저자: JimRogers · 외국인
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미국 달러의 기축통화 지위가 흔들리고 있다는 주장. 달러는 글로벌 무역 약 88%, 중앙은행 준비금 약 60%를 차지하지만 중국 위안화(UN으로 표기)의 석유 결제 확대, 글로벌 부채 약 300조 달러, 미국 인플레이션 약 4%, IMF 2025 성장률 3.2% 하향 등을 근거로 달러 약세와 금·비트코인 등 대체자산 선호를 강조. 다만 달러가 즉시 붕괴하지는 않는다고 언급. 분산투자와 금·비트코인 보유를 권유.
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여러분에게 질문 하나 드리겠습니다. 커피부터 집까지 모든 걸 살 때 쓰는 미국 달러가 어느 날 갑자기 힘을 잃는다면 어떻게 될까요? 어느 날 달러가 더 이상 세계 금융의 왕이 아니게 된다면요? 아마 "그냥 금융 공포 마케팅 아니냐"라고 생각하실 겁니다. 하지만 이건 가정이 아니라 지금 실제로 벌어지고 있는 일입니다. 끝까지 보시면 왜 달러가 큰 위기에 놓일 수 있는지, 그리고 그것이 여러분에게 어떤 영향을 줄 수 있는지 이해하실 수 있을 겁니다.
먼저 같은 출발선에서 보겠습니다. 미국 달러는 수십 년 동안 화폐의 왕이었습니다. 왜일까요? 전 세계가 무역과 투자, 그리고 국제 준비자산으로 쓰기 때문입니다. 해외여행을 가보셨다면 어떤 나라에서는 달러를 자기 나라 돈처럼 받는다는 걸 아실 겁니다. 말하자면 세계 통화의 VIP인 셈이죠. 전 세계 무역의 약 88%에서 달러가 쓰이고, 전 세계 중앙은행 외환보유액의 거의 60%가 달러로 보유되어 있습니다. 엄청난 지배력이죠. 그렇다면 이것이 바뀔 수도 있을까요? 본격적으로 살펴보겠습니다.
여기서부터 흥미로워집니다. 중국은 자국 통화인 위안화를 달러에 도전할 수 있도록 천천히, 그러나 꾸준히 밀어붙이고 있습니다. 분명히 말씀드리는데, 내일 당장 위안화가 달러를 밀어낸다는 뜻은 아닙니다. 하지만 분명히 움직이고 있고, 최근에는 꽤 큰 성과도 거두고 있습니다. 2024년 기준으로 중국은 러시아, 사우디아라비아, 일부 아프리카 국가들을 설득해 원유 거래를 달러 대신 위안화로 하기 시작했습니다. 실제로 원유 결제에 위안화를 쓰기 시작했다는 겁니다.
이것이 곧 달러의 종말을 뜻하지는 않습니다. 하지만 각국이 다른 선택지를 고민하기 시작했다는 신호인 것은 분명합니다. 달러가 수년간 통화계의 마이클 조던이었다면, 이제 위안화가 코트에 들어와서 하나둘 플레이를 만들어내고 있는 상황이라고 생각하시면 됩니다. 당장 조던이 될 수는 없겠지만, 이런 흐름이 계속된다면 각국이 달러가 더 이상 필요 없다고 판단하는 상황이 올 수도 있습니다. 그렇게 되면 미국과 세계 경제에 큰일이죠.
이번에는 조금 덜 화려하지만 매우 중요한 부채 이야기를 해보겠습니다. 금융 학위가 있어야 이해할 수 있는 얘기는 아니니 함께 보시죠. 지금 전 세계 부채는 그야말로 통제 불능 상태입니다. 국제금융협회(IIF)에 따르면 2023년 말 기준 글로벌 부채는 무려 300조 달러에 달했습니다. 300조 달러, 그러니까 조 단위를 넘어 경(京)에 가까운 숫자입니다. 그리고 이 부채의 큰 부분이 달러와 연결되어 있습니다.
왜 이것이 중요할까요? 부채가 쌓일수록 각국은 대출을 갚기 위해 더 많은 달러가 필요해집니다. 그런데 인플레이션, 금리 상승, 정치적 불안 때문에 달러 가치가 흔들리기 시작하면 그 빚을 갚기가 점점 더 어려워집니다. 여러분이 현지 통화로 돈을 빌렸는데 갑자기 그 통화 가치가 떨어진다고 생각해보세요. 갚기가 훨씬 힘들어지겠죠. 지금은 그 규모가 수조 달러에 달하는 글로벌 부채 이야기입니다. 심각한 문제죠. 이런 상황은 달러에 압박을 줍니다. 더 많은 사람들이 달러를 구하려고 몰려들기 때문입니다. 그럴수록 달러의 구매력이 떨어질 수 있습니다. 그리고 달러가 힘을 잃으면 어떻게 될까요? 물가는 치솟고 여러분의 돈은 그만큼 가치가 줄어듭니다.
인플레이션 이야기를 해볼까요? 지금 달러에 가장 큰 위협 중 하나가 바로 이것입니다. 미국의 인플레이션은 2022년 이후 계속 높은 수준을 보이고 있습니다. 2025년 초에 들어 다소 둔화되긴 했지만, 여전히 4% 안팎으로 연준의 목표치인 2%를 크게 웃돌고 있습니다.
왜 이것이 중요할까요? 간단합니다. 인플레이션이 높으면 달러로 살 수 있는 것이 줄어듭니다. 물건값이 오르는 거죠. 예전에 4달러에 사 드시던 스타벅스 라테가 지금은 4.5달러가 된 것처럼요. 그리고 이렇게 오른 물가가 금방 내려갈 것 같지도 않습니다. 연준은 인플레이션을 잡기 위해 여전히 금리를 올리고 있습니다. 하지만 너무 멀리 가면 경기침체를 불러올 수도 있죠.
그럼 이것이 달러와 무슨 관계가 있을까요? 인플레이션은 달러 가치를 떨어뜨립니다. 초콜릿 바를 살 때 "이 포장엔 초콜릿이 더 많이 들어 있다"는 말만 믿고 사는 것과 비슷합니다. 포장지는 커지는데 실제 초콜릿은 줄어드는 거죠. 그리고 여기서 흥미로운 일이 벌어집니다. 달러의 구매력이 떨어지면 사람들은 대안을 찾기 시작합니다. 금, 암호화폐, 해외 주식 등 이름을 대자면 끝이 없죠. 이런 자산들은 달러가 흔들릴 때 대체로 더 좋은 성과를 냅니다. 돈의 입장에서는 일종의 '감옥 탈출 카드' 같은 역할을 하는 셈입니다.
최근 뉴스를 따라가셨다면 지정학적 긴장이 그 어느 때보다 높다는 걸 아실 겁니다. 미국은 중국, 러시아, 그리고 중동 일부 지역과 날카롭게 맞서고 있습니다. 이런 긴장은 투자자들을 불안하게 만들고, 사람들이 불안해지면 보통 주식시장에서 돈을 빼서 금이나 다른 통화 같은 안전자산으로 옮깁니다.
예를 들어 여러분이 외국 정부나 기업이라고 가정해보세요. 달러를 많이 보유하고 계신데, 제재나 무역전쟁, 심지어 군사적 충돌까지 걱정되기 시작합니다. 그럼 어떻게 하시겠습니까? "이제 달러를 그만큼 많이 들고 있지 말아야겠다"라고 생각하게 되겠죠. 그것이 바로 달러에게는 실질적인 위험입니다.
이미 일부 국가들은 달러에서 멀어지고 있습니다. 예를 들어 2024년에는 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카공화국 등 브릭스(BRICS) 회원국들이 무역에 쓸 새로운 비달러 기반 통화를 어떻게 만들지 논의를 시작했습니다. 황당하게 들리실 수도 있지만, 지금 실제로 일어나고 있는 일입니다. 그리고 각국이 달러에서 다변화를 하면 할수록 달러의 입지는 더 취약해질 겁니다.
큰 그림으로 돌아가 보겠습니다. IMF는 2025년 세계 경제성장률이 크게 둔화될 것으로 전망했고, 그 수치는 3.2%에 그칠 것이라고 발표했습니다. 예상보다 낮은 수치이고, 이것은 중요한 신호입니다.
왜일까요? 세계 성장이 둔화되면 나라 간 불균형이 심해지고 시장 전반의 불안도 커질 수 있기 때문입니다. 이런 둔화의 영향은 결국 우리 모두에게 내려오게 됩니다. 투자 기회가 줄어들거나, 일자리가 줄거나, 경제 변동성이 커지는 식으로 말이죠. 여기에 지정학적 리스크, 물가 압력, 그리고 통화 지배력의 이동까지 더해지면 상황은 더 어려워질 겁니다. 각 지역이 자국 경제를 관리하느라 애를 먹으면서 불안정성이 더 커질 수도 있습니다. 그리고 그것은 무역 협상부터 투자, 심지어 여러분의 돈의 가치에까지 영향을 줄 수 있습니다.
이제 큰 그림은 정리했으니, 개인 투자자인 여러분의 입장으로 돌아와 보겠습니다. 이것이 여러분의 지갑에는 무엇을 의미할까요? 달러 가치가 떨어지기 시작하면 수입품 가격부터 물건값, 그리고 여러분의 투자 가치까지 영향을 받을 수 있습니다. 달러가 약해지면 미국 자산이 외국인 투자자들에게 덜 매력적으로 보일 수 있고, 외국인 자금이 미국에서 빠져나가기 시작하면 주식시장 침체로 이어질 수도 있습니다.
하지만 여기서 중요한 건 여러분이 스스로를 보호할 수 있다는 점입니다. 우선, 아직 안 하셨다면 포트폴리오 분산을 고려해보세요. 미국 주식과 채권에만 머무르지 마시고, 해외 투자, 금 같은 원자재, 또는 달러가 흔들릴 때 대체로 잘 가는 비트코인 같은 디지털 자산도 살펴보시길 권합니다. 그리고 재미있는 사실 하나. 금값을 계속 지켜보셨다면 금이 꽤 가파르게 올라왔다는 걸 아실 겁니다. 실제로 달러가 약해지면서 금은 꽤 견고한 상승 추세를 보여왔습니다. 그러니 포트폴리오에 반짝이는 금속을 조금 담아두는 것도 고려해볼 만한 시점일 수 있습니다.
그렇다면 가장 큰 질문입니다. 미국 달러는 끝장난 걸까요? 아직 끝장났다고 말하긴 어렵습니다. 하지만 분명히 압박을 받고 있는 건 맞습니다. 인플레이션부터 지정학적 불안, 그리고 떠오르는 중국 위안화까지, 달러에 불리하게 작용하는 힘들이 많습니다. 하룻밤 사이에 무너지지는 않겠지만, 달러의 지배력이 시험대에 올라 있다는 건 분명합니다. 미국은 많은 부채를 안고 있고, 인플레이션은 여전히 골칫거리이며, 글로벌 금융 시스템도 변하고 있습니다.
그래도 희망은 있습니다. 이 모든 것을 가만히 지켜볼 필요는 없습니다. 지금 당장 스스로를 보호하기 위한 행동을 취할 수 있습니다. 분산하고, 똑똑하게 투자하고, 달러가 어떻게 움직이는지 꾸준히 지켜보고, 그에 맞춰 포트폴리오를 조정하세요. 이제 여러분은 미국 달러가 예전만큼 막강하지 않을 수도 있는 세상에서 재정적 미래를 생각하기 시작할 도구를 갖추셨습니다. 핵심은 정보를 계속 얻고, 투자를 균형 있게 유지하며, 달걀을 한 바구니에 담지 않는 것입니다. 특히 그 바구니가 미국 달러로 만들어져 있다면 더더욱 그렇습니다.
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