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아마 이제 궁금해하셨던 분들이 많이 계실 것 같은데요. 이사의 말씀 좀 참고를 해 보시면 좋겠고요. 자, 미중 정상 회담 얘기도 해 보겠습니다. 어, 사실 그 어 정면 전면전은 피하고 당연히 서로 한 발씩 물러날 거라고 예상은 했는데 지금 결과가 나오는 걸 보면 거의 예상 그대로 나오는 것 같습니다. 그러니까 서로에 대한 어떤 그 히토류 수출 통제도 유해하기로 하고 미국은 펜타니의 추가 관세이 부분도 낮춰 주기로 하고 어 이렇게 좀 전면전은 피하는 분위기인데요. 시장에는 어떤 영향이 있었는지 궁금한데 평론가님께서 좀 정리해 주실까요?
네. 네. 그래서 어 애초에 이제 어 굉장히 많은 이야기가 있을 것이다라는 이제 관측이 있었습니다만 한쪽으로는 아마 전체적인 기조 관점에서는이 결정적인 건 없을 것이다. 이런 관점들이 엇갈렸습니다. 실제로 어 이야기가 나온 건 히토류하고 펜타닐이었는데요. 히토류 수출 통제를 1년간 유회하기로 했고 그리고 유회를 매년 연장할 거냐 말 거냐 이거를 이제 어 이제 정하겠다 이렇게 이제 밝혔고요. 그리고 어 미국이 골치가 아픈 것이 펜타닐 중독 현상인데 여기에 관련돼서 중국이 여기에 대해서 방치를하고 있다라고 해 가지고 징벌적으로 관세를 20%까지 먹기고 있었습니다.
근데 이거를 10% 낮추겠다 이렇게 얘기를 했고 또 트럼프 대통령은 중국이 대두등 민국 미국산 농산물을 즉시 구매하기로 했다라는 얘기까지 했습니다. 그 결과적으로는 중국산 제품에 대한 평균 관세율이 어 55%에서 45%로 하락하게 됐고요. 그렇지만 인도 50% 또 브라질 50%기 때문에 어 중국산 제품의 미국 내 가격 경량이 약간 어 5% 정도 약간 높아지는 그런 상황이 됐는데 그렇다고 그래 가지고 낮은 수준은 아니기 때문에 여전히 부시가 있다. 그래서 오늘 어 보니까 시진핑 주석의 표정은 그렇게 좋지 않았고 예 트럼프 대통령은 의기 악량한 모습을 보였기 때문에 전반적으로는 아마 어 큰 협상 내용의 타결은 없었던 것으로 이렇게 지금 정리되고 있습니다.
음. 예. 그 예산을 벗어나지 않는 수준을 넘어서서 오히려 조금 더 실망스러웠다라고 하는 시장 반응도 있는 거 같아요. 그러니까 사람들이 예상보다 회담 시간이 좀 짧았다. 혹은 그 두 정상이 함께 어떤 그 합의된 내용에 대해서 설명하거나 그런 자리가 없었다. 이러다 보니까 어 오히려 좀 실망감도 나왔던 거 같은데 시장에는 이런 부분들이 상당 부분 이미 선반영되어 있었다라고 봐야겠죠. 뭐 기대감이 선반영되어 있었다라고 봐야 되겠죠. 그다음에 우리나라에서는 뭐 여러 번 말씀드렸지만 미국과 중국이 안 싸우는게 우리 입장에서 가장 좋습니다.
근데 안 싸우고 아주 친해지진 않는게 가장 좋은 거죠. 예. 뜨뜻 미지근하게요. 예. 왜냐하면 그래야 우리가 중국의 빈자리를 치고 들어갈 수 있기 때문이죠. 예를 들어서 미국의 지금 중국이 다 그 시장 장악하고 있는데 거의 90% 장각하고 있는데 우리가 만든다 한들 가격 차이가 나고 관세가 크게 어 좌우해 주지 않으면 우리가 그 틈을 어떻게 빚집고 들어가겠습니까? 그니까 그런 틈을 빚집고 들어갈 수 있도록 미국과 중국이 자 우리 소비 시즌이고 내년에 선거 있으니까 여기까지만 싸우자라고 하는게 가장 좋은 거고 결론적으로는 중국은 계속 밀어내면서 그 빈자리를 한국의 제조비 채워 주는게 우리 입장에서는 가장 베스트 시나리오인 거죠.
그니까 그런 식으로 끝이 나기는 한 것 같은데 다만 이제 시장이 좀 기대했던 것은 좀 더 명확한 그림이 나오기를 바랬던 것인데 트럼프 대통령 입장에서도 그 남부 이제 선벨트 소위 이제 얘기하는 그 곡물벨트의 표심을 조금 되돌리는 것 외에는 얻은게 뭐가 있을까라고 싶고 그다음에 아마 시진핑 주석 쪽에서는 반도체 공급과 관련된 또 반도체의 전체적인 그 밸류 체인과 관련된 부분에서 에서 뭔가 합의점을 좀 찾아내고 싶었을 텐데 그런 부분에선 별로 얻어낸게 없단 말이죠. 그래서 그 GTC에서 젠슨왕 CEO가 어 H3이라는 걸 만들었고 이거 이제 중국에도 팔 수 있다.
이런 그 뉘앙스를 좀 풍겼었는데 이런 얘기는 뭐 전혀 안 나왔단 말이죠. 그래서 오늘 저녁에 과연 그 깜버친킨에서 만날 때는 그런 얘기가 나올 수 있을지 모르겠습니다만 뭐 그런 얘기가 나오지 않는다면 시장은 좀 기대했던 것보다는 못하다는 실망감을 가질 가능성이 있다고 봐야 되겠죠. 음. 이제 엔비디아 말씀하셨는데 그 트럼프 대통령이 중국과 엔비디아 개별 기업의 문제다라고 예, 좀 선을 긋는듯한 그런 모습도 나왔다라는 점 예, 챙겨 드리겠습니다. 자, 그 핵잠 수업 얘기로 좀 볼게요. 어 이재명 대통령이 갑작스럽게 그 정상회담 그 모두 발언에서 핵잠수함 얘기를 꺼냈고 어이 부분에 대해서 트럼프 대통령이 그 직답을 하지 않았지만 이후에 비공개 회의에서 아주 전향적으로 갑자기 핵잠수 건조를 승인하겠다라고까지 얘기를 했습니다.
그러면서 필리조선소에서 건조하라라고 지식까지 했다고 하는데 어이 소식이 알려지고 나서 오늘 이제 개장 전이었거든요. 그 장초가 조선주들 보면 고점이었던 거 같아요. 왜 이렇게 빠졌는지 이사 어떻게 읽고 계십니까? 네. 일단 그 조선주와 관련돼서 뭐 기대감을 가졌던 것들 그니까 마스카 프로젝트에 대한 금액만 확정이 됐을뿐 아직 우리가 어떤 사업을 진행하게 될지에 대해서는 좀 불확실한 그림이 여전히 많죠. 그다음에 지금 또 하나 우리가 생각해 봐야 될 것은 어 우리가 조선업 앞서고 있는 거 사실이고 미국이 조선업을 그 업시키데 있어서 우리가 절대적으로 필요한 건 맞는데 그러면 우리 조선업은 중국 없이 되나?
음. 음. 근데 지금 우리가 이재명 대통령 얘기한게 우리한테 필요한 부분이에요. 그러니까 우리가 그 핵 처리 기술을 가지고 있는 것 자체가 북한의 김정은을 누를 수 있는 압방인도 될 뿐더러 그다음에 중국이 이걸 어떻게 바라보느냐가 내일 한중 정상 회담에서 또 하나 이슈로 자리매임할 수 있는 거죠. 음를 조만했주는 일대했던 명한 숫자들은 별로 나오지 않은 가운데 그니까 1500억이라고 하는 그 큰 숫자 말고는 1,00억불이라고 하는 숫자 말고는 뭔가 구체적인 액션은 없었던 가운데 만약에이 내일 한중 정상 회담에서 무언가 좀 안 좋은 얘기가 흘러나오면
우리가 조선 엔진을 만들 때든 조선 블록을 만들 때든 중국에 의존하는 부분이 상당히 있는데 이런 것들을 를 정확하게 타게팅했을 때는 우리는 아무런 공급망에 차질이 없나라는 것에 대한 점검이 좀 필요해 보이고요. 그다음에 이제 군남 측년에서는 우리가 이제 미국의 조선업을 잘못 이해하고 있는 부분이 상당히 있는데 한국 같은 건 여전히 헌팅턴이라고 미국 기업이 만듭니다. 근데 나머지 이제 배들을 우리나라 MR도 주고 이제 추가적으로 신조도 할 것으로 예상되고 있는데 이미 중국 아 미국 구남을 신조하고 있는 이태리 조선소가 있어요. 음. 음.
근데 여기 들어가서 사업하면 돈이 하나도 안 남아요. 예. 예, 그런 상황인데 우리나라 기업들이 저기 들어가서 사업하면 정말로 돈이 될까에 대한 고민도 저는 좀 서서히 해 볼 때가 아닌가 싶고 삼성중업 말고 다른 종목은 제가 점검해 보지 않았는데 삼성증업의 3만 원 이상의 주가는 어느 레벨이냐면 2010년도 때 보였던 어 30년 만에 돌아온 조선원 초호황대의 밸류와 지금 같습니다. 아 그러면 정말 그 정도인가라고 한번 고민해 볼 때라는 거죠. 주가가 앞으로 떨어질지 안 떨어질지는 뭐 저는 잘 모르겠고 어쨌든이 가격에 사는 건 굉장히 조금
어 어렵다. 그니까 저는 뭐 3만 원 이상의 가격에서는 공격적인 배팅은 조금 우리가 고민해 볼 필요가 있겠다 정도를 말씀드리고 싶고요. 그래서 결론적으로 저는 조선주에 대해서는 어 추가적인 호재는 좀 더 이제 냉처럼 머리를 확인해 봐야 될 때다라고 보고 있습니다. 음. 예. 이사님께서 지적해 주신 그런 부분들이 이제서야 시작에서 좀 부각이 되고 있는 건지 일단 장 초반에 불기둥을 뽑었던 그런 조선주들이 장 후반에는 어 오히려 바닥 쪽으로 계속 떨어지는 모습을 이제 직접 볼 수 있었는데요.이 부분도 이제 추후에 좀 짚어 보도록 하겠고요.
JP 모건 얘기를 평론관님께 해설을 부탁드리겠습니다. 코스피 목표치 5,000에서 6천까지 제시를 했습니다. 논리를 보면 어 미국 연준의 금리 인하나와 큐티 종료가 맞물리면서 글로벌 자금이 한국 증시로 몰릴 수 있다라는 낙관론인데 어떻게 들으셨습니까? 네. 일단은 뭐 코스피가 연초 대회 한 72% 정도 상승을 해서 뭐 가장 올해 좋은 성과를 낸 주요 시장이다라고 이제 JP 모건이 이야기를 했거든요. 어 그리고 코스피 지수의 주가 수익률 퍼하고 뭐 PBR 이렇게 보면 13.2배 1.2배 뭐 1.34배 이렇게 해서 아시아 평균치가 16.1 뭐 2.25 그다음에 글로벌 평균치가 21.4 3.65 보다도 훨씬 더 낮기 때문에 앞으로
상승 여력이 더 크다라고 해서 이제 6,000 포인트까지 이야기를 한 거거든요. 그래서 구체적으로는 뭐 메모리 반도체 뭐 국방 그다음에 조선 그리고 기업집 구조에 관련된 종목들 그러니까 결국에는 삼성전자 SK 하이닉스 뭐 하나 에어로스페이스 현대도 그리고 네이버 신한 지주 삼성물산 이런 이제 종목들을 구체적으로 꼭 집었다라는 거죠. 그리고 금융 어 금융 지주사하고 조선과 방산이 계속 순환매가 이루어질 것이다. 이렇게 얘기를 하고 있고 앞으로 자본 시장 개혁이라든지 기업 지배의 구조 개선이 같이 재평가의 핵심 요인이기 때문에 이게 이제 잘 됐을 경우에 6,000포인트까지 아까 말씀드린 그런 주요 종목군 중에서 견의를 하게 되면서 6,000 포인트까지 갈 것이다.
아 이렇게 일단 이야기를 하고 있습니다. 어 편관님께서 보시기에는 그 현실성이 있는 얘기라고 보십니까? 여기에는 조건 있죠. 자본 시장 개혁하고 기배 기업의 지배 구조 개선. 근데 이게 사실 쉽지 않은 문제이거든요. 예 뭐 상법계정만 되는게 아니고 또 각 기업들의 뭐 같이 이제 재구조정무해 가지고 자사주 소각이라든지 이런 1년의 과정들이 있어야 이제 가능한 부분이기 때문에 과연 그게 다 하나씩 맞춰져 가지고 했을 때 1년 내에 5,000 포인트 달성하고 그 이에 6,000 포인트까지 가능하다는 거는 연차적으로 제도적이거나 아니면 기업의 그런 어 이제 의사 결정이나 수들이 아기가 잘 맞물려야 되는 부분이기 그지 않을 힘들 거라고요.
지금 시장에서 가장 불안하게 하는 것이 뭐냐면 올해 한국 경제 성장률이 1% 정도 달성할 거라는 겁니다. 그러면 기업을 포함해 가지고 우리나라 경제 성장률이 또 뒷받침이 돼야 되는데 실물 경제 뒷받침 없이 단순히 몇 가지 제도적인 개선 했다만는 했다는 이유만으로 과연 5,000포인트 6,000포인트까지 뚫고 가겠는가 뭐 이런 부분들에 있어서 여전히 좀 불안감이 지속된다. 그래서 만약에 이제 지수가 오른다 하더라도 바로 직행하기까지 그러니까 3,000 포인트에서 4,000포인트 오르는 그런 속도로 포인트가 오르기에는 상승 여력이 그렇게 여의치가 않다 이렇게 생각이 듭니다. 네. 어 6천까지 가는 날을 꼭 좀 봤으면 좋겠고요. 자, 두 번째 이슈로 넘어가 보겠습니다. 화면으로 확인해 보시죠.
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