 좋지 않을까 좀 말씀을 드리고 싶습니다.
네. 오늘 영상뿐만 아니라 어 우리 구독자 여러분들 지금 선침해 할 수 있을 만한 종목들 그리고 시장을 주도해 나가고 있는 종목들을 적절히 믹스해 가지고 여러분들이 투자하면 시장에서 크게 소해받지도 않고 어 추후에 올라갈 수 있을 만한 종목들을 선치매하는 그런 밸런스 좋은 포트폴리오를 구성하기 좋을 거라고 생각이 들어요. 에너지 분야에 있어서는 아무래도 ESS와 선치매의 그리고 지금 시장의 주도 업정인 원전을 적절히 믹스하면 저는 좀 좋은 결과가 많이 나와 주지 않을까 기대를 하고 있고요. 두 섹터 모두 장기적으로는 모두 좋은 섹터라고 보고 있기 때문에 만약에 이제 롱런하면서이 두 섹터를 잘 적절히 믹스하시면 서로 앞서건니 뒷서건이 하면서 한 섹터가 갈 때 한 섹터가 좀 뒤쳐지기도 하고 이러면서 좀 서로 상호 보안 작용을 해 줄 거라고 기대가 됩니다.
AI 사이클 안에서 충분히 같이 성장할 수 있을 만한 업종이니까요. 어, 2차전지 관련된 종목들 이제 사실 어두운 터널, 긴 겨울을 맞이하고 따스한 봄을 맞이할 준비가 된 섹터라고 생각이 듭니다. 혹시라도 2차전지로 그동안 고생을 많이 하셨던 분들이나 그동안 좀 안 부정적인 인식을 가지고 있었던 분들도 이제는 투자를 적극적으로 좀 고려해 보셔도 좋겠다라고 저는 말씀을 드리도록 할게요. 어, 꾸준히 정진해 나가도록 하겠습니다. 항상 우리 개인 투자자 여러분들의 수익 그 하나만을 위해 정진해 나가겠습니다. 감사합니다. 행복한 하루 되세요.
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