저자: VictorH · 외국인
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빌 애크먼(제목상 Bill Ackman이나 자막상 Bill Oman으로 표기된 슈퍼투자자)의 2025년 2분기 포트폴리오를 분석. 우버 신규 매수는 성과가 좋고 전체 포트폴리오는 최근 1%대 상승했으나 S&P500(약 1.5%)에 뒤처짐. 나이키·넷플릭스 등 손실 사례를 들어 투자 교훈을 설명하며, 본인은 우버를 장기 보유 중이라 언급.
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안녕하세요, 제 채널에 다시 오신 것을 환영합니다. 이번에는 또 다른 슈퍼 투자자인 빌 애크먼(Bill Ackman)을 다뤄 보려고 하고, 포트폴리오 업데이트 영상입니다. 제가 전에도 다룬 적이 있는데, 그는 아주 유명하고 존경받는 투자자 중 한 명입니다. 큰 성공도 있었고 손실도 있었습니다. 최근에는 우버에 투자했는데 아주 좋은 판단이었고, 올해 주가가 정말 많이 올랐습니다.
하지만 그의 손실 사례로는 나이키가 있습니다. 나이키가 크게 반등할 것이라고 보고 베팅했는데 그렇게 되지 않았고, 결국 포지션을 정리했습니다. 그리고 작년에는 넷플릭스에 투자했습니다. 언론의 큰 관심 속에 들어갔지만, 넷플릭스가 본격적으로 크게 오르기 전에 포지션을 버렸습니다.
그러니 그 포지션은 두 가지 면에서 실패였습니다. 돈을 잃었고, 주가가 튀어 오르기 전에 포기했습니다. 지금 넷플릭스는 400% 정도 올랐습니다. 그러니 큰 수익을 놓친 셈이죠. 그렇다고 해도 빌 애크먼을 연구하면서 배울 점은 많습니다. 그는 집중 포트폴리오를 운영합니다. 많은 돈을 15개 이하의 종목에 집중해서 투자하죠.
이번에는 그가 2025년 중반에 포트폴리오에서 바꾼 것들을 살펴보고, 그가 투자한 종목 중 한두 개에서 우위를 잡을 수 있는지, 혹은 그가 정리한 종목에서 빠져나와야 하는지 보려고 합니다. 빌 애크먼과 그의 포트폴리오를 자세히 들여다보겠습니다. 이것이 그가 운용하는 포트폴리오의 종목들입니다.
먼저 우버부터 보겠습니다. 포트폴리오에서 비중이 가장 큰 종목이고, 새로 편입한 종목입니다. 3,000만 주를 샀습니다. 큰 베팅이죠. 짧은 기간에 거의 27% 올랐으니 잘한 선택이었을 겁니다. 이 한 종목으로만 약 5억 달러, 거의 9,400만 달러를 벌었습니다. 대단하네요.
다음으로 가장 큰 세 개의 포지션을 보면, 그다음은 브룩필드(Brookfield)입니다. 포트폴리오의 18%를 차지하고, 소폭 올랐습니다. 3.34% 상승해서 이 포지션에서 약 1억 900만 달러를 벌었습니다. 레스토랑 브랜즈는 포트폴리오의 약 12.85%이고, 거의 9.5% 상승해 괜찮습니다. 하워드 휴즈(Howard Hughes)는 제 생각에 대부분의 지분을 인수해 또 하나의 버크셔 해서웨이를 만들고 싶어 하는 것 같습니다. 그런데 올해는 이 종목이 잘 되지 않고 있습니다. 꽤 큰 손실 종목이고, 연초 대비 1억 3,200만 달러 손실입니다.
치폴레는 또 다른 손실 종목입니다. 저는 외식주를 좋아하지 않는데, 그는 치폴레에서 무언가를 봤나 봅니다. 아마 CEO의 사임과, 회사가 계속 성장하려면 부리토를 엄청나게 팔아야 한다는 사실이 함께 작용한 것 같습니다. 정말 힘든 사업이죠. 그래서 그는 그 종목에서 돈을 잃었습니다. 머지않아 그 포지션을 정리할 것 같습니다.
그다음은 캐나다 퍼시픽 칸자스시티 철도입니다. 올해 꽤 괜찮아 보이고, 12.77% 상승했습니다. 관세가 이렇게 많은 상황에서는 약간 의외입니다. 저는 운송되는 철도 화물량이 줄었을 거라고 생각했거든요.
이제 여기 두 포지션을 보시죠. 구글 알파벳이 그의 세 번째로 큰 포지션입니다. GOOG와 GOOGL 두 종목을 함께 보유하고 있어서, 합치면 비중이 14%에 이릅니다. 그러니 실제로는 세 번째로 큰 포지션입니다. 이 종목에서 그는 별로 좋은 성과를 내지 못하고 있습니다. 저도 그 고충을 잘 압니다. 제 포트폴리오에서도 큰 비중을 차지하는 종목이니까요. 그에게는 여기도 손실 종목입니다.
다음 투자 종목은 힐튼입니다. 올해 남은 기간 여행 업계가 어떻게 흘러갈지 지켜볼 만합니다. 경기침체가 오면 여행 업계는 어려움을 겪을 것 같습니다. 전반적으로 경기가 정말 둔화되고 있다고 봅니다. 그러니 힐튼이 어떨지 지켜보겠습니다.
다음은 씨포트 엔터테인먼트입니다. 이 종목은 아주 부진합니다. 포트폴리오에서 비율로 보면 가장 크게 손실 난 종목일 수도 있습니다. 비중이 큰 편은 아니지만 손실률은 큽니다. 허츠는 비율로는 큰 수익 종목이지만 포지션이 아주 작습니다. 그래서 상승률은 83%지만 수익은 4,500만 달러에 그칩니다. 우버는 포지션이 훨씬 커서 그보다 훨씬 큰 수익을 내고 있죠.
그리고 그에게 가장 큰 금전적 손실을 안긴 종목은 나이키입니다. 나이키는 그가 매수한 종목인데, 반등을 기대했던 것 같지만 현실은 그렇지 않았습니다. 나이키가 어려움을 벗어날 수 있을지 모르겠습니다. 관세 전쟁, 여러 상황, 경기침체 등 모든 것이 나이키에 불리하게 작용하고 있습니다. 그는 상당한 금액을 잃었습니다. 제 생각에 이것이 그의 포트폴리오에서 금액 기준으로 가장 큰 손실입니다. 2억 2,870만 달러 손실이죠.
포트폴리오 전체로는 약 97%, 거의 1%대 상승입니다. S&P 500은 1.5% 올랐습니다. 제가 그의 포트폴리오를 완벽하게 측정하고 있지는 않을 겁니다. 대신 그가 오랫동안 보유한 주요 종목들을 기준으로 보고 있습니다. 예를 들어 그는 2분기에 우버를 샀기 때문에, 우버는 2분기 성과만 계산합니다. 그리고 나이키는 1분기 말에 팔았기 때문에 2분기 손익에서 제외했습니다. 그래서 꽤 합리적으로 비교한다고 생각합니다. 연초 대비로 S&P 500과 비교하면 그는 시장에 뒤처지고 있습니다.
그의 성과를 다른 슈퍼 투자자들과 비교해 보면, 제가 추적하는 16명의 슈퍼 투자자 중 10위입니다. 워런 버핏과 데이비드 아인혼보다는 앞서 있고, 캐시 우드와 롭 비놀보다는 뒤처져 있습니다. 그리고 선두 그룹에는 한참 못 미칩니다. 선두는 데이비드 테퍼와 마이클 버리인데, 이들은 올해 정말 좋은 성과를 내고 있습니다. 빌 애크먼처럼 똑똑하고 자원도 많은 슈퍼 투자자가 S&P 500을 이기지 못한다는 것은 흥미롭습니다. 또 누군가 퍼싱 스퀘어에 투자한다면, 그 성과가 포트폴리오 수익률이라고 할 때 운용 보수도 내야 합니다. 그 보수가 아마 1% 정도일 겁니다. 그러니 포트폴리오를 큰 틀에서 보면 투자자는 그저 손익분기점에 머무를 수도 있습니다. 그런 성과를 보면 만족스럽지 않을 것 같습니다.
빌 애크먼에게서 얻는 교훈은 이렇습니다. 첫째, 우버 거래는 그의 포트폴리오에 아주 긍정적이었습니다. 저는 우버를 2년 넘게 보유해 왔는데, 제 포트폴리오에도 정말 큰 도움이 되고 있어서 기쁩니다. 모두가 우버를 의심하고 로보택시가 등장해 우버를 대체할 거라고 말할 때, 큰 폭의 하락마다 우버를 계속 매수했습니다. 그건 말도 안 된다고 생각했습니다. 우버의 네트워크 파워와 성장은 분명히 있다고 봤고요. 그러니 빌 애크먼과 다른 투자자들이 우버를 사는 것을 보니 반갑습니다.
둘째, 빌 애크먼은 회복 스토리를 쫓은 적이 있습니다. 나이키와 넷플릭스가 그렇습니다. 나이키는 주가가 회복되는 것을 보려고 보유한 게 아닌 것 같아서 흥미롭습니다. 넷플릭스에서는 손실을 확정했습니다. 반등을 지켜보지 않았고, 마이너스가 되자마자 포지션을 버렸죠. 아마 포트폴리오를 정리해서 손실 종목을 장부에서 없애고, 주간 성과를 더 좋아 보이게 하려는 것일 수도 있습니다. 확실하진 않습니다. 빌 애크먼에게 직접 물어봐야 알겠죠. 하지만 이 두 포지션은 제게 가르침을 줍니다. 회사를 정말 믿는다면, 펀더멘털이 내 생각을 뒷받침하는 한 그 회사를 끝까지 가져가야 합니다. 넷플릭스는 빌 애크먼과 비슷한 시기에 투자했는데, 저는 끝까지 버텼고 좋은 수익을 냈습니다. 결국 팔았지만 수익은 좋았습니다. 나이키는 제가 실제로 투자한 기간이 짧았습니다. 그리고 주가가 걱정되어 포트폴리오에 해가 되기 전에 빠져나왔습니다. 나이키가 워낙 많이 얻어맞아서 조금 벌었던 것 같습니다.
결국 교훈은 이렇습니다. 투자는 어렵습니다. 슈퍼 투자자들에게도 어렵습니다. 그리고 빌 애크먼이 제가 투자한 종목 몇 개를 담고 있다는 것을 보는 것은 좋은 일입니다. 구글 알파벳도 그가 끝까지 버틸지 지켜보겠습니다. 저는 그가 왜 버티지 않겠느냐고 생각하지만, 누가 알겠습니까? 어쩌면 그도 그 종목을 팔지 모르죠.
이상으로 빌 애크먼 영상을 마치겠습니다. 흥미롭게 보셨기를 바랍니다. 빌 애크먼에 대해 어떻게 생각하시는지 댓글로 알려주세요. 여러분의 생각을 정말 알고 싶습니다. 영상을 시청해 주셔서 감사합니다. 채널을 응원해 주시는 것도 큰 힘이 됩니다. 유튜브 채널을 운영하는 데 드는 비용을 감당하려면 후원이 필요합니다. 저는 유료 멤버십 프로그램이 있고, 감사하게도 유료 멤버가 꽤 많습니다. 여러분도 멤버가 되실 수 있고, 주식 분석에 쓰는 도구에 대한 접근권, 멤버 전용 영상, 멤버 전용 콜 같은 좋은 혜택도 받으실 수 있습니다. 영상 설명란에서 채널 멤버십 프로그램에 대한 자세한 내용을 확인해 보세요.
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