저자: 미상 · 외국인
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결론: 매월 같은 금액을 꾸준히 투자하는 적립식(달러 코스트 애버리징) 투자는 단순하지만 장기 복리 효과가 크며, 핵심은 방법보다 중단하지 않는 습관이다. [방법의 원리] 적립식 투자는 가격이 낮을 때 더 많은 주식을 사게 되어 평균 매입단가를 낮춘다. 예시에서 5개월간 25,000달러 투자로 32주를 매입해 평균 단가가 약 77달러로, 평균 주가 82달러보다 낮아졌다. [일시금 vs 적립식] 꾸준히 상승하는 시장에서는 일시금 투자가 약간 유리하나(1년 기준 6,420 대 6,190), 월급을 받는 대부분의 사람에게는 매달 투자가 현실적이며, 행동 측면에서 적립식이 장기 유지에 유리하다. [30년 시뮬레이션(월 500달러, 연 7% 가정)] 원금 180,000달러가 약 585,000달러로 증가. 1년차 시장 기여분은 약 190달러, 5년 후 원금 30,000달러에 수익 약 5,600달러. 11년차에 시장 수익이 납입액을 처음 넘는 '크로스오버' 시점이 나타나며, 최종 10년 동안 대부분의 수익이 발생(30년차 시장 기여 약 38,000달러). [하락장 시나리오] 중간에 시장이 1/3 하락하는 가상 경로에서, 계속 적립한 투자자는 약 603,000달러, 3년간 중단한 투자자는 약 508,000달러, 매도 후 현금 보유한 투자자는 약 463,000달러로 차이가 크다. 후반 하락 시 매도 손실은 더 크다. [주의사항] 7%는 가정치이며 실제 수익은 다를 수 있고, 인플레이션을 고려하면 실질 가치는 낮아진다. 원금 손실 가능성이 있으며, 고금리 부채 상환과 비상자금 확보가 선행되어야 한다. 개인 상황에 따라 독립 전문가와 상담이 필요하다. [실행 방법] 비상자금 마련 → 장기용 광범위 저비용 지수형 상품 선택(특정 상품 추천 아님) → 매월 자동이체 설정 → 연 1~2회만 점검. [버핏 관련 언급] 1993년 주주서한: 지수형 펀드에 정기 투자하는 무지한 투자자도 대부분의 전문가를 이길 수 있다. 2017년 헤지펀드 내기에서 S&P500 지수 펀드가 약 126% 수익으로 헤지펀드 묶음을 이겼다.
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매달 30년간 500달러씩 넣으면 내 돈은 18만 달러입니다. 연 7% 수익을 가정하면 약 58만 5천 달러로 불어납니다. 최종 금액의 3분의 2 이상은 제가 직장에서 번 돈이 아니라 시장이 더해 준 돈입니다. 이것은 예시일 뿐 약속이 아닙니다. 시장은 직선으로 움직이지 않고, 이 영상에서는 그렇지 않을 때 실제로 무슨 일이 일어나는지 보여드리겠습니다.
이 숫자 뒤에 있는 방법은 이름이 평범합니다. 달러 비용 평균법(Dollar Cost Averaging)입니다. 시장이 어떻든 매달 같은 날 같은 금액을 투자하는 것입니다. 특별하지 않고, 무엇을 예측하려 하지도 않습니다. 그런데 워런 버핏은 30년도 더 전에, 이 방식으로 투자하는 사람이 실제로 대부분의 투자 전문가를 앞지를 수 있다고 썼습니다.
매달 500달러씩 한 펀드에 투자한다고 해봅시다. 한 주의 가격은 계속 변합니다. 1개월차에는 한 주 100달러이니 500달러로 5주를 삽니다. 2개월차에는 80달러로 떨어져 6.25주를 삽니다. 3개월차에는 시장이 나빠져 50달러가 되고, 10주를 삽니다. 4개월차에는 80달러로 회복해 다시 6.25주를 삽니다. 5개월차에는 105달러가 되어 4.76주를 삽니다.
합하면 2만 5천 달러를 넣고 약 32주를 갖게 됩니다. 5개월 동안의 평균 가격은 82달러였지만, 주당 평균 매입 단가는 약 77달러입니다. 애쓰지 않았는데도 평균 가격보다 싸게 산 셈입니다.
이유는 단순합니다. 가격이 낮을 때는 같은 금액으로 더 많이 사고, 높을 때는 적게 삽니다. 그래서 싼 달에 산 주식이 계좌에서 자동으로 더 큰 비중을 차지합니다. 그리고 5개월차에 가격은 처음과 같은 100달러로 돌아왔습니다. 1개월차에 전액을 넣고 아무것도 하지 않은 사람은 본전이 되었을 것입니다. 반면 32주를 가진 여러분의 계좌는 3,250달러가 되어, 넣은 돈보다 750달러 많습니다. 가장 힘들었던 달이 가장 큰 역할을 한 것입니다.
이것이 달러 비용 평균법의 핵심입니다. "지금이 투자하기 좋은 때인가?"를 묻는 것을 그만두고, 일정에 따라 투자하면 일정이 타이밍을 대신 맞춰 줍니다.
워런 버핏은 1993년 버크셔 해서웨이 주주서한에서 이 생각을 설명했습니다. 개별 기업을 연구하지 않는 투자자는 다양한 기업에 분산 투자하고, 매수를 시간에 걸쳐 나눠야 한다고 했습니다. 그리고 주기적으로 인덱스 펀드에 투자하면, 아무것도 모르는 투자자도 대부분의 투자 전문가를 이길 수 있다고 썼습니다.
그는 한 줄을 더 덧붙였습니다. "어리석은 돈도 자신의 한계를 인정하면 더 이상 어리석은 돈이 아니다." 즉 달러 비용 평균법은 속임수가 아닙니다. 다음 달에 무슨 일이 있을지 아무도 모른다는 것을 인정하고, 그것을 알 필요가 없는 계획을 세우는 방식입니다.
30년을 돌려보기 전에, 솔직하게 답해야 할 질문이 하나 있습니다. 1년 동안 6천 달러가 있다면 1월 1일에 한꺼번에 넣어야 할까요, 아니면 매달 500달러씩 나눠 넣어야 할까요?
매년 꾸준히 오르는 시장이라면 한꺼번에 넣는 쪽이 이깁니다. 6천 달러가 1년 내내 불어나 약 6,420달러가 됩니다. 매달 넣는 쪽은 나중 달에 넣은 돈이 불어날 시간이 짧아서 약 6,190달러입니다. 같은 매끄러운 경로로 30년을 보면, 매년 1월에 6천 달러를 넣는 쪽은 약 60만 6천 달러, 매달 넣는 쪽은 약 58만 5천 달러입니다. 상승장에서는 나눠 넣으면 조금 손해입니다. 그리고 긴 기간으로 보면 주요 시장은 하락보다 상승한 해가 더 많았습니다.
과거 데이터를 연구한 많은 자료들은, 목돈을 한 번에 넣는 것이 나눠 넣는 것보다 자주 나았다고 보여줍니다. 항상 그런 것은 아니고, 과거 결과가 미래를 보장하지도 않습니다. 그렇다면 이 영상이 왜 매달 투자하는 방식을 권할까요? 두 가지 이유가 있습니다.
첫째, 대부분의 사람은 목돈이 아니라 월급이 있습니다. 우리 대부분에게 매달 투자하는 것은 목돈 투자 대신 고른 전략이 아니라, 돈이 들어올 때마다 투자하는 것입니다. 달러 비용 평균법은 그것을 빠뜨리지 않고 매달 지키는 훈련일 뿐입니다.
둘째는 행동입니다. 목돈 투자가 이기려면 실제로 한 번에 넣고 그 뒤에 무슨 일이 생기든 버텨야 합니다. 월요일에 전액을 넣었는데 금요일에 20% 떨어지면 많은 사람이 겁에 질려 팝니다. 매달 투자하는 사람은 같은 하락을 다음 달에 더 싸게 살 기회로 봅니다. 수학적으로 가장 좋은 계획도 지키지 못하면 소용없습니다. 조금 덜 효율적이어도 30년간 지킬 수 있는 계획이 훨씬 가치가 있습니다.
그러니 보너스나 상속처럼 큰 돈이 생겼다면, 솔직히 말해 이론상으로는 빨리 넣는 편이 나았던 경우가 많습니다. 다만 나눠 넣는 것이 마음을 편하게 하고 계속 투자하게 돕는다면 합리적인 선택입니다. 월급에서 나오는 돈에 대해서는 고민할 것이 없습니다. 매달 투자하면 됩니다.
이제 매달 투자 계획을 30년 동안 돌려보겠습니다. 1년차에 시장이 더해 주는 금액은 약 190달러입니다. 이후 영상 전체에서 같은 계획을 씁니다. 매달 말 500달러를 넣고, 연 7% 성장을 가정합니다. 이것은 가정이지 약속이 아닙니다. 실제 해는 서로 많이 다를 것입니다. 중요한 것은 모양입니다.
1년차 말에 6,000달러를 넣었고, 계좌에는 약 6,190달러가 있습니다. 시장이 더한 금액은 약 190달러입니다. 12개월의 꾸준함에 190달러의 보상이 따릅니다. 2년차 말에는 12,000달러를 넣었고, 계좌는 약 12,800달러입니다. 지금까지의 수익은 약 800달러입니다. 3년차에는 18,000달러를 넣어 계좌가 약 19,900달러입니다. 5년차에는 30,000달러를 넣어 계좌가 약 35,600달러입니다. 5년 후 누적 수익은 약 5,600달러입니다.
이 5년에 대한 솔직한 진실이 있습니다. 지루하고, 불공평하게 느껴집니다. 3만 달러의 소비를 포기했고, 여행이나 업그레이드, 좋은 저녁 식사도 참았습니다. 그런데 5년이 지나도 시장이 더해 준 금액은 약 5만 5천 달러에 불과합니다. 1년 저축액보다 조금 많은 정도입니다.
대부분의 사람이 조용히 그만두는 구간이 바로 이때입니다. 극적으로 그만두는 것이 아니라, 한 달 건너뛰고 또 건너뜁니다. 상황이 나아지면 다시 시작하겠다고 스스로에게 말합니다. 하지만 실제로 무슨 일이 일어나는지 보세요. 매달 실제 기업의 지분을 더 사고 있습니다. 나중에 불어날 기반을 쌓고 있는 것입니다. 기반이 아직 작기 때문에 성장이 작아 보이는 것입니다.
그리고 이 5년에서 가장 중요한 숫자가 있습니다. 여러분의 돈은 이미 매달 무언가를 벌고 있습니다. 5년차에만 계좌가 넣은 돈 위에 약 2,100달러가 더 늘어납니다. 1년 저축액의 3분의 1을 여러분이 하지 않아도 벌어 주는 셈입니다. 대단해 보이지 않지만, 곧 두 배, 또 두 배로 불어나기 시작합니다.
이런 연도별 분석이 도움이 된다면 채널을 구독해 주세요. 이 영상의 각 강의는 워런 버핏의 공개된 원칙 하나를 가져와 숫자로 풀어봅니다.
이제 선이 휘기 시작하는 해를 봅시다. 11년차는 여러분의 돈이 넣은 금액보다 더 많이 버는 해입니다. 같은 계획을 이어갑니다. 매달 500달러, 연 7% 가정입니다. 8년차 말에 48,000달러를 넣었고, 계좌는 약 63,500달러입니다. 그 해에만 시장이 거의 4,000달러를 더해 주었습니다. 10년차 말에는 60,000달러를 넣어 계좌가 약 85,500달러입니다. 그 해의 수익은 약 5,400달러로, 여러분이 저축한 금액과 거의 같습니다.
그리고 11년차에 여러분은 늘 그랬듯 6,000달러를 넣습니다. 그런데 계좌는 그 위에 약 6,200달러가 더 불어납니다. 처음으로 시장이 1년 동안 여러분보다 많이 더해 준 것입니다.
이 채널은 이것을 '역전의 해(crossover year)'라고 부릅니다. 갑자기 큰 도약이 오는 것은 아닙니다. 그날 특별한 일이 일어나지 않습니다. 계좌가 조용히 한 크기를 넘어서, 그 7%가 6,000달러보다 커지는 것입니다. 이 계획에서 그 크기는 약 8만 6천 달러입니다. 여기서부터는 해마다 격차가 벌어집니다. 여러분의 6,000달러는 그대로이고, 시장의 몫은 계속 커집니다.
이것이 여러분의 느낌에 무엇을 뜻하는지 생각해 보세요. 2년차에 6개월을 건너뛰면 3,000달러를 잃습니다. 지금까지 쌓은 것의 4분의 1입니다. 11년차에도 6개월을 건너뛰면 3,000달러를 잃는 것은 같지만, 계좌 자체가 이제 6개월마다 그 이상을 더해 줍니다. 여러분의 노력은 여전히 중요하지만, 더 이상 숫자를 움직이는 유일한 힘은 아닙니다.
또 하나 눈여겨볼 것이 있습니다. 이 지점에 도달하는 데 11개월이 아니라 11년이 걸렸습니다. 투자를 시작한 대부분의 사람은 역전이 1년이나 2년 안에 올 것이라고 기대합니다. 그러지 않으면 방법이 통하지 않는다고 결론짓습니다. 방법은 잘 통합니다. 처음에 일부러 느리게 설계된 것뿐입니다.
그리고 실제 삶은 시장과 상관없는 방식으로 이 11년을 방해합니다. 이직, 이사, 아이의 탄생, 차 수리비와 치과비와 월세가 한꺼번에 나가는 달이 있습니다. 그럴 때 가장 중요한 것은 줄이는 것과 멈추는 것의 차이입니다. 한동안 매달 500달러가 불가능하다면 100달러나 50달러로 줄이세요. 아무리 작아도 자동이체는 살려 두세요. 이유는 이렇습니다. 금액은 몇 분이면 다시 올릴 수 있지만, 한 번 깨진 습관은 다시 만드는 데 몇 년이 걸리기도 합니다. 완전히 멈춘 대부분의 사람은 계획했던 때에 다시 시작하지 않습니다. 정말로 한동안 멈춰야 한다면, 다시 시작할 날짜를 정해 달력에 적어 두세요. "상황이 나아지면"이 아니라 날짜로요.
물론 이 기간 동안 시장도 매끄럽지 않을 것입니다. 어느 시점엔 크게 떨어질 것입니다. 그 해를 직접 살펴봅시다.
17,000달러. 이것이 이 예시에서 한 번의 나쁜 시기에 화면에서 사라지는 금액입니다. 설정은 이렇습니다. 여러분은 7년 동안 계획을 지켰고, 계좌는 약 53만 5천 달러입니다. 그런데 8년차 초에 시장이 3분의 1 떨어집니다. 이것은 상황을 보여주기 위해 꾸민 경로입니다. 이 버전에서는 가격이 3분의 1 떨어진 뒤 장기 추세가 가리키는 수준까지 회복하는 데 3년이 걸립니다. 그 후 다시 연 7%로 성장합니다. 실제 폭락은 더 지저분하며, 어떤 경우는 더 빨리 회복하고 어떤 경우는 훨씬 오래 걸립니다.
하락 당일 계좌는 약 53만 5천 달러에서 약 36만 달러로 줄어듭니다. 약 17,000달러가 사라지는 셈입니다. 저축한 돈의 거의 3년치가 화면에서 지워진 것입니다.
이제 세 명의 투자자를 만나 보겠습니다. 가상의 인물이지만 모두 흔한 유형입니다. 첫 번째 투자자는 계속합니다. 폭락과 회복 내내 매달 500달러를 넣습니다. 같은 날, 같은 금액입니다. 두 번째 투자자는 멈춥니다. 겁이 나서 3년 동안 돈을 넣지 않다가 가격이 회복된 후 다시 시작합니다. 세 번째 투자자는 팝니다. 바닥에서 전액을 현금으로 바꾸고, 현금 상태로 매달 500달러씩 모으다가 상황이 안전해 보이면 3년 뒤에 다시 삽니다.
이 가정으로 30년 뒤 그들의 결과를 봅시다. 폭락이 전혀 없었다면 계획은 약 58만 5천 달러로 끝났을 것입니다. 계속한 첫 번째 투자자는 약 60만 3천 달러로 끝납니다. 폭락이 없었을 때보다 많습니다. 멈춘 두 번째 투자자는 약 50만 8천 달러입니다. 판 세 번째 투자자는 약 46만 3천 달러입니다. 같은 시장, 같은 소득인데 첫 번째와 세 번째 사이에 약 14만 달러의 차이가 납니다. 차이를 만든 것은 무서웠던 3년 동안 무엇을 했느냐뿐입니다.
첫 번째 투자자가 폭락이 없었던 버전보다 앞서는 이유는 무엇일까요? 3년 동안 매달 넣은 500달러가 할인된 가격에 주식을 샀기 때문입니다. 그렇게 싸게 산 주식은 이후 20년 동안 더 불어났습니다.
버핏은 1997년 주주서한에서 유명한 작은 퀴즈로 이 점을 설명했습니다. 평생 햄버거를 먹을 계획인데 소 목장주가 아니라면, 소고기 가격이 오르기를 바라야 할까요, 내리기를 바라야 할까요? 당연히 내리기를 바라야 합니다. 그리고 그는 같은 질문을 주식에 던졌습니다. 앞으로 몇 년 동안 순매수자가 될 생각이라면, 주가가 높기를 바라야 할까요, 낮기를 바라야 할까요? 답은 같았습니다. 낮기를 바라야 합니다. 곧 팔 사람만 가격이 오를 때 기뻐해야 합니다.
대부분의 사람은 반대로 느낍니다. 계좌가 떨어지면 더 가난해진 기분이 듭니다. 하지만 앞으로 20년 더 살 생각이라면 하락은 할인 세일입니다. 그렇다고 쉬운 것은 아닙니다. 17,000달러가 사라지는 것을 지켜보는 것은 고통스럽고, 누구도 그렇지 않은 척해서는 안 됩니다. 그래서 계획이 중요합니다. 이체가 자동이면 매달 용기를 낼 필요가 없습니다. 계획이 대신 사 줍니다.
그리고 한 가지 더 솔직한 경고가 있습니다. 이것은 투자한 돈이 여러 해 동안 필요하지 않은 돈일 때만 통합니다. 하락 때문에 월세를 내려고 팔아야 한다면, 그 돈은 사실 투자한 돈이 아니었던 것입니다. 그래서 비상금은 시장 밖에서 먼저 준비해야 합니다.
이런 하락을 겪는 동안에도 투자를 계속하셨던 적이 있나요? 아래에 예 또는 아니요로 답해 주세요. 모든 댓글을 읽고 있습니다.
20년차에 계좌의 수익은 약 13만 4천 달러입니다. 다시 매끄러운 버전의 계획으로 돌아갑니다. 매달 500달러, 연 7% 가정입니다.
12년차 말에 72,000달러를 넣었고, 계좌는 약 11만 달러입니다. 그 해에 시장이 여러분보다 약 7,000달러 더 더해 주었습니다. 15년차 말에는 90,000달러를 넣어 계좌가 약 15만 5천 달러입니다. 그 해의 수익만 거의 10,000달러입니다.
그리고 또 하나의 조용한 이정표가 옵니다. 19년차쯤, 계좌의 총수익이 여러분이 넣은 모든 금액보다 커집니다. 계좌 안 돈의 절반이 이제 시장이 더해 준 돈입니다.
20년차 말에 여러분은 120,000달러를 넣었고, 계좌는 약 25만 4천 달러입니다. 그 해의 수익은 약 16,400달러로, 여러분이 넣은 금액의 거의 세 배입니다. 사람들이 복리와 눈덩이 효과를 말할 때 의미하는 것이 바로 이것입니다. 버핏은 수십 년 동안 이 이미지를 사용해 왔습니다.
복리의 첫 번째 원칙: 불필요하게 끊지 마라
젖은 눈과 아주 긴 언덕을 떠올려 보라. 젖은 눈은 꾸준히 돈을 버는 기업에 투자하는 것이고, 긴 언덕은 시간이다. 지금 우리는 언덕의 20년 지점에 와 있고, 눈덩이는 이제야 커지기 시작한다. 이 구간이 보여 주는 또 한 가지는, 이 시점의 월 50만 원 적립은 최종 금액에 미치는 영향이 점점 작아진다는 것이다.
가정대로라면 20년 차에 적립을 완전히 멈춰도 30년 차에는 약 50만 달러에 가깝게 자란다. 초반 몇 년이 가장 무거운 일을 했다는 뜻이다. 그래도 멈추면 손해는 난다. 이후 10년간의 적립금은 마지막에 약 8만 5천 달러어치 가치가 있다. 실제로 큰 돈이지만, 이제 가장 중요한 돈은 아니다.
12~20년 차에 가장 중요한 것은 더 넣는 것이 아니다. 끊지 않고, 공황 매도하지 않고, 더 큰 집을 사려고 돈을 빼지 않고, 쌓은 돈으로 뭔가 짜릿한 것을 쫓지 않는 것이다. 찰리 멍거는 이것을 한 문장으로 말했다. "복리의 첫 번째 원칙은 불필요하게 그것을 방해하지 않는 것이다."
하락장은 늦을수록 더 아프다
이번에는 폭락 시점을 옮겨 보자. 같은 가상 경로에서 21년 차 초에 시장이 3분의 1 떨어지고, 장기 추세로 회복하는 데 3년이 걸린다고 하자.
20년 차 말 계좌는 약 25만 4천 달러다. 폭락 후 화면에서 사라지는 금액은 약 8만 2천 달러로, 본인이 매달 저축한 금액으로 13년 넘게 쌓은 돈과 맞먹는다. 아무도 알려주지 않는 부분이 이것이다. 같은 비율의 하락도 금액이 커진 뒤에는 훨씬 더 크게 느껴진다. 8년 차에 3분의 1 하락은 약 1만 7천 달러였지만, 21년 차에는 8만 2천 달러다.
30년 후 세 명의 투자자가 어떻게 되는지 보자. 21년 차 폭락 때 계속 적립한 사람은 약 59만 2천 달러로 끝난다. 폭락이 없었을 때보다 조금 더 많다. 3년간 적립을 멈춘 사람은 약 55만 3천 달러다. 바닥에서 팔고 현금으로 3년을 기다렸다가 회복 후 다시 사는 사람은 약 35만 7천 달러다.
다시 읽어 볼 만하다. 후반 폭락에서 바닥에 팔면 특별한 조치를 하지 않은 경우보다 약 23만 5천 달러를 잃는다. 그 투자자가 실제로 넣은 총액보다 많다. 왜 후반 매도가 이렇게 비쌀까? 계좌가 커져 있는데, 회복은 당신 없이 일어나기 때문이다. 바닥에서 팔고, 시장은 다시 오르고, 회복기 고점 부근에서 다시 산다. 일시적 하락이 영구적 손실이 되는 것이다.
또 21년 차의 적립 중단은 8년 차보다 덜 아프다는 점도 보라. 계좌가 크면 월 50만 원의 중요성은 줄어든다. 계획 후반에 가장 중요한 것은 더 넣는 것이 아니고 파는 것을 하지 않는 것이다. 그래서 계획이 나이 들면 규칙도 조금 바뀐다. 초반의 가장 큰 위험은 멈추는 것이고, 후반의 가장 큰 위험은 공황에 빠지는 것이다.
이 때문에 많은 사람이 돈이 필요한 시점에 가까워지면서 점차 안전한 자산을 일부 보유한다. 돈이 필요하기 10년 전의 3분의 1 하락은 버틸 수 있다. 은퇴하는 해의 같은 하락은 훨씬 감당하기 어렵다. 이에 대한 대응은 개인의 결정이며, 상황을 잘 아는 독립적인 전문가와 상의할 가치가 있다.
복리는 마지막 10년에 몰린다
30년 차에 시장이 더해 주는 금액은 약 3만 8천 달러다. 당신은 6천 달러를 넣는다. 25년 말에 원금 15만 달러를 넣었고 계좌는 약 39만 1천 달러다. 그 해 시장은 약 2만 5천 달러를 더했다. 30년 말에는 원금 18만 달러, 계좌 약 58만 5천 달러다. 마지막 해에 당신이 넣은 돈은 1년 차와 같은 6천 달러인데, 시장이 더해 준 금액은 약 3만 8천 달러로 여섯 배가 넘는다. 1년 차에 시장이 더해 준 금액은 190달러였다. 같은 계획, 같은 월 50만 원인데, 시간 덕분에 성장액은 200배가 된다.
30년 전체를 보면, 처음 10년간 계좌는 원금보다 약 2만 5천 달러 더 늘어난다. 두 번째 10년에는 약 10만 8천 달러, 마지막 10년에는 약 27만 1천 달러가 더 늘어난다. 전체 성장의 거의 3분의 2가 마지막 10년에 몰린다. 그래서 시작이 중요하고, 일찍 멈추는 것이 그렇게 비싼 것이다. 초반에 빼낸 1년은 성장이 가장 큰 마지막 시기에서 빠지는 1년이다.
같은 계획을 연 7%로, 월 50만 원씩, 65세까지 세 가지 시작 나이로 비교하면 이렇다. 25세에 시작하면 약 120만 달러, 35세는 약 58만 5천 달러, 45세는 약 25만 4천 달러다. 10년 늦춘다고 10년치 저축이 줄어드는 것이 아니다. 결과가 절반 넘게 줄어든다.
이 모든 숫자에 반대로 작용하는 조용한 힘도 있다. 물가 상승이다. 물가가 연 3% 오르면 30년 후 58만 5천 달러는 오늘의 약 24만 달러 정도의 구매력을 가진다. 여전히 의미 있는 금액이지만, 헤드라인 숫자보다는 훨씬 작다. 가장 간단한 방어책은 적립액을 소득과 함께 올리는 것이다. 매년 3%씩 물가 수준에 맞춰 올리면 30년 계획은 약 80만 달러로 늘고, 오늘의 돈 가치로는 약 33만 달러다. 대신 매년 월 2만 5천 원씩만 올리면(50만 → 52.5만 → 55만 원…) 최종 금액은 약 87만 달러가 된다. 해마다 하는 작은 증액이 사람들이 예상하는 것보다 결과를 훨씬 크게 바꾼다.
이 숫자들이 무엇에 기대고 있는지도 기억하자. 연 7%는 가정이다. 어떤 30년 구간에서는 시장이 더 잘했고, 어떤 구간에서는 더 못했다. 물가는 최종 금액의 구매력도 깎는다. 어떤 것도 보장되지 않는다. 숫자가 보여 주는 것은 모양이고, 그 모양은 모든 버전에서 같다.
네 가지 방해 요인, 그리고 한 가지 습관
느리게 시작하든, 일찍 시작하든, 빨리 가든, 늦게 가든, 네 번의 방해는 그때그때 합리적으로 느껴진다.
첫 번째 방해는 평평한 구간에서 온다. 1~5년 차에는 계좌가 거의 늘지 않아 돈이 다른 곳에서 더 쓸모 있어 보인다. 사람들은 다시 시작하겠다며 적립을 멈추지만, 대부분은 몇 년이 지나도 재개하지 않는다. 해결책은 평평한 구간을 예상하는 것이다. 1년 차의 190달러는 실패가 아니라 계획이 설계대로 작동하고 있는 것이다.
두 번째 방해는 하락장에서 온다. 중단이 얼마나 비싼지는 봤다. 예시에서 끝까지 계속한 사람과 비교하면 약 9만 5천 달러 차이다. 매도는 더 비싸다. 해결책은 자동화다. 금액을 한 번 정하고, 매달 같은 날 이체되게 한다. 매번 승인 버튼을 누르지 않는다. 이 계획은 당신이 사기 싫을 때 사도록 설계되어 있다.
세 번째 방해는 지름길이다. 8년이나 10년 차쯤 친구나 기사, 영상이 훨씬 빨리 오른 무언가를 보여 주면, 느린 계획이 어리석어 보이기 시작한다. 버핏은 위험은 자신이 무엇을 하고 있는지 모를 때 생긴다고 말했다. 작년에 오른 것을 쫓는 것은 비싸게 사서 싸게 파는 가장 확실한 방법 중 하나다. 해결책은 돈을 분리하는 것이다. 짜릿한 것을 해 보고 싶다면, 전부 잃어도 감당 가능한 작은 별도 금액으로 하라. 본 계획은 건드리지 마라.
네 번째 방해는 업그레이드다. 12~15년 차쯤 계좌가 커져서 차, 리모델링, 꿈의 여행 등 큰 것을 살 수 있을 것 같다. 15년 차에 4만 달러를 빼는 것은 4만 달러만 잃는 것이 아니다. 가정대로라면 그 돈은 30년 차에 약 11만 달러로 불어났을 것이다. 해결책은 계좌에 이름을 붙이는 것이다. 이것은 저축이 아니라 나중을 위한 돈이고, 맡은 역할이 있다.
그리고 나머지 네 가지를 떠받치는 조용한 다섯 번째 습관이 있다. 너무 자주 확인하는 것이다. 시장은 매일 움직인다. 하루 단위로 보면 광범위한 시장은 오르는 날만큼 자주 떨어진다. 한 달 단위로도 동전 던지기에 가깝다. 상승 추세는 몇 년 단위로 보아야 분명해진다. 그래서 매일 확인하는 사람은 작은 손실과 작은 이익이 끊임없이 밀려오는 것을 본다. 손실 회피에 관한 연구는, 같은 크기의 이익보다 손실이 대략 두 배 강하게 느껴진다고 말한다. 그 감정이 사람들을 멈추고, 일시 중단하고, 팔게 만든다. 1년에 한두 번 확인하면 소음이 아니라 추세가 보인다. 중요한 것을 놓치지도 않는다. 계획은 당신이 지켜봐 줄 필요가 없다.
정리하면 네 가지 방해와 그 뒤의 습관이다. 평평한 구간에서 멈추기, 하락장에서 일시 중단하기, 지름길을 쫓기, 업그레이드를 위해 해지하기, 너무 자주 확인하기. 어느 것도 시장에 관한 것이 아니다. 모두 행동에 관한 것이다. 이 중 무엇이 당신을 먼저 잡을 것 같은가? 댓글에 1, 2, 3, 4 중에서 답해 달라. 솔직한 답만. 모든 댓글을 읽는다.
버핏의 내기: 보수 낮은 지수 펀드가 이겼다
S&P 500 지수 펀드는 10년간 약 125.8% 올랐다. 버핏이 헤지펀드 회사와 한 내기의 결과다. 내기 기간은 2008년부터 2017년 말까지였다. 한쪽은 S&P 500의 대형 미국 기업 500곳을 그냥 보유하는 저비용 펀드, 다른 쪽은 전문가가 고른 여러 헤지펀드에 각각 투자하는 펀드 다섯 개였다. 버핏은 2017년 주주서한에서 이 결과를 발표했다. 지수 펀드는 10년간 약 126%, 연 8.5% 정도 올랐다. 헤지펀드 다섯 그룹은 같은 10년간 총수익이 약 3%에서 약 88% 사이였다. 단 하나도 단순한 지수 펀드를 이기지 못했다.
이유 중 하나는 수수료였다. 전문 운용은 비용이 많이 들고, 그 비용은 매년 수익에서 빠져나가며 복리로 당신에게 불리하게 쌓인다.
이것은 버핏이 평범한 투자자에게 수십 년간 해 온 조언과 직접 연결된다. 2013년 서한에서 그는 아내에게 갈 돈에 대해 남긴 지침을 설명했다. 10%는 단기 국채에, 90%는 매우 저비용인 S&P 500 지수 펀드에 넣으라는 것이다. 1993년에는 우리가 본 대로, 지수 펀드에 정기적으로 투자하면 아무것도 모르는 투자자도 대부분의 전문가를 이길 수 있다고 썼다. 그러니 이 영상의 방법은 유튜브 채널을 위해 만들어진 것이 아니다. 버핏이 공개적으로 거듭 말해 온 것의 가장 평범한 형태에 가깝다.
다만 중요한 한계가 있으니 분명히 말해야 한다. 이것은 당신의 상황에 맞춘 투자 조언이 아니다. 영상을 만드는 사람은 누구도 당신의 소득, 부채, 세금, 목표를 모른다. 지수 펀드는 많이 떨어질 수 있다. 광범위한 시장은 여러 차례 3분의 1 이상 떨어졌고, 몇 년간 회복하지 못한 적도 있다. 달러 코스트 애버리지는 그것을 막지 못한다. 그저 하락 중에도 계속 사게 해 줄 뿐이다. 7%는 가정이다. 실제 수익은 훨씬 낮거나 높을 수 있다. 그리고 순서가 중요하다. 30년 투자를 시작하기 전에 대부분의 사람은 고금리 부채를 갚고, 시장 밖에 비상금을 확보해야 한다. 버핏도 금리 18%의 빚이 있다면 가진 돈으로 맨 먼저 그것을 갚을 거라고 말했다.
방법은 단순하다. 어려운 것은 규율이다.
금액보다 습관: 얼마로 시작할 것인가
월 10만 원이라도 가정대로 30년 후 약 11만 7천 달러가 된다. 월 50만 원은 많은 사람에게 큰 금액이다. 그래서 같은 30년 계획을 다른 금액으로 보자. 월 10만 원이면 3만 6천 달러를 넣고 계좌는 약 11만 7천 달러가 된다. 월 25만 원이면 9만 달러를 넣고 약 29만 2천 달러가 된다. 월 100만 원이면 36만 달러를 넣고 약 117만 달러가 된다. 모양은 모든 수준에서 같다. 10년 가까이 평평하다가 11년 차 무렵 역전이 일어나고, 성장의 대부분은 마지막 10년에 있다. 달라지는 것은 크기뿐이다. 그러니 금액은 생각보다 덜 중요하고, 습관은 생각보다 훨씬 중요하다. 올해 10만 원으로 시작하는 것이 5년 뒤 50만 원으로 시작하는 것보다 대부분의 계산에서 낫다. 그리고 처음 정한 금액에 묶여 있을 필요도 없다. 많은 사람이 작게 시작해서 소득이 오를 때마다 금액을 올린다. 매년 2~3만 원씩만 더해도 30년 차에는 큰 차이가 난다. 각각의 증액도 복리로 불어나기 때문이다.
45~50세에 늦게 시작한다면 30년은 기간이 아닐 수도 있다. 그렇다고 건너뛸 이유는 아니다. 같은 가정으로 20년이면 월 50만 원은 약 25만 4천 달러, 월 100만 원은 약 58만 달러가 된다. 15년이면 월 100만 원은 약 31만 1천 달러다. 기간이 짧으면 역전은 계획 후반에 늦게 오고, 마지막 10년도 작아진다. 그래서 늦게 시작하는 사람에게는 두 가지가 더 중요하다. 성장이 일할 시간이 짧으니 소득 중 더 큰 비율을 저축하는 것, 그리고 큰 실수에서 회복할 시간이 적으니 가진 것을 지키는 것. 늦게 시작한 사람은 지름길이나 공황 매도를 감당할 여유가 없다. 그러나 계획 자체는 감당할 수 있다.
안 되는 한 가지는 이상적인 금액을 감당할 수 있을 때까지 기다리는 것이다. 그날은 보통 생각보다 늦게 오고, 그 전의 세월이 바로 계획이 가장 필요로 했던 시간이다. 그래서 이번 달에 얼마로 시작할 수 있을까? 금액을 댓글에 적어 달라. 5만, 10만, 25만, 50만 원. 판단하지 않는다. 모든 답을 읽는다.
실행 4단계
한 번만 하면 된다. 1시간이 안 걸린다.
1단계, 바닥부터 다져라. 30년 투자를 시작하기 전에 별도 예금 계좌에 비상금을 두어라. 고장 난 차나 갑작스러운 청구서 때문에 나쁜 시점에 투자금을 팔지 않아도 될 만큼이어야 한다. 고금리 카드 빚이 있다면 투자보다 먼저 갚아라.
2단계, 장기 자금에는 단순하고 넓고 저비용인 상품 하나를 골라라. 기업 분석을 직업으로 하지 않는 사람에게 버핏의 공개적 제안은 오래도록 넓은 시장의 일부를 담은 저비용 지수 펀드였다. 이 채널은 특정 상품을 추천하지 않는다. 비용과 규정은 사는 곳에서 직접 확인하라. 회사에 매칭 기여금이 있는 퇴직연금이 있다면, 그 매칭은 아니면 놓칠 돈이니 거기서 시작하는 사람이 많다.
3단계, 자동화하라. 매달 하루를 정해라. 가능하면 월급날 다음 날이 좋다. 자동이체와 자동 투자를 고정 금액으로 설정하라. 그리고 매달 결정하는 일을 멈춰라. 달러 코스트 애버리지의 힘 전부는 타이밍을 고르지 않는 데서 나온다.
4단계, 매일이 아니라 1년에 한두 번만 보라. 이체가 아직 되고 있는지 확인하라. 소득이 올랐다면 금액을 올리고, 그다음 앱을 닫아라. 30년 계획을 매일 아침 들여다보면 나쁜 달이 더 나쁘게 느껴질 뿐이다.
매년 한 번 점검할 때는 세 가지만 물어보면 됩니다. 이체는 아직 돌아가고 있는가? 소득이 바뀌었으니 금액을 올릴 수 있는가? 비상자금은 지금의 생활을 감당하기에 여전히 충분한가? 세 질문의 답이 모두 "예"라면 앱을 닫으면 됩니다. 그해의 할 일은 끝난 겁니다. 이것이 전체 시스템입니다.
시스템은 네 가지로 이루어집니다. 최소한의 현금 바닥, 넓고 수수료가 낮은 투자처 하나, 매달 자동으로 빠져나가는 금액, 그리고 자주 들여다보지 않는 것입니다. 너무 단순해 보일 겁니다. 그런데 그게 바로 효과가 있는 이유이기도 합니다. 복잡한 계획은 중간에 멈출 기회가 그만큼 많으니까요.
마무리하기 전에, 이 강의가 어떻게 만들어졌는지 짧게 말씀드리겠습니다. 이 채널은 작은 독립 팀이 운영합니다. 이 영상의 모든 숫자는 여러분이 들은 가정을 그대로 넣어 우리가 직접 만든 스프레드시트에서 나온 것입니다. 워런 버핏의 모든 인용문은 공개된 출처와 대조해 확인했고, 출처는 설명란에 적어 두었습니다. 대본 초안 작성과 내레이션 제작에는 AI 도구를 활용했습니다. 이 채널은 워런 버핏이나 버크셔 해서웨이와 아무런 관련이 없습니다.
이제 정리해 보겠습니다. 매달 500달러씩 30년을 넣으면 여러분 자신의 돈은 18만 달러입니다. 연 7% 수익을 가정하면 약 58만 5천 달러로 불어납니다. 이것은 예시이지 약속이 아닙니다. 다만 그 모양은 실제로 그렇습니다. 처음 5년은 거의 평평합니다. 1년차의 수익은 190달러입니다. 11년 무렵에 교차점이 오는데, 그때부터는 시장이 한 해에 더해 주는 금액이 여러분이 넣는 금액보다 커집니다.
시장이 떨어질 때는 계속 사 모으는 투자자가 결국 앞서 나갑니다. 하락하는 매달마다 주식을 할인된 가격에 사기 때문입니다. 반대로 멈추고 파는 것은, 이 가상의 예시에서도 수만 달러의 비용이 듭니다. 마지막 10년에는 돈이 대부분의 일을 합니다. 30년차에 여러분이 넣은 6,000달러에 비해 수익은 3만 8천 달러입니다.
워런 버핏은 아무것도 모르는 투자자라도 인덱스 펀드에 주기적으로 투자하면 대부분의 전문가를 이길 수 있다고 썼습니다. 방법은 단순합니다. 어려운 것은 규칙을 지키는 일입니다. 아직 시작하지 않았다면, 작게라도 이번 달에 시작하세요. 지금 화면에 나오는 영상은 이 여정의 한 구간을 더 깊이 다룹니다. 첫 10만 달러 이후에 무슨 일이 일어나는지에 관한 내용입니다. 다음으로 그것을 보세요. 그리고 이 시리즈의 다음 강의를 원하신다면 지금 구독해 두세요. 2일 후에 올라옵니다.
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