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안녕하세요, 오늘은 심도 있는 토론을 진행해 보겠습니다... 램프 리서치 코퍼레이션(Lamp Research Corporation) 또는 LRCX 이 회사는 업계에서 매우 중요한 회사입니다. 도체에 대한 분석 자료가 있으니 검토해 보겠습니다. 그들의 사업은 어떤 모습인지, 그리고 그들의 강점은 무엇인지 이야기해 봅시다. 그렇다면 람, 특히 주의해야 할 점들은 무엇일까요? 연구 분야는 장비 제조업체입니다. 이것은 매우 중요한 기계입니다... 저희는 칩을 제조하는데, 구체적으로는 다음과 같은 공정을 사용합니다... 첫 번째는 웨이퍼에 패턴을 만드는 과정이고, 다른 하나는...
얇은 막 코팅을 적용하는 것은 매우 중요합니다... 메모리 칩 및 기타 칩. 네, 굉장히 복잡한 장치처럼 보이네요. 그렇다면 그는 어떻게 사업을 성장시키고 탄탄하게 만들었을까요? 경쟁이 치열한 시장에서 이 정도의 성공을 거두는 것은 정말 인상적입니다. 네, 맞습니다. RAM의 주요 수입원은... 두 가지 선택지가 있습니다. 첫 번째는 기계를 판매하는 것입니다. 맞습니다, TSMC 같은 대형 반도체 제조 공장에 주면 됩니다. 삼성, 마이크론, SK, 힉스는 자회사입니다. 그게 주요 거래 내용이고, 또 다른 중요한 부분이 있는데, 그 부분도 마찬가지로 중요합니다...
그러니까 수익은 판매 후 서비스에서 발생하는 거죠? 네, 이 부분이 약 30~35%를 차지합니다. 총수입에는 다음과 같은 지출이 포함될 것입니다... 소프트웨어 및 관련 구성 요소를 유지 관리하기 위한 것입니다. 이로써 그는 꾸준한 현금 유입을 확보하게 됩니다. 수익 기록이라고도 합니다. 와, 그건 제가 일반 직장에서 버는 수입의 거의 3분의 1이네요! 오케이, 이거 정말 흥미롭네요. 마치… 구독료와 총 이익 금액입니다. 또는 총마진율은 약 45~47%입니다. 이거 꽤 높네요, 그렇죠? 네, 꽤 높네요. 영업이익률은 30%이고, 거기에 더해 잉여현금흐름까지 얻을 수 있습니다.
유량도 많습니다. 이 수치들은 다음을 반영합니다... 그는 상당한 수익을 올리고 있으며 재정 상태도 매우 탄탄합니다. 네, 그 수치는 상당히 좋아 보이네요. 그건 좋은데, 업계 특성상… 이처럼 치열한 경쟁 속에서 궁극적인 보상은 과연 무엇일까요? 그것이 바로 LRCX를 지속적으로 유지시켜주는 원동력입니다. 그렇다면 그들의 해자는 정확히 무엇일까요? 음, 그들의 강점은 무엇일까요? 실제로는 여러 구성 요소가 관련되어 있습니다. 가장 먼저... 기술에 관한 이야기입니다. 기술이죠. 매우 뛰어난 에칭 및 필름 코팅 기술. 나노메이트… 음, 정말 정말 복잡해요.
LGRX 저희는 특정 분야에 대한 전문적인 지식을 보유하고 있습니다. 3D 기술은 오래전부터 존재해 왔나요? 핀페드 게이트 올과 같은 새로운 건축 랜드마크. GAA(게일릭 게임 협회) 내에서 이 팀들을 따라잡을 수 있는 경쟁팀은 거의 없습니다. 네, 기술이 많이 발전했습니다. 두 번째 이유는 전환 비용이 높다는 것입니다. 공장이 투자할 때 발생하는 높은 전환 비용. LCRX 기기를 구매했는데, 이제 어떤 과정이 진행될까요? 다른 통신사로 바꾸는 것은 결코 쉬운 일이 아닙니다. 우리는 많은 생산 공정을 조정해야 합니다. 아, 그렇군요.
네, 맞습니다. 그래서 대부분의 사람들이 그 서비스를 이용할 수밖에 없는 겁니다. LCRX의 예비 부품을 계속 구매하거나 업그레이드하세요. 그렇게 두 사람 사이에는 마치 운명처럼 맺어진 유대감이 형성되었습니다. 저는 꽤 오래 전에 로그인했어요. 또한 고객과 협력하는 문제도 있습니다. 예를 들면... LRCX를 직접 만나보세요. 그들은 단순히 기계만 파는 것이 아닙니다. 네, 그들은 함께 새로운 생산 공정을 개발하고 있습니다. 고객, 특히 TSMC와 같은 대형 고객과의 관계에서. 아니면 삼성은 더 작고 새로운 칩을 만들까요? 상황이 더 복잡해지면 처음부터 LRCX와 논의해야 합니다.
네, 오랜만이네요. 우리는 하나의 생태계로서 함께 협력합니다. 네, 그리고 마지막으로 과점 시장이 있습니다. 이 산업에는 주요 기계 제조업체들이 자리 잡고 있습니다. 실제로 공급업체는 ASML, LRCX, AAT 몇 곳뿐입니다. KLC의 경우, 신규 업체가 진입하기는 매우 어렵습니다. 네, 이러한 요소들이 결합되어 보호막을 형성합니다. 그에게 튼튼한 방패를 주십시오. 이제 확실히 이해했어요. 아니요, 단순히 좋은 기술을 갖는 것만으로는 충분하지 않습니다. 하지만 고객 관계에는 문제가 있습니다. 시장 상황과 소비자가 변화에 적응하는 어려움.
다른 방식으로도 활용될 수 있으며, 앞으로의 전망은 어떨까요? 우리는 어떤 추세나 위험 요소를 고려해야 할까요? 다음과 같은 경우 특별히 주의를 기울이겠습니다... 장기적인 관점에서 보면, 다음과 같은 이유로 전망은 여전히 밝습니다... 전 세계 반도체 수요는 지속적으로 증가하고 있습니다. 메그와 AI를 비롯한 모든 트렌드... 고성능 컴퓨팅(HPC), 전기차, 5G, 클라우드, 사물인터넷(IoT) 등. 칩 기술 자체도 3DN과 같이 점점 더 복잡해지고 있습니다. 여러 층으로 쌓인 RAM이 필요합니다. 크기가 작아질수록 우리는 그것들을 더 많이 사용해야 합니다.
매우 정밀하고 최첨단 기계입니다. 이는 LRCX에 유리하지만, 몇 가지 단점도 있을 수 있습니다. 위험한 일이죠, 그렇죠? 전적으로. 무엇보다 먼저 해결해야 할 위험 요소가 하나 있습니다. 가장 중요한 것은 산업 자체의 본질입니다. 주기 또는 순환성... 아, 맞아요. 이것이 중요합니다. 반도체 주문량이 감소하면 어떻게 될까요? 예를 들어, 경기 침체기에는 그들의 반도체 제조 공장들이... 따라서 그들은 투자를 미루고 새로운 기계를 구입하지 않을 것입니다. 이로 인해 LRCX의 매출에 직접적인 영향이 미칠 것입니다. 그것이 우리가 이해해야 할 가장 중요한 위험 요소입니다.
자녀에 대한 의존과 같은 다른 위험 요소도 있습니다. 앞서 언급했듯이 TSMC를 포함하여 주요 소매업체는 몇 개 되지 않습니다. 삼성, 마이크론, SK 하이—이들이 바로 그 후예들이다. 핵심적인 사업 거래에서 어느 한쪽 당사자가 투자를 줄이면... 영향을 미칠 수는 있지만, 경쟁은 여전히 치열합니다. 특히 AMAT 및 전자 마이크로컨트롤러와 관련해서입니다. 신기술에 있어서는 언제나 경쟁이 존재합니다. 마지막으로 위험 요소가 있습니다. 지정학적 측면, 특히 긴장 관계와 관련해서. 미국과 중국 간의 이러한 긴장 관계는 영향을 미칠 수 있습니다.
첨단 장비 판매를 제한하십시오. 중국에 갈 수 있어요. 음, LRCX에는 둘 다 있는 것 같네요... 미래 기술을 통한 성장 기회뿐만 아니라... 경쟁적인 경기 순환에는 위험이 따릅니다. 간단히 말해서, 이는 국제 정치와도 관련이 있습니다. 지금까지 논의한 모든 정보를 바탕으로 판단할 때, LRCX는... 이 상품은 어떤 유형의 투자자에게 특히 적합할까요? 네, 사업의 성격과 추세에 따라 다릅니다. LRCX는 장기 투자자에게 적합해 보입니다. 성장 투자자(GR Investors)를 찾아보세요. 가격 변동을 받아들일 수 있는 사람이 필요합니다.
이 사업은 성장 잠재력이 있으므로 주식을 매수해도 좋습니다. 주요 트렌드에는 위험이 따르기 마련입니다. 이는 순환적인 과정입니다. 내가 책임자가 아닐 수도 있다. 배당주에 투자하는 투자자들에게 최고의 선택입니다. 그는 이미 배당금을 지급하고 있음에도 불구하고. 그리고 나서 그것들은 계속 자라기도 하고, 그렇지 않을 수도 있습니다. 방어적인 투자자에게 적합합니다... 저는 변동성을 싫어하고 높은 수준의 확실성을 필요로 합니다. 네, 알겠습니다. 요약하자면, 램 리서치입니다. 이 회사는 첨단 칩 생산에 있어 매우 중요한 역할을 하는 업체입니다.
첨단 기술 기업들이 유리한 위치에 있다. 이러한 추세 덕분에 고객 관계가 개선되었습니다. 규모에도 불구하고, 여러 가지 어려움에 직면하고 있습니다. 산업 순환과 그로 인한 경쟁… 피할 수 없어요, 그건 절대적으로 맞아요, 그는 거기에 연루되어 있어요. 주요 산업의 발상지. 이런 세상이야말로 LRCX를 매우 흥미롭게 만드는 요소이지만... 정말 중요한 것은 변화 그 자체입니다. 기술적 변화는 매우 빠른 속도로 일어나고 있습니다. 오늘날에는 지정학적 요인 또한 중요한 요소입니다. 이러한 층들은 계속 축적되어 변수가 됩니다. 회사의 방향을 정하는 것은 매우 중요합니다.
이는 장기적인 전략이며, 고려해 볼 만한 가치가 있는 질문입니다. 솔직히 말해서, 기술이 발전한 시대에... 우리는 훨씬 더 발전된, 어쩌면 더 작은 칩을 생산하고 있습니다. 나노미터 규모 또는 새로운 구조. 우리가 생각지도 못했던 것, 예를 들어 검색 엔진 같은 것 말이죠. 우리는 어떻게 적응하고 혁신해야 할까요? 경쟁력을 유지하기 위해서는, 그러므로 그는 앞으로도 지도자 자리를 유지할 수 있다. 이건 주목할 만한 가치가 있어요.
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