저자: 미상 · 외국인
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TQQQ 옵션 거래 300일 경과 결과 공유. TQQQ는 나스닥100 3배 레버리지로 장기보다 단기 거래에 적합하다고 설명. 2022년 1월 강세 풋 크레딧 스프레드로 시작, 65달러 풋 매도 후 200주 배정받음. 보호 풋을 매도 옵션의 2배로 유지하는 전략 사용. 전체 청산 시 주당 19.19달러 손실(약 27%), 주가 하락률(약 68%)보다 양호하다고 주장. 현재 400주 보유 중 커버드 콜 매도, 15달러 LEAP 풋 8개 보유, 행사가 상향 롤오버 중. 영상 말미에 후원 유도.
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300일 전, 저는 3배 레버리지 ETF인 TQQQ로 거래를 시작했습니다. 이 ETF의 개요를 먼저 살펴본 뒤, 거래하면서 배운 팁과 요령, 주의할 점들을 공유하겠습니다. 영상 말미에는 이 포지션의 손익을 공개하고, 이 ETF를 성공적으로 거래하는 방법을 알려드리겠습니다. 편의상 영상에서는 TQQQ를 T, 트리플 Q를 Q로 줄여 부르겠습니다. T는 나스닥 100을 추종하는 가장 큰 레버리지 ETF 중 하나이지만, 매우 중요한 차이가 있습니다. T는 Q 수익률의 3배를 목표로 하기 때문에 높은 레버리지를 사용합니다.
즉, Q가 1% 오르면 T는 3% 오르는 것을 목표로 하고, Q가 1% 내리면 T는 3% 내리는 경향이 있습니다. 이 3배 레버리지 ETF 거래를 고려하신다면 이런 미묘한 차이를 자세히 살펴보시는 것이 좋습니다. Q는 특정 투자자에게 더 나은 선택일 수 있다는 것이 기본적인 생각입니다. Q는 장기 투자에 적합하고, T는 단기 거래에 적합하게 설계되었습니다. 그럼에도 저는 늘 도전을 좋아하며, 옵션 트레이더로서 높은 변동성을 마주하면 최대한 안전하고 성공적으로 거래할 방법을 찾으려 노력합니다.
T에 대해 알아야 할 중요한 특징 중 하나는, Q가 크게 하락할 때 T는 엄청난 타격을 받는 경향이 있다는 것입니다. 지난 5년간 Q와 T의 추이를 보면, Q가 오를 때 T가 크게 오르는 장점을 확인할 수 있습니다. 예를 들어 2022년 초 T는 지난 5년간 약 700% 상승했지만, Q는 100%를 조금 넘는 상승률을 기록했습니다. 하지만 2022년은 T에게 매우 좋지 않은 해였습니다. 700% 상승에서 100% 상승 수준으로 떨어져, Q의 상승률과 거의 비슷해졌습니다.
이제 올해에 집중해 보겠습니다. 사실 제가 거래를 시작했을 때 경험하고 싶었던 것이 바로 이런 모습이었습니다. 거래에서는 최상의 시나리오를 다룰 수 있지만, 진짜 문제는 최악의 시나리오에서 포지션이 어떻게 버티느냐입니다. 연초 대비 두 ETF의 차트를 보겠습니다. 위쪽 금색 선이 Q인데 올해 약 30% 하락했습니다. 아래쪽 검은색 캔들스틱이 T인데 70% 이상 하락했습니다. 연초에는 주당 약 85달러에 거래되었지만 지금은 약 22달러에 거래되고 있습니다. 예를 들어 올해 초에 T 주식 1,000주를 보유했다면, 포트폴리오 가치는 85,000달러에서 현재 약 22,000달러로 떨어진 셈입니다.
그래도 이것은 최악의 상황보다는 나은 편입니다. 2007~2008년 대침체 당시 Q의 차트를 보면 약 55% 하락했습니다. 현재 30% 하락한 상태에서 Q가 20% 더 떨어진다면, T는 이미 하락한 것보다 훨씬 더 많이 떨어질 것입니다.
이제 지난 300일간의 손익과 거래 내역을 자세히 살펴보고, 그동안 배운 점을 공유하겠습니다. 먼저, 변동성이 매우 커서 일반적인 월간 옵션 대신 2주마다 옵션 거래를 시도하기로 했습니다. 만기까지 2주가 남으면 좋은 프리미엄을 얻을 수 있을 것이라고 생각했습니다. 또한 T의 변동성이 클 것으로 예상했기 때문에 포지션을 자주 조정하고 싶었습니다. 두 가지 모두 타당한 예측이었고, 이 ETF에 대한 현명한 결정이었다고 생각합니다.
오늘은 2022년 11월 24일입니다. 2022년 1월 14일부터 T 거래를 시작했으니 300일이 조금 넘었습니다. 차트 오른쪽 끝의 흰색 화살표가 바로 T에서 옵션 거래를 처음 시작한 날입니다. 일봉 차트에서 T는 좋은 상승 추세를 보였지만, 최근 저점과 고점이 낮아지고 있었고 200일 이동평균선에 근접해 있었습니다. 그래서 이 시점이 거래를 시작하기에 적절하다고 판단했습니다.
사실 저는 최악의 시나리오를 경험해 보고 전략이 얼마나 효과적인지 확인하고 싶었기 때문에, 오히려 포지션이 불리하게 움직이기를 바랐습니다. 아시다시피 시장은 하락했고, 특히 T는 크게 떨어졌습니다. 이는 거래 전략을 제대로 시험해 볼 좋은 기회가 되었습니다. 처음에는 강세 풋 크레딧 스프레드를 활용했지만, 다음번 불가피한 폭락에 대비해 어떤 상황에서도 매도한 풋옵션이나 커버드 콜보다 두 배 많은 보호 풋옵션을 보유하기로 결정했습니다. 즉, 현금 확보 풋옵션 2개를 매도했다면 최소 4개의 보호 풋옵션을 보유해야 합니다.
처음부터 이 전략을 실행했고, 1월 14일과 2월 18일에 걸쳐 65달러 풋옵션과 45달러 및 50달러 보호 풋옵션을 각각 2개씩 보유했습니다. T 주가가 언젠가 크게 하락할 것을 알고 있었기에, 손실을 제한해 줄 풋옵션과, 가치가 오를 때 T 주식을 직접 매수하거나 장기 콜옵션을 매수할 현금을 마련할 수 있는 풋옵션을 원했습니다.
T 주가가 크게 하락하면서 빠르게 깨달은 것은, 단기 보호 풋옵션을 두 배로 계속 매수하는 것은 어렵고 좋지 않다는 점이었습니다. 그래서 가능한 한 빨리 옵션 매도로 얻은 현금으로 보호 풋옵션을 매수하기로 했습니다. 매도한 단기 옵션의 두 배만큼 보호 풋옵션을 확보하거나, 배정받은 주식을 커버하기 위해 보호 풋옵션을 계속 유지하려 했습니다. 이 포지션을 시작한 지 2개월 후 저희는 주당 65달러에 T 주식 200주를 배정받았습니다. 이후 몇 달간 장기(LEAP) 보호 풋옵션을 매수하기 시작했습니다.
그 결과 총 8개의 LEAP 풋옵션을 확보했고, 최종적으로 4개의 커버드 콜옵션을 매도했습니다. 현재 포지션은 T 주식 400주를 보유하고 커버드 콜옵션을 매도한 상태이며, 약 14개월 후인 2024년 1월 19일 만기의 LEAP 보호 풋옵션 8개를 보유하고 있습니다. 행사가 15달러인 이 LEAP 풋옵션은 특히 T 주가가 17달러 아래로 떨어졌을 때 가치가 크게 올랐습니다. 이 포지션을 계속 유지할 계획이며, 시간 가치 하락을 최소화하기 위해 2024년 1월 만기 풋옵션을 2025년으로 롤오버하려 합니다. 다만 변동성이 하락하기를 기다리고 있으며, 변동성이 떨어지면 옵션 매도로 얻은 현금으로 롤오버할 예정입니다.
이제 전체 포지션 현황을 보여드리겠습니다. 모든 포지션을 청산했을 경우를 가정하면, 보호 풋옵션을 매도하고 커버드 콜옵션을 되사며 보유 주식을 매도해 주당 19달러 19센트의 손실이 발생합니다. 꽤 큰 손실이지만, 같은 기간 주가 자체는 주당 72달러에서 22달러로 하락해 주당 49달러를 잃었습니다. 즉 거래 전략 덕분에 주가 하락보다 주당 30달러 이상 더 나은 성과를 낸 셈입니다.
백분율로 보면 주가는 약 68% 하락했고, 우리는 약 27% 손실을 입었습니다. 전체 손실률 측면에서 2.5배 더 나은 결과입니다. 손실을 좋아하지는 않지만, 포지션을 유지한 결과에는 만족합니다. 27% 손실은 68% 손실보다 훨씬 감당할 만합니다. 매도한 풋옵션이나 커버드 콜옵션보다 두 배 많은 보호 풋옵션을 보유한 것은 좋은 판단이었다고 생각합니다. 실제로 LEAP 풋옵션은 현재 행사가 15달러 수준으로 한 번 롤오버했습니다. 이 LEAP 옵션은 보호 풋옵션의 절반을 매도하여 장기 콜옵션을 매수하거나 주식을 직접 매수할 여지를 줍니다. 지금 당장 그러겠다는 것은 아니지만, 그 가능성을 열어 둔 것입니다. 또한 주가가 폭락해 보호 풋옵션 한도를 훨씬 넘어서면, LEAP 풋옵션으로 수익을 극대화할 수 있습니다.
거래 전략은 계속 유지할 계획입니다. 변동성이 줄어들면 LEAP 보호 풋옵션을 롤오버하고, 콜옵션이 행사될 때까지 커버드 콜옵션도 계속 롤오버할 것입니다. 콜옵션이 행사되면 가능한 한 현금 확보 풋옵션 포지션으로 전환할 예정입니다. 주가가 불리하게 움직이면, 현금 확보 풋옵션 포지션은 행사가를 낮춰 롤오버하여 수익을 확보하거나, 필요하면 손익분기점까지 롤오버할 것입니다. 이를 위해 만기를 30일 또는 45일까지 연장할 계획입니다. 주가가 상승할 때는 커버드 콜 포지션을 운용하며, 주가가 계속 오를 가능성이 있다면 롤오버 시 행사가를 상향 조정합니다. 실제로 어제 후원자분들께 보내드린 거래 알림에서처럼, 커버드 콜 행사가를 21달러에서 22달러로 올리고 2주간 롤오버했습니다.
그 결과 지난 300일 동안 주당 18센트의 수익을 올렸습니다. 보통은 이러한 포지션을 손익분기점 또는 프리미엄 실현 방식으로 관리하며, 일반적으로는 프리미엄 실현을 선택합니다. 주가의 상승·하락 추세에 따라 행사가를 조정하면서, 가능한 빨리 충분한 프리미엄을 확보해 포지션을 유지하고 19달러의 손실을 수익으로 전환하는 것이 목표입니다.
거래 알림을 받고 싶으시면 설명란의 링크를 통해 후원자가 되어 주세요. 저희는 풋옵션 매도로 매년 수십만 달러의 손실을 보고 있는데, 이 투자 전략이 궁금하시다면 언제든 문의해 주세요. 위 링크와 설명란의 '풋옵션 매도' 영상 시리즈에서 실제 사례와 함께 자세히 확인하실 수 있습니다. 다음 시간까지 즐거운 투자 되시고, 곧 다시 뵙겠습니다!
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