저자: QQQQLD장기투자자/SPYVOOSSO장기투자자 · 한국인
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미국 직투 계좌 2800만원, 국내 계좌 330만원 수익 중이라며 엔비디아 실적 발표(어닝 서프라이즈는 선반영 가능성, 가이던스·컨퍼런스콜 주목)를 앞두고 있다고 설명. 미국 국채금리 16년 만의 최고치와 파월 잭슨홀 연설을 부담 요인으로 언급. 시장 타이밍 대신 미국 지수(S&P500) 장기 보유를 강조하며, 최고의 날을 놓치면 수익률이 크게 떨어진다는 데이터와 워렌 버핏 인터뷰를 근거로 제시. 웅덩이매매법(조정 구간 분할 매수)과 지금 매도하지 말고 최소 10년 보유할 것을 권고.
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어제 미국 증시는 조용했고, 제 계좌도 그대로입니다. 미국 직투 계좌는 2,800만 원 수익 중이고, 국내 계좌는 수익률 28%, 330만 원 수익 중입니다. 어제 다우는 0.51% 하락했고 S&P500은 0.28% 하락했으며, 나스닥은 보합으로 마감했습니다. 사실 어제 시장은 오늘 엔비디아 실적발표를 기다리면서 매수와 매도를 모두 하지 않는 관망세였다고 보시면 됩니다. 큰 이벤트를 앞두고 다들 일단 지켜보고 있는 상태죠. 오늘 수요일 밤 정규장이 끝난 뒤 내일 새벽 애프터장에서 엔비디아 실적발표가 있는데, 지금 시장에서 가장 중요한 이벤트로 여겨집니다.
엔비디아는 올해 상승장을 이끈 AI 산업의 대장주입니다. 시장은 이번 실적발표와 향후 가이던스, 컨퍼런스콜에 주목하고 있습니다. AI 붐이 이어질지, 기대감이 꺾일지가 관건이죠. 지난 분기 실적발표에서 엔비디아는 23%라는 급등을 보였고, 지금도 높은 주가를 유지하고 있습니다. 투자기관들은 목표주가를 계속 올리고 있고, 600달러는 기본이며 800달러까지 간다고 보는 곳도 있습니다. 이는 이번 분기 어닝 서프라이즈가 이미 선반영됐을 가능성이 높다는 뜻입니다.
지금은 기대감이 워낙 커서, 그 이상의 실적이나 가이던스, 컨퍼런스콜 내용이 필요한 상황입니다. 어닝 서프라이즈는 당연하게 받아들여질 것이고, 가이던스나 컨퍼런스콜에서 조금이라도 부정적인 내용이 나오면 횡보하거나 하락할 가능성이 커집니다. 엔비디아 GPU는 많은 기업이 없어서 못 살 만큼 수요가 엄청나고, 공급보다 수요가 두 배라는 이야기도 있습니다. 보통 이런 상황이면 상승 확률이 훨씬 높지만, 시장은 이런 부분까지 이미 반영하고 있을 겁니다. 그래서 그저께 8% 급등으로 한 번에 반영된 것이겠죠.
이번 주에는 큰 이벤트가 두 개 있습니다. 하나는 내일 새벽 엔비디아 실적발표, 다른 하나는 금요일 밤 11시 5분에 예정된 파월의 잭슨홀 연설입니다. 지금 미국 국채금리는 16년 만에 최고치까지 치솟았고, 이는 주식시장에 큰 부담입니다. 인플레이션이 재반등할지도 모른다는 우려와 경기침체 우려도 여전하고, 연준은 금리를 더 오래, 더 높게 유지하겠다고 말하고 있습니다.
이런 상황에서 제 채널 댓글에는 "더 떨어질 것 같은데 일단 팔고 다시 들어갈까요?"라는 글과 "앞으로도 떨어질 거니까 무지성 롱 외치지 마라"는 글이 달리기 시작했습니다. 저는 개인적으로 채널에 이런 댓글이 달릴 때를 좋아합니다. 반대로 "미국 주식은 오늘이 저점이다"라는 댓글이 달릴 때는 오히려 경계합니다.
제가 2년 전부터 지금까지 여러분께 강조하는 원칙이 있습니다. 떨어져도 보유하는 것이 가장 좋다는 것입니다. 저 역시 2년 동안 그대로 보유하고 있습니다. 이론적으로는 고점에 팔고 저점에 다시 사는 것이 가장 좋습니다. 하지만 이론과 실전은 다릅니다.
여러분도 직접 예측해서 매수와 매도를 해보셨을 겁니다. 그런데 결과는 예상과 다르게 움직이죠. 특히 단기 예측은 더 그렇습니다. 여기서 시장 타이밍을 단 며칠만 잘못 잡아도, 평생 수익률에 큰 영향을 줄 수 있습니다.
화면의 그래프는 2003년부터 2022년까지 S&P500에 1만 달러를 투자했을 때의 총 수익률을 비교한 것입니다. 그냥 가만히 보유했을 때와, 매수 매도를 하다가 시장에서 가장 좋은 날들을 놓쳤을 때를 비교한 것이죠. 흥미로운 점은, 시장에서 가장 좋은 날은 보통 폭락장이나 조정장과 함께 찾아온다는 것입니다. 즉 우리가 매도하고 있을 때와 겹친다는 뜻입니다.
가장 좋은 60일을 놓쳤다면 계좌는 마이너스 60%가 됩니다. 약세장이나 조정장을 떠올려 보세요. 하락장인데 갑자기 4%씩 급등하는 날이 나오는 것이 바로 하락장과 조정장의 특징입니다. 최고의 수익률이 나오는 날은 웅덩이에서 찾아온다는 겁니다.
그래프를 자세히 보면, 그냥 두면 약 20년 동안 연평균 수익률이 10%에 가깝고, 자산은 6.5배 상승합니다. 지금 보고 계신 것은 레버리지 ETF도, 나스닥도 아닌 S&P500입니다. 그런데 최고의 11일만 놓쳐도 연평균 수익률은 5%로 떨어집니다. 앞서 말씀드린 대로 최고의 60일을 놓치면 20년이 지나도 계좌는 마이너스 60%입니다. 개인 투자자들이 주식에서 돈을 잃는 이유가 바로 이것입니다. 좋은 자산을 들고 가만히 있으면 되는데, 사고 팔고를 반복하다가 위로도 손실, 아래로도 손실을 보는 겁니다.
이 현상은 1990년부터 2019년까지 40년 데이터로 보아도 같은 결과입니다. 최고의 선택은 좋은 자산을 사서 가만히 보유하는 것입니다. 여기서 좋은 자산이란 미국 증시 자체를 말합니다. 국내 주식이나 통찰력이 필요한 개별 종목이 아니라, 미국이라는 나라에 베팅하는 것입니다. 미국이 가장 확률 높은 투자처라는 사실은 누구도 부정하기 어렵습니다.
세계 최고의 투자자 워런 버핏은 "미국에 반대로 베팅하지 말라"는 명언을 남겼습니다. 그리고 "99%의 투자자는 매수와 매도를 반복하다 돈을 잃으니, S&P500을 사서 그냥 보유하라"고 정답까지 알려줬습니다. 그럼에도 많은 개인 투자자가 잘못된 투자를 하고 있습니다. 올바른 방향으로 투자하면서 시간을 활용해야 합니다.
오늘 영상의 핵심인 워런 버핏 인터뷰를 보겠습니다. 버핏은 주식 투자가 쉽다고 말합니다. 하지만 90%의 사람은 올바른 투자를 하지 못한다고 하죠. 버핏 역시 젊었을 때는 차트를 보고 예측해서 사고팔았지만, 가만히 두는 것이 최고라는 것을 깨달았고, 그때부터 올바른 방향으로 투자를 지속했다고 합니다. 여기서 올바른 방향이란 내일, 다음날, 내년 주가를 예측하지 않고, 오를 수밖에 없는 자산을 사서 10년 이상 보유하는 것입니다.
또 다른 영상도 보겠습니다. 이 영상의 핵심은 기본적으로 "홀드"라는 점입니다. 이런저런 안 좋은 뉴스에 휘둘리는 것은 미친 짓이라고까지 표현합니다. 또 하나의 핵심은, 좋은 주식을 일정 기간 분할 매수해서 매수 단가를 평균으로 만들고, 그냥 보유하라는 조언입니다. 너무 쉽지만, 대부분의 투자자에게는 인내심이 없습니다. 다들 인내심이 있다고 말하지만, 작년은 그렇게 고통스러운 하락장도 아니었는데 장기투자자의 80%가 떨어져 나갔습니다. 살아남은 극소수가 지금 수익을 보고 있습니다.
우리는 인내심을 가지고 최대한 오래 버틸 수 있어야 합니다. 원칙 없이 매수하면 포모 증후군 때문에 주가가 오른 6월, 7월에 사게 됩니다. 하지만 웅덩이 매매법으로 매수하면 다르게 움직입니다. 2023년 1월 초 바닥에서 매수했고, 올해 3월 조정장에서 매수했으며, 4월 횡보장에서도 매수했습니다. 5월, 6월, 7월은 오질 구간에 들어가 다가올 웅덩이를 기다렸고, 이번 8월 웅덩이에서 다시 줍줍했습니다. 원칙을 지키고 기다리니, 포모가 왔던 6월, 7월보다 싸게 매수할 수 있었습니다. 그래서 웅덩이 매매법으로 응축하자고 말씀드리는 겁니다.
오질 구간에서는 현금을 가지고 있고, 웅덩이 구간에서는 자산으로 바꿉니다. 가장 확률 높은 투자처인 미국을 선택하고, 단일 기업이 아닌 미국 지수 자체에 투자해 리스크를 관리합니다.
장기투자자라면 지금 몇천만 원 수익에 만족해서 팔고 떠나면 안 됩니다. 최소 10억 원 수익이라는 목표를 가지고, 말 그대로 시간을 수익과 맞바꾸는 겁니다. 그 시간 동안 얼마나 많은 공포를 겪겠습니까. 그 대가를 수익으로 돌려받게 되는 것입니다. 지금 절대 팔지 마시고, 가만히 들고 계시길 바랍니다. 최소 10년 이상 보유하시길 바랍니다.
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