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안녕하세요. 존버 좋은 번. 자, 오늘 또 이제 기사가 나와서 제가 찾았는데 야, 레이달리오 형님 아시죠? 레이달리오가 또 이제 일본, 중국이 미국체 큰 손들이죠.이 이 큰 손이 사라진다. 그래서 이게 사라지면서 미국체가 3년 안에 어떻게 지금 디폴트가 날 수도 있다. 이런 얘기가 나오는데 아 원래 지금 레이달류는 뭐 예전부터 이렇게 지금 계속 경고를 하는 사람이잖아요. 시장 폭락이나 아니면 시장 이런 위기 온다 그러면서 금을 또 강조하고 이렇게 해했던 사람인데 지금 그래서 우리가 많이 무시했던 이런 교향도 있어요. 매번이 사람 뭐 그냥 매번 폭락만 얘기하니까 이렇게 어 볼 수가 있는데 중요한 거는 이제는 레이달리오 목소리가 점점 커진다는 거는 팩트죠.
왜냐이 국채 금리가 계속 올라가니까 미국체 금리가 계속 올라가고 그거를 지금 재무부나 이런 것도 보여주고 있기 때문에이 레이달리오 경고가 예전에는 아이이 사람 또 잔 소리 안에 이렇게 들렸는데 이제는 진짠가 이렇게 들리는 정도로 이렇게 커졌습니다. 저는 그래서 매번 말씀드리잖아요. 이거 달러가 서서히 지금 내려오고 있는 지금 상황이다. 그래서 여러분들이 미리 이제 달러가 내려오는 거를 준비하는 것도 나쁘지 않다. 미리 준비하고 있으면은 그 물길에서 있으면은 여러분들이 더 많은 이런 돈이라고 하면 좀 그렇고 그냥 대비를 할 수 있다.
그렇게 볼 수 있죠.이 휩쓸리는 물길에서 조금 비켜서 있으면은 대비가 될 거 아니에요? 아니면은 이게 부의 물길이라고 하면 여기에다 이제 여러분들이 그물을 치고 있으면은 많은 물고기나 여러 가지를 잡을 수 있겠죠. 그래서 이런 기회가 오고 있습니다. 뭐다?이 이 달러가 내려오고 있다.이 미국체가 지금 내려오는 걸 봤을 때 레이달리오도 이런 걸 얘기해 주고 있고 다른 여러분들도 매번 말씀하고 있잖아요. 그래서 그런 걸 봤을 때는이 지금 큰 틀에서 큰 변화는 거의 이렇게 대세로 저는 가고 있다고 봅니다. 이거는 대세는 이제 막을 수 없고 이거를 누가 빨리 준비하냐 그 차이라고 저는 보고 있습니다.
그래서 저도 빠르게 이렇게 준비하고 있고요. 그거를 이렇게 제 거 유튜브 하면서 주식 얘기도 하고 미국 주식도 얘기해 드리고 그다음에 뭐야 금도 [목을 가다듬음] 얘기해 드리고 거시 경제나 아니면은 그냥 뭐 자동차도 봐드리고 뭐 중국 주식도 봐드리고 그다음에 또 뭐가 있죠. 어, 저 이제 지금 점점 미국 주식 있잖아요. 특히나이 빅테크 관련 레버리지는 서서히 팔고 있습니다. 저는 어, 미국 주식을 좀 많이 줄여 가고 있어요. 앞으로는이 미국 주식의 수익률 보호다는 뭐 한국이나 아니면 중국이나 이런 국가들 있잖아요. 그리고 원자재 주식 이런게 앞으로는 좀 더 각강받지 않을까?
저는 그렇게 예측을 합니다. 근데 제 예측이 틀릴 수도 있고요. 맞을 수도 있고요. 그거는 여러분들이 제 어 이렇게 의견을 보면서 맞겠다 생각하시면은 뭐 그쪽으로 가시는 거고 아니다 생각하시면 아니라고 생각할 수도 있고요. 그래서 중요한 건 이제 중국과 일본이 대량으로 미국체를 투매를 하면은 미국이 파산한다 이렇게 오해할 수도 있잖아요. 근데 그렇게 오해하지 마시고요. 이렇게까지는 아마도 발생하진 않을 것 같아요. 저도 그런데 어 왜냐 중국이나 일본조차도 자기가 던지면은 복락이 나오면은 가장 이런 손해를 많이 보는 국가이기 때문에 서서히 발을 빼겠죠.
그래서 서서히 발을 빼면서 손바임이 일어날 것이다. 그래서 그 손바임이 누구냐? 그러니까이 국채를 받아줄 사람이 누구냐 이거를 봐야 될 것 같고요. 그다음에 레이달리오 이분이 경고하는게 뭐냐?네 가지 핵심 내이 있거든요.이 지금 어 국채가 왜 이렇게 지금 계속 어 하락을 하냐? 부채 가격이 계속 똥값이 되냐? 그거는 첫 번째는이 미국의 막대한 재정 적자입니다. 그다음에 이제 지정학이죠. 지금 전쟁이 계속 벌어지고 있고 중국과의 패권 전쟁도 또 이제 계속 이런 경쟁도 벌어지고 있잖아요. 그래서 그런게 지금 계속 미국체를 안 좋게 하는 압력으로 작용하고 있고요.
그다음에 이제 일본의 금리 정성화. 일본이 지금 망가지고 있죠. 그래서 일본이 지금 망가지는 지금 상황이고요. 일본이 왜냐 에너가 계속 하락하기 때문에 그거를 방어하려고 금리 상승이나 여러 가지 지금 미국체를 또 팔면서 엔나를 또 사들이면서 이게 방어를 하려고 하고 있는데 그런게 다 어 미국체의 압력이 작용한다. 그다음에 이제 AI 부채가 있죠. 이제는요 여러분들 빅테크가요. 자기 자본을 넘어서 채권으로 AI 투자를 늘리기 시작했습니다. 그래서이 국채와 회사가 이런게 지금 어 경쟁을 하고 있죠. 그래서 아마존의 회사체가 국채보다 많이 주고 그러면은 7% 8% 주는데 굳이 주식에 투자할 필요 없고 SP에 투자할 필요 없고 차라리 아마존 국채를 살까 아니면 아 엔비디아 국채를 살까 그렇게 아비디아 국채래 회사를 살까 이렇게 생각할 수도 있겠죠.
그래서 그런 지금 어 여러 가지 현상이 벌어지고 있는게 사실이다 이렇게 볼 수 있습니다. 그래서 레이달리오가 인터뷰에서 실제로 한 말은 세 가지가 있다고 하는데요. 외국 자본 의존입니다. 그러니까이 미국 체가 1 이상이 외국 자본이 들고 있기 때문에 어이 수요가 흔들리면 금리가 움직일 수도 있다. 이렇게 얘기했고요. 그다음에 중국은 늘릴 이유가 없다. 서로 전략적으로 경쟁하는 나라가 상대에게 계속을 계속 이제 돈을 빌려 주는 구조는 유지 오래 유지되기 어렵다. 그다음에 세 번째는 일본의 회수 유인입니다. 그래서 이미 많이 빌려준 상태에서 엔나 방어 국내 금리 상승이 겹쳐 추가 매수보다 회수 쪽으로 기울 수 있다.
그래서 지금 보면 기사에서 나오는게 이제 10년물이 5.3을 넘었잖아요. 그다음에 이제는 레이달리온는 계속 반복을 하고 있어요. 3년 안에 부채 위기가 온다. 근데 오해하지 말아야 될게 중국과 일본이 미국 체회를 전부 판다는 건 아니고요. 정확한 거는 더 이상 예전처럼 늘려 주지 않는다. 이거를 이해하시면 될 거 같습니다. 그러면 중국은 뭘 늘려가냐? 금을 늘려간다니까요. 이게 여러분들 해답일 수가 있어요. 제가 봤을 때는. 근데 그렇다고 해서 금값이 폭등하냐? 그건 아닐 수가 있거든요. 하지만 그래도 여러분들의 어 생존이랑 안전 차원에서 그게 가장 제가 떠오르는 거는 금이나은 말고는 안 보인다.
저는 그렇게 어 생각합니다. 그다음에 이제 데이터로 이제 확인을 해 보자면은요. 미국체 지금 어떻게 됐냐, 이제 누가 팔고 누가 샀냐 이거를 한번 어 봐야 될 거 아니에요. 지금 보시면은 여기 일본과 중국이 이렇게 나와 있죠. 변화가 나와 있죠. 작년이랑 올해랑 이렇게 7월 달을 비교해 보니까요. 일본도 지금 515억 달러를 어 팔았죠. 그다음에 여기 나와 있죠. 중국도 776억 달러. 그래서 변화율도 이렇게 나와 있고 그래서 일본과 중국에 합쳐서 1,291억 달러. 그래서 7% 마이너스가 났고요. 그다음에 외국 정부와 중앙은행도요.
어 1134억 달러 팔고 있죠. 2.9%가 마이너스됐다. 외국 정부랑 중앙은행도 팔면서 뭘 사고 있어요? 중국도 그렇고 금을 사고 있죠.이 변화를 여러분들 캐치를 하셔야 돼요. 그래서 그거를 이제는 누가 채워 주고 있냐? 외국 민간이 지금 채워지고 있습니다. 민간 투자자들이 어 지금 보면은요. 2,520억을 사드려서 이걸 채워 주고 있고요. 전체 외국인은 1,386억을 어 사 주고 있다. 6억 달러입니다. 이렇게 사 주고 있어서 민간이 채워지고 있어요. 지금 여기 쭉 보시면은 어 중앙은행이나 외국 정부나 중앙은행 일본 중국은 팔고 있고 어 민간에서 이걸 외국 민간에서 이걸 사 주고 있는 지금 어 상황이다 이렇게 어 볼 수 있습니다.
그래서 외국인이 미국 국채를 탈출하고 있다. 이게 거짓입니다. 근데 어 중요한 거는 아까 빈간이 사 주면서이 중앙은행이나 공공 이런 손들은 다 이렇게 어 팔고 있다 이렇게 볼 수가 있습니다. 그래서 주인이 바뀌었다고 이렇게 어 보고 있거든요. 그래서 민간 부분으로 어디냐 은행 보험사 연기금 해지펀드 이런 데가 이제는 미국체를 어 사 주는 이제 주체가 어 되고 있다 이렇게 볼 수 있습니다. 근데 중요한 거는요. 이제는 중앙은행이 미국체를 팔면서 이게 민간 투자자 해지펀드나 이런 데가 들어온다고 하면은요. 중요한 건 이제 민간 투자자는요.
수익률만 보고 들어옵니다. 그래서 전체적으로 중앙에 환율 방어랑 그다음에 외한 보유액 운용과 그다음에 이제 안전 차원에서 원래 국채를 샀었는데 장기로요. 근데 이제 민간 투자는 철저하게 이제 수익으로 들어오기 때문에 더 높은 이런 금리 프리미엄을 원합니다. 그래서 금리가 더 올라갈 수밖에 없고요. 그다음에 이래 이런 지금 국채 변동에 즉각적으로 바로 매도할 수도 있거든요. 그러니까 올해 들고 있는 장기 투자자가 아니라 단타라고 해야죠. 단기 투자자가 대부분이다. 이렇게 어 볼 수 있습니다. 그렇다면 이제 중국 일본의 이런 자금만으로 어 이제 미국체 시장을 무너뜨릴 수 있을까?
그거는 아니지만 중요한 건 팔게 된다고 하면은 금리가 올라가는 거는 자명한 사실이고요. 이쪽으로 이렇게 방향이 정해진다고 하면요. 이게 우수 떨어질 수가 있는 거예요. 진짜 이거를 미국이 지금 보면 부채를 계속 잔액을 늘려 놨어요. 이거는 빛만큼 그러니까 미국이 갖고 있는 이런 능력만큼 빌려 그니까 채권만큼 빚을 내놨거든요. 근데 그게 몇 %만 빠져도 크게 작용을 하는 겁니다. 제가 봤을 때는 그렇거든요. 빛을 거의 다 전부 늘려 놨기 때문에이 아마 막아주는 이런 버퍼가 이런 에어백이라 그지? 그게 아마 많이 얇을 거예요. 제가 봤을 때는.
그래서 중국과 일본이 이게 파는게 미미하다고 해도 그 파는게 계속 나온다고 하면요. 이게 다 이게 국채 금리에 작용을 할 수밖에 없고. 그다음에 지금 제가 말씀드렸잖아. 중국은 레이달리오도 얘기하는 것처럼 미국체를 서서히 팔고 있어요. 지금 2013년에 정점이었어요. 이렇게 지금 미국체를 들고 있다가 지금 7 25년 7월 그다음 26년 7월 이렇게 줄어들고 있죠. 그래서 1년 사이에도 -11.2% 2% 줄어들었고요. 그다음에 정점 대비 거의 절반 52%가 감소를 했다. 그러면서 이제이 중국의 인민은행은 공식 금 보유가 2,346톤으로 이렇게 지금 금을 계속 더 빠르게 모아가고 있습니다.
그래서 이렇게 지금 모아가고 있고 어 중국이 미국 체를 줄이는네 가지 복합 이유가 뭐냐? 어 첫 번째는 역시나 리스크 분산이죠. 외한 보유의 분산으로 미중 갈등 때문에 금융 제재가이 러시아 외한 보유에 금융 제재 하는 거 보니까 이거 달러 자산을 많이 들고 있으면 안 되겠다 해서 이거를 던지는 거고요. 그다음에 위하나 방어를 하기 위해서 위하나 약세 압력이 커지면 달러 공 달러를 공급하고 위하나를 사야 합니다. 그래서 이때 미국체를 팔거나 만기분을 재투자하지 않습니다. 위하나 방어를 위해서 이렇게 하고 있고요. 그다음에 준비 자산의 이동이죠.
그래서 이제이 부채에서 이제 금으로 대체 준비 자산을 이렇게 이동을 하고 있다. 그래서 저는이 달러라는 기축 통화가 이제 점점 내려오면서 다시 또 이제 금이 이제 뜨는 시대가 서서히 올 것이다. 어 저는 한 10년 안에 올 거 같거든요. 그래서 그거를 미리 어 대비하고 있다 이렇게 볼 수가 있으면 중국도 대비하고 있고 세계 중앙은행들이나 심지어 한국은행까지도 이제는 준비를 하고 있는 지금 상황이다. 이렇게 어 말씀드리고요. 그래서 금은 금의이 운용처가 다변화되고 있다. 그래서 점차적으로 이제 금을 많이 늘려가고 그다음에 거기에 이제 위하나 거래까지 늘려가면서 점점 더 이런 대체의 이런 거래망 있잖아요.
스위프트 말고 그런 것도 금을 이렇게 운용을 해서 마련을 하고 있다. 어 볼 수가 있습니다. 그래서 이제 포트폴리오 재조정을 하고 있는 지금 중국의 인민은행을 어 볼 수가 있고요. 그래서 이제는 중요한 거는 그렇다고 해서 어 중국이 미국체를 한꺼번에 파냐 그건 아닙니다. 왜냐 자기 발등을 찍기 때문에 여기 아까 앞서 말씀드렸죠. 대량 매각을 하면요. 미체 가격이 폭락을 해 버려요. 그러면은요. 중국이 들고 있는 나머지 6,억 달러 채권 평가 가치도 함께 떨어지기 때문에 서서히 사 줄 사람 있을 때 서서히 손바임을 해야 되는 거고요.
그다음에 위하나 강세라는 또 부마량이 올 수가 있습니다. 그래서 위하나가 강세면은요. 수출 기업이 안 좋아지고 안 좋아질 수가 있죠. 단기적으로 이렇게 늘어난다고 하면은요. 그다음에 이제 대체할 그릇이 없다. 그래서 미체만큼 규모가 크고 유동성이 높고 즉시 현금화되는 외한 보유 자산이 사실상 없기 때문에 그래서 이제 금을 모아가고 있는데 또 금이 또 한계가 있죠. 어 지정학적으로 안전하지만 이자가 없고 수조 달러 외한 보유액을 단기간에 흡수하기엔 시장 규모와 유동성이 부족합니다. 그래서 홍콩 시장을 계속 엄청나게 홍콩 금시장을 키워 주고 있죠.
그래서 다 이런 이유가 어 있다는 걸 여러분들 보시면 될 것 같습니다. 그래서 중국도 차근차근 준비하고 있어요. 이제 달러 이후에 시대를 준비하고 있고 레이달류가 이거를 정확히 읽고 얘기를 해 주는 겁니다. 그런데 중요한 건 이제 중국이 문제가 아니라요. 진짜 문제는요. 일본입니다. 일본이 지금 보면은요. 역대 지금 제로 금리다, 마이너스 금리다 이렇게 하면서 계속 수십년째 진짜로 저금리로 계속 잃어버린 30년 이렇게 하고 있었잖아요. 근데 이제는 금리가 갑자기 가파르게 미친 듯짓듯이 올라가고 있거든요. 근데 이게 올라가면 올라갈수록 엔캐리 트레이드 언와인드가 계속 자극이 될 수밖에 없습니다.
그래서 일본의 국채 수익률이 상승을 하면은요. 환해지 비용의 역습이 일어나고 그렇게 되면 에나 방어를 위해서 결국에는 미혹체를 팔면서 그걸로 이제 엔나를 사드릴 수밖에 없거든요. 달러를 팔아야 되거든요. 그래서 이것 때문에 스쿼트도 난리가 났었잖아요. 지금 엔화를 지켜 줘야 된다. 막 자기가 막 메모를 쓰고 그다음에 피마 레포 금리를 해 주겠다. 그러니까 이렇게 과거에는 지금 애나가 급락을 하면은요. 애나 매수 개입을 해서 달러를 필요했잖아요. 그래서 어 보유 미체를 시장에 매도를 해 버립니다. 그러면 미국체 가격이 떨어지고 장기 금리가 올라가는 이런 현상이 일어났는데 이체는이 피마 레포 금리를 해 줄테니까 제발 미국체를 팔지 말아라.
연준에 맡기고 미국체 팔지 말고 달러를 조달을 해서 시장 매도를 하지 말아라. 왜냐? 채 금리가 올라가니까 이거를 배센트가 다 보여줬죠. 근데 그렇게 하고서도 계속 뭐 4.6에서 4.7로 오르고 5.0으로 오르고 5.2, 5.3까지 이렇게 올라갔다. 이거는 어 막을 수가 없는 이런 어 현상이다 이렇게 볼 수가 있습니다. 아무리 지금 배센트가 막으려고 해도 결국에는 계속 올라갈 수밖에 없는게 지금 미국체 어 이런 현상이다. 미국체 금리다. 이렇게 볼 수가 있습니다. 그다음에 아무리 지금 여러 가지를 지금 한다고 해도 결국에 시간이 지나면 지날수록 결국에 빛을 갚지 않으면은요.
계속 이제는 수요가 한개 수요가 늘어날 수밖에 없어서 물이 넘칠 수밖에 없다. 재정적 적자는 계속 늘어나고이 적자를 어 메우려고 또 국채를 계속 발행하면요. 국채 투자자들은 계속 늘어나지만 더 많은 이런 금리를 요구할 수밖에 없습니다. 그리고 이제는 이렇게 지금 공공보유 부채가 이렇게 어 26년에서 36년 10년 뒤에는 120%까지 늘어난다고 하는데 그럼 이제 2036년에 56조 달러가 된다고 하거든요. 그러면은 더더욱 이제는 이자로 나가는 비용이 엄청나질 것이다. 이렇게 볼 수 있습니다. 그래서 근데 더 중요한 거는 뭐냐?이 이 줄어드는 양보다 새로 바아야 양이 한 열배 정도 높다는게 이게 더 충격입니다.
그러니까 이게 참 계속 예 빛을 계속 늘려가니까 폭증하는 신규 국채 공급이 계속 일어나는데 그렇다고 하면 이걸 사 줄 사람이 있어야 될 거 아니에요. 근데 어 중국이나 일본은 이제는 잘 안 사 주고 오히려 줄여가고 있으면은요.이 민간에서 이거를 받아 줄 거예요. 근데 민간에서 받아 줘도 민간에서는 이제는 더 높은 금리를 요구를 하겠죠. 그리고 지금 보면 머니마키 펀드에서도이 단기국체 증가율이 18%에서 이제는 4%로 좀 줄어들었다. 근데 중요한 건 이제 더 많이 이자를 요구하고 있는 지금 민간이다 이렇게 볼 수가 있습니다. 그래서 국채 공급은 폭증하고 있는데 공공 수요는 감소하고 있고 그다음에 인간에서는 사 주긴 하지만 더 높은 이런 금리를 계속 요구하기 때문에 결국에는 이제 국채 금리가 기간 프리미엄으로 계속 높아질 수밖에 없다는 얘기죠.
그렇게 된다고 하면 이게 당연히 이제는 주식의 압력으로 작용을 하는 겁니다. 장기 금리가 오르면은 당연히 대출 금리가 오르겠죠. 그럼이자 비용이 늘어나면서이 주식들, 주식 회사들의 투자를 약화하게 만드는 겁니다. 왜냐? AI 데이터 센터를 지려고 하면 엄청나게 돈을 많이 필요할 텐데 그 지금 빌리는 돈을 비싸게 만들어 버리면요. 당연히 투자가 줄어들겠죠. 그다음에 이제 베어 스티프닝 현상도 일어난다. 장기 금리만 채솟는 현상이거든요. 이게 그러니까 이게 무슨 말이냐면 단기 금리는 묶여 있는데 장기 금리가 더 빨리 오르면이 수익률 곡선이 가팔라지는 현상이거든요.
이게 지금 계속 문제가 되는 겁니다. 그래서 장기 인플레이션 위험이 발생을 하고 걷잡을 수 없는 재정 적자와 국채 공급 폭탄 그다음에 기간 프리미엄 상승을 시장이 가격에 반영하고 있다는 뜻입니다. 그렇게 된다고 하면 앞으로가 이제 더더욱 이제 어려워지겠죠. 그래서 국채 가격은 떨어지고 국채 던지는 사람들은 더 많아지고 장기 금리는 올라갈 것이고요. 그러면 이제는 모기지랑 회사체 금리가 올라가기죠. 그럼 정부의이자 비용이 증가하면서 주식의 밸류에이션은 낮아질 수밖에 없다. 어 그렇게 어 보면은 결국에 제가 말씀드렸잖아요. 제가 이제는 어 미국 주식이 점점 이제 이점이 사라질 것 같다.
그리고 어 또 지금 내일 할까 생각 중인데 뱅크 오브 아메리카에서도 SMP이 향후 10년 동안은 연평균 -3%씩 빠질 것이다. 이렇게 예상까지 충격적인 예상이거든요. 그런 예상이 나오는게 저는 제가 봤을 때는이 국채 금리가 상승을 하면서이 주식에 대한 이런 밸루에이션이 높아지니까 주식값을 더 요구를 해 버리니까 그럼 더 어려워지는 거거든요. 그렇게 되니까 제가 봤을 때는 그렇게 되니까 미국 주식의 매력도는 더 많이 떨어질 것 같아요. 왜냐 미국 주식 할 바에는 차라리 국채 투자하는게 훨씬 낫지 않나? 국체는 그냥 안정적으로 5% 이상 주는데 내가 불안하게 투자를 해서 마이너스 될 수 있는 이런 S&P 500에 8% 먹느냐 아니면 그냥 진짜 투자만 하면은 10년 투자하면은 5% 주는 10년물 채권에 투자할 것이냐 여러분들이 생각해 보세요.
안전한 투자를 할 것이냐 아니면은 불안전한 8% 물론 연평균 졌다고 하지만 그게 이제는 안 줄 수도 있거든요. 그러니까 여러분들이 선택해 보면은요. 돈 많은 투자자들은 5%만 받아도 된다고 하거든요. 그렇게 되면 그쪽으로 이제 유동성이 더 어 쏠리는 겁니다. 그러면 이제 주식에 대해서는 상승률이 많이 어 떨어질 수밖에 없겠죠. 그리고 이제 위기는 뭐냐? 디폴트가 아니라 비용의 늪입니다.이 이자가 계속 늘어나면 늘어날수록 의료복지, 국방이 순이자 비용이 계속 늘어날 수밖에 없다. 이렇게 나와 있죠. 이렇게 재정 어 증가이자 비용 증가 이거는 제가 예전에도 말씀드 가면서 금리는 다시 높아지고 계속 악순환으로 어 돌아갈 수밖에 없다.
이거 말씀드렸잖아요. 근데 센트는 또 이제 허황 얘기 하고 있어요. 내가 지금 3억의 빚이 있어도 내가 나중에 이제 이걸로 성공을 하면 이거 다 갚고도 남아 막 이렇게 하는 애들 있잖아요. 빚쟁이들한테 내가 진짜 사업을 또 크게 해서이 돈을 지금 빚을지고 있지만 성공을 해서 갚으면 될 거 아니냐 뭐 이렇게 얘기하는 사람들 중에서 아홉은 더 실패하고 더 파산하고 어 빚쟁이들한테 계속 빚촉으로 도망다녔죠. 저는 미국도 저는 마찬가지라고 볼 보고 있습니다. 왜냐이자 비용이 계속 증가하고 그다음에 옆나라에 지금 중국이 계속 AI 뭐 딥시크나 그다음에 휴머노이드 로봇 그다음 뭐 배터리나 아니면 여러 가지 피지컬 AI 다 발전을 하면서 따라오고 있잖아요.
특히나 AI 쪽에서도 계속 어 따라오고 있어요. 지금 미국이 뭐 하이퍼스케일러들이 계속 회사체를 발행하면서 돈이 없으니까 지금 계속 부채를 발행하면서 데이터 센터를 투자를 하고 있는데 이게 과연 데이터 센터가 그만큼 투자할만큼 이윤이 남을까? 이게 의문이거든요. 이윤이 그만큼 저는 남지 않을 거라고 보고 있고 그렇게 된다고 하면 그리고 이제 중국이 또 따라오고 있잖아요. 근데 중국은 10분의 가격이야. 근데 가성비도 좋아. 그러면 이제 장사하기가 힘들어진다는 얘기죠. 얘는 데이터 센터로 엄청난 돈을 투자했는데 그 뽕이 안 뽑아진다.
그런데 중요한 거는 이제 미국의 재정적자도 계속 늘어나면서 미국체는 계속 흘러 들어오고 있고 그래서 이런 식으로 계속 들어온다고 하면요. 결국에 대규모에 이런 빚이 늘어날 수밖에 없고 그걸 못 갚는다고 하면 아니면은 기축 통화니까 못 갚아도 돈을 계속 발행한다고 하면 그만큼 이제 달러의 가치가 떨어질 수밖에 없겠죠. 그래서 저한테 물어보는 거예요. 야 어 미국 주식이 지금 계속 신고가로 날아가는데 뭔 소리냐? SMP이나 나스닥백이 신고가로 날아가고 있는데도 지금 대체 무슨 소리 하고 있냐 이렇게 얘기할 수 있겠지만 환율이 또 떨어지고 있다니까.
환율이 떨어지니까 어 지금 보면 SM을 국내 상장으로 보면은요. 지금 고점 찍고 내려왔다니까요.이 고점 지금 7월 달에 찍고 내려온게 보이시죠? 환율이 빠지니까 이렇게 빠지고 있어요. 국내에서 이렇게 빠지고 있다니까 SMP 500이나 나스닥백이 고점 찍고 빠지고 있다니까요. 보이시죠? 반도체에도 빠지고 빠졌다니까요. 고점 찍고 그러면서 이제이 환율이 제가 봤을 때는 달러 약세 때문에 아마도 지금 1,300원대 이때를 계속 아 1,300원 됐나요? 지금 어 하간 지금 그쪽대로 계속 유지하면서 갈 거 같은데 그래서 이렇게 지금 보시면은 환율은 지금 계속 내려왔죠.
이게 환율이 내려오고 있는데 달러 인덱스는 올라갔거든요. 근데 환율이 내려왔다는 거는 뭔가 지금 이런 여러 가지 지금 상황이이 달러가 거짓말 하고 있다는 얘기죠. 달러 인덱스가 올라가도 이제 환율은 뒷꺼플링 돼서 내려오는 이유는 그만큼 달러가 더 많이 무너지고 있다는 어 이런 증거다. 저는 그렇게 보고 있습니다. 그래서 그 현상이 지금 벌어지고 있는데 아직도 무조건 미국 주식이다 다들 얘기를 하고 있어서 SP00이 무조건 답이다 이렇게 하고 있는데 중요한 거는 여러분들 다들 아시잖아요. 개미가 몰리는 거는 답이 아니다 그랬잖아요. 근데 요즘 보면은요.
개미들이 다 여기에 몰렸어요. 미국 주식. 특히나 SM은 무조건 뭐 답이다. 나스닥백이 무조건 뭐 정답이다. 이렇게 다들 하거든요. 물론 정답일 수도 있어요. 근데 아니 그니까 이게 예전에는 솔직히 아는 사람들만 이렇게 더 많이 투자했는데 요즘은 진짜 초보들도 다 이거를 앵무스처럼 얘기하니까 과연 이게 답이 맞을까?이 이 주식 철학 주식 격원에 개미들이 몰리면은 칵테일 파티 이론이 있잖아요. 개미들이 다 SM500이나 나스닥백을 다들 얘기를 하는데 그러면 그게 답이 아닌데 그게 고점일 수가 있는데 저는 그게 좀 느껴지거든요. 그런 필이.
그리고 달러도 그렇고 그래서 저는 좀 경계를 해야 된다 저는 그렇게 보고 있고요. 거기서 이제이 달러와 금이 어떻게 움직이냐 이거를 여러분들 잘 보셔야 돼요. 그래서 달러의 서서한 어 서서히 이제 몰락하면서 다변화하고 있다. 다극화 시대가 오고 있다. 그래서 이제는 위하 비중도 서서히 늘어나고 있고요. 금의 비중도 늘어나고 있는 지금 상황으로 가고 있습니다. 달러는 서서히 내려오고 위하나 유로는 잘 모르겠어요. 요로는 모르겠지만 달러가 내려오면서 금이 더 많이 올라가고 있죠. 금이 올라가는 지금 상황이고요. 예전에는 지금 보면요. 1단계 단기적으로 봤을 때는 미국 금리가 상승을 하면은요.
플러스 위험한피가 발생을 하면 달러 강세였어요. 근데 지금 보니까 여기이 현상이 원래는 일어났었는데 요즘 현상을 보면은요. 재정 실뢰가 훼손됐다고 얘기가 나오고 있고 완화 압력이 커지면서 달러 약세가 벌어지고 있죠. 네. 금리가 올라갔는데 오히려 환율은 떨어지고 있어요. 달러 약세를 보는 거예요. 환율에선. 그러 봤을 때는 이게 뭔가 1단계는 아니구나. 이거를 여러분들이 어 느끼셔야 됩니다. 저랑 이렇게 계속 공부하시면서 이렇게 어 변화하고 있구나 이렇게 볼 수 있고요. 장기 국채는 이제는 위험해지고 있고요. 미국 달러는 조건부로 서서히 약해지고 있고 미국 주식도 이제 내가 말씀드리죠.
장기 금리 상승으로 이제 미래 이익 할인율 있죠. 이게 급등을 하면서 적자 기술주나 이제 부채가 많은 중소용주 AI 빅테크조차도 부채가 이제 많아지니까 그다음에 이제는 원래 이제 빅테크 주식들이 적게 투자하고 엄청나게 효용을 남기는 이런 주식들이었잖아요. 제조업이 아니기 때문에. 그래서 막 우리가 AI를 찬양하고 그랬는데 이제는 데이터 센터에 제조업 공장 짓는 것만큼 그렇게 많은 하드웨어 비용이 들어가고 있어요. 그러니까 이제 얘네들도 엄청나게 이윤을 뽑아 먹는 기업이 아니에요. 그러니까 이제 점점 더 이제 많이 큰 상승을 못 하고 이런 식으로 지지부진한 흐름을 10년 이상 갈 수 있다는 얘기죠.
저는 이거를 예측을 하고 있습니다. 그래서 앞으로 이제 10년을 누가 맞는지 한번 어 보시면서 가면 될 거 같고요. 그 사이에서 이제는 신흥국 주식들이나 아니면 금이 이제는 조건 부수를 받을 수 있다. 근데 저는 금은 거의 제 생각에 무조건이지 않을까? 어 그렇게 저는 어 보고 있습니다. 그래서 금은 단기 조정을 받아도 앞으로 이제 더 많은 이런 상승이 남아 있지 않을까 어 그렇게 어 보고 있습니다. 그래서 여기 보시면 되잖아요. 미국 금리 급등 초기에는 금이 이제 어떻게 되냐? 변동성 확대하면서 조정이 일어날 거거든요. 근데 재정 신뢰가 하락한다 그러면 이게 상승을 할 것이고 그다음에 연준에 이제 국채시장 개입이 들어가면 이제 상승 요인이고 이것도 그다음에 달러 준비 자산 비중도 하락을 하면요.
이것도 상승 요인입니다. 그다음에이 중앙은행의 금 매입이 확대되면서도 그거는 무조건 든든한 하방을 받치는 이런 상승 요인이죠. 그래서 제가 봤을 때는 금은 진짜 요즘 투자에서도 든든한 하방이 있기 때문에 크게 저는 걱정되지 않는다. 그다음에 이제 레이달리어가 말하는 3년 안에 부채 위기는 어떤 모습일까? 그래서이 법적 디폴트가 아니라 금리와 달러 구매력 사이에서 선택을 해야 된다. 그래서 부채 위기가 오는데요. 이게 뭐냐면 점점 이제 악순환에 늪에 빠지면서 달러가 이제는 기축 통화에서 어 이제 그냥 통화 중에 하나로 변화할 거 같다 그러면서 이제 매력도가 많이 떨어지면서이 미국 주식 시장에 대한 이런 어 매력도죠.
이런 밸루에이션도 많이 하락할 수 있을 것 같다. 저는 그렇게 예측을 하면서 미 주식을 조금 줄여가고 있어요. 그래서 어느 정도 지금 단계이냐 이렇게 어 물어보면은요. 여기 지금 여기 단계에서 지금 여기까지 어 왔죠? 여기까지 왔잖아요. 그다음에 이제 여기가 지금 서서히 나오고 있 나오고 있죠. 그다음에 이제 여기가 나오냐 4단계가 나오냐가 모릅니다. 4단계 나오고 5단계 나오면은 결말이 이렇게 나오겠죠. 대규모 유동성과 국채 매입을 하면서 명목 상환 그다음에 달러 구매력 하락시키면서 금값은 이때는 천정 부지로 올라갈 수밖에 없겠죠.
그래서 그렇게 아마 바뀔 건데 아마이 정도 단계에 지금 3, 4단계, 3단계이 정도에 머물러 있지 않나 저는 그렇게 보고 있습니다. 그다음에 5단계로 넘어갈 것이고요. 그다음에 6단계, 7단계 이렇게 넘어가는 모습이 서서히 보이겠죠. 그래서 그걸 한 번씩 여러분들 어 기대해 보시면서 이렇게 바뀔 수가 있겠구나. 연주는 지금 진태 양난이에요. 이게 뭐냐? 국채 매입을 할 것이냐 그러면은 달러 실내요도가 추락하면서 장기 인플레이션이 폭발하고 근가격은 더 많이 올라갈 수밖에 없거든요. 그래서 부채의 화폐야. 그니까 돈을 발행을 해서 부채를 그냥 없애 버릴 수 있는데요.
아니면 이제 시장을 반관해 버리냐. 이제 물가 방 물가는 방화하지만 장기 금리 무한폭등에 그다음에 재정적자 악순환 그다음 자산시장 붕괴 이렇게 일어날 수가 있습니다. 그래서 둘다 뭐 어떤 걸 하더라도 좋지 않은 지금 상황이 3년 안에 지금 레이달료는 발생할 수 있을 것이다. 이렇게 얘기를 하고 있는 거예요. 그래서 레이달료 주장과 실제 데이터를 최종 판정을 하면은요. 어 중국과 일본이 미국 국채 보유를 줄이고 있다. 이거는 데이터로 확인됐고요. 그다음 외국인 전체가 미국 국채를 버리고 있다. 이거는 아닙니다. 그다음에 이제 중앙은행이 대신에 이제 민간으로 민간이 떠 떠안고 있다.
이것도 맞죠? 이제 중앙은행이 팔고 민간이 사고 있죠. 그다음에 3년 안에 반드시 부채 위기가 온다. 이거는 아직 검증 불가고요. 그다음에 미국이 곧 디폴트 파산한다. 이것도 가능성이 희박하고요. 그다음에 고금리 AI 부채와 자산 가격이 압박이 받는다. 그거는 거의 저는 이건 맞다고 보거든요. 그래서 이런 식으로 지금 아마도 나오지 않을까 그렇게 보고 있습니다. 어떻게 될 것인가 여러분들도 한 번씩 생각해 보시면서 이제 진짜 어 미체를 새로 사 줄 사람들이 많이 줄어들고 있고 금을 많이 모아가고 있고 중앙은행들은 그다음에 이제 미국 주식의 이런 어 밸류에이션 압박이 계속 커지면서 앞으로 이제 미국 주식의 매력도도 저는 서서히 줄어들 것 같다.
그래서 저도 이제는 이런 걸 좀 어 대비해야 되지 않을까? 물론 이거는 믿으시는 분들만 어 믿으세요. 저는 그렇게 해석한다는 얘기고요. 그래서 어 SM표백이나 나백은 그냥 가져갈 수도 있겠지만 레버리지 이쪽 종목은 좀 어 줄여야 되지 않을까 저는 그렇게 어 생각하고 있습니다. 자 여기까지 좋은 번화됐습니다. 여러분 긴 영상 봐 주셔서 감사하고요. 어 좋아요랑 구독 한 번씩 눌러 주시고요. 그다음에 제 거 쿠팡이나 아니면은 CJ 링크 올려 드리니까 한 번씩 보셔서 어 금 같은 거 있잖아요. 금 시세 한번 조회만 해 주셔도 저한테 도움이 되니까 한 번씩만 클릭해 주시면은 감사하겠습니다. 자, 여기까지 좋은 번였습니다.
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