저자: 이승조 · 한국인
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결론: 2020년 11월 시점 시장은 언택트주 조정·컨택트/소부장 순환이 진행되며, 바이든 정부 출범 후 대중 정책과 재정 부양이 핵심 변수라는 진단이다. 코스피는 2450선 돌파 시도 중이며 2450을 넘으면 추가 상승 가능성을 열어두었다. 삼성전자는 6만원 지지 여부가 관건이며 6만5천원 가능성을 언급했다. 미국 증시에서는 기술주가 조정을 받았고 전기차·중국 관련주 약세가 언급되었다. 필라델피아 반도체지수 급락을 우려했으나 외국인·금융투자 쌍끌이 매수를 긍정적으로 보았다. 소부장·5G 관련주로 원익IPS, KMW, RFHIC 등을 제시하며 미 행정부의 화웨이 제재 방향에 따라 수혜 가능성을 언급했다. 2차전지 관련주도 언급되었다. 재정정책·중국 디커플링 관련해서는 바이든 정부 출범 후 대중 강경 기조가 완화되고 재정 부양이 나올 것으로 보았다. 북방 경제 테마(목재·비료·개성공단 관련주) 재부상 가능성을 언급했다. 지배구조·PDR 기준 강화로 적자 바이오·성장주에 부정적이며, 4월 서울·부산 시장 선거 이후 이슈 관련 종목 집중을 권했다. 삼성 관련 공익재단·상속세 카드 등 이재용 재판 이슈도 국면 전환 변수로 언급했다. 목표 지수는 2500~2530선, 지지선은 2320~2325로 제시되었다. 출연자 전망은 조정 후 반등 기대이나 정책·선거 변수 점검을 강조한다.
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오늘 진짜 전략 타임, 경제의 이승조 대표와 함께합니다. 어서 오세요. 네, 안녕하세요. 코로나 백신에 대한 기대감이 한층 높아지면서 언택트 수혜주와 포스트 코로나 수혜주가 반대로 엇갈리는 현상이 나타났는데요, 시사점이 무엇일까요?
그렇죠. 오늘 차트를 보면 양지가 음지가 되고 음지가 양지가 되는 느낌이 확 듭니다. 이 그림을 한번 보시죠. 빨간색은 기술주인데, 애플이 8% 빠지고 급등 급락이 나오면서 롱 숏 흐름이 입자처럼 보입니다.
이제 그동안 주도했던 언택트 주도주가 하락하면서 어디까지 빠질지를 봐야 하고, 포스트 코로나의 소외됐던 종목들이 차별화되면서 에너지를 얻고 있습니다. 중심이 중국과 연준에서 정부로 이동하는 것 같아요. 재정정책, 부양책이 언제 나오느냐가 관건입니다. 저는 이런 사이클에서 긍정론을 계속 강조하고 있습니다. 다만 문제는 속도겠죠.
중국 연관 종목을 보면, 어제 고점 221달러에서 종가는 117달러로 음봉이 나왔습니다. 전기차 종목도 고점 452달러, 종가 422달러로 30달러 차이의 음봉이 나왔어요. 이런 종목들이 우리에게 주는 시사점은, 중국 연관 IT 부품주들이 눈치를 보며 위가 막히는 흐름이 작동할 가능성이 크다는 것입니다.
그래서 저는 큰 그림을 봅니다. 월봉을 보시죠. 2011년 5월 2200포인트를 돌파한 뒤 7년간 1700~2200 박스권에 갇혀 있었고, 2017년부터 2018년까지 2006포인트까지 올랐다가 1400포인트를 확인했습니다. 지금 2450포인트에서 세 번째 도전을 하고 있는데, 이번에는 돌파할 가능성이 있어 보입니다. 삼성전자가 6만 원을 지지하면서 6만 5천 원까지 갈지 속도를 보겠습니다.
코스피 일봉에서는 오늘 삼성전자 종가가 61,500원을 돌파하는지, 아니면 6만 원을 깨고 내려오는지가 핵심입니다. 필라델피아 반도체지수는 많이 하락했는데, 그동안 시장을 끌고 온 외국인과 금융투자 중심의 수급이 미국 대신 중국 쪽으로 이동하는지 여부를 판단하겠습니다.
여러분이 가장 공포를 느꼈던 날은 10월 30일입니다. 그날 종합주가지수 2270포인트 부근에서 삼성전자가 56,600원이었습니다. 이후 삼성전자는 79,000원, 86,000원까지 올랐고, 네이버도 비슷한 흐름을 보였습니다. 이 두 종목이 가장 많이 올랐죠. 삼성바이오로직스는 680,000원에서 780,000원까지 올랐고, LG화학은 11만 원에서 70만 원 가까이 올랐습니다. 이 다섯 종목이 시장을 이끌고 있습니다.
11월 12일은 옵션 만기일이라 삼성전자 59,000~61,500원 구간을 가장 중요하게 봐야 합니다. 코스닥은 상대적으로 힘을 잃을 가능성이 있는데, 10월 27일 이후 770에서 850까지 올랐으니 900을 치기보다는 여기서 흔들며 갈 것으로 보입니다.
이제 진단키트 종목을 보겠습니다. 이 종목의 변동성이 크게 나올 수 있어서 하락 변동성에 대비해야 합니다. 1~5위 종목을 보면 컨택트 주식보다 언택트 쪽을 더 봐야 하기 때문에 코스닥 바이오는 다소 부정적으로 봅니다. 오히려 그동안 소외됐던 종목들, 원익IPS 같은 반도체 장비주와 5G 관련 KMW가 주목됩니다.
바이든 정부가 화웨이 제재를 계속할지 완화할지는 아직 확실하지 않지만, 시장에 기대감이 생기고 있습니다. 트럼프 정부 때는 강하게 제재했지만, 중국에서 SMIC 주가를 보면 다른 모습이 나타나고 있습니다. 그래서 IT 부품, 소부장, 특히 KMW나 RFHIC 같은 5G 관련주를 눈여겨볼 만합니다. 오늘처럼 삼성전자가 약하고 시장이 흔들릴 때가 오히려 매수 타이밍이 될 수 있다고 보고, 실전에서는 분할 매수를 고려해 볼 만합니다.
2차전지 관련주도 시가총액 상위 20개 종목 중 콜마BNH 등에서 빠져나가는 흐름이 보입니다. 그래서 종목 간 차별화가 굉장히 중요한 시장이라고 판단합니다.
지금 가장 중요한 것은 상해종합지수와 연동된 중국 디커플링, 미국 디커플링입니다. 저는 내년 4월까지는 중국 관련 에너지가 살아 있을 것으로 봅니다. 이미 중국 관련주들이 급등했고, 물류 관련 종목들도 올랐습니다. 오늘 시장은 10시 30분 이후 흐름을 보고, 미국 증시와 함께 2450포인트를 돌파하면 따라갈 수 있습니다.
삼성전자, SK, 코스피, 코스닥 구성 종목을 보면 이미 에너지를 보여주고 있습니다. 중국 관련 알리바바, 텐센트, TSMC, 삼성전자 같은 종목들이 연계돼 있기 때문에, 오늘은 KMW 같은 5G 종목과 반도체 종목을 같이 봐야 합니다. 이제는 바이든 정부가 언제 인선을 마치고 재정정책 카드를 쓸지, 그리고 대중국 정책이 어떨지를 보는 것이 중요합니다. 트럼프 정부와 달리 중국과 완전히 싸우지는 않을 것 같고, 글로벌 밸류체인이 다시 연동되는 방향을 가장 중요하게 봅니다.
국내 증시에서는 언택트 관련 종목은 내리고 컨택트 관련 종목이 오를 것으로 예상됩니다. 섹터로는 건설, 북방 관련주, 그리고 중국 관광 재개 기대에 따른 하나투어, 카지노, 면세점 관련주가 따라갈 수 있습니다. 다만 이것이 지속성이 있느냐가 가장 중요합니다.
지수 탄력을 줄 변수는 이재용 부회장 재판 같은 이슈입니다. 법원에 출석하는 모습이 보이고, 이 국면을 전환시킬 카드가 무엇일지가 관건입니다. 아직 공익재단 같은 카드가 공개되지 않은 것 같은데, 상속세 재원 변화와 연결될 수 있습니다. 결국 모든 것은 삼성전자로 귀결됩니다. 삼성전자가 움직이면 시가총액 상위 종목들이 함께 움직이기 때문입니다.
ESG 관련 거버넌스, 환경 이슈도 주목됩니다. 탄소배출권 관련주가 급등한 만큼, 다음 흐름에서는 전력, 오토모빌, 목재 등이 주목됩니다. 북방 테마도 다시 일어날 수 있는데, 바이든 정부 때는 군사적 긴장보다 인도적 차원의 쌀, 비료 지원과 산림녹화, 개성공단 경제 협력 같은 이슈가 먼저 등장할 가능성이 있습니다. 관련 개별 종목을 함께 체크해 보시길 권합니다.
지배구조 이슈도 중요합니다. 기업분할과 지주사 설립이 늘고 있는데, 이는 시장의 성장성만 쫓던 PDR 지표 대신 실제 매출과 이익을 중시하는 흐름으로 바뀌고 있다는 신호입니다. 그래서 매출 없이 적자만 쌓이는 성장주들은 당분간 피하는 것이 좋습니다. 반대로 면세점, 카지노처럼 실적 회복이 기대되는 음지 종목이 양지가 되는 흐름이 나타날 수 있습니다.
4월에는 서울시장과 부산시장 보궐선거가 가장 중요한 이벤트가 될 것 같습니다. 선거 전후로 정부 정책, 신도시 건설, GTX 같은 이슈가 나올 텐데, 이와 연결된 종목에 집중하는 것도 좋은 전략이 될 수 있습니다.
마지막으로 정리하면, 이번 목표는 2500~2530포인트입니다. 오늘은 325포인트 지지를 확인하고, 320포인트 하단을 잡고, 삼성전자 6만 원을 지지선으로 봅니다. 그리고 10시 30분 이후 포지션 동향을 보겠습니다. 요즘 외국인과 금융투자가 쌍끌이 매수를 하고 있어서, 이 흐름이 정답에 가깝다고 판단합니다.
지금까지 경제의 이승조 대표와 함께했습니다. 감사합니다.
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