저자: 강승주 · 한국인
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반도체 집중장세 후 거래대금이 삼성전자·SK하이닉스 및 단일종목 레버리지로 쏠렸으나 7월 디레버리징과 규제로 급감. 코스피 밸류에이션 역대 최저, 모건스탠리 한국 비중확대 상향(코스피 목표 9000 재확인). 레버리지 청산 국면을 매수 기회로 보고 AI 수익화 단계 진입에 따른 소프트웨어·IDC 관련주 주목을 권유. 끝부분에 유료성 단타방·텔레그램 홍보 포함.
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좋아요와 댓글 먼저 부탁드리고, 반도체 집중장세가 수개월 동안 이어지던 흐름에 변화가 나타나고 있습니다. 월가에서도 반도체 다음 순환매에 주목해야 한다는 말이 나오고 있는데요. 여기서 여러분이 주목하셔야 할 투자 트렌드와 관련 주요 종목들도 함께 짚어 보겠습니다.
5월 말부터 약 2개월 남짓 국내 증시 거래대금의 60%가 삼성전자와 SK하이닉스 본주에 집중돼 있었습니다. 평소에는 20% 정도였는데, 실적이 폭발적으로 나오고 주가가 강하게 오르면서 전국의 개인 투자자들이 뛰어들었죠. 여기에 정부가 추진한 단일 종목 레버리지 상품이 더해지면서, 국내 증시 거래대금의 90%가 삼성전자와 관련 ETF로 쏠리는 상황이 됐습니다. 그러다 지금은 그 쏠림이 완화되고 있습니다. 전 세계적으로도 디레버리징이 진행되고 있고요.
7월에는 우리 증시뿐 아니라 전 세계 반도체 주가가 급락했고, 레버리지 자금이 대규모로 청산됐습니다. 최근 코스피 급락 과정에서 국내 마진 계좌 36만 건이 강제 청산됐는데, 대부분이 단일 종목 레버리지에서 나온 청산이었습니다. 단일 종목 레버리지 거래대금도 한 달 사이 12조 원에서 1조 원대로 급감했습니다.
문제는 개인 투자자들의 손실입니다. SK하이닉스 본주가 고점을 회복하려면 일반 주식은 그만큼 오르면 되지만, SK하이닉스 단일 종목 레버리지는 1/5 토막(약 85% 하락)이 났기 때문에 고점 회복을 위해서는 약 다섯 배가 올라야 합니다. 레버리지 상품은 오를 때는 두 배로 벌지만, 내릴 때는 음의 복리 효과로 두 배로 잃습니다. 고위험 상품은 단기 매매로만 접근해야 하는데, 스트레스 테스트 없이 전면 개방되다 보니 많은 개인 투자자가 위험을 모른 채 손실을 입었습니다. 우리나라에서만 레버리지 청산으로 약 50조 원이 증발한 것으로 볼 수 있고, 이 돈은 전부 개인 투자자의 돈입니다. 단일 종목 레버리지 투자자의 60~70%가 35세 미만 2030 세대라고 하니, 많은 청년 투자자가 큰 손실을 입은 셈입니다.
7월 31일부터 단일 종목 레버리지 증거금이 1천만 원에서 3천만 원으로 대폭 상향됐습니다. 이전에는 주식이나 대용증권 1천만 원만 있어도 매매가 가능했지만, 이제는 현금 3천만 원이 있어야 합니다. 거래대금이 급락한 원인이 이 규제 때문인지, 아니면 손실을 입은 개인들이 더 이상 레버리지를 쓸 수 없게 되어서인지는 명확하지 않지만, 둘 다라고 보는 게 맞을 것 같습니다.
지금 같은 극심한 변동성 장세에서는 레버리지가 자살행위에 가깝습니다. 중장기적으로 주가가 오른다 해도, 평소 30~40% 수준이던 조정 폭이 -40~50%까지 커지면 버틸 수가 없습니다. 반대로 레버리지를 쓰지 않은 투자자는 이번 조정에서도 생존해서 다음 상승장에서 수익을 낼 수 있습니다.
8월 들어 대형주 쏠림이 상당히 완화됐습니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 연속 하락하는 와중에도 지난주 금요일부터 코스닥은 3거래일 연속 사이드카가 발동될 정도로 거래대금이 분산되고 있습니다. 집중장세가 풀리면서 시장이 코스닥 등으로 빠르게 옮겨 가고 있다는 신호로 볼 수 있습니다.
'AI 노스트라다무스'로 불리던 24세 천재 투자자 레오폴드 아셴브레너가 7월 글로벌 반도체 급락 속에서 큰 타격을 입었습니다. 그는 AI 인프라와 메모리 반도체 공급 부족을 예측해 투자자를 모았고, SK하이닉스, 마이크론, 코어위브 같은 AI 인프라 주식에 자산을 집중했습니다. 여기에 3~4배 레버리지 전략을 썼고요.
주가가 오를 때는 1~2년 만에 1000% 수익을 냈지만, 7월 반도체 급락에서 주력 포트폴리오가 약 70% 박살 났습니다. 원금을 복구하려면 300~400%의 수익이 필요한 상황입니다. 레버리지가 강한 변동성에서 얼마나 위험한지 보여 주는 사례입니다.
해지펀드들이 반도체 주식에 공매도를 걸면 주가 하락 시 현금 청산을 해야 하는 구조라서, 레버리지가 집중된 포지션에 공매도 공격이 들어오면 단기간에 주가가 빠질 수밖에 없습니다. 특히 우리나라에서는 SK하이닉스에 공매도가 대거 몰렸습니다.
국내 단일 종목 레버리지 규제와 글로벌 디레버리징이 겹치면서 상당 부분 청산이 마무리됐습니다. 주가 상승기에 걸려 있던 레버리지 매물이 대거 소화되면서, 지금은 상승 시 저항이 될 매물대가 많이 사라진 상태입니다. 이 흐름 속에서 모건스탠리는 최근 한국 증시 투자 의견을 중립에서 비중 확대로 상향했고, 코스피 목표치 9,000이 재확인됐습니다.
국내 기업들의 실적도 매우 좋습니다. 반도체 기업들은 향후 2~3년간 폭발적인 이익 성장이 기대되고, 비반도체 쪽 실적 전망도 최근 1~2개월 사이 크게 좋아졌습니다. 실물 경제가 좋은 상태에서 금융 경제만 주가가 폭락한 것은 2000년대 들어 처음이라는 평가도 있습니다. 12개월 선행 PER 기준으로 역사상 최저 수준에 진입했고, 이런 구간에서는 외국인의 대규모 매수가 들어올 가능성이 큽니다. 레버리지 없이 버틴 투자자는 최저점 이후 대반등을 기대해 볼 수 있습니다.
엘론 머스크, 젠슨 황, 샘 올트먼 같은 AI 산업 리더들은 AI 특이점을 지속적으로 강조하고 있습니다. AI가 인류 지식을 넘어서고, 현재의 AI가 자신보다 뛰어난 AI를 설계하는 단계에 이르면 AI 성능은 매우 빠르게 올라갑니다. 향후 2~3년이 범용 인공지능(AGI) 등장의 승부처로 꼽히는데, 이 시점에서 글로벌 빅테크가 투자를 줄일 이유는 없습니다. 일부 AI 모델은 이미 범용 인공지능 수준에 다가서고 있고, 휴머노이드 상용화도 가까워졌다는 평가입니다.
AI 산업은 이제 인프라(반도체, 전력 기기, 하드웨어)에서 실제 응용 서비스와 수익화 단계, 즉 소프트웨어 단계로 빠르게 넘어가고 있습니다. 구글(알파벳), 아마존, 마이크로소프트 같은 글로벌 3대 클라우드 기업의 최근 실적 발표에서도 AI 투자가 대규모 이익으로 연결되고 있음이 확인됐습니다. 자체 AI 모델을 기업에 판매하거나 SaaS 클라우드와 결합해 AI 매출이 폭발적으로 늘고 있습니다. 이런 흐름은 애플리케이션, 계측, 소프트웨어 기업, 그중에서도 B2B나 SaaS 관련 기업으로 수요가 강하게 퍼질 수밖에 없습니다.
국내 주요 기업들도 중국과 글로벌 기업에 맞서기 위해 사업 전반을 AI로 바꾸는 AX(AI 전환)를 진행하고 있습니다. 일반 사무, 재무, 인사뿐 아니라 반도체 같은 제조업의 R&D 등 업무 전반에서 글로벌 빅테크의 유료 AI 사용이 적극 권장되기 시작했습니다. 이제 기업 입장에서는 기밀 노출 우려로 AI 도입을 미루는 것보다, 도입하지 않아 생기는 생산성 격차가 더 큰 위험입니다. 개인 소비자의 AI 서비스 유료 결제도 직간접적으로 확대되고 있습니다.
결국 글로벌 빅테크는 AI 수익화를 위해 국내 AI 소프트웨어 기업과의 협력을 넓힐 수밖에 없고, 반도체 투자 이후 수익화 단계로 넘어가는 서비스 관련 기업들은 실적 퀀텀 점프에 대한 기대감이 높아질 것으로 보입니다. 최근 네이버와 엔비디아의 협력 흐름도 같은 맥락입니다. AI 관련주와 로봇 관련주는 2022년 11월 챗GPT 등장 이후 2023년에 2,000~3,000%씩 오른 뒤 대대적인 조정을 거쳤고, 올해 드디어 수익화 단계에서 옥석가리기가 진행되고 있습니다. 관련 기업들의 실적 퀀텀 점프 기대감을 체크해 볼 필요가 있습니다.
첫 번째는 KINX입니다. 국내 유일의 IDC(데이터센터) 주력 기업으로, 데이터센터와 클라우드 운영, 네트워크 인프라 기반 IT 서비스를 제공합니다. AI 데이터 트래픽이 늘수록 실적이 좋아질 수밖에 없는 구조입니다. 국내 데이터센터 공급 부족이 심각하고, 아마존·마이크로소프트·구글 같은 글로벌 3대 클라우드가 국내 서비스를 위해 대규모 데이터센터를 필요로 하고 있습니다. 이들과 직접 연결되는 IDC 시설이라는 점에서, 삼성전자나 SK하이닉스 같은 기업의 AX 사례가 늘수록 실적 성장 가능성이 크다고 볼 수 있습니다.
두 번째는 지니언스입니다. 국내 1위 네트워크 접근 제어 및 단말기 기반 위협 탐지·대응 솔루션 전문 기업입니다. 국내 최초로 클라우드 보안 표준 인증을 받았고, 올해 상반기 창사 이래 최대 실적을 기록했습니다. 영업이익은 300% 급증했습니다. 삼성, SK, 현대차 등 국내 주요 기업에 납품하고 있고, 글로벌 고객사도 200곳을 넘어섰습니다.
유튜브에서 상한가 기대 종목을 모두 제시하기에는 한계가 있어서, 관련 정보는 텔레그램 단타방을 통해 100% 무료로 공유하고 있습니다. 이번에 찍어 드린 셀바스AI도 하루 만에 20~30% 급등이 나왔습니다. 이런 식으로 당일 급등, 상한가 이상이 기대되는 종목들을 단타방에서 함께 공유하고 있으니 참고해 주세요. 유튜브 설명란 아래쪽에 실시간 무료 텔레그램방 입장 링크가 있으니 확인해 보시고, 댓글과 좋아요도 잊지 말고 부탁드립니다.
※ 본 내용은 방송 내용을 정리·요약한 것으로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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