하나마이크론(067310)... 반도체주 기지개, 성장성 유효_기대해도 괜찮아 (20211029)

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반도체 시장 회복 기대 속 하나마이크론 긍정 평가. 테스트 장비 양수계약(약 1,300~1,400억 규모)으로 내년 1분기 실적 반영 기대, 비메모리·후공정(테스트/패키징) 수혜 주장. 2024년 무관하게 2021년 10월 발언으로 PER 약 11배 언급, 추가 상승 여력 제시.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 하나마이크론이 다음 기대 종목으로 꼽힙니다. 어제 반도체 시장이 전반적으로 좋은 흐름을 보였고, 하나마이크론도 상승했습니다. 전문가들은 오늘도 상승이 이어질 수 있다고 봅니다. 반도체 주가가 이제 기지개를 켜고 있는 만큼, 얼마나 더 힘을 보여줄지 지켜볼 만합니다. 또 다른 전문가는 하나마이크론의 성장성이 여전하고, 실적과 탄력을 받을 수 있다는 의견을 냈습니다. 오늘도 상승할 수 있을지 함께 분석해 보겠습니다.

02. 오늘은 레몬 있었지 채널의 김혜수 대표와 한국투자증권 서초중앙PB센터의 길건너 연구원을 모셨습니다. 안녕하세요, 반갑습니다. 금요일마다 나오시는 분들이고, 오늘은 하나마이크론을 중심으로 확인해 보겠습니다. 어제 SK하이닉스가 모처럼 크게 올랐고, 삼성전자도 아쉽지만 상승으로 마감했습니다. 반도체 관련 종목들이 다시 시세를 낼지 기대가 큰 상황입니다. 길 연구원께서는 어떻게 보십니까?

03. 너무 많이 눌려 있었고, 메모리가 안 좋다는 이야기가 오랫동안 이어졌습니다. 그런데 실적에서 나쁜 부분은 이미 대부분 반영된 것으로 보입니다. 그렇다고 반도체 전체가 좋은 것은 아닙니다. 메모리보다는 아직 비메모리 쪽이 더 유효하다고 생각합니다. 그 안에서도 후공정 관련 기업들이 부각되고 있습니다. 당분간 후공정 관련 종목으로 관심이 쏠릴 것으로 예상되고, 하나마이크론이 어제 많이 오른 것도 그런 흐름으로 판단합니다.

04. 테라다인 외 여섯 개 회사와 1,300억~1,400억 원 규모의 테스트 장비 양수 계약을 체결했다고 공시했습니다. 양수 기준일은 올해 말이고, 장비 설치와 선적이 완료되면 현금으로 지급받게 됩니다. 그래서 내년 1분기쯤 실적에 반영될 것으로 봅니다. 테라다인은 반도체 후공정 테스트 장비를 공급하는 기업으로, 고객사는 대만 쪽이 많습니다. TSMC 관련해서 OSAT라고 부르는 조립과 테스트 업체가 있는데, 이 업체들에 장비를 납품한다고 보시면 됩니다.

05. 반도체 공정은 크게 여덟 개 단계로 나뉩니다. 이 중 여섯 개는 전공정이고, 테스트 공정과 패키징 공정을 후공정이라고 부릅니다. 전공정보다는 후공정의 테스트와 패키징 공정이 더 많은 수혜를 받을 것으로 예상됩니다. 하나마이크론은 8월 말 약 1,500억 원 규모로 B메모리 테스트 장비 설비투자를 마쳤습니다. 삼성전자가 비메모리 투자를 확대한다고 밝힌 만큼, 내년 초부터 가동될 예정입니다. 설비가 본격적으로 돌아가면 생산능력은 약 1,300억 원 규모가 되고, 내년 이후 매출 성장성이 뚜렷하게 드러날 것으로 생각합니다. 패키징 사업도 좋지만, 테스트 사업에 강점이 있어 영업이익도 매우 좋을 것으로 보입니다. 그래서 긍정적으로 보고 있습니다.

06. 길 연구원은 하나마이크론에 긍정적인 평가를 내렸고, 반도체 패키징 검사 쪽을 눈여겨볼 만하다고 말했습니다. 모멘텀을 받을 수 있다는 의견입니다. 김 대표는 하나마이크론 차트를 오랜만에 보았는데, 계속 우상향하고 있다고 말했습니다. 전고점을 돌파한 상황이라 추가 상승이 가능할지가 관건입니다. 이번 반도체 데이에는 하나마이크론 외에도 여러 종목이 크게 부각되었습니다. SK하이닉스와 삼성전자의 실적 발표에서도 메모리 걱정을 너무 하지 말라는 메시지가 있었고, 두 회사 모두 비메모리 쪽 확대를 예고했습니다. SK하이닉스는 키파운드리 인수로 비메모리 확대에 힘을 실었습니다.

07. 하나마이크론은 반도체 패키징 관련 매출 비중이 약 55%, 식각 공정에 쓰이는 실리콘 부품 비중이 약 35%입니다. 반도체 업황이 메모리든 비메모리든 어느 영역을 가리지 않고 긍정적인 시각을 가져갈 수 있다는 점이 가장 큰 장점입니다. 매출은 약 6,100억 원, 영업이익은 약 980억 원 수준이고, 영업이익률이 높습니다. 지금 주가를 PER 11배 수준으로 보면 아직 비싸다고 보기 어렵습니다. 이런 성장성을 감안하면 추가 상승 여력도 충분하다고 생각합니다.

08. 두 분 모두 하나마이크론에 긍정적인 평가를 내렸습니다. 반도체 패키징 검사 부문을 주목할 만한 모멘텀으로 보았고, 주가가 계속 우상향하며 조정 없이 오르고 있지만 실적과 비교하면 고평가 상태는 아니라는 의견입니다. 오늘 시장에서도 하나마이크론을 함께 살펴보시기 바랍니다.