[본격 실적주간 돋보기] SK하이닉스·LG화학·POSCO

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이번 주 실적 발표 시즌 관전 포인트를 정리한 영상. 결론: 코스피 기업 실적은 전년 대비 크게 개선됐지만 이미 상당 부분 알려진 상태이며, 실적 발표 결과에 따라 시장 반응을 지켜봐야 한다. 시장 전반: 코스피 전체 영업이익 전망은 3개월 전 약 50조 원대에서 최근 약 49.8조 원으로 소폭 하향 조정됐다. 작년 동기(약 34조 원) 대비로는 큰 폭 증가로 어닝 서프라이즈 성격이며, 지수는 약 20% 상승한 반면 이익은 더 빠르게 증가해 PER은 낮아졌고 상대적 저평가 상태로 언급됐다. 외국인 매수 유입 기대감도 제시. 실적 발표 일정: 이번 주 한샘, LG생활건강, 삼성바이오로직스, 삼성물산, 삼성SDS, LG디스플레이, 고려아연, 현대산업개발, 한국항공우주, SK하이닉스, 네이버, 포스코, LG화학, GS건설, 롯데케미칼, 한미약품, GS리테일 등이 발표 예정. SK하이닉스: 영업이익 약 3조 8,700억 원 수준이 기대되며 작년 동기 대비 약 5배 증가 예상. 영업이익률 2분기 49.6%에서 50% 돌파 여부가 관전 포인트. D램 업황 정점 논란에 대한 경영진 코멘트를 주목해야 한다고 언급. LG화학: 2분기 영업이익 약 7,385억 원(작년 동기 대비 6.4% 증가로 언급, 수치 자막 오류 가능성 있음). 매출 비중은 기초소재 약 70%, 정보소재 약 12%, 2차전지 약 18%. 영업이익 대부분은 화학 부문(90% 이상)에서 나오고 2차전지 부문은 2분기에 간신히 흑자 전환. 중대형 전지 적자 지속 여부와 2차전지 비중 확대 추이를 점검할 필요 제시. 관련주: 2차전지 실적 개선 시 LG전자, LG이노텍, 삼성SDI 등 전기차 관련주에도 기회가 있을 수 있다고 언급. ※ 자동 자막 오류가 많아 일부 수치는 부정확할 수 있음.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 코스피 시장 전체로 보면 상황은 나쁘지 않습니다. 실적이 좋다는 것은 이미 몇 개월 전부터 알려져 있던 내용입니다. 오히려 3개월 전과 비교하면 3분기 전체 영업이익 전망치는 조금 낮아졌습니다. 3개월 전만 해도 3분기 상장사 전체 영업이익은 50조 원을 약간 넘을 것으로 봤는데, 최근 전망치는 49조 8,005억 원으로 큰 차이는 아니지만 다소 줄었습니다.

02. 그래도 작년 동기와 비교하면 그야말로 어닝 서프라이즈입니다. 작년 3분기 영업이익은 34조 원 정도에 그쳤는데, 올해는 50조 원에 가까운 수준으로 급증했습니다. 그런데 이익은 크게 늘었지만 주가 상승 속도는 이익 증가 속도를 따라가지 못했습니다. 종합지수는 20% 정도 올랐는데, 이익 증가 속도가 훨씬 빨라서 전체 밸류에이션(PER)은 계속 낮아지고 있습니다. 상대적으로 저평가된 상태라는 뜻이고, 이 점이 외국인 투자자들의 관심을 끌 수 있다는 것이 이야기의 핵심입니다.

03. 이번 주에는 많은 종목이 실적을 발표합니다. 오늘은 한샘이 발표하고, 내일은 LG생활건강 실적이 나옵니다. 이후 여러 종목이 실적 발표를 이어가는데, 삼성바이오로직스, 삼성물산, 삼성SDS, LG디스플레이 등이 있습니다. 고려아연, 현대산업개발, 한국항공우주 등은 모레 발표하며, 목요일에는 SK하이닉스가 실적을 발표합니다. 이어서 네이버, POSCO홀딩스, LG화학, S-Oil, GS건설 등 대표 종목들이 실적을 내놓고, 금융지주, 롯데케미칼, 한미약품, GS리테일 등도 이번 주에 발표합니다. 주요 종목의 실적을 꼼꼼히 체크할 필요가 있습니다.

04. SK하이닉스의 3분기 영업이익은 시장 전망으로 약 3조 8,700억 원, 작년 동기 대비 거의 5배 가까이 증가할 것으로 예상됩니다. 이 기대를 충족할 수 있을지 확인해야 합니다. 4분기 실적 전망도 함께 살펴봐야 합니다.

05. 영업이익률도 중요합니다. 2분기 영업이익률이 49.6%였는데, 이번 3분기에는 50%를 넘을 것으로 예상됩니다. 50%를 넘어설지가 관건입니다. 또한 회사가 D램 업황 정점 논쟁에 대해 어떤 입장을 밝힐지도 주목할 부분입니다.

06. LG화학은 2분기 영업이익 7,385억 원, 작년 동기 대비 6.4% 증가한 것으로 기대됩니다. 그런데 이익 증가의 상당 부분은 기초소재 부문에서 나왔습니다. 따라서 사업 부문별 매출 비중을 확인해야 합니다.

07. 매출 비중은 대략 기초소재 70%, 정보소재 10%, 2차전지 18% 정도입니다. 2차전지 비중이 점차 확대되고 있는지 지켜봐야 합니다. 영업이익 측면에서는 90% 이상이 화학 부문에서 나오고 있습니다. 2차전지 부문은 2분기에 간신히 흑자로 돌아섰지만 아직 규모가 미미합니다. 특히 중대형 전기차용 2차전지 분야는 여전히 적자 상태이며, 이는 삼성SDI도 마찬가지입니다.

08. 따라서 두 가지를 봐야 합니다. 첫째, 2차전지 매출 규모가 확대되는지, 둘째, 3분기에 2차전지 부문이 실질적인 이익 반전을 보이는지입니다. 긍정적인 신호가 나온다면 전기전자, 전기차 관련주들도 기회를 잡을 가능성이 큽니다. 실제로 오늘 시장에서도 LG전자, LG이노텍, 삼성SDI, 만도 등 전기차 관련주와 자율주행 관련주가 부각되고 있어 함께 살펴볼 필요가 있습니다.