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…분배를 개선하겠다는 방향이 향후 경제 성장률을 높일 것으로 보고 있습니다. 또한 옐런 재무장관 임명과 파월 연준 의장과의 관계에서도 시너지를 높일 부분이 있습니다. 그리고 경기의 하방 경직성을 넓혀줄 유동성의 역할도 기대되는 부분입니다. 지난해에는 정책 상승 능력이 중요했다면, 올해는 금융위기 때와 같은 위험에 대응할 …

…라고요. 그래서 이 부분을 하나씩 차근차근 살펴보겠습니다. 요즘 인플레이션 이야기가 많이 보입니다. 파월 연준 의장이 어제 열린 연준 회의에 대해 설명했는데, 파월 의장은 지금의 인플레이션 흐름을 두고 당분간 금리 인상은 없다고 이야기했습니다. 어떤 분들은 기대 인플레이션이 코로나 이후 최대라며 화학, 조선 등으로 피신…

…약해졌습니다. 그러니까요. 그렇게 되는 뭐 여러가지 요인들이 있겠지만 가장 크게 잡은 했던거 아무래도 이제 연준이 예 지금 전 세계의 중앙은행 들 중에서 gdp 대비 해서 가장 강력한 부양책을 연주해서 줘 물론 스컬 그 재정도 미국이 세마 있었지만 연주인 그렇게 이제 돈을 엄청나게 뭐 22 나무 b5 제 이런 때부터 것이…

…동안 보신 분들이라면 이 뉴스에 집중하셨을 것 같고, "드디어 올 게 나왔구나" 하는 생각이 드실 텐데요. 연준, 우리가 흔히 말하는 연준 위원회가 모여서 회의를 하는 걸 FOMC라고 합니다. 그 안에는 위원 11명이 있고, 그 11명 중 가장 우두머리인 수장을 위원장이라고 하는데, 그게 파워 장입니다. 그 연은 11개…

…다. 시장 내에서는 계속 가성비 전략을 이야기하고 있었고요. 그런데 금리 말씀을 해주셨는데, 간밤에 파월 연준 의장도 기준금리와 관련해서 아직 올릴 때가 아니다, 테이퍼링도 논의할 때가 아니다라고 이야기했잖아요. 이 부분도 다소 부족하다고 보시는 건가요? 당연히 그 얘기를 할 것이라고 봤고, 그 발언을 했는데도 오늘 …

… 있다고 봅니다. 다음은 고용에 대한 이야기입니다. 이 그림은 코로나가 터진 이후 작년 3월 이후, 미국 연준이 임금 수준에 따라 얼마나 많은 사람들이 일자리를 잃었는지를 보여주는 표입니다. 정말 슬픈 일입니다. 임금을 많이 받는 상위권 분들은 거의 일자리를 잃지 않았습니다. 그런데 하위권에 있는 분들은 무려 40%나 …

…연 해요. 이렇게 수정해 지금 해야 될까 12월 2조 불과 며칠 전에 어떤 12월 향후 경제 전망을 봤더니 연준이 주 타겟으로 하는 물까지 수를 보니까 2020년 물가를 1 1% 그리고 2021년 물가를 1.61 정치를 보더라구요 그 말은 뭐 이게 작년 물가가 이미 2% 라는 목표 수준을 0점 1 2% 포인트 가까이 거의…

… 벌었거나 아주 특이한 경험이 있는 사람이 아니라 평범한 사람이라고 말씀드렸습니다. - **3번 문제**: 연준의 자산이 증가하는 것을 통해 연준이 긴축으로 갈지 고민하고 있다고 말씀드렸습니다. 이번 주 FOMC 발언과 카플란 총재의 발언에서 테이퍼링 관련 이야기가 나올 텐데, 연준의 고민이 느껴지는 부분입니다. 반면 일…

… 그 배경이 되는 원인 중 하나가 바로, 자본시장을 계속해서 받치고 있는 시스템적으로 강력한 역할을 하는 연준(Fed)입니다. 이번 코로나 사태에서 연준의 역할을 보면, 지난 5월 「Financial Stability Report」라는 보고서가 있습니다. 그 내용을 제가 가져와 봤는데요. 제가 고민해 보니, 코로나 사태…

…니다. 자산 가격이 상승할 것이라는 믿음이 왜 중요한지, 결론은 이 지점으로 수렴한다고 말씀드리겠습니다. 연준은 자산을 가지고 있습니다. 그래프를 보면 연준의 자산이 늘어났다가 올해 많이 걷혀 나왔고, 너무 빨리 흘러갔다는 얘기를 많이 했습니다. 그런데 저는 이 연준 자산 그래프를 보면서 연준의 고민이 느껴졌습니다. 만…

…에도 낮은 금리를 이어가는 것으로 보입니다. 최근 발표된 소비자물가 상승률이 계속 낮게 나오고 있고, 미국 연준도 금리를 동결하고 있어 2023년까지는 금리가 크게 오를 가능성이 적어 보입니다. 그럼에도 강한 심리가 끝없이 이어지다 보면, 금리 인상 같은 외부 충격에 취약해질 수 있습니다. 우리는 당장 금리가 오를 가능…

…, 길어질수록 임팩트는 점점 줄어들 거라고 봅니다. 큰 충격이 다시 올 확률은 적다고 보고 있고요. 미국 연준도 2023년 말까지 현재 금융 완화 기조를 유지하겠다고 선언했습니다. 그 말은 결국 돈이 계속 주식, 코인, 자산 쪽으로 흘러들어 올 거라는 뜻이에요. 자산 가치는 계속 올라갈 거고, 현금을 들고 있는 사람들은…

…접 지급하는 형태 등 다양한 방식으로 돈을 직접 풉니다. 경기부양책은 경제에 직접적인 영향을 주기 때문에 연준 의장이나 재무장관도 계속 이야기합니다. "우리가 돈을 풀고 있긴 하지만 이것만으로는 부족하니, 경기부양책이 반드시 필요하다. 빨리 합의해야 한다"는 식이죠. 그래서 시장은 경기부양책이 나와야 한다는 기대를 계속…

…고 있다는 해석입니다. 여러 이유 중 하나로 볼 수 있습니다. 어제 국내 증시도 기록을 세웠습니다. 미국 연준(Fed)의 움직임이 중요한데, 최근 연준은 기존 정책을 유지하겠다고 밝혔습니다. 채권을 매입하는 규모도 유지하고, 경제성장 전망은 상향 조정했습니다. 금리는 당분간 낮게 유지하되, 물가가 오르더라도 당장 올리지…

…합니다. 내년에는 미국의 재정지출 확대가 불가피하기 때문에 국채 발행 부담이 높아질 수밖에 없습니다. 결국 연준이 기준금리를 동결하더라도 장기 금리는 점진적으로 올라갈 수밖에 없습니다. 지금 보시는 차트는 미국 성장주와 가치주의 상대 강도, 그리고 미국 10년 국채 금리를 같이 그려 놓은 것인데요, 보시는 것처럼 시장금…

…안녕하세요, 전입니다. 어제 나스닥이 많이 떨어졌는데, 살펴보니 JP모건의 영향이 있었더라고요. 그런데 JP모건의 최근 행보가 조금 수상합니다. 계속해서 상승보다는 하락에 대한 의견을 내고 있어요. 이 말을 곧이곧대로 들으면 안 될 것 같아서 조금 더 파헤쳐 봤습니다. JP모건의 숨은 의도는 무엇이었을까요? 같이 보시죠.…

…봐서 두가지 이유가 있었습니다. 예 어 첫번째 이유는 뭐 잘 아시는 것처럼 9월달 미국의 연방준비제도이사회 연준 이라는 중앙은행 총재 님이 파월 의장 이제 뭐라고 했냐면 평균 물가 목회 생 되면서 올해 물가 상승률은 0% 잖아요. 근데 내년 물가상승률이 예를 들어 뭐 어떤 이유로 4% 5% 가 되더라도 2년 평균 하면 …

…는 봐줘서 더 갈 거야 막 이런 으로 이루어져 나와 이런 분들 이제 이런 이런 환경까지 오기에 오기까지 음 연준이 굉장히 큰 역할을 했다고 생각하거든요. 는 연준이 자산매입 을 더하고 연준이 막 통을 더 풀고 이런게 아니구요 얹은 이 계속해서 뭔가 어 부 정책에 대한 시그널을 주고 뭐 ait 라는 개념을 도입해 가지고 사…

…명에는 암호화폐를 자산으로 보는 것에 합의하고 국제 규제안을 수용하겠다는 내용이 담겼습니다. 제롬 파월 미 연준 의장은 올해 디지털 통화를 수용하기 위해 노력하고 있다며, 사실상 암호화폐 거래를 반대하지 않는다는 입장을 내놓았습니다. 또 올해 7월 미국 통화감독청은 뱅크오브아메리카, 씨티은행, 골드만삭스 등 은행들이 가상…

… 매월 소비자물가 지수가 개인 소비자 지출 물까지 싫은걸 발표 하거든요. 예 그냥 소비자물가 지수 보다 미 연준의 통화정책 목표로 삼는 게 개인 소비자물가 지숙 더해서 이자 그런 물까지 쓰라는 게 있어요. 아 그럼 물가에 4 예 근데 그게 결국 국제 수인 이를 반영 되거든요. 4 국제 순위를 얼른 다는 것을 앞으로 e …

… 시장의 심리 상태는 극단적인 탐욕 상태에 머물고 있습니다. 마지막으로 내년에 미국 정권이 바뀐다면, 전 연준 의장 재닛 옐런이 재무장관으로 지명될 것이라는 이야기가 있습니다. 제이미다이먼은 비트코인을 크게 좋아하지 않는다고 말했다고 하는데요. 하지만 그보다 중요한 것은 옐런 같은 인사가 미국 금융 규제에서 밝은 인물로…

… 왜냐하면 은행주 가 올해 실적도 물론 좋았는데 많은 분들이 은행주 성장을 못한다고 하지만 지금 아까 이제 연준이 뭐 하니 그 미국의 바이든 이 이제 당선이 됐을 때 달러 를 달러 약세 인 이유가 제정을 한다고 했잖아요. 재정을 풀게 되면 이 국채금리가 t 거든요. 국제 가격이 떨어져 음악에서 구체 공급 이니까 채권 발…

… 최고치를 계속 넘어서고 있습니다. 미국에 필요한 것은 재정정책이라는 얘기가 계속 나오고 있습니다. 댈러스 연준 카플란 총재도 4분기 경기침체가 우려된다며, 재정을 확대하는 것이 좋겠다고 했습니다. 12월에는 재정 지원 만기가 연장될 가능성이 커 보입니다. 라가르드 ECB 총재는 지체 없이 재정 부양책을 가동해야 한다고 …

… 코로나 관련 리스크도 해소되는 흐름이라 시장에는 마땅한 악재가 적은 상황입니다. 걸림돌은 백신이 나오면 연준과 미국 정부가 풀기로 한 돈을 줄일 수 있다는 점입니다. 유동성 축소에 대한 우려가 커지고 있는데, 당분간은 크게 걱정하실 필요가 없습니다. 미국 내 접종이 빨라도 전 세계 인구를 기준으로 보면 접종 속도는 여…

…빠질지를 봐야 하고, 포스트 코로나의 소외됐던 종목들이 차별화되면서 에너지를 얻고 있습니다. 중심이 중국과 연준에서 정부로 이동하는 것 같아요. 재정정책, 부양책이 언제 나오느냐가 관건입니다. 저는 이런 사이클에서 긍정론을 계속 강조하고 있습니다. 다만 문제는 속도겠죠. 중국 연관 종목을 보면, 어제 고점 221달러에서…

… 이해, 즉 부채 사이클입니다. 둘째는 지금 세계 경제를 떠받치고 있는 동력인 미국 연방준비제도이사회, 즉 연준입니다. 셋째는 양적 완화 시대에 어떻게 투자해야 하는가입니다. 우리가 학창시절에 경기 순환에 대해 많이 배웠죠. 경제는 호황과 불황 사이를 왔다 갔다 하게 되는데, 그런 사이클과 파동을 만드는 원인이 바로 부…

…이 피해가 있을 것이라 그렇게 생각을 하는 거죠. 4 그러다 보니까 또 다시 구원투수로 생각하는 겁니다. 연준 항상 구원투수로 시장이 어려울 때 건초 나서 줬는데요. 번 f 에 싶으니까 끝나면서 호라 바이러스 확산 자속 상황 속에서 정초 노이즈가 있다 혼란이 있다 그렇다면 연준이 뭔가 해 주지 않겠냐 이런 기대감이 어제…

… 그만큼 공부해 온 것이에요. 그런 자료는 꼭 읽어 보려고 노력합니다. 가장 중요하게 보는 것 중 하나는 연준 인사들의 발언이에요. 금리를 결정하는 사람들이고, 앞으로 금리가 어떻게 될지가 가장 중요하니까요. 연준 인사들이 어떤 태도를 보이는지, 물가에 대해 어떻게 생각하는지 파악하는 것은 거시경제 흐름을 읽는 데 아주…

…이어질 가능성도 있습니다. 그러나 저는 오히려 유동성 장세를 다시 준비하셔야 할 수도 있다고 봅니다. 미국 연준의 자산이 연중 최고치를 돌파하는 모습을 보이고 있습니다. 연준 자산은 3월, 4월, 5월, 6월, 7월에 걸쳐 계속 늘고 있으며, 가속화되고 있습니다. KB금융 주가 차트를 보면서 결론을 말씀드리겠습니다. 중…

…처럼 지금처럼 에 걱정된다 4 없다는 거죠. 근데 했잖아요. 지금 하고 있죠. 그래서 있잖아요. 그거 물론 연준 내에서도 카플란 총재 외에도 그럼 위험성에 대해서는 알고 있단 말이에요. 4 그럼에도 불구하고 했잖아요. 그러면 우리가 투자의 관점에서 도는 냉정 하니까 냉정하게 생각해 보자구요 사람들이 앞으로 덤덤 더 위험한…