저자: 강민우 · 한국인
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2021년 8월 영상으로, 석유화학·헬스케어 등 업종 강세 배경을 설명하고 실리콘 관련주(KCC, OCI 등)의 상승 원인을 분석함. 저PBR 투자 경험을 공유하며 우량주·성장주 선호를 밝힘. 삼성 폴더블폰 흥행과 아이폰 폴더블 출시 가능성이 관련 기업에 미칠 영향을 언급하고, 삼성전자의 비메모리(파운드리) 투자 확대 계획을 긍정적으로 평가함. 자막 품질이 낮아 일부 발언은 불명확함.
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안녕하세요. 오랜만이에요. 오늘도 카메라 밖에서 저한테 엄청 많이 얘기하잖아요. 왜 말을 못하시냐고요. 그런데 오늘 제 옷 어떠세요? 멋지게 입고 나왔나요? 아니요, 제가 뭐 대단한 옷을 입었다기보다는 광고 찍으러 가는 길에 샀는데, 그걸 자랑하려고 입고 왔어요.
스키 주가와 코스닥 지수가 많이 올랐는데요. 그 원인으로는 외국인이 순매수로 전환한 것이 영향을 미쳤다고 봅니다. 외국인 매수가 들어온 주식은 바이오, 그리고 헬스케어 부분이었습니다.
채널에서 보니까 오늘 나온 종목들 중에 헬스케어 업종이 있었는데, 그 부분을 어떻게 보시냐고 물어보셨죠. 헬스케어 시장은 사실 10년 전부터 굉장히 성장 유망산업이었습니다. 사람의 수명은 계속 늘어나고 있고, 고령화 사회로 빠르게 진입하고 있었기 때문에 그때부터 제약과 헬스케어 위주의 사업들이 지속적으로 성장해 왔다고 생각합니다. 이건 앞으로 갈수록 더 가속화될 가능성이 높습니다. 선진국들은 출산율이 떨어지고 있기 때문에 결국 이 흐름을 따라가게 되는 것 같습니다. 그래서 미국 중심으로, 특히 사회 중심적으로 성장 산업을 주목하려고 합니다.
저번에 재개발 이슈와 관련해서 건설업종에 대해 말씀드렸는데요. 실리콘 제품의 수요가 많은 자동차, 건설, 주택 쪽 수요가 좋아지고 있어서 지금 석유화학 업종 주가가 많이 올랐습니다. 특히 OCI, KCC 같은 종목이 많이 올랐는데요. 정부 정책이 있었던 걸까요? 원인을 살펴보면, 이 회사들은 모두 실리콘을 다루는 회사입니다. 오늘 장 기준으로 봤을 때 KCC가 많이 올랐고, 그다음 OCI, 그리고 하나 더 있는 로션 회사가 있는데 그 내막을 한번 볼 필요가 있습니다. 결국 실리콘 수요가 증가했기 때문에, 매출 비중에 따라 기업별 상승폭이 조금씩 다르게 나타나고 있습니다.
KCC는 매출의 4~5할 이상이 실리콘에서 나오는 회사입니다. 2007년, 2009년 태양광 열풍이 불 때마다 폭발적으로 상승했던 경험을 저도 했었는데요. 중간에 OCI는 폴리실리콘 사업을 어느 정도 포기했습니다. 과거에 적자가 너무 심했기 때문인데, 그렇게 내려놓으니 지금 시장에서 환경 이슈가 가장 큰 맥락으로 자리 잡았습니다. 다만 왜 상승했냐고 하면, OCI는 태양광 사업부를 굉장히 크게 가지고 있기 때문에 3분기부터 태양광과 직간접적으로 연관된 회사로 주목받았고, 태양광 시장 팽창에 따라 밸류에이션이 재평가된 것 같습니다. 실리콘은 두말할 것 없이 지금 수요가 폭증하고 있습니다. 반도체에도 실리콘이 많이 쓰이고, 전기차에 들어가는 부품이나 실리콘이 많이 들어가는 소재가 되었습니다. KCC는 워낙 여전히 저평가되어 있었기 때문에 그런 부분들이 지금 주가에 반영된 것 같습니다. 실리콘 가격을 보면, 실리콘이 들어가는 많은 산업에서 의미 있는 수요가 뒷받침되고 있다는 정도로 이해하시면 될 것 같습니다.
KCC 같은 경우는 제가 계속 지켜보고 있고, 실리콘 시황도 보고 있기 때문에 향후 성장성이 느껴지는데요. 주가순자산비율(PBR)이 지금 0.5배 정도입니다. 이런 주식을 선호하시나요?
과거에 굉장히 좋았던 경험이 있었습니다. 대표적으로 현대백화점과 현대위아라는 종목이 있었어요. 현대위아는 농장 규모나 부동산 자산 등을 포함해서 자산 가치가 시가총액보다 낮게 평가된 적이 있었고, 현대백화점도 백화점 부지를 포함해 자산총계를 냈을 때 시가총액보다 적었던 시기가 있었습니다. 그래서 투자를 시작했죠.
그때는 꿀이라고 생각했습니다. 결국 주가는 정상으로 회복될 것이라고 봤어요. 부동산은 인플레이션이 가장 빠르게 반영되는 자산이기 때문에, 시간이 지날수록 주가가 부동산 가치에 맞게 회복되고 하방 경직성이 있을 거라고 생각하고 매수를 시작했습니다. 그런데 아니나 다를까 무상증자를 맞았죠. 저평가 받는 데는 이유가 있었던 겁니다. 현대백화점은 온라인 쇼핑몰의 매출이 커지고 거래가 막 증가하던 시점이었는데, 싸다, PBR 1.2배면 사야 하는 거 아니냐는 단순한 발상으로 조금 어설프게 접근했던 경험이 있었습니다. 시장은 생각보다 먼저 그런 것들을 반영하고 있었고, 단순한 사고로는 주가가 평가되지 않는다는 걸 경험하고 나서는, 그 정도의 저평가주에는 조금 손이 가지 않게 되었습니다.
그래서 어느 정도 성장성이 남아 있고, 매출액을 지켜낼 수 있는 주식을 더 선호하게 됐습니다. 저의 스타일은 PBR 기준으로 공격적으로 투자하는 성향은 아닌데요. 말씀하신 분은 조금 그런 성향이 있는 것 같고, 배당주나 우량주를 좋아하시는 분도 있죠. 제 입장에서는 꾸준히 잘 쌓아 나가는 모습이 좋은 투자 스타일이라고 생각합니다. 다만 문제점은 기대만큼 수익률이 아쉬울 때가 많다는 거예요. 기회비용이 아쉬울 때가 많습니다. 많은 분들이 그렇게 생각하실 거라고 생각해요. 아직 제가 이 안에서 투자 기준을 조금 더 정립해 나가는 시간이 필요한 것 같습니다.
삼성 폴더블 신작이 역대급 판매를 기록하고 있습니다. 일주일 만에 92만 대를 판매했는데, 시장에서 예상한 것은 80만 대였으니 흥행이 심상치 않다고 볼 수 있습니다. 저도 주변에서 실제로 많이 쓰고 있는 걸 봤어요. 저도 폴더블 폰의 미래에 대해 이전부터 투자를 해왔던 사람으로서, 이번 흥행이 굉장히 반갑습니다. 스마트폰 형태에 변화를 주면서 새로운 수요를 끌어낼 거라는 이야기를 하면서 저도 폴더블 관련 종목에 투자했던 적이 있었는데요. 실제로 우리 편집자도 얼마 전에 플립을 찾았다고 하더라고요. 저도 진짜로 갖고 싶다는 생각이 들었어요.
시장은 이미 폴더블 폰 관련 주식들의 기대감을 조금씩 높여가고 있는 과정입니다. 아직 충분히 평가됐다고 할 수는 없어요. 불이 제대로 붙으려면 아마 아이폰에서 폴더블 폰을 내놓는 시점이 중요할 것 같습니다. 아이폰은 과거에도 뒤따라잡기 전략을 많이 썼습니다. 다른 회사들이 먼저 제품을 내놓으면, 아이폰은 그걸 더 완성도 있게 시장에 내놓는 전략으로 항상 우위를 가져왔죠. 이번에도 그럴 것으로 보입니다. 만약 아이폰이 폴더블 폰을 출시하는 날이 온다면, 한국 시장을 포함해 많은 글로벌 폴더블 폰 관련 기업들이 크게 주목받을 가능성이 높습니다. 이 흐름은 꽤 연속성이 있을 것 같습니다.
폴더블 폰 흥행을 바라시는 분들은 삼성전자 주주분들이 많으실 텐데요. 삼성전자는 3년간 최대 시설 투자 계획을 발표했는데, 그 규모가 약 50조 원 이상으로 늘어난 금액입니다. 이번 투자의 핵심은 파운드리 중심의 비메모리 반도체입니다. 이 산업은 앞으로 어떻게 될까요?
얼마 전에 SK하이닉스와 삼성전자를 비교하면서, 메모리 부분과 비메모리 부분의 차이점, 그리고 어디에 비중을 실어야 하는지에 대해 잠깐 이야기한 적이 있었는데요. 이번 삼성전자의 투자 전략은 그 방향과 굉장히 비슷합니다. 메모리 부분은 이미 과점하고 있고, 다만 비메모리 부분은 아직 시장에서 선두라고 보기 어렵기 때문에 그 부분을 훨씬 더 강화해 나가는 전략을 취하려고 할 겁니다. 메모리 부분은 인력에 대한 투자가 많이 필요하고 단기간에 되는 것이 아니기 때문에 많은 반도체 회사들이 투자하고 경쟁하는 영역입니다. 대만의 TSMC도 향후 3년간 파운드리 산업에 대규모 투자 계획을 발표했는데, 삼성 역시 오늘 발표한 투자 규모가 그에 견줘도 전혀 부족하지 않은 수준입니다.
그럼 앞으로 승부가 바뀔 가능성도 있을까요? 솔직하게 말씀드리면, 비메모리 분야에 돈을 쓴 지도 얼마 안 됐고, 당장 보이는 투자 성과는 보기 힘들 겁니다. 시간이 걸리는 전략이라고 봐야 할 것 같아요.
삼성전자는 워낙 우량주이기 때문에, 파운드리 설비투자와 관련된 밸류체인을 주목하면 좋은 투자 방법이 될 수 있습니다. 실제로 반도체 주식을 깊이 이해하고 계신 분들은 비메모리 부분에서 중소형주들에 많이 투자해 두고 있다고 알고 있습니다. 파운드리는 설계를 맡기고 생산을 한국 공장에 맡기는 형태이기 때문에, 앞으로도 그 부분에서 많은 성장이 어느 정도 보일 것이라고 생각합니다.
많은 분들의 관심이 급증하는 바람에 주가가 급등하는 종목들이 있는데, 이런 종목들이 3배, 혹은 그 이상 오를 수 있을지에 대해서는 냉철하게 평가해야 한다고 생각합니다. 너무 급하게 생각하지 마세요.
그리고 오늘 영상에 대한 평가를 받았는데요, 숫자로 만점에 1점 정도 주셨더라고요. 열심히 준비했는데 조금 아쉽기도 하지만, 유머는 유머로 받아들이겠습니다. 어제 영상도 그렇고 이번 주제를 준비하는 데 굉장히 오랜 시간이 걸렸습니다. 팀원들의 노고가 많았고, 저희는 자신감이 있어요. 유튜브는 최대한 쉽게 설명하려고 노력하고 있습니다. 용어도 최대한 풀어서 얘기해 드리고 싶고, 가볍게 이야기하려고 하는데요. 그럼에도 많은 분들이 "너무 어려워 보인다, 어떻게 그걸 다 공부했냐"고 말씀하십니다.
실제로 강의를 해보면서 느낀 건, 주식 공부 자체를 어떻게 해야 하는지 모르는 분들이 많다는 거예요. 그래서 주식 공부 방법 자체를 알려 드리는 것이 더 많은 분들에게 도움이 될 것 같습니다. 한국 시장의 투자 문화도 개선될 부분이 많다고 생각합니다. 개인투자자들이 겪는 어려움이나 정보 비대칭 같은 문제가 많다고 오래 생각해 왔기 때문에, 이 강의는 시작일 뿐이라는 솔직한 마음으로 말씀드리고 싶습니다. 그래서 제가 유튜브를 더 열심히 해야 한다고 생각합니다. 양질의 정보를 만들기 위해 팀원들과 모여 회의하고 자료를 조사하고, 그걸 구독자분들께 잘 전달될 수 있도록 하는 것이 제 역할입니다.
많은 분들이 강의를 좋아하셨으면 좋겠고, 많이 공부하셨으면 좋겠습니다. 앞으로의 투자 인생에서 초석을 단단하게 다져 나가는 과정이 필요하다고 생각합니다. 저를 포함해서 많은 팀원들에게 응원과 격려를 보내 주셨으면 좋겠습니다. 오늘도 시청해 주셔서 감사합니다. 그럼 다음 시간에 뵙겠습니다. 안녕히 계세요.
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