저자: 미상 · 외국인
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TSMC 창립자 모리스 장이 APEC에서 시진핑을 만난 사건을 계기로 미국 반도체법 보조금과 미국 내 투자(애리조나 등) 흐름을 짚는다. TSMC는 약 120억 달러 보조금 수혜가 거론되고, 인텔·마이크론·글로벌파운드리 등도 지원 대상으로 언급된다. 중국 내 사업 손실과 대만 엔지니어 이동 문제, 중국의 대만 침공 가능성 낮음(추측), 마이크론의 NAND 수혜 가능성을 다룬다. 발언 대부분은 과거·정책 설명이며 특정 자산 가격 방향에 대한 명시적 예측은 적다.
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TSMC가 좋지 않은 소식으로 화제가 되고 있습니다. 창립자인 모리스 장은 텍사스 인스트루먼트 출신으로, 대만 반도체 제조 회사(TSMC)를 설립한 인물입니다. 그런데 그가 시진핑 주석을 만났습니다. 하지 말라는 권고를 어긴 만남이었습니다. 카말라 해리스 부통령 후보와도 만났습니다. 시진핑 주석과의 자리에서 모리스 장은 "축하합니다"라는 취지의 말을 건넨 것으로 보입니다. 왜 축하했느냐는 질문에 그는 개인적인 자격으로 인사한 것이라고 답했습니다.
액면 그대로 받아들이면, 그는 미국으로 돌아온 뒤 TSMC가 5나노미터 공정에 투자할 것이라고 밝혔습니다. 처음에는 5나노로 시작하고, 나중에는 3나노미터 공정으로 발전시킬 계획이라고 합니다. 이는 TSMC의 새로운 사업부로, 애리조나에 들어설 예정입니다. 이곳에서는 기공식 같은 행사가 열리는데, 바이든 행정부 관계자와 바이든 대통령 본인이 참석할 것으로 예상됩니다. 그가 초대를 받았지만 참석 여부는 알 수 없습니다.
여기서 논란이 되는 것은 그가 왜 시진핑을 만났느냐는 점입니다. 미국은 대만의 '황금'을 빼앗아 중국이 대만을 침공해도 의미가 없게 만들려 한다는 해석이 있습니다. 많은 사람들이 그 '황금'을 TSMC로 봅니다.
반도체법의 수혜자를 살펴보겠습니다. TSMC는 이 계획을 세운 대가로 보조금을 받게 됩니다. 120억 달러를 투자할 것이라고 합니다. 반도체법의 총 투자액은 대략 420억~450억 달러 수준으로 언급되는데, 이 수치는 계속 바뀌고 있고 더 높은 수치를 본 적도 있습니다. 현재로서는 TSMC가 120억 달러 가운데 일부를 받게 될 것이라는 이야기입니다. 인텔이 약 100억~150억 달러, 마이크론이 100억 달러, 비교적 신생 업체인 글로벌파운드리가 약 10억 달러를 확보할 것으로 예상됩니다. 오리건에도 공장이 하나 더 들어설 예정이라고 합니다. 이렇게 되면 TSMC는 사업 영역을 넓혀 중국 의존도를 낮추게 됩니다.
대만에 대한 투자가 중국에 더 이상 큰 영향을 주지 않는다는 뜻일까요? 이 점을 고려해야 합니다. 미국은 ASML, 램리서치, 어플라이드머티리얼즈 같은 반도체 장비 업체들이 대만으로 이전하도록 압박했습니다. 이들 업체는 중국 본토 사업을 확장하던 중이었기에 약 20%의 손실을 입었을 것으로 예상되며, 이를 만회하려면 다른 곳에서 자금을 조달해야 합니다. 이 변화는 앞으로 중국 시장에 반영될 것입니다. 반도체법으로 어느 정도 상쇄될 수는 있겠지만, 시간이 걸릴 것입니다. 스위치를 켜듯 한순간에 해결될 문제는 아닙니다.
대만 엔지니어들은 실제로 중국 기업들과 협력하고 있고, 대만 측도 대만 시민으로 남을지 중국에서 일할지 선택하라는 압박을 가하는 듯합니다. 많은 엔지니어들이 "대만에서 받는 월급의 두 배를 주는데 왜 내 직장을 포기해야 하느냐"고 반문합니다. 20년 전을 돌아보면, 중국에서 이루어진 사업 대부분은 대만 자금으로 이루어졌습니다. 대표적인 예가 HH그레이스(흔히 그레이 세미컨덕터라고 불림)입니다. 제가 반도체 회사에 다닐 때도 우리 회사에서 만든 칩이 중국에서 유통되는 것을 본 적이 있습니다. 그레이스 반도체는 대만 회사들보다 저렴했습니다. 이 회사에 자금을 댄 인물 가운데 한 명은 대만 재벌 왕정청의 아들 윈스턴 웡이었고, 다른 한 명은 당시 총서기였던 자오쯔양(자오자밍으로 언급됨)의 아들 젠미아항입니다. 제가 이름을 잘못 기억하고 있다면 죄송합니다. 당시 대통령이었던 조지 부시의 동생 닐 부시도 컨설턴트로 임명되어 40만 달러의 보수를 받았고, 방문할 때마다 여비 등을 받았다고 합니다. 관련 자료는 설명란의 참고 자료에 있습니다. 이처럼 큰 변화가 있을 때마다 정치인이나 그 가족이 무언가를 이용한다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 앞으로 몇 달 동안 헌터 바이든 관련 폭로가 더 나올 것으로 예상됩니다. 공화당이 계속 개입하고 있기 때문입니다.
정리하면, 미국 내 반도체 공장 주변 활동이 점점 늘어나는 상황에서 중국이 대만을 침공할 가능성은 낮다고 봅니다. 물론 이는 제 추측입니다. 중국이 핵심 기술인 반도체를 잃는다면 어떤 통제권을 행사할 수 있을까요? 중국은 자국 투자에 대한 기술 지원 부족 문제도 풀어야 합니다. 한때 최고 수준이던 YMTC 같은 회사는 점점 뒤처지고, 마이크론은 보조금과 대출 등을 활용해 칩 생산 자금을 확보하고 앞서 나갈 것입니다. 마이크론은 미국뿐 아니라 다른 곳에서도 NAND 플래시를 생산하는 유일한 업체로 알고 있어, 수혜자가 될 것입니다. 샌디스크(웨스턴 디지털)도 이 사업을 하지만, 제가 알기로는 생산 기지가 한국과 일본에 있습니다. 미국이 반도체 칩 제조의 주도권을 되찾을 것이라는 예측이 있지만, 그 주도권이 얼마나 오래갈지는 지켜봐야 합니다. 중국이 퀄컴의 성능이 다소 떨어지는 칩을 확보해 자국 공정에 활용하면서 고성능 칩 생산 제한을 우회하려 한다는 소문도 돌고 있습니다. 이는 모두가 벌이는 게임과 같습니다. 일반인들은 이제 미국이 주도권을 잡을 것이라고 생각하겠지만, 현실은 보이는 것보다 훨씬 복잡하고 어두운 면이 있습니다.
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