저자: 염승환 · 한국인
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결론: 폐기물·자원순환 산업 트렌드와 일부 종목(네이버, 인팩, 해성디에스, 와이엠에스·SNT 계열 건설/장비 종목, 롯데케미칼, 동화기업)에 대한 긍정적 관점을 제시하며, 4분기 시장은 종목장세로 보고 분할 대응을 권함. [네이버] 임원 다수가 40만원 근처에서 장내매수, 하방 경직성 긍정적으로 봄. 플랫폼 규제 우려로 고점 대비 많이 빠졌으나 해외 매출 비중과 일본 라인 실적 덕에 40만원 이하 관심 구간으로 제시. [인팩] 자동차 케이블 제조업체로 자기자본 대비 약 20.8%(표현상 규모) 신규 공장 설립 공시. 수주 추정 근거로 긍정적이며 개인투자자의 직접 확인 권유. [해성디에스] 차량용 반도체 패키지 기판 증설(약 500억 규모, 자기자본 대비 약 21.57%). 차량용 반도체 공급부족이 내년까지 이어질 것으로 보고 긍정적이나 주가 상승으로 가격부담 존재. [SNT 계열 건설 소규모재건축 수주] 약 812억(매출 대비 약 22.81% 규모 추정) 공동주택 신축 수주, 유상증자 마무리로 부담 해소. 소규모 재건축·역세권 개발 정책 수혜 기대, 건설주 부담 시 대안으로 제시. [오르스테크놀로지] 삼성전자 반도체 계측장비 공급 기대, 미국 독점 계측장비 영역에서 국산화 성공 언급. 상장 후 주가 조정으로 가격매력 존재, 10월 반전 가능성 언급. [폐기물/자원순환 산업] 매립지 한계로 재활용 중요성 부각. 삼성증권 보고서 인용. 폐플라스틱 연료·수소화, 자동차 해체, 소각열 스팀 발전 등 사업 모델 소개. 관심 종목으로 인선이엔티(자동차 해체·철스크랩, 폐배터리 사업 계획)와 코엔텍(소각열 스팀 공급, 수익화 중) 제시. 올해말~내년 모멘텀 기대, 장기 관점 권유. [롯데케미칼] 암모니아 등 성장동력과 본업 호조, 화학소재 가격 급등 언급. 장기 보유 권장하되 절반 정도 10만원 근접 시 수익실현 권고(초고가 기준 수익률 약 43%). [동화기업] 본업 실적 견조, 수소연료전지 사업 성장 기대, 현대차그룹 1조원 이상 투자 계획 언급. 장기 보유 권장, 조정 시 매수 제안(수익률 약 11%). [시장 전략] 코스피 3000~3150 박스권 횡보 예상, 지수 급락 우려는 과도하다고 봄. 종목장세에서 과도한 상승 종목은 자제하고 저평가 종목·미래 트렌드 선취 전략 권고. 4분기 상승 기대.
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있습니다. 그러면 각 측정이 있는 종목들 추력 보면서 역에 대한 투자의견 들어보도록 하겠습니다. 베스트투자증권 디지털사업부 염승환 이사와 함께합니다. 어서오십시오.
네, 안녕하세요. 일단 첫 번째는 전자공시에 나온 종목들 중에서 선택된 종목들이 어떤 것들이 있는지 화면을 통해 확인해 보겠습니다. 일단은 네이버와 인팩, 해성디에스가 있습니다. 네이버에 대해서도 투자의견이 어떻게 나올지 궁금하고, 그다음으로 자이에스앤디, 그리고 오르스테크놀로지가 나왔는데요, 하나씩 살펴보겠습니다.
네이버부터 한번 해 주십시오.
네이버는 공시를 살펴보니 장내매수가 많은데, 그중 가장 눈에 띄었던 건 네이버 임원 다섯 명이 넘는 분들이 동시에 장내매수를 한 것입니다. 가격대는 40만 원 근처입니다. 최근 카카오와 함께 플랫폼 규제 이슈에 맞물려 주가가 고점 대비 많이 빠졌는데, 상대적으로 덜 빠진 이유는 예전에 플랫폼 규제를 미리 많이 받았고, 최근에는 플랫폼 규제가 나와도 네이버에 직접 연관된 부분이 많지 않아서 카카오보다 부정적 영향을 덜 받았기 때문입니다. 또 해외 매출 비중이 늘어난 점도 작용했습니다. 임원들이 낮아진 40만 원대에서 한 명이 아니라 여러 명이 꾸준히 매수했다는 것은 주가의 하방 경직성을 높이는 요인으로 보입니다.
최근 금리 상승으로 인터넷 관련주에 대한 관심은 낮아진 시점이지만, 네이버의 성장은 여전히 무난하고, 일본의 라인야후 모회사인 Z홀딩스가 좋은 실적과 주가 흐름을 보여주고 있어 긍정적입니다. 그래서 네이버는 임원뿐 아니라 개인 투자자도 40만 원 이하 가격이라면 한 번쯤 관심을 가져볼 만한 구간이라고 보고 있습니다.
네, 네이버에 대해서는 임원 매수와 40만 원 부근이라는 점을 확인할 수 있었고요, 인팩에 대해서도 포인트를 짚어 주시겠습니까?
인팩은 생소한 기업일 텐데요, 증권사 보고서도 거의 없습니다. 자동차를 제조할 때 필요한 케이블을 만드는 업체인데 규모가 꽤 큽니다. 자기자본 대비 20.8% 정도 규모의 제2공장을 신규 설립한다고 하니, 제가 주말에 이걸 보다 보니 오늘 시간이 되시는 분들은 회사에 직접 전화해서 어떤 내용인지 확인해 보시면 좋겠습니다. 이 회사는 일반 자동차 부품뿐 아니라 전기차에 들어가는 부품도 일부 만드는 것 같아 살펴볼 만합니다. 자기자본의 20% 가까이 되는 큰 금액의 신규 공장을 짓는다는 건 어디서 수주를 받았을 가능성이 높다고 추정되니 긍정적으로 볼 수 있습니다. 주가도 많이 오르긴 했지만, 개인 투자자 입장에서는 직접 전화해서 확인해 볼 만한 이슈입니다.
인팩에 대해서도 살펴봤고, 해성디에스는 어떻게 보고 계십니까?
워낙 많이 알려진 기업이죠. 자동차 반도체 관련주로 알려져 있고, 실제로 패키지 기판 증설을 발표했습니다. 500억 원 정도 규모로, 자기자본 대비 21.57%로 꽤 큽니다. 차량용 반도체 공급 부족이 여전하고, 반도체 단가도 오르고 있으며, 내년까지 공급 부족 이슈가 살아 있기 때문에 긍정적인 관점을 유지하셔도 될 것 같습니다. 다만 주가가 장기간 많이 올랐기 때문에 가격 부담이 있어 이 점은 상충됩니다. 모멘텀은 여전히 좋고, 증설 공시는 계속 성장할 수 있는 기반이 된다는 점에서 의미가 큽니다. 스토리도 좋고 숫자도 좋은 기업이 가치를 인정받는데, 증설 공시는 미래 가치를 반영하는 것이고 나중에 실적으로 숫자가 잡히게 됩니다. 해성디에스에 관심을 가져보시면 좋겠습니다.
이어서 자이에스앤디는 수주 소식이 들려오고 있습니다. 먼저 자이에스앤디부터 살펴보죠. 최근 주가 흐름은 다소 잠잠합니다. 3개월 동안 중간에 저점을 한 번 찍고 크게 반응하지 못하고 있는데, 수주 소식이 또 있었으니 반응할 수 있을지 어떻게 보십니까?
자이에스앤디는 GS건설의 자회사로, 소규모 사업을 많이 하는 편입니다. 이번에 매출액 대비 122.81% 규모의 경주 공동주택 신축 공사를 수주했다고 공시했습니다. 수주는 중요하고, 지방에서도 수주를 따냈다는 건 긍정적입니다. 대규모 재건축 기대감도 높지만, 자이에스앤디처럼 소규모 재건축 쪽도 시장에서 계속 부상할 수밖에 없습니다. 정부도 대규모 재건축뿐 아니라 역세권 등 소규모 단지 개발을 계속 추진하고 있어 긍정적인 모멘텀을 받을 것으로 보입니다. 또 유상증자도 마무리되어 증자 부담이 해소됐습니다. 건설주는 많이 올랐던 기업들이 부담되신다면, 자이에스앤디를 한번 선택해 보시는 것도 좋겠습니다.
마지막으로 오르스테크놀로지를 볼 텐데, 여기는 어디로부터 수주를 받았는지 공시가 나왔고, 기사도 상당히 나왔습니다. 이 종목의 포인트를 짚어 주시겠습니까?
신규 상장 후 주가가 많이 빠진 기업인데, 오르스테크놀로지는 삼성전자 반도체 장비 쪽 기업입니다. 삼성전자 반도체 장비 매출 의존도가 굉장히 높고, 주로 미국 업체들이 독점하던 반도체 계측장비 분야에서 국산화에 성공해 최근 납품을 하고 있는 것으로 보입니다. 신규 상장 기업은 항상 물량 부담이 있고, 기대치가 높지 않으면 주가가 밀리는 경우가 많은데, 최근 충분히 빠졌기 때문에 가격 매력도 있습니다. 결국 수주가 중요한데, 특히 반도체 계측장비는 한국이 약한 부분이라 추가 수주가 나오고 있다는 점에서 상당히 긍정적입니다. 반도체가 워낙 부진했지만, 10월에는 한 번 반전이 나올 수도 있으니 관심을 가져 보시면 좋겠습니다.
네, 이렇게 전자공시에 나온 5개 종목에 대해 투자의견을 들어봤습니다. 이어서 산업 트렌드를 통해 가져온 이야기도 들어보겠습니다.
오늘은 산업군 이야기도 하기로 했으니, 지난주에 나온 보고서 중 가장 눈에 띄었던 걸 말씀드리겠습니다. 삼성증권에서 나온 보고서인데, 폐기물을 그동안은 매각하고 소각하고 매립하는 비즈니스로 봤지만, 이제는 재활용이 중요해지고 있습니다. 이유는 매립할 땅이 점점 없어지고 있기 때문입니다. 소각은 계속할 수 있겠지만 매립 자체가 어려워지고 있죠. 매립지는 주변 주민들이 반대하기 때문에 더 늘리기가 쉽지 않습니다. 그래서 결국 폐기물 업체들은 재활용 쪽으로 갈 수밖에 없고, 이 산업이 굉장히 커질 것이라는 게 보고서의 요지입니다.
특히 폐기물 중 가장 골칫거리는 플라스틱입니다. 플라스틱은 썩는 데 500년이 걸리고, 바이오 플라스틱으로 바꾸려 해도 시간이 걸리며, 플라스틱 생산 공정에서도 이산화탄소가 많이 나옵니다. 최근에는 시멘트 공장에서 폐플라스틱을 원료나 연료로 받아 쓰는 순환 비즈니스 모델도 나오고 있습니다. 폐플라스틱을 버리지 않고 연료로 만들거나 수소를 만드는 데 활용할 수도 있습니다. 다만 우리나라 폐플라스틱은 오염물질이 많이 묻어 있어 활용이 어렵다고 합니다. 이를 깨끗하게 세척하면 새로운 플라스틱으로 재생할 수 있고, 기술적으로는 가능하지만 오염물질 처리 기술 개발이 필요합니다. 이 기술이 개발되면 폐플라스틱 활용 측면에서 매력적인 비즈니스가 될 수 있습니다.
자동차도 해체해서 파트별로 재활용할 수 있습니다. 철도 있고, 배터리 등 다양한 부품을 재생산할 수 있는데, 이를 매립하면 엄청난 자원 낭비가 됩니다. 자동차 해체 사업도 사업적으로 성장하고 있고, 폐기물을 소각할 때 나오는 열로 스팀을 만들어 발전소에 공급할 수도 있습니다. 예전에는 생산하고 소비하고 버리는 구조였다면, 이제는 중간에 재활용이 들어가 다시 순환시킬 수 있게 된 것입니다. 자원순환과 환경 문제 해결 측면에서 굉장히 긍정적인 보고서라고 생각합니다. 이 자료는 삼성증권에 있으니 꼭 찾아보셔도 좋겠습니다. 분량은 길지만 어렵지는 않아서 한번 읽어 보시면 좋을 것 같습니다.
보고서를 보면 산업 변화를 미리 볼 수 있어 굉장히 의미가 있습니다. 그런데 이 분야는 생소하다 보니 어떤 종목이나 기업을 뽑아 볼 수 있을지 고민이 되실 텐데요, 폐기물 업체들은 주가가 많이 빠졌습니다. 매립지가 없어지면 성장이 한계에 부딪히기 때문에 우려가 반영된 것입니다. 하지만 재활용 사업이 중요해지는 만큼 두 기업을 말씀드리겠습니다. 인선이엔티와 코엔텍입니다.
인선이엔티는 자동차 해체 업체인 인선모터스를 가지고 있습니다. 자동차를 해체하고 나오는 철스크랩이나 부품을 분류해 다시 판매하는 비즈니스를 하고 있어서 재활용 측면에서 가장 근접한 비즈니스 모델을 갖고 있습니다. 나중에는 폐배터리 사업까지 한다고 하니, 자동차 관련 재활용 비즈니스에서 국내에서는 앞서 있는 모델을 가지고 있어 눈여겨볼 만합니다. 코엔텍은 실제로 폐기물을 소각하면서 나오는 열을 이용해 스팀을 생산하고 이를 적재적소에 공급하고 있어서 이 비즈니스에서 실제로 돈을 벌고 있습니다.
인선이엔티와 코엔텍은 이미 비즈니스를 시작했지만 시장에서 아직 제대로 인정받지 못하고 있습니다. 올해 말이나 내년부터는 모멘텀이 나타날 수 있으니 두 종목을 한번 공부해 보시면 좋겠습니다. 당장 승부를 보자는 것보다는 산업 변화에 미리 관심을 가져보자는 의미로 말씀드렸습니다. 장기적인 관점에서 지켜보시면 좋겠습니다.
이어서 개인 투자자들의 질문을 받은 종목도 살펴보겠습니다. 롯데정밀화학은 댓글에서 가장 많이 언급되는 종목 중 하나인데, 수익이 잘 나고 있다는 얘기가 많습니다. 현재 기준으로 수익률이 43%입니다. 지금 구간에서는 어떻게 보십니까?
롯데정밀화학은 성장 동력이 있습니다. 암모니아 관련 사업이 있는데, 시간은 걸리지만 성장 비즈니스입니다. 본업도 지금 잘 나가고 있는데, 화학 소재 가격이 연일 급등하고 있어서 실적도 좋습니다. 지난주에도 300원 가까이 급등한 것을 알고 계실 겁니다. 한두 달은 꾸준히 주가가 올라갈 수 있지만, 어느 시점에서는 시장에서 꺾일 수도 있습니다. 그래서 지금부터는 비중을 조금씩 줄여 나가는 것도 좋다고 생각합니다. 100% 매도할 필요는 없고, 암모니아 같은 성장 산업이 있으니 절반 정도는 긴 호흡으로 보유하시고, 나머지 절반은 트레이딩으로 나눠 대응하시는 게 좋겠습니다. 주가가 10만 원 근접까지 올라와 있어서 이 구간에서 흔들릴 수 있으니, 10만 원 근처에서 일부 수익을 실현하셔도 부담이 없을 것 같습니다.
두 번째는 동화기업입니다. 수익률은 11% 정도입니다. 이 종목을 방송에서 말씀드린 날 이해하셨다면, 언제 사셨느냐에 따라 수익률이 달라졌을 수 있겠습니다. 지금 구간에서는 동화기업을 어떻게 보십니까?
동화기업은 수소 연료전지 사업을 하고 있고, 자동차 고무 부품을 만드는 업체입니다. 본업에서 돈을 잘 벌고 있고, 수소 연료전지 사업이 붙으면서 굉장한 성장이 기대됩니다. 스토리도 좋지만 기본적으로 본업에서 숫자가 나오기 때문에 단단하게 갈 수 있습니다. 스토리만으로 올라간 기업들은 숫자가 나오지 않으면 나중에 무너지기 쉽습니다. 동화기업은 그런 면에서 충분히 장기 투자가 가능하다고 봅니다. 특히 현대차그룹이 1조 원 이상 투자 계획을 발표했기 때문에 수요가 장기간 이어질 수 있다고 생각합니다. 그래서 동화기업은 가격보다는 계속 가져가시되, 올라온 만큼 조정을 기다렸다가 매수하시는 것도 좋겠습니다.
마지막으로 오늘 시장 전략을 한마디 부탁드립니다.
4분기가 다가오는데, 시장이 당장 어떻게 될지 걱정하실 필요는 없습니다. 그렇다고 크게 내려갈 것도 아니고, 3000선 부근에서 3150 사이를 오갈 가능성이 높습니다. 상담을 해 보면 많은 분들이 지수가 무너지면 어떡하나 하고 불안해하시는데, 너무 그렇게 생각하지 않으셔도 됩니다. 크게 밀릴 이유도 없고, 당장 올라갈 힘도 아직 약하기 때문에 결국 종목장세라고 보시면 됩니다. 종목을 고를 때는 너무 많이 오른 종목은 자제하시고, 큰 그림을 그리면서 못 오른 기업 중 저평가된 종목을 담아 가시는 게 좋습니다. 아까 말씀드린 폐기물 산업도 같은 맥락입니다. DDR5도 몇 달 전에 미래가 온다고 말씀드렸는데, 최근 많이 올랐습니다. 당시에는 당장 주가가 가지 않을 거라고 봤지만, 미래가 다가오면 그것을 주가가 반영하게 됩니다. 이런 큰 줄기를 생각하시고 어떤 변화가 생기는지 공부하시다가, 확신이 드는 종목이 있으면 과감하게 들어가셔도 됩니다. 틀려도 괜찮습니다. 다시 공부해서 다른 걸 찾으면 되고, 그게 경험이 되니까요. 개인적으로는 4분기에 한 번 더 위로 올라갈 것으로 기대하고 있습니다.
증시가 급격하게 오를 때나 떨어질 때는 트렌드 변화까지 살펴볼 여유가 없습니다. 하지만 요즘처럼 불확실성이 많고 지지부진할 때는 오히려 트렌드 변화를 미리 공부하며 종목을 고르는 것이 중장기적인 투자 전략이 될 수 있습니다. 이 부분을 강조드리며, 여러분의 포트폴리오 전략에도 잘 녹여 내시길 바랍니다.
네, 베스트투자증권 디지털사업부 염승환 이사와 함께했습니다. 감사합니다.
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