저자: 서울경제TV진행자 · 한국인
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외국인이 오후장에 대거 순매수로 전환하며 반도체 투톱이 상승 주도. 하나증권 삼성전자 목표가 43만→48만 원 상향, 2분기 영업이익 92조 전망. 삼성전자 현금흐름 309조·주주환원 153조 전망, 배당수익률 4% 언급. SK하이닉스 목표가 300만 원대(일부 320만·노무라 500만), 종가 268.5만 원. 삼성전기·MLCC 관련주 강세.
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어제 시장의 상승을 주도한 것은 반도체 투톱이라고 할 수 있습니다. 코스피 지수가 변동성이 컸지만 계속 상승세를 유지하는 가운데 삼성전자는 등락을 거듭했습니다. 음전했다가 다시 양전하면서 그래프가 보시다시피 굉장히 흔들렸죠. 그러다 그래프를 보시면 갑자기 수직 상승하는 모습이 확인되실 겁니다. 삼성전자는 오후장에 외국인 수급이 들어오기 시작하면서 굉장히 급격하게 올랐습니다. 어제 외국인 수급을 지켜보면, 장 초반에는 8천억 원 넘게 팔아치우는 모습이었습니다.
그런데 오후장에 들어서 갑자기 급격하게 매수세가 들어왔습니다. 어제 장에서 외국인은 1조 2천억 원을 순매수로 돌렸습니다. 외국인이 방향을 틀자마자 개인들도 방향을 돌려 바로 매도 포지션으로 전환했습니다. 결국 외국인 자금이 반도체로 향하면서 수급 쏠림이 굉장히 심화됐다고 볼 수 있습니다.
이런 흐름의 배경에는 애플 관련 소식이 작용했습니다. 애플의 팀 쿡 CEO가 최근 인터뷰에서 제품 가격 인상이 불가피하다고 밝혔습니다. 그동안 원가 부담을 자체적으로 흡수해 왔지만 더 이상 감당하기 어려운 수준에 도달했다는 설명이었습니다.
특히 팀 쿡 CEO의 발언이 인상 깊었습니다. 40년 동안 업계에 있었지만 이번과 같은 원자재 가격 상승은 처음 본다고 언급했고, 100년에 한 번 있을 법한 대홍수라고 표현했습니다. 이렇게 강한 언급이 나오면서 애플과 아이폰까지 가격 인상이 불가피해졌고, 반도체 투톱의 메모리 공급 강세와 가격 강세로 이어질 것이라는 기대감이 어제 장에 반영되기 시작했습니다. 뉴욕 증시에서도 대부분의 종목과 섹터가 하락했지만 기술주들은 살아남았습니다. 이에 따라 어제 국내 증시에서도 대부분의 종목이 하락했지만, 기술주와 반도체주는 강세를 보였습니다. 다만 소부장은 약세였습니다.
이런 흐름 속에서 하나증권은 삼성전자 목표가를 43만 원에서 48만 원으로 올려 잡았습니다. D램 가격 상승세가 지속될 것이며, 메모리 업황 개선이 반영될 것이라는 판단입니다. 공급 부족이 가격 상승으로 이어지면서 2분기 영업이익은 92조 원으로 전망됩니다. AI 서버와 LPDDR에 대한 수요 강세가 이어지고, D램 가격 상승과 HBM4 비중 확대까지 더해지면 삼성전자의 실적은 계속 쌓일 수밖에 없습니다. 여기에 장기 공급 계약, 즉 LTA 추진으로 오랫동안 실적을 뒷받침할 수 있다는 긍정적 전망까지 나오고 있습니다.
주주환원에 대한 기대감도 다시 부각되고 있습니다. 이 부분은 SK하이닉스가 먼저 선반영하고 있는 상황입니다. SK하이닉스가 주주환원을 100조 원 넘게 진행할 것이라는 소식이 나왔고, SK하이닉스는 이를 부정했지만 주주환원 모멘텀이 부각되면서 SK스퀘어까지 함께 올랐습니다. 삼성전자도 주주환원 전략을 강하게 어필하고 있습니다. 하나증권은 올해 삼성전자의 잉여현금흐름이 309조 원에 달할 것으로 전망했고, 이 중 주주환원 규모는 153조 원으로 추정됩니다. 거의 절반에 가까운 금액이 주주환원으로 돌아가는 셈입니다. 자사주 매입과 배당 확대에 대한 기대감이 나오고 있고, 예상 배당수익률은 4%에 이릅니다. 하반기에도 주주환원이 집중될 것이기 때문에, 상반기 6월 안에서 지금이라도 들어가야 하는지에 대한 고민이 커지고 있습니다.
어제 함께 오른 종목은 SK하이닉스입니다. 증권가 전망도 확인해 볼 수 있었습니다. SK하이닉스는 그동안 상승세를 이어가고 있고 탄력도 굉장히 높습니다. HBM에 대한 독주가 나타나고 있습니다. 목표가 300만 원 시대가 열렸습니다. 미래에셋증권과 요즘 투자증권은 320만 원, SK증권과 KB증권은 300만 원을 제시했습니다. 국내 증권사들은 비교적 보수적으로 목표가를 높였지만, 일본 노무라증권은 SK하이닉스에 대해 500만 원까지 제시했습니다. 어제 종가는 268만 5천 원으로, 4월 최고치를 기록했습니다. HBM 모멘텀이 다시 한번 부각되고 있습니다.
SK하이닉스의 HBM 경쟁력은 굉장히 뛰어납니다. 글로벌 HBM 점유율이 약 62%에 달하고, 엔비디아의 핵심 공급사로 자리 잡고 있습니다. 2026년 HBM 물량은 사실상 완판됐다고 하며, HBM4에서 HBM4E로 제품이 고도화될 예정이라 관련 실적이 더 강하게 쌓일 수 있다는 기대감이 나오고 있습니다. 어제는 SK하이닉스의 HBM4 12단 소식도 나왔습니다. 삼성전자는 지난달 29일 HBM4 12단 공급을 밝혔는데, SK하이닉스는 삼성전자에 이어 두 번째로 샘플을 출하하며 바짝 추격하고 있습니다. 데이터 처리 속도가 훨씬 빨라졌고, 전력 효율도 20% 넘게 개선됐습니다. 열 관리를 잘할 수 있다는 기대감까지 더해지면서 차세대 AI 서버용 메모리 경쟁이 본격화된 모습입니다. 마이크론, 삼성전자, SK하이닉스 세 업체가 순위 경쟁을 벌이며 메모리 경쟁을 이어가고 있어, 서로의 실적이 더 잘 쌓일 수 있는 구조가 될 수 있다는 긍정적인 전망도 있습니다.
SK하이닉스가 가장 기대하는 모멘텀은 엔비디아입니다. 루빈 울트라에 어떤 HBM이 들어갈지 굉장히 주목받고 있습니다. HBM4E가 탑재될 것으로 예상되며, 성능 검증을 통과하면 바로 양산으로 이어지고, HBM의 가격 협상력도 더 높아질 것입니다. 이는 주가를 끌어올릴 수 있는 중요한 요인입니다. 관건은 누가 먼저 인증을 받느냐입니다. SK하이닉스가 먼저 인증받으면 주가 탄력성이 더 높아질 수 있고, 삼성전자가 먼저 받는다면 삼성전자가 더 빠르게 튀어오를 수도 있습니다. 이런 모멘텀을 체크하면서 반도체 투톱의 방향성을 잡아가시기 바랍니다.
다음으로 삼성전기를 보겠습니다. 어제 반도체 투톱이 힘을 낸 가운데, 힘을 보여준 섹터는 MLCC였습니다. MLCC 대장주인 삼성전기도 올랐습니다. 어제 시장의 주인공은 한울반도체였습니다. 한울반도체가 글로벌 MLCC 1위 기업인 무라타와 MOU를 맺었다는 소식이 나오면서 주가가 상한가를 기록했습니다. AI 서버와 전기차용 MLCC 공정 장비를 공동 검토하고 함께 만들어 낸다고 합니다. 특히 MLCC 후공정에 대한 토털 솔루션 확대를 추진한다는 이야기까지 나오면서, 무라타와 국내 장비업체의 협력 소식에 관련 종목들도 함께 급등했습니다. 한울반도체는 물론이고, MLCC 관련주 중 세 종목이 상한가를 기록했습니다. 삼화전기, 삼화전자까지 상한가였고, 삼화콘덴서는 어제 25%라는 두 자릿수 상승률을 보였습니다. 표에는 나와 있지 않지만 전기와 전자는 콘덴서 그룹주에 묶여 있으며, MLCC 관련주로 보시면 됩니다.
이처럼 종목들의 강세가 돋보인 하루였습니다. 삼성전기도 시가총액 상위권에서 굉장히 높은 탄력을 보여줬습니다. 하루 만에 8% 넘게 상승했습니다. 어제 장중 무라타가 18% 올라 사상 최고가를 경신하기도 했습니다. 전 세계적으로 MLCC 공급 부족이 심화되고 있고, 결국 가격 단가 상승으로 이어질 수 있다는 기대감이 나오고 있습니다. 삼성전기는 올해 주가가 700% 넘게 급등했습니다. DB증권은 삼성전기 목표가를 300만 원까지 제시했고, 주가는 벌써 220만 원까지 올라왔습니다. 이 목표가에 얼마나 빨리 도달할 수 있을지 확인해 보셔야 합니다. 신규 커패시터라는 새로운 성장 동력까지 확보했기 때문에 더 확대할 여력도 있습니다. 이처럼 MLCC 관련 다양한 종목들이 어제 활약했는데, 단가 상승에 대한 기대감으로 오늘 장에서도 투톱과 함께 힘을 받아갈 수 있을지 확인해 보셔야 하겠습니다.
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