저자: 티송 · 한국인
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코로나로 스마트폰 수요 감소 우려, 삼성전자·SK하이닉스 실적 악화 가능성 지적. 증권사 1분기 영업이익 전망치 하향(38.9조→34조 등) 언급, 현재 주가는 비싸다고 판단. 애플 매장 중단 소식과 반도체 수요 우려 연결. 단기 기술적으로 이평선 저항으로 반등 제한, 외국인 수급 확인 필요하다는 입장.
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안녕하세요, 여러분의 투자에 도움이 되고 싶은 피정입니다. 오늘은 삼성전자 주가 전망을 다시 한번 짚어보겠습니다. 지난주에도 말씀드렸는데, 그때와 달라진 점은 크게 없습니다. 다만 구독하신 분들이 많이 궁금해하셔서 제 나름대로 분석을 다시 해봤습니다.
먼저 제가 3월 18일부터 계속해서 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 ETF를 매수하고 있다고 말씀드렸습니다. 그 이유는 코로나로 인해 스마트폰 판매가 줄었을 때, 스마트폰 시장 파이 자체가 줄어들면 삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 좋아질 수 없기 때문입니다.
그런데 그동안 증권사 리포트와 일부 유튜브에서는 5G 시대를 맞아 고용량 반도체가 많이 쓰이기 때문에 삼성전자와 SK하이닉스가 실제로 좋아질 거라고 했습니다. 그래서 레버리지 ETF를 계속 매수하라고 추천했는데, 결과는 어떻게 됐을까요? 고점에서 22% 떨어졌고, SK하이닉스도 23% 떨어졌습니다.
제가 반도체만 강조하고 전체 사업 구조를 제대로 파악하지 못했기 때문입니다. 삼성전자 전체 영업이익의 약 50%를 반도체가 차지합니다. 나머지는 모바일, 디스플레이, 생활가전에서 나옵니다. 그 50%의 좋은 점만 보고, 서버용 메모리와 시스템 반도체 쪽만 생각했지, PC용 메모리와 모바일용 메모리는 그렇게 좋지 않았습니다. 메모리 가격 상승만 강조하고 나머지 부분은 제대로 체크하지 못했습니다.
그래서 저는 사업 구조를 제대로 이해하지 못한 상태에서 함부로 투자하면 안 된다고 말씀드리고 싶습니다. 제가 20년 가까이 투자를 해왔지만, 지금도 잘 모르는 회사에는 투자하지 않습니다. 기본적으로 증권사 리포트는 절반만 믿으시는 게 좋습니다. 증권사도 상황에 따라 전망을 바꾸는 곳이니까요.
최근 하나대투증권에서 삼성전자 스마트폰 부진에 대해 얘기했습니다. 스마트폰과 생활가전 부진으로 1분기 실적 전망이 나빠져, 영업이익 전망치를 기존 38조 9,000억 원에서 34조 원 정도로 수정했습니다. 참고로 컨센서스 영업이익은 27조 7,000억 원입니다. 제 생각에 수정된 34조 원도 현재 주가로 보면 너무 높다는 판단입니다. 여러분은 어떻게 생각하시나요?
그리고 한 가지 더 소식을 전해드리겠습니다. 3월 16일 애플 발표에 따르면, 애플은 코로나 확산으로 인해 중국 본토 외 지역 대부분의 매장을 3월 27일까지 임시 폐쇄한다고 밝혔습니다. 애플은 중국 본토 170개 매장을 비롯해 전 세계에서 약 460개 애플 스토어를 운영하고 있습니다.
이 소식을 듣고 어떤 느낌이 드시나요? 제가 보기에는 이런 상황이 장기화되면 애플 휴대폰 판매가 막히고, 그러면 아이폰에 들어가는 삼성 디스플레이, SK하이닉스 반도체 등의 납품 실적이 줄어들 수밖에 없습니다. 그러면 당연히 삼성전자와 SK하이닉스의 실적도 줄어들 것입니다. 그래서 지금은 두 회사 주식을 사면 안 된다고 생각합니다.
많이 떨어졌으니 이제 큰 문제가 없다고 말씀하시는 분들이 있습니다. 그런데 많이 떨어져서 싸 보이는 착시 효과보다 왜 떨어졌는지를 파악하는 게 훨씬 중요합니다. 실적 악화로 인한 하락인지, 일시적인 악재인지, 아니면 실적 악화가 지속될 것인지 정확히 파악해야 합니다.
참고로 2016년 말 갤럭시노트7 배터리 문제로 주가가 크게 떨어진 적이 있습니다. 그래도 주가는 바로 회복했고, 실적도 이후 좋아졌습니다. 그 악재는 일시적인 것이었기 때문에 빠르게 회복할 수 있었던 것입니다. 그러나 이번 코로나 사태는 다릅니다. 장기화되면 실적 악화를 급격히 유발할 수 있고, 불확실성이 큽니다. 언제 실적이 회복될지 시장은 의구심을 갖고 있습니다.
이제 차트 기준으로 전략을 말씀드리겠습니다. 기본적으로 떨어지는 칼날은 잡으면 안 됩니다. 현재 주가는 이동평균선 아래로 급격히 떨어지고 있습니다. 5일선과 20일선이 역배열 상태이고, 이것은 떨어지는 칼날을 잡으면 안 되는 상황입니다.
그래서 현재 주가가 50일선을 터치하고 바로 반등했는데, 이 구간에서 매수하기보다는 지지 여부를 지켜봐야 합니다. 과거에도 주가가 잠깐 올라왔다가 바로 내려온 적이 있으니 조심해야 합니다. 그리고 반등이 나오더라도 짧게 3% 정도 오르는 데 그칠 가능성이 높습니다. 현재 60일선, 120일선, 240일선 등 모든 이평선이 주가 위에 있어 빠르게 올라가기 어렵습니다. 이 이평선들이 저항으로 작용하고 있습니다.
그래서 매수 타이밍은 5일선과 20일선이 평평해지거나 상승으로 돌아설 때입니다. 현재 주가가 최근 고점 이후 계속 낮아지고 있으니, 이 흐름이 멈추는지 확인해야 합니다. 그리고 외국인 매수세가 들어와야 상승이 가능하다고 판단합니다. 그래서 진정 여부를 확인하는 것이 가장 중요합니다.
오늘은 삼성전자 주가 전망을 다시 한번 말씀드렸습니다. 여러분도 섣불리 판단하지 마시고, 신중하게 대응하셔서 좋은 투자 하시기를 바랍니다. 감사합니다.
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