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…겁니다이 예금이 줄어들게 되는게 왜 지금이 사태까지 오게 되는지 설명드리면 예금이 줄어들게 되니까 svb의 유동성이 떨어지게 됩니다. 그런데이 타이밍에 예금 인출 압박이 시작되었죠. 고객들이 예금을 요구하니까 지급을 해야 하는데 예금이 줄어서 들어오는 돈이 적어졌던 상황이죠. 그래서 어쩔 수 없이 유동성이 떨어지니까 매각…

…넘게 그 범위에서 움직이고 있습니다. 지수는 큰 변동이 없는데 업종별 차별화는 심해지고 있습니다. 작년에는 유동성이 축소됐는데, 지금은 많이 늘어나고 있습니다. MMF가 작년 말에 비해 거의 50조 가까이 늘었습니다. MMF는 단기 자금이어서 시장 상황에 따라 어디든 이동할 수 있는 돈입니다. 이런 유동성을 보면 종목 장…

…부문의 매출이 흔들리거나 이익이 나지 않으면 평가가 어려워집니다. 미래가치에 초점이 맞춰지려면 시장에 강한 유동성이 유입되어야 하는데, 일정 부분 유입은 됐지만 가전 종목에 대한 관심이 과연 커졌는지는 의문입니다. 월풀, 일렉트로룩스 같은 글로벌 가전 종목군도 시장 대비 강한 모습을 보이고 있지 않습니다. 그럼 최근 L…

…질 수 있다는 걱정을 하고 있습니다. 다만 중국의 부동산 개념은 서양적 시각으로 보면 안 됩니다. 그것은 유동성 창출을 위한 금융상품에 가깝고, 정부가 이를 인정해 주느냐 마느냐의 차이입니다. 레버리지를 한 개인들은 죽을 것입니다. 하지만 땅이 국가 소유이고, 1억 채를 정부가 완전히 파산시켜 제로화하는 최악의 시나리오…

…베팅합니다. 미래에셋증권은 6천 원에서 7천 원 사이에서 사라고 했고, 만 원을 넘어가면 정리하겠습니다. 유동성이 공급되면서 이 종목이 돌파하면 건설주, 건설재, 시멘트 같은 업종이 함께 움직입니다. 그런데 5천 원을 깨면 한 번 맞고 갈 수 있습니다. 망하지는 않겠지만, 저축은행 문제가 심각해졌다는 신호이므로 4~5천…

…의 딜레마 네 형제 인사이트 이어가겠습니다. 최근 글로벌 증시를 좌우하는 요인은 긴축이라는 상수와 글로벌 유동성인데, 이 부분을 집중적으로 점검해 보는 것이 앞으로 장세 전망에 도움이 될 것 같습니다. 오늘도 하나자산운용 송재경 마케팅 본부장을 자리에 모셨습니다. 어서 오십시오, 오랜만에 뵙겠습니다. 자, 미국 국채 …

…회복되지 않고 있지만, 말씀하신 SNS텍과 FST가 상대적으로 강세를 보이는 이유가 여기에 있습니다. 올해 유동성이 몰리면서 대부분의 주가가 내년에 벌 돈을 당겨서 반영하고 있는데, 내년에 실제로 개발이 되어 이익이 올라가면 그 기대감으로 올해 SNS텍과 FST가 강세를 보이는 것은 분명히 집중해 볼 만합니다. 현재 밸류…

… 삼성전자보다는 탄력이 좋아서 단타도 가능한 종목입니다. 다만 트레이딩이 가능했던 시기는 2020년 초처럼 유동성이 몰리고 경기 기대감이 나타나며 주가가 폭발적으로 오를 때였습니다. 지금처럼 밸류가 바닥 수준에서 맴돌고 있을 때는 트레이딩이 쉽지 않습니다. 그래서 지금은 오히려 물량을 조금씩 늘려 나가는 투자 시기라고 봅…

… 다시 미국 주가가 우리보다 훨씬 많이 올랐습니다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 많은 돈이 풀렸고, 그 유동성 효과가 미국 주식시장에 작용한 것으로 보입니다. 정리하면, 1980년대는 우리 주가, 90년대는 미국 주가, 2000년대는 우리 주가, 2010년대는 미국 주가가 많이 올랐습니다. 번갈아 가면서 바뀌는 셈입…

…꽤 좋습니다. 거래량이 좋으면 내재 변동성은 우리가 매도한 292 행사가격과 거의 비슷합니다. 중요한 점은 유동성이 좋은 옵션을 선택해야 한다는 것입니다. 유동성이 낮으면 매수 호가와 매도 호가의 차이가 커서 손해를 보게 됩니다. 플랫폼이 무료라도 호가 스프레드 때문에 손해를 볼 수 있습니다. 솔직히 이 포지션을 어떻게…

…고 싶은 게 있습니다. 반도체는 안 좋을 때 투자하셔야 합니다. 전 세계 긴축 사이클이 끝나가고 있습니다. 유동성 면에서는 작년보다 올해가 당연히 좋겠죠. 올해 반도체는 좋아질 겁니다. ### 워런 버핏의 TSMC 매매 제가 보면서 의아했던 게 있습니다. 버핏 할아버지가 왜 단타를 하셨을까 하는 겁니다. 3분기에 주식…

… 깊이 기업을 공부해서 옥석을 가리는 투자가 필요합니다. 2020~2021년이 상대적으로 편안했던 이유는 유동성이 풍부하고 투자자가 많아서 작은 노력으로도 큰 성과를 낼 수 있었기 때문입니다. 이제는 노력한 만큼 성과가 나타나는 시장입니다. 그리고 그 노력은 항상 긍정적인 것만은 아니고, 내 주식이 현재의 흐름을 타지 …

…고 생각합니다. 이사님 말씀을 듣고 느낀 점은, 2020년과 2021년은 상대적으로 편안했다는 것입니다. 유동성이 풍부했고 투자자도 많아서 작은 노력으로도 큰 성과를 낼 수 있었습니다. 이제는 노력한 만큼 성과가 나타나는 시기입니다. 그리고 그 노력은 항상 긍정적인 것이라기보다, 내 주식이 현재 흐름을 타지 못한다면 과…

…어요. 여기서 더 올라갈 모멘텀을 찾아야 하는데, 그게 안 보이면 주가는 다시 빠집니다. 그저 시장이 좋고 유동성이 풍부해서 재료만으로 올라가는 기업은 각별히 조심하셔야 합니다. 메타버스도 끝없이 올라갈 줄 알았고, 지금 가지고 계신 주식이 안 가는 기업이라면 눈이 자꾸 AI 쪽으로 갈 수밖에 없을 겁니다. 그럴 때 누군…

…코로나 이후 증시가 활황을 보인 가장 핵심적인 이유는 중앙은행이 돈을 푼 덕분입니다. 주가가 오르려면 시중 유동성이 넉넉해야 하는데, 현재 화폐 사정은 어떨까요? 통화 증가율은 낮아지고 있지만 규모는 계속 늘고 있습니다. 작년 3분기 이후로는 은행으로 자금이 많이 들어갔습니다. 은행 예금금리가 5%였으니 당연한 흐름입니다…

…이번에도 공화당과 민주당이 적당한 선에서 합의를 해서 결국 성공할 거라고 보고 있습니다. ### TGA와 유동성, 그리고 TMF의 연결고리 그런데 이 부분이 TMF 투자를 결정하는 데 도대체 무슨 연관성이 있냐고 궁금하실 분들이 계실 겁니다. 여기서부터 특히 집중해서 들어주시면 좋겠습니다. 아까 말씀드렸던 TGA 말입…

…합니다. 장기 투자자와 단기 투자자 모두에게 적합한 거래 스타일이죠. 매주 만기가 도래하는 사이클 옵션은 유동성이 매우 높고 가격도 저렴하며, 하루 만에 상당한 변동성을 보일 가능성이 있습니다. 데이 트레이딩이나 단기 스윙 트레이딩을 하려면 만기가 7일 이내인 SPY와 QQQ 옵션을 찾아보세요. 데이 트레이딩이라면 그 …

…해 보면 3% 정도가 나옵니다. 그러니까 우리나라 10년 국채 수익률은 3% 안팎이 적정 수준이라는 거죠. 유동성이 풍부하면 그 밑으로도 떨어질 수 있습니다. 10년물이 최근 3.2%까지 내려왔으니 적정 수준에 거의 다다른 셈이고, 장기채는 이미 많이 떨어질 만큼 떨어졌다고 보는 겁니다. 반면 1년, 3년물은 적정 수준이…

…있겠죠. 근데 지금 시장에 성격을 한번 잘 규명해 보시죠. 지금 시장의 성격이 펀더멘탈 장인가 제가 보기엔 유동성장에 가깝거든요. 그래서 뭔가 좋은 재료가 있으면 그쪽으로 몰려가서 주가를 끌어올리는 그런 양상을 나타내고 있다는 점을 고려해 봤을 때 결국이 종목의 단기고점을 쉽게 알기는 어렵다 다만 그 시기를 우리가 추정해…

…선행지수 순환변동치가 저점을 찍을 가능성이 높습니다. 물론 통계를 확인해 봐야 하지만요. 그리고 요즘 단기 유동성이 늘고 있습니다. 작년까지는 은행 예금 금리가 워낙 높아서 돈이 은행으로 몰렸습니다. 저도 작년 10월에 5%짜리 상품에 가입했는데, 지금은 5%짜리가 거의 없고 대부분 3%대 중후반입니다. 금리가 떨어지면…

…우리 주가는 저평가 영역에 있는 것 같습니다. 장기적으로 코스피 시가총액은 M2 등 통화량과 비교했을 때 유동성의 영향을 받습니다. 이 지표는 과거에 고평가 구간에 있었지만 최근 완전히 저평가 영역으로 들어섰습니다. 월별로 보면 코스피와 상관계수가 가장 높은 지표는 일평균 수출 금액입니다. 우리나라는 수출 의존도가 워낙…

…되고 거시적인 측면에서 불확실성이 지속된다라고 볼 수는 있습니다. 그런데 이제 최근에 저희가 예상치 못했던 유동성의 공급과 여러 가지 이슈들이 이제 함께 발생을 하고 있어서 이런 부분들이 하반기 수의 어떤 변화를 미칠 것인가를 이제 앞으로 면밀하게 좀 관찰을 해야 되는 부분이 아닌가라고 보고 있습니다. 결국 수요도 매크…

… 전후 선행지수가 저점을 찍을 수 있고, 그동안 줄어들던 증시 주변 자금이 MMF를 중심으로 늘어나고 있어 유동성이 회복되고 있습니다. 이는 주가 상승의 신호입니다. 그래서 코스피가 2,400에서 조금 밑으로 많이 벗어나면 주식 비중을 늘리는 것이 좋습니다. 우리 주가는 추세적으로 하락하는 상황이 아니라 장기적으로는 상…

…영역에 들어섰습니다. 정리하면, 미국 주가는 아직 과대평가 여지가 남아 있지만, 우리나라는 명목 GDP, 유동성(M2), 일평균 수출 금액 등 거시경제 지표로 볼 때 저평가 영역에 들어섰다고 볼 수 있습니다. 그럼 마지막으로 우리나라 집값 상황을 이야기해 보면 좋겠습니다. 미국과 비슷할 것 같은데요. 앞으로 많이 떨어…

…나왔습니다. 일부 채권은 발행량보다 더 많은 금액이 거래되고 있었는데, 어떻게 이런 일이 생기는지 살펴보니 유동성이 너무 경색되어 이를 완화하기 위해 일본은행이 증권을 시장 참가자들에게 빌려줬고, 그 증권을 다시 팔아서 생긴 일이었습니다. 일본은행이 더 많은 채권을 사면서 유동성이 부족해진 상황이라, 일본은행이 채권을 보…

… 늘릴 가능성이 큽니다. 그렇다면 금값은 계속 오를까요? 통계 분석을 해 보니 금값에 영향을 주는 요인은 유동성과 물가 등 여러 가지가 있지만, 장기적으로 보면 달러 가치가 1% 하락할 때 금값은 반대로 1% 상승하는 관계가 나타났습니다. 최근 금값이 많이 오른 것도 그만큼 달러 가치가 떨어졌기 때문입니다. 물론 제가…

…다. 계속 대박을 내기보다 중박을 연속으로 내는 사람이 실력 있는 투자자입니다. 특히 경계해야 할 시기는 유동성이 많이 들어오면서 신조어가 쏟아지고, 그에 대한 해설이 넘쳐날 때입니다. 대중은 그것을 모르면 뒤처진 것처럼 취급받기도 합니다. 작년에 이런 신호가 강하게 나왔기 때문에 경계를 많이 강조했습니다. 글로벌 밸…

…기를 하는 게 정석적인 투자라고 봅니다. 기관이 단기 트레이딩으로 주가를 끌어올릴 수는 있지만, 기관 쪽 유동성은 크지 않습니다. 외국인이 시총의 50% 이상을 보유하고 있는데, 기관이 그 정도 유동성으로 시세를 계속 올려주기는 어렵습니다. 그래서 대형주는 외국인 지분율 추이를 보고 접근하는 것이 가장 정확한 방법입니다…

…마지막으로 나선 것이 은행들의 은행인 중앙은행, 미국의 연방준비제도였습니다. 중앙은행은 시중은행과 거래하며 유동성을 공급했고, 이 과정에서 전 세계에 막대한 현금이 풀리면서 부채도 쌓였습니다. 유동성 공급 자체가 무조건 나쁜 것은 아닙니다. 다만 지나치면 문제가 됩니다. 글로벌 금융위기 이후 오랫동안 많은 유동성을 공급…

…14% 15%일 때 pbr이 한 1.45배 됐거든요. 똑같이 적용한 거예요. 그러니까 매크로가 만약에 돈의 유동성이 넘으면 같은 거라도 1.5배 1.3도 높게 하면은 팔고만 하겠습니다만 현재 입장은 그거는 약간 그런 상황은 아니죠. 할 수 있으니까 요걸 보시고 일단 나오면은 올해 어닝이 10조년 20주년 전혀 중요하지 않…