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…대까지 한번 가정해 봅시다. 500만 대 곱하기 100GB면, 휴대폰 12억 개에 들어가는 6GB 메모리와 D램 수요를 비교했을 때 지금은 거의 1%밖에 안 되지만, 이게 2~3%, 5%, 10%까지 갈 수 있습니다. 휴대폰 시장의 메모리 비중에 비교하면 10% 이상이 될 잠재력이 있다는 거예요. 올해는 안 오겠지만 내년…

… 좋아지려면 삼성전자의 인위적 감산이 중요합니다. 만약 삼성전자가 4월부터 6월 사이에 인위적 감산을 하면 D램 가격이 3분기부터 오를 수도 있습니다. 그렇지 않으면 저희는 4분기에 반등할 것으로 보고 있습니다. 많이 힘들겠지만 조금 인내하시면, 지금 안 좋은 무역수지도 하반기에는 개선 요인들이 있을 것입니다. 마이크론 …

…선을 주는 형태로 기술이 발전했습니다. 낸드도 스택을 점점 쌓아서 한 번에 메모리를 처리하게 만들고 있고, D램도 같은 과정으로 가고 있습니다. 그러다 보니 기존 레거시 공정에서는 쓸 수가 없고, 전체 패키징을 바꿔야 하는데, 그 과정에서 투자할 만한 것들이 늘어나고 있습니다. 레거시 공정도 일정 부분 늘어나긴 하겠지만 …

…의 생산 기지라는 점은 변함이 없습니다. 현재 삼성전자는 중국에서 낸드플래시의 약 40%를, SK하이닉스는 D램의 약 20%를 생산하고 있습니다. 삼성전자는 중국 시안에서 128단 낸드를 생산하는데, 이는 최고급은 아닙니다. SK하이닉스는 중국 우시와 다롄에서 10나노 중후반대 D램과 96·144단 낸드를 생산합니다. 우…

…데, 지금으로서는 적자가 아직 정점에 가까워 보이지는 않습니다. 재고가 아직 많이 쌓여 있기 때문입니다. D램과 낸드 모두 재고가 증가했습니다. 재고가 많은 상태에서 제품 가격이 빠지면 재고평가손실이 상당히 커집니다. 이 재고평가손실은 모두 영업적자 항목에 들어가기 때문에, 실질적으로는 재고를 얼마나 줄이면서 제품 가격…

…. 그런데 2분기부터는 덜 나빠지고, 감산이 이어지면 하반기 반등 기대가 나옵니다. 리포트에서는 삼성전자가 D램 시장에서 6~7% 정도 감산을 하고 있으며, 여름 이후 공급이 2~3% 줄어드는 효과가 있을 것이라고 봅니다. 애널리스트들도 비슷하게 사야 한다고 말합니다. 다만 공급이 줄어드는 것만큼 수요 예측도 중요합니다…

…나로 올라가기는 힘들어서 1%대 상승에 머물고 있습니다. 변곡점은 여전히 재고와 가격이라고 보시면 됩니다. D램 가격이 언제 반등할지, 재고가 언제 줄어든다는 얘기가 나올지가 관건인데, 아직 그런 시그널은 안 나오고 있어요. 1분기가 바닥이라는 분도 있지만 2분기까지 봐야 한다는 쪽도 있습니다. 주가는 그걸 확인하고 싶어…

… 더 떨어지면 비중을 줄이기보다 늘릴 생각입니다. 반도체 경기는 지금 굉장히 어렵습니다. 올해 삼성전자도 D램 분야에서 큰 폭의 적자를 낸다는 보도가 나오고 있습니다. 그래도 1분기나 2분기가 저점일 것으로 보고 있어서, 이럴 때 반도체 주식, 특히 삼성전자를 사 모아야 한다고 생각합니다. ### AI·로봇 투자, 구…

…에 삼성전자 영업이익이 4조 3천억 원이었는데, 이는 3년 3분기 만에 최저치입니다. 아마 올해 1분기에는 D램 부문이 적자일 겁니다. 우리나라 반도체 재고율을 보면, 출하 대비 재고가 1998년 이후 가장 높습니다. 그만큼 반도체 경기가 안 좋다는 뜻입니다. 그런데 재고율이 1998년 이후 최고라는 것은 바닥에 거의 가…

…인도까지 합치면 20%를 넘어요. 우리나라는 2차전지 분야에서 세계 최고 수준의 경쟁력을 갖고 있습니다. D램 분야에서도 삼성전자, SK하이닉스를 따라올 나라가 많지 않아요. 삼성전자 같은 기업이 앞으로 어떻게 움직일지는 아직 모르겠습니다. 미국에서 보조금을 받고 공장을 지을지, 보조금 없이 중국과 함께 진출할지는 기…

… 시점이 시작되면서 올 연말이나 내년 사이에 조금씩 진행될 수 있습니다. 삼성과 하이닉스가 중국에서 낸드와 D램 시장 점유율을 차지하는 걸 보면, 다 빠져나오는 게 아니라 10%만 빠져나와도 시장에는 약 2%의 공급이 줄어듭니다. 2% 공급이 줄면 그만큼 가격이 덜 빠지거나 오를 수 있으니 의외의 효과가 있어서 이걸 봐야…

…하고 있습니다. 이것만 보면 이번 법안의 타격은 삼성보다 SK하이닉스가 더 크게 받는다고 해석해야 합니다. D램이 낸드플래시보다 기술 업그레이드에 더 민감하기 때문입니다. 그리고 SK하이닉스의 낸드 공장 중 일부는 원래 없던 공장이 아니라 2021년 말 인텔로부터 사들인 공장입니다. 인텔이 이 상황을 예감하고 팔았다면 타…

…수 있고, 연도별로 우리가 생각한 것과 다를 수 있습니다. 하지만 확실한 건 커질 수밖에 없다는 점입니다. D램도 EUV를 쓰면서 10나노 이하로 가는 것이 추세이고, 3나노 이하 비메모리 쪽에서는 EUV를 쓰지 않으면 공정 자체가 안 됩니다. 그러니 당연히 필요할 수밖에 없습니다. 더 중요한 건 3나노로 내려갈수록 들어…

…게임입니다. 제2의 AI 칩봇이나 로봇주가 될지 3~5월에 주목하시기 바랍니다. 이재영 회장의 관심도 이제 D램보다 시스템 반도체에 있다는 점을 기억해 두시기 바랍니다. ### 정부 정책과 수출 주도주 여러분께 자료를 하나 공유해 드렸습니다. 무역수지 적자가 가장 큰 문제인 상황에서 정부가 가만히 있을 리 없습니다. …

…SK하이닉스는 중국에 생산 공장과 반도체 후공정, 즉 패키징 공장을 운영하고 있습니다. SK하이닉스는 우시 D램 공장, 충칭 후공정 공장, 그리고 인텔로부터 인수한 다롄 낸드 공장을 운영 중입니다. 이런 규제 조치만으로도 두 회사의 중국 공장 업그레이드는 물 건너간 셈이고, 중국 내 생산 계획에도 전반적인 조정이 불가피해…

…잖아요. 갤럭시 S23이 잘 팔리면 재고는 좀 소진될 것으로 보시나요? 그쪽은 약간 다른 문제입니다. 지금 D램과 낸드플래시 같은 메모리 반도체 쪽에 재고가 많이 늘어나 있어요. 최근 많이 나가는 건 HBM이라는 반도체인데, 폰이나 XR 기기, 점점 고도화되는 AI가 화두가 되면서 그쪽 주문이 많이 밀려 들어오고 있습니다…

…린게 있는데 혹시 그 하이닉스 삼성전자 많이 강세가 좀 갖고 있는데 ai가 막 되고 뭐 채찍 pt가 되면은 d램이 달라지는 것은 당장에는 d램의 아키텍처가 좀 다른게 들어가요네 hbm 하이 밴드 위드스 메모리라 해가지고 그러니까 대역이 넓어지는 거예요. 이것이 갖기가 엄청 비싸질 수율이 안 나오기 때문에 비싸거든요. 근데…

…략을 새로 짜야 하는 상황에 이르렀다고 볼 수 있습니다. 가장 애가 타는 회사는 메모리 반도체, 그중에서도 D램 위주의 사업 구조를 갖추고 있는 SK하이닉스입니다. 당장 SK하이닉스의 중국 우시 공장은 구형 장비로만 생산할 수밖에 없습니다. 한국과 중국에서 많은 생산 라인을 운영하는 SK하이닉스로서는 D램 생산의 한쪽 날…

…3,500억으로 수정되며 13분기 만에 최저치라는 기사가 나왔는데 그날부터 주가는 올랐습니다. 올해 실적은 D램 분야를 중심으로 좋지 않을 것으로 보이지만, 내년 실적은 상당히 좋아질 것입니다. 주가는 내년 실적을 지금 반영하고 있다는 겁니다. 코스피와 상관계수가 가장 높은 변수는 장단기 금리차입니다. 장단기 금리차가 …

…줄기 시작하면 업황과 주가의 바닥 신호로 볼 수 있습니다. 뉴스도 이를 뒷받침합니다. "삼성·SK하이닉스 D램 재고, 폭탄 세일 멈췄다"는 기사는 수요 회복의 신호라고 해석됩니다. 메모리 반도체는 사이클 산업의 대표적 특징대로, 2026년까지 다시 사이클이 올라오면 가장 높은 성장률이 전망된다고 합니다. 이런 흐름은 …

… 서버와 또 연결 지을 수 있는 종목군들이 무엇들이 있는지도 한번 살펴볼 필요가 있겠죠. 대표적으로 서버용 d램 쪽에 pcb를 생산하고 있는 뭐 심텍이라든지 그 다음에 또 오이솔루션처럼 서버 내에서의 어떤 통신 증가 가능성에 대해서 배팅할 수 있는 종목이라던지 그 다음에 뭐 로컬 5g를 포함한 다양한이 장비를 생산해내고 …

…안녕하세요, 경제스쿨 시청자 여러분. 최근 교수님의 새 책 『거대한 변화』가 나왔는데, 이 책과 관련해 차례대로 이야기를 나누고 있습니다. 지난 시간에는 고물가를 다뤘고, 이번 시간에는 고금리를 이야기해 보려고 합니다. 고물가, 고금리, 고환율이 어떻게 해소되는지 다루고 있으니 지난 영상도 함께 보시면 좋겠습니다. 먼저…

…니다. 이러한 긍정적 전망의 신호탄은 인텔의 신규 서버용 CPU 출시입니다. 지난 11일 인텔은 DDR5 D램과 호환되는 4세대 서버용 CPU인 '사파이어 래피즈'를 공개했습니다. 여기서 중요한 점은 인텔 서버용 CPU에 DDR5가 처음으로 적용되었다는 것입니다. DDR5는 DDR4 대비 전력 사용량은 20% 절약되고,…

…측면에서 변화가 있을 때 벌어집니다. 잘 아시다시피 이렇게 된 원인 중에 하나는 역시 삼성전자와 하이닉스가 d램 분야에서는 글로벌 독점적 구조를 가지고 있기 때문입니다. 즉 가격 결정력을 생산 기업이 쥐고 있다는 독특한 구조 70%나 점유율이 되기 때문에 충분히 가능하다고 보는 거고요 여기에 이제 하이닉스가 먼저 감산을 …

…경이 만들어진다면, 메모리 반도체에 특화된 SK하이닉스가 더 좋아질 가능성이 큽니다. 매출의 거의 99%가 D램과 낸드플래시에서 나오기 때문입니다. 중국은 전 세계 생산 공장이고 미국은 소비 시장입니다. 중국의 제로 코로나 정책이 풀리고 재고가 감소하면서 메모리 수요가 다시 늘어난다면, SK하이닉스가 실적 상승 구조를 더…

…는 적자다 메모리가 적자가 심해서 반드시 전체적으로 적절한 얘기고 거기서 낸드는 44분기 속 잘 났고 아마 d램은 지금 적자를 하고 있을 가능성이 있어요. 이런게 콤비네이션이다 보니까 뭐 반도체 부분만 딱 때려놓으면 캐시플로우가 타이트하니까 뭔가 조치를 취하는게 하죠네 그렇겠네요. 상반기에는 정말 이거 뭐 지금 우리 날씨…

…자가 반도체 공급 정책을 수정할 수도 있다는 전망이었습니다. 감산에 대한 기대감으로 올랐다고 볼 수 있죠. D램 가격이 올해 3분기부터 상승세로 돌아서면서 반도체 업황이 회복될 수 있다고 예측했고, 낸드플래시는 4분기를 기점으로 턴어라운드할 것으로 전망했습니다. 기존 시장은 삼성전자의 감산 여부에 주목하고 있었는데, 외국…

…는 입장에서는 전기요금 부담이 크죠. 우리나라도 내년에 전기요금을 올리잖아요. 데이터센터에서 소위 말하는 D램 교체 수요가 이제 시작됩니다. 그런데 DDR4에서 DDR4로 바꿀 필요는 없잖아요. 에너지 효율이 훨씬 좋은 DDR5로 빨리 교체하자고 해도, 인텔이 여전히 서버 CPU 시장의 90% 이상을 차지하고 있다 보니…

…차트 분석도 기본적으로 재무제표를 함께 봐야 하고, 아무튼 머리를 엄청 써야 합니다. 올 한해 주식 하락장에서 이 대사처럼 머리를 많이 쓰신 분들이 많으셨을 겁니다. 가장 속을 태운 종목 중 하나가 500만 주주들이 보유한 삼성전자가 아닐까 싶습니다. 새해는 어떨까요. 내년 반도체 시장 전망과 투자 전략을 들어보겠습니다.…

…한 것 같습니다. 실적 단에서는 부진하지만, 기대 측면에서는 삼성전자가 SK하이닉스보다 나은 상황입니다. D램 가격은 급락했지만, 역발상으로 보면 DDR5 시대가 내년부터 서버에서 열리는데, 가격이 연초 출시 때 기대했던 것보다 반토막 난 상태입니다. DDR5는 DDR4보다 크기가 커서 크기를 많이 줄여야 하는데, 이를…