저자: 김영익 · 한국인
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삼성전자 등 국내 주식은 단기 추가 하락 가능성이 있으나 장기적으로 보유 권고. 한국 잠재성장률 하락과 저금리 구조로 인해 금리는 계속 하락할 것이며 젊은 층은 주식투자 필요. 내년 하반기 주식 비중 확대 권고. 중국 전기차 관련 장기 투자 및 ETF 활용 권고. 은퇴 세대는 배당주·ETF로 현금흐름 확보 권고, 부동산 비중 축소 제안.
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네, 제가 겪은 얘기가 97년 외환위기였고, 그다음이 2000년 IT 버블, 2008년 미국 금융위기, 작년에는 코로나 경제 얘기인데요. 그런 것보다 제가 겪은 것보다 조금 더 심각한 얘기가 우리나라에서도 올 수 있다고 봅니다.
질문 하나 드리겠습니다. 삼성전자를 어떻게 하면 좋을지 고민하는 분들이 많습니다. 10만 전자가 된다고 해서 사셨는데 지금은 7만 전자가 됐잖아요. 이왕 물린 김에 계속 가져가는 게 낫냐, 아니면 말씀하신 대로 주가가 3분의 1 정도 더 떨어질 것 같으니 지금 잘라서 현금을 갖고 있는 게 낫냐는 질문입니다. 일정 부분은 현금을 갖고 있는 게 좋습니다. 지금보다 더 떨어지면 싸게 살 기회가 있거든요. 그런데 문제는, 그래도 일부분은 가지고 있어야 한다는 겁니다. 안 가지고 있으면 나중에 주가가 오를 때 놓치게 되니까요.
결국 주식은 늘 일정 부분 가지고 있어야 합니다. 저도 삼성전자는 그냥 견디면 된다고 생각합니다. 제가 가까이서 본 실제 사례가 있는데, 삼성전자 주식으로 자녀 둘을 유학 보냈다는 분이 있었습니다. 목돈이 생길 때마다 한 번에 사는 게 아니라 나눠서 샀고, 삼성전자 주식을 쥐고 버틴 결과였죠.
아까 말씀드렸듯이, 삼성전자 주가는 우리나라 전기전자 업종을 대표하는 주식으로서 100배 이상 올랐습니다. 우리나라 국민들이 삼성전자 주식을 많이 가지고 계신데요. 지금 9만 원대까지 갔다가 7만 원대로 내려왔으니 손실을 보신 분들이 많으실 겁니다. 그런데 앞으로도 몇 개월은 더 떨어질 수 있다고 봅니다. 그렇지만 장기적으로 보면 얘기가 달라집니다. 1986년 우리나라 주가지수가 800을 넘은 이후 지금까지 약 108배가 올랐습니다. 강남 아파트는 같은 기간 약 9배 올랐습니다. 주식이 강남 아파트보다 훨씬 더 많이 올랐다는 뜻이죠. 다만 주식은 변동성이 커서 주가가 떨어졌을 때 견디기 힘드실 수 있습니다.
몇 년째 같은 얘기를 하고 있는데, 결국 장기적으로는 다시 오른다고 크게 생각하시면 될 것 같습니다. 현금을 일부 가지고 계시면 그런 부분에서 조금 더 자유로울 수 있습니다.
내년에도 상반기, 하반기 중에 주가가 크게 떨어져서 고통스러운 순간이 올 수 있습니다. 그렇게 떨어지면 싸게 살 기회가 되고, 기다리면 다시 오릅니다. 우리나라 주식은 이런 식으로 기다리시면 될 것 같습니다. 정리하면, 팔 거면 반만 팔고 버틸 수 있으면 버티는 게 답이 되겠네요.
우리나라는 구조적으로 저성장, 저금리 국면에 들어섰습니다. 올해 금리가 오르지 않는 이유도 그렇습니다. 잠재성장률은 2030년쯤 1%에 근접할 것이고, 그 이후에는 0%대로 들어설 가능성이 큽니다. 또 기업들이 투자를 덜 하니까 은행들은 채권을 살 수밖에 없고, 그래서 금리는 계속 떨어질 수밖에 없습니다. 구조적으로 저금리 시대는 이미 시작됐고, 금리는 적어도 앞으로 더 떨어질 겁니다.
그래서 지금의 젊은 사람들은 100세까지 살면서 주식 투자를 할 수밖에 없습니다. 우선은 직장에 들어가서 돈을 모으고, 기본기를 튼튼하게 해 두면 나중에 큰 자산으로 키울 수 있을 겁니다.
작년에 주가가 많이 올랐는데, 증권사에서 데이터를 받아 분석해 봤습니다. 방송에서 주간 데이터를 분석해 보라고 해서 해 봤는데, 20대와 30대의 수익률이 가장 낮았습니다. 이유를 보니 20대와 30대가 신용융자 비율이 가장 높았습니다. 가진 돈이 많지 않으니 돈을 빌려서 투자하는 건데, 증권사에서는 장기로 빌려주지 않습니다. 보통 3개월, 6개월 단위고 금리도 굉장히 높습니다. 그러니 단기 투자를 할 수밖에 없습니다. 주가가 떨어지는 국면에서는 단기 투자가 더 이익일 수도 있지만, 작년처럼 꾸준히 오르는 시기에는 단기 투자한 사람들이 수익을 못 냈습니다. 젊은 분들은 조금 더 멀리 보고 투자해야 합니다.
제가 증권에서 한 20년 넘게 분석하고 투자해 왔는데, 지금도 계속 보고 있습니다. 결론은 하나입니다. 주가는 결국 다시 오릅니다. 좋은 주식을 싸게 사서 오래 기다리는 게 돈을 버는 방법입니다.
3, 40대처럼 어느 정도 돈을 모은 연령대는 현금 비중을 조금 늘리는 게 좋습니다. 자녀 교육, 주택 등 돈 쓸 곳이 많으니 현금 흐름을 확보해 두시고, 주식은 꾸준히 적립식으로 투자하셔야 합니다. 3, 40대는 소득이 계속 늘어나는 국면이니 저축을 할 수밖에 없는데, 그 돈을 은행에 맡겨 봤자 금리 0~1%입니다. 이걸로는 안 됩니다. 예를 들어 '72의 법칙'이 있는데, 72를 이자율로 나누면 원금이 두 배가 되는 기간이 나옵니다. 제가 젊을 때는 금리가 9% 이상이었으니 8년이면 두 배가 됐지만, 금리가 1%라면 72년이 걸립니다. 한평생을 살아도 두 배가 안 됩니다. 그러니 주식 투자를 해야 합니다.
내년에 주가가 많이 떨어질 수 있다고 말씀드렸는데, 현금을 조금 가지고 계시는 것도 좋습니다. 월급을 받을 때마다 적금만 들고 있지 마시고, 주식 비중을 계속 늘려 가셔야 합니다. 내년에는 좋은 기회가 올 수 있으니, 지금은 조금 공격적인 자세보다는 적극적으로 준비하는 자세가 필요합니다. 저는 내년 하반기쯤 3, 40대는 주식 비중을 높이는 것이 좋다고 봅니다.
짐 로저스도 이런 이야기를 했습니다. 국가가 발전하려면 기업을 사야 합니다. 우리가 투자할 수 있는 다양한 기업들이 있는데, 우리나라에서 상장된 종목 수는 2,500개가 넘습니다. 글로벌 경제 흐름을 알고 이때부터 투자하면 얼마든지 수익을 낼 수 있습니다. 주식 투자에는 다양한 방법이 있습니다. 여러 자산과 섹터별로 나눠 있고, 개별 종목을 사면 오를 때는 수익률이 굉장히 높을 수 있지만, 그 기업을 잘 모르고 잘못되면 돈을 잃을 수도 있습니다. 그래서 저는 ETF 투자를 많이 권하고 있습니다.
특별히 이 책에서 말씀드리고 싶은 건 중국 전기차 쪽입니다. 저는 계속 이 테마를 말씀드렸는데, 2050년 전 세계가 탄소 제로 시대를 목표로 하고 있습니다. 그 핵심이 전기차, 자율주행차, 그리고 4차 산업의 융합입니다. 모든 기술이 여기에 모여 있다고 봅니다. 특히 중국에서 전기차가 굉장히 많이 늘어날 것입니다. 그래서 중국 전기차 쪽을 말씀드렸는데, 이미 많이 오른 상태입니다. 7개월 만에 80% 가까이 올랐으니 조정을 보일 겁니다. 하지만 이건 추세라고 봅니다. 앞으로 5년, 10년 지속될 추세이기 때문에 조정이 올 때마다 한꺼번에 사기보다는 매달 나눠서 사시면 될 것 같습니다.
특히 중국은 섹터로 사는 게 다 한 것 같습니다. 중국 개별 기업은 리스크가 큽니다. 중국은 하이브리드 캐피털리즘이라고 봐야 합니다. 정부가 기업에 많이 개입하기 때문에 기업의 운명을 정부가 좌우할 수 있습니다. 그래서 중국은 개별 기업보다는 섹터로 투자하는 것이 낫다고 봅니다.
마지막으로, 은퇴를 앞둔 세대는 주식 투자로 장기 상승을 보기 어려울 수 있습니다. 생활비를 자산에서 써야 하기도 하고요. 자산은 있는데 현금 흐름이 없는 상황이라면 어떻게 준비하는 게 좋을까요? 은퇴한 분들 이야기를 들어보면 남자에게는 두 가지가 필요하다고 합니다. 나갈 곳, 그리고 나갈 사무실입니다. 회사에서 사장, 부장, 이사로 있다가 은퇴하면 거기서 끝나는 경우가 많습니다. 예를 들어 어떤 일을 해서 한 달에 30만 원을 받는다면, 1억 원을 은행에 넣었을 때 이자가 월 10만 원 정도인데, 30만 원을 받는다면 자산과 현금 흐름이 같이 생기는 셈입니다. 은퇴 후에도 조금이라도 일을 하는 것이 낫습니다. 그 차이가 가정에서 큽니다. 집에만 있으면 가족들이 싫어하는 경우가 많습니다. 어떤 연예인이 부른 노래 가사를 보면, 아내가 밖에 나가는데 어디 가냐고 물어보지도 못하고 혼날까 봐 차 키를 알아서 숨긴다는 내용이 있습니다. 은퇴하면 나갈 곳, 나갈 사무실이 있어야 하고, 국민연금과 적당한 용돈이 있어야 합니다.
우리나라 50대 후반, 60대의 특징은 실물자산 비중이 80%가 넘는다는 점입니다. 대부분 부동산이죠. 유동성이 떨어지는 자산이니 은퇴 전에 이 비중을 줄여 놓으셔야 한다고 생각합니다. 금융자산을 늘려야 하는데, 나이가 들면 주식은 장기 투자가 어렵고 단기 변동성이 심하니 많이 투자하라고 권하기는 어렵습니다. 그래도 배당 투자는 꼭 하셔야 합니다. 우리나라 KT&G, 포스코 같은 기업들은 배당을 꾸준히 해 왔습니다. 배당수익률이 보통 4~5%대입니다. 그리고 분기별로 배당을 주는 ETF도 있습니다. 배당을 주는 업종이나 커버드콜 같은 상품도 고려할 만합니다. 현금으로 나오는 수익을 확보해 두는 것이 중요합니다.
부동산이 많은 분들은 역모기지 같은 방법도 활용할 필요가 있습니다. 우리나라에서는 주택을 담보로 연금처럼 받는 역모기지가 있습니다. 이 방법을 통해 자산에서 현금 흐름이 나오도록 세팅해 두는 것도 좋은 방법입니다. 또 2년 정도 기다릴 수 있다면, 주가가 크게 빠졌을 때 배당수익률이 높아지니 그 타이밍을 노려보는 것도 좋습니다. 주가가 빠지면 배당수익률은 올라갑니다.
제가 항상 어둡게만 이야기하는 것은 아닙니다. 주가가 떨어졌을 때는 긍정적인 이야기를 많이 할 겁니다. 떨어진 주식을 싸게 사서 수익을 낼 수 있는 기회가 온다는 말씀을 드렸습니다. 그러려면 준비가 되어 있어야 합니다. 일정 부분은 현금으로 가지고 계셔야 합니다. 이 말씀을 꼭 드리고 싶습니다.
투자에 조금 눈을 뜬 사람들은 통장에 돈이 있는 걸 못 보는 경향이 있습니다. 뭐든 사야 직성이 풀리죠. 지금까지는 그런 습관이 승리하는 습관이었다면, 어느 순간부터는 실패하는 습관이 될 수 있습니다. 지금까지는 통장에 돈이 없어 괴롭고 가진 대로 사는 사람이 이기는 게임이었다면, 이제는 게임의 규칙이 바뀔 수 있습니다. 그 게임이 바뀌는 것을 준비해야 할 때가 아닌가 하는 말씀을 드리며 마무리하겠습니다.
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