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만약에 진짜 이차전지가 장기적으로 보시는 분들은 수직 케아라 돼 있거나 이런 전반적인 거에서 너무 한쪽에 치우지 않은 주식이 괜찮아요. 뭐가 있을까요. 포스코 홀딩스음 이민수의 경제토크 유니스토리 자산운영 김장렬 본부장님 모셨는데요. 반도체 AI 쪽 얘기 좀 하고 2차 전지도 좀 여쭤 볼게요네네 반도체 쪽은 뭐 저희가 앞서도 얘기했고 계속 얘기했는데 네 계속 스터디를 해야 되고 계속 범위가 전문에서 들어가니까 오케 반도체네 좋아 AI 그래 그러면 hbm이 많이 필요해 hbm이 뭐야 이걸 쌓 올리는 거 그면 뭐 길이 넓어지는 거고 위아래로 구멍을 뚫고 뭐 이래가지고 좀 알만 해줬어 그랬더니 엉뚱하게 막 튀어나오죠.
뭐 온 디바이스 이제는 그래 온 디바이스 때 열심히 하다 보니까 됐고 cxl 뭐해 이거 어떻게 봐야 돼 갑자기 또 나오니까 아하 디자인 하우스들은 거 같은데 헷갈리고 그렇죠. 이게 참 어렵습니다. 저는 이젠 뭐 전공이라고 하던게 이게 주도다 보니까 나오면 그때 다가 한 2 3일 늦지 않게 들리다 보지요 근데 저도 이제 개념을 제대로 못 잡은게 있으면은 한 일주일 걸릴 때도 있거든요. 그 투자가들 왜 안 그러겠어요. 제대로 알고 투자하지 못하는 것이 아주 창피한 건 아닙니다. 그네 그래도 한번 개념을 잡아드릴게요 알겠습니다. 어이 반도체 소부 장제 수주다 효과라 하면은 일단 반도체가 어떻게 되는가를 말씀 드려야 되잖아요.
한마디로 반도체는 지금은 칩 반 칩이 미세화 되고 있어요음 근데 미세화 되고 있는데 미세화 된다는 거는 반도체가 점점 설계하기가 어려워지는 거거든요. 그렇죠. 그니까 반도체로 설계하는 거 삼성전자 하이닉스 도시 반은 다 자기가 설계도 하고 생산도 다 하지만은 설계 하는 사도 있고 파운드 많아서도 있는데 설계할 때도 설계할 때 설계하 때 요거 안에 들어가는 여러 가지 그 기능 블록이 있거든요. 어떤 기능별로 블록이 있어요음 요런 기능 a 요런 기능 B 요런 하나의 칩을 만들 때 설계하는 블록 펑셔널 블록이 한 50개 이상 들어가요 그 펑셔널 블록이 IP 그래요음 그니까 설계 하나 치 만들 때 거기 기능적인 블록 단위가 있는데 그것이 5050개 100개가 있는데 그것이 IP 그럼 50개 100개의 IP 다 자기내 손수 다 개발해 갖고 설계하느냐에 그렇죠.
과거에 단순 못하겠죠. 못하겠지 그래서 IP 전문회사가 따로 있는 거예 그렇죠. IP 전문 회사인데 우리가 IP 전문 회사라는데 IP 전문 회사가 우리 그럼 암 같은 회사는 뭐라는 거예 그 거기 그러니까 거 휴대폰에 들어가는 머리 예 그 설계 하잖아요. ap 거기 그니까 아은 그런 그 IP 여러 개를 설계하고 있다는 거죠. 그 핵심이 있는 거예요. 그래서 설계할 때 설계 그 IP 갖고 있는 회사는 IP 우리가 설계하는 회사가 IPS 주세요라고 하면 라이센스 피를 주고 사가지고 와서 설계를 해가지고 칩을 만들어서 팔아요. 휴대폰에 팔리아 그 팔릴 때마다이 로얄티 가죠.
아는 원래 그런 회사야 중요한 아가 중요하고 그래서 취입이 점점 미세화 되고 그리고 취비 옛날에는 메모리만 있었는데 뭐 CPU 안에 메모리가 들어가고 GPU 안에 뭐가 들어가고 해서 시스템 온 칩이라 그래갖고 칩 안에 칩 하나가 시스템 원 구성되는 거 그 뭐야 그 칩이 모든 칩의 펑션에 들어하는 IP 혼자 개발할 수 없다는게 더 명약 강화해주는 거죠. 그래서 결론은 뭐냐 IP 회사가 기회가 되고 IP 회사에 대한 그 밸류에이션이 높아질 수밖에 없는거요 그래서 암이 중요한 거고 엊그게 나온게 다시 엔비디아가 암을 다시 인수한다는 얘기가 나왔다가 또 아니라는 얘기 나오잖아요.
그런 얘기 나오거든요. 그 혼자 할 수가 없다는 거예요. 그래서 IP 기능 블록이 그거는 설계를 할 때 한 쉽게 들어가는서 핵심적인 IP 갖고가 중요하다라고 얘기 나오는 거죠. 그럼 IP 들어올수 있잖아요. 그다음에 시스템 칩은 그런 칩들이 하나의 그 칩 안에 들어가면 여러 칩이 뭉쳐 있기 때문에 시스템 온 칩이 되고요 칩들이 여러 가지 뭉치면 칩 하나 칩 하나 이렇게 하면 딜에 모듈 되는 거죠. 이런 거 다른 회사들은 토탈 솔루션이죠. 그렇죠. 아만 갖고 있는 회사도 있고 뭐 이렇게 있습니다. 이렇게 대화을 받고 근데 요즘에 나오는 뭐 오픈에 테라지 그다음에 퀄리타스 파트너스를 갖고 얘기하면은 얘네들이 IP 사거든요.
얘네들이 갖고는 IP 이겁니다. 메모리 컨트롤러 하고 파이라는게 있어요. 어 아직요 퀄리타스 파트너스는 메모리 컨트롤러가 없습니다음 파이만 있어요. 그리고 오픈 엣지는 메모리 컨트롤하고 파이가 둘 다 있어요음 아까 취 딜레 만든다 디램 만들다 디램 만들 때 디램 만 만들고 여기 있는데 디램이 혼자 있는게 아니고 GPU CPU 있잖아요. 이 이게 로직 로직 제품이 있고 메모리가 있잖아요. 그럼 둘 둘간에 로직 다이하고 로직 칩고장 갔다 해야 되거든요. 인터페이스가 돼야 돼요 칩들이 혼자 놓는게 아니고 다른 옆에 있는 칩들고 주로 접촉을 하면서 데이터를 주고 받고 하면서 전체적 시스템이 돌아가는 거란 말이에요.
우리는 레만 개발하면 된다고 하지만은이 연결이 돼야 돼요 길이 있어야 되는구나 길을 되는 그럼 이제 메모리 컨트롤은 뭐냐 시스템 온치 여기서 로직이 음 GP CPU 같은게 있어요. 있어요. 연결 이렇게 돼야 돼요 근데 데이터가 어떤 막 왔다 갔다 하는데 이게 정신 안 되니까 데이터가 올 때 너 먼저가 너는 있다 와 이런 식으로 데이터의 우선 순위를 부여하면서 전체적인 걸 컨트롤하는 것이 메모리 컨트롤러 이거를 이거를 하는 업체들이 많이 있어요. 미국에도 버스라 회사도 있고 시시스 버스 오래만에 된다 예 예전에 그에 그거 잘하죠. 하여튼 그런 회사들이 메모리 컨트롤 하는 건데 한국에 이런 메모리 컨트롤 하는 회사가 상장된게 1년 전에 오픈 엣지가 1년 됐나 안 됐나 오픈지가 나온 거죠.
그래서 매출이 지금 100억 내년에 300억 400억 되는데 시가 총액이 4천억 5천억 되는 이유가 psr 지금 13배 되는 거죠. 왜냐면은 램버스 다른 회사들도 psr이 한 열몇 배 되거든요. 오픈 해치가 좋은 회사군요. 좋은 회사입니다. 메모리 컨트롤러 하고 파이가 있는 거죠. 근데 그비 메리하하 디램이 연결될 때 데이터의 우선 순을 정하는 메모리 컨트롤 했잖아요. 근데 사실은 디램 메모리 컨트롤러 하기 전에 여기 SOC 시스템 치 그 디램 있는데 요거 만날 때이 어디 먼가 이렇게 하기 전에 처음에 만나는 인터페이스가 있어요. 그니까 디레 있잖아요.
S 있잖아요. 처음 만나는 물리적인 여기 계층이 있어요. 피지컬 레이어가 있거든요. 그니까 우선 순위가 어디 하냐라고 그걸 제어해 주는 건 컨트롤하고 그 데이터가 만나는 처음 만나는 그 물리적인 접속하는 부분이 파이라는게 있어요. PH 피지컬는데 이거는 뭐냐 그 데이터 데이터 왔다 갔다 할 때 디지털 있잖아요. 리 디지털 신호인데 디지털 신호는 이게 손실이 돼요 데이터 왔다 갔다 할 때 그래서 디지털 신호가 손실되지 않게끔 아날로그로 이렇게 변환해서 전송하는 것이 필요한데 그거를 파이가 해요음 그러니까 메모리하이코더 손실되는게 많으니까 로그 변환해 줘라고 하는 것이 파이에요.
그래서 파이가 매우 중요해요. 근데이 파하고 메모리 컨트롤하고 느낌 보세요. 시하고 뒤에 만나는데 우선 순위를 해주고 어떤 때는 어 그 처음 만나는 점 변화를 해주고 뭔가 같이 있어야 될 것 같지 않아요. 그니까이 메모리 컨트롤 파이가 둘 다 묶음으로 판매가 돼요 근데 둘 다 갖고 있는 회사가 있고 아직은 없는게 있는데 퀄리 타스는 파일을 갖고 있고 메모리 컨트롤 아직은 없어요. 이걸 준비 중요해요. 근데음 내년이 될지 너이 될지 몰라요 그래서 퀄리타스다는 준비되어 있는 오픈 엣지가 더 낮다고 보는 거죠. 그리고 또 하나는 퀄리타스 이렇게면 퀄리 너무 나쁘게 얘기하는데 그런 건 아니고 퀄리타스 삼성 출신 삼성에만 지금 매달고 있어요.
근데 오픈 엣지는 삼성과 tsmc 둘 다 지금 어 접촉하고 있고 어 매출이 나기 시작했어요음 그러니까 삼성 파운더리 그 tsmc 둘 다 들어가고 있고 메모리 컨트롤러 파이가 묶음으로 판매 되는데 둘 다 갖고 있고 그러니까 조금 더 유리하다고 볼 수 있는 거죠. 이렇게 여기게 우리가 갖고 있는 오픈 해지하고 퀄리타스고 차입니다. 요런 것들이 IP 중에 대표적인 IP 되는 거고 우리가 얘기하는 뒤에 그 cxl 있잖아요. CX cxl 디램이 있죠. 컴퓨터 익스프레스 링크라 얘기 이거 뭐 연결시키는 하잖아요. hbm 같이 속도로 빨리가는 건데 이것도 디램 만들잖아요.
램은 CX대 이렇게 있으면 디램의 그 아까 설계하면 취 안에 디 말고요 여기 또 하나 뭐가 있어요. 컨트롤러가 있다고 근데 그 컨트롤러를 삼성이 못 만들어요음 대만한자 만들 때 컨트롤러 집을 대만에서 갖고 있는데 이거를 국산화 할 수 있다라고 얘기가 나오고 있는 거야 국산 할 필요 있겠죠. 국산 할 필요 있잖아요. 그걸 누가 한다고요 할 수 있냐 할 필요가 있느냐 오픈해음 오픈가 cxl 딜 만들고 삼성자 만들고 있는데 시장은 별로 안 큽니다. 2한 28년대 자 전체 시장이 10% 될까 말까요. 5년도 10% 될까 말까한 시장인데 어쨌든 cxl 만들 때 약간 cxl 메모리 컨트롤러를 오픈 해지가 테크놀로지는 갖고 있다 그러니까 그 그런 걸 실적으로 계산해 보면은 아 이게 지금 매출이 300억짜리 300억 짜리인데 이걸로 인해서 매출이 뭐 300억 더 되느냐 이거는 잘 모르겠거든요.
그니까 주가가 좀 어 오픈 했지라 앞서한 면이 있는데 그도 개념은 말이 되거든요. 개념은 말이 되니까 psr 10배 갈까 15배 가고 이렇게 가는 건데 제가 봤을 때는 장이 아무리 좋아도 수배 이상을 못 가요 왜냐면은 시스코는 아까 뭐 아미 대표적인 IP 넘버 원이잖아 개드 psr 00 할 때 힘들어서 했기 때문에 대한민국 회사가 15대 넘어서 수배하는 걸 조금 오바다 근데 아직 수배는 안 갔어요. psr psr 그래서 되는데 퀄리 타스는 얼마 자 15배 간 거 같아요. 오픈 네지는 10배 초반 간 거 같고 요런 거를지 접근을 그렇게 꼭 하는 되다는 건 아니지만은 그런 개념인데 뭐가 갖고 있느냐 둘 다 갖고 있느냐 안 갖고 있냐 삼성 파운드 이냐 tsmc 가느냐 삼성만 가느냐 이런 걸 같이 보실 필요가 있다 이걸 꼭 말씀을 드릴 수 있겠고요 마지막 거 말씀드릴게요 라이선스 로티 말씀드렸죠.
그렇죠. 어느게 더 중요할 것 같아요. 처음에 한꺼번에 하는 라이선스가 중요할 것 같아 나중에 팔리 때마다 하는 로얄티가 맞는게 중요 8리 때마다 맞는게 중요하지 그 누가 그런 거 같아 우리나라는 칩스 미디어음 로얄티 구조가 많은 거음 암음 얘네는이 그 그 얘네들의 그가 소프트 아예음이 느낌만 드세요. 데이터 형태로 구현한 거예요. 그니까 파운더리 누구한테 내가 파운더리 만 삼성 주고 하이닉스 저기 tsmc 주고 파운드를 어떻게 하냐에 따라서이 IP 바꾸고 이럴 필요가 없어요. 하나의 데이터를 구현하기 쉽지가 않겠죠. 그런데 그래서 하고 칩스 미디어가 각각을 받는 거고 한번 해 놓으면은 계속 팔리는 거예요.
근데 아까 오픈하고 뭐라 그랬죠. 퀄 퀄리티 타 있잖아요. 로얄티 매치지 없습니다음 다 라이센스에 하드 IP 인터페이스에음 그러니까 삼성한테 줄 때랑 파운더리 줄 때마다 별대로 설계해야 돼요음 무한지 아시겠죠. 퀄리타스 하고 이제 아까 아 그런데 제가 오픈엣지 안 포함되죠. 오픈 에지는 라이선스만 지금 나가고 있는데 오픈 엣지는 로열티로 갈 수 있는 가능성이 있어요음 근데 퀄리타스 퀄리타스 파트너스는 라이선스이고 로얄티를 갈 가능성은 당분간의 원해요. 그래서 칩스앤 미디어 암스 퀄 오픈엣지 퀄리 파스 이런 순으로 퀄리티 레벨이 다르다는 말씀을 드릴 수 있겠고 우리 디자인 하우스 말씀드렸잖아요.
가원 칩스 뭐 랜드 이런 회사들은 그다음에 아까 지금 소프트 IP 알티 이런 것들은 한마디로 많이 팔리면 되잖아요. 한마디로가 중요해요인데 삼성하고 tsmc 누가 큐가 많죠. tsmc 아가 훨씬 많죠. 그러니까 만약에 매출이 당장에 나오면 삼성보다는 삼성이 너무 메인 거보다는 당장에는 tsmc 테 이걸 받는게 중요하거든요. 그러면 큐가 늘어나고 큐가 늘어나는 건 로얄티 늘어나는 거고 로얄티 늘어나는 건 소프트 아피나 디자인 하우스가 더 중요하기 때문에 그래서 우리가 디자인 하우스에서 몇 개 없는 가운 수고 랜드가 좀 많이 간 거죠.
강원은 제가 봤을 때는 너무 많이 간 거 같고 랜드는 조금 더 룸이 있어 보인다 이렇게 개인적인 말씀을 드리겠습니다. 아 반도체 얘기 뭐 들으면서네 일정 부분은 알 거 같고 또 일정 부분은네 또 모르고 그 말씀은 뭐 저도 사실 이해를 100% 못 하니까 예 들으시는 분들도 뭐 그 스트레스 받지 말라는 얘기입니다네 그러니까요. 아기 이렇게 세마디로 하 온디바이스 홈 그러니까요. 그리고 이제 어쨌든 스터디를 해 갖고이 머릿속에 이게 딱 체계가 정리가 돼야 돼요 그죠. 그래야 이제 무슨 기업이 나오면 거기다 끼워맞추면 되는 거니까 내려갈 때 살 수 있죠.
그러니까요. 반도체 디테일한 부분들 AI 반도체 디테일한 부분들 얘기 했고요 그까 걸 했으니까 뭐 끝내도 되는데 걸 했으니까 2차전지 얘기 그죠. 2차 전지도 올해 엄청난 상승 사실 항상 주가는 오버슈팅 원팅 하는 거예요. 항상 그죠. 120만 원 잡아서도 100만 원의 뭐지 손실을 손절을 했으면 괜찮아 120만 원 잡 특 근데 90만 원 손질 못하는게 이슈인 거 같아 그러니까요네 그래서 어쨌든 이차전지는 엄청난 화려한 상승 그에 비해서 상당한 주가 조정네 가격 조정 그리고 지금 이제 기간 조정이 그죠. 그러면 내년 전체적으로 2차 전지는 어떻게 봐야 되느냐 뭐 분기별로 또 그죠.
전략 그렇죠. 우리 2차전 지가은 어디 전기차에서 거잖아요. 전기차가 잘 어 규 ES 많 전기 나중에 오겠습니다. 그래서 전기차가 한마디로 잘 팔리면 돼요음 잘 팔릴 걸 예상했는데 성장률이 40% 30% 하다가 뭐 32% 28% 이렇게 되니까 어 그거 미스 나는 거 그러니까 좀 비싸요 이제 잘 팔리려면 그렇죠. 그렇죠. 그렇죠. 비싸죠. 확 팔리는 구간으로 가려면 가격이 내려가야 돼요 맞 그러니까 판매 성적이 높아지려면 어떻게 되죠. 가격이 내려가야 되잖아요. 가격이 내려가 되니까 그 코스트가 내려가야 되고 그럼 핵심적인 배터리고 배터리의 양극제 뭐고 다 받는 거죠.
가장 큰 큰것이 치가 큰게 양극제 양극제 주가가 영을 받는 거고 마침 리튬 광물 가격도 상승하니까이 이슈가 상승해야 되는데 내려가니까 이슈가 되는 거죠. 그래서 전기자 판매가 늘어나고 광물 가이 상승하고 이런게 다 포함되려면 분기 실적의 반향이 돼야 되는데 분기 실적이 3분기 안 좋았고 4분기도 별로 일고 1분기 글쎄 그러면 사실은 좋아지는게 내년에 어항에 따라 다르겠지만 개선이 된다고 하고 있을 경우 빨라야 2 3분 2분기 는데 그죠. 2분기 3분기 그러면이 겨울은 지나가지지 선반영 된다면 1분기 2분기 그렇죠. 선반영 된다는데 금리 인하가 조기에 반응 되면은 그리고 주가가 그때까지 많이 빠져 있는 상태에서 변함이 없다면은 그때는 밸류에이션 매력이나 다시 한번 트레이딩 업 정도의 기회는 올 수 있다고 보여지는데 금 이나가 3월 달에 올 것이냐 5월에 올 것이냐 3월이면 1월부터 다시 한번 보시면 되고 본다는 거지 액션을 취한다는 거 아니지만 만약 5월 이후라 그러면은 급하게 서두를 필요는 없다음 라는 생각이 달고요 만약에 진짜 이차전지가 어 뭐 그럴 수 있어요.
진짜 장기적으로 보시는 분들은 수직 케어라 돼 있거나 이런 전반적인 거에서 너무 한쪽에 치지 않은 주식이 괜찮아요. 뭐가 있을까요. 포스코 홀딩스 이런 주식 오늘도 뉴스가 많이 나왔습니다만 뭐 오늘 보니까 머스크가 아르헨티나의 리튬 강산에 관심이 있다 이렇게 나오는데 그 수직 기라 사는 결국은 어느정도 바트 라인이 있거든요. 그래서 포스 홀딩스 아니면 장기적으로 왔을 때 뭐 양극제 만큼 어떤 그 규모는 크지 않지만은 양극 제가할 수 있는 배터리의 수준 향상을 한 개가 왔다 치면은 음극재 역할 할 수 있거든요. 음극재 역할을 할 때 CNT 탄소 나노튜브 같은 이러한 소재 아니면 아까 말한 것처럼 전고체를 개발할 때 장비 이런 조금은 비 양극제 쪽에서 먼저 담가 놔도 괜찮다라는 생각이 드는데이 역시 천천히 분할해서 접근해 가시면 될 거 같은데요 어 지금부터 좀 관심을 가져 나쁘지 않습니다.
만는 어 규모를 투자할 때 지금보다 나중에 투자를 많이 한다는 개념을 하셔야 되고 1분기 때 아 4분기 실적이 어저스트 되는 최소한 1월 달 중후반 이후에 조금 더 적극적인 모습을 가지시는 것이 지금보다 낫지 않을까라는 판단을 갖고 있습니다네 원래 하늘까지 오르는 주식은 없어요. 하늘까지 오를 거 같은데요네 뭐 그럼요 그런 얘기하거나 뭐 우리 카카오도죠. 그러니까 이제 오버슈팅 된다는 거죠. 근데 그런 얘기 하게 되면 뭐 이제 특별히 처음 투자하시는 분들은네 뭐래 뭔음 허 소리하고 있어 주가는 올라가는데 그죠. 이렇게 얘기 수급에 당기니까 삼성도 그랬어요.
9 3,500원 할 때 그다음에 뭐 초전도체 이런 거 나오고 진 그런 거는 아니에요. 해도 뭐기로 안 들어 그죠네 주가가 가니까 그죠. 올라가니까 맞아요. 근데 결국은에 물 그걸로 수익을 낼 수 있으면 좋죠. 그죠. 건 알아 뭐 나도 모르는 거 아니야 아는데 오버슈팅 되는 건 다 알아 근데 100만 원서 50 만원 팔면 될 거 아니야 그죠. 초전 조태 그거 나중에 아닌 걸로 나와도 주가 올라가는데 나 수익낼 수 있어 그러면 뭐 괜찮 그죠. 근데 그걸 알고 해야지 알 모르고 이제 이런 얘기하면 이제 콧등으로 듣다가 나중에 결국은 시간이 지나면 사실은 그죠.
아무것도 아니죠. 그게 주가는 고향으로 돌아오잖아요. 그죠네 그런 걸 이제 감안하면서 내년에는네 어 그런 걸도 좀 반영하면서네 적절히 예 음 보자고요 내에 올해보다 좋겠죠. 조금 순탄하게 갔으면 좋겠습니다. 그네 난리 보기는 거 없이네 덜하게 유니스토리 자산운영 김장일 본부장님 함께 했고요 올해 녹화는 마지막일 것 같고 또 새에 또 우리가 그죠네 다도 세 공많이 받으시고 벌어 보자고요네 김장 부장님 고맙습니다네 감사합니다. 상남 약속 홈쇼핑 TV 당당하게 활동할 설계사 및 관리자를 모집합니다. 늘 상담 약속 홈쇼핑로 당당하게 활동할 설계사 및 관리자를 ] I
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