저자: 각시탈 · 한국인
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슈카월드의 '테슬라 쇼크' 영상에 대한 감상. 머스크의 트위터 고가 인수와 테슬라 주식 대량 매도를 비판하면서도, 테슬라를 자동차를 넘어 AI·로봇·에너지 등으로 성장할 테크 기업으로 보고 장기적으로 긍정적으로 평가함. 마진율과 단일 모델 집중 전략 등을 근거로 테슬라 경쟁사가 더 힘들 것이라 봄. 결론적으로 특정 시점의 단기 매매보다 적립식·인덱스 투자를 권장.
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한글 자막이 자동으로 안 뜨면 유튜브 화면의 CC 버튼을 눌러 주세요. 자, 그럼 시작하겠습니다. 안녕하세요, 각시탈입니다. 좀 늦었지만 이번 영상은 슈카월드의 "테슬라 쇼크, 광대가 돼버린 주식" 영상을 보고 든 소감을 말해 볼까 합니다. 이 슈카월드 영상은 웬일로 거의 1시간 분량으로 엄청 길더군요. 핵심 내용은 머스크를 엄청 까는 거라 보면 될 겁니다. 그 영상을 보고 난 뒤 제 생각은 다음과 같습니다.
일론 머스크가 트위터를 산 것은 개인적으로 마음에 안 듭니다. 머스크가 가짜 계정과 봇 때문에 거품이 엄청 낀 회사라며 트위터 구매를 철회하려 했을 때, 트위터 경영진이 반발하며 소송 위협을 했잖아요. 그래서 결국 머스크가 제법 비싼 가격으로 트위터를 인수했죠. 전 이게 좀 마음에 안 들었습니다. 굳이 살 거라면 훨씬 헐값에 샀어야 했습니다. 기존 트위터 경영진이 머스크의 정치 사상이나 경영 방침을 마음에 안 들어 했으면서도 인수하라고 떼쓴 이유가 결국 뭐겠어요? 돈이죠, 돈. 설령 앞으로 트위터가 잘나간다 한들 비상장 주식회사라 제가 투자할 수 있는 것도 아니니 아무런 혜택이 없습니다. 테슬라로 인수된 것도 아니잖아요. 트위터를 너무 비싸게 산 것 외에도, 어마어마한 액수의 테슬라 주식을 팔았던 것도 문제였습니다. 더 이상 안 판다고 해놓고 계속 팔아버려서 테슬라 주주들을 화나게 했다는 겁니다.
제 짐작으로는 아무리 생각해 봐도 머스크가 단지 트위터 하나 때문에 그렇게 많이 판 것 같진 않습니다. 제 나름대로는 합리적인 의심이라고 할까요. 머스크가 작년에 테슬라 주식을 대량으로 판 지점을 보면 고점이나 반등 지점이라 타이밍이 아주 좋았습니다. 그래서 제가 워런 버핏의 후계자는 다른 사람이 아니라 머스크 아니냐는 반농담을 했었던 거죠. 하하하. 이 얘기를 하니까 예전에 포브스가 FTX의 샘 뱅크먼 프리드를 "넥스트 워런 버핏"이라며 표지에 올렸는데, 지금 보면 참. 하하하. 암튼 단지 트위터 때문만이 아니라, 많이 오를 만큼 올랐으니 수익 실현을 하고 싶어서 그런 게 아닌가 하는 생각이 들었습니다. 2021년 말쯤이었나, 머스크가 트위터로 고물가를 우려하며 2022년의 침체를 예상하기도 했으니까요. 근데 문제는 법적인 약속은 아니지만, 트위터상에서 더 이상 안 판다고 말해놓고 번복을 했으니 스스로에게 이미지 먹칠을 한 겁니다. 이럴 거면 숏 세력이랑 무슨 차이냐는 겁니다. 아무리 일론 머스크가 여러 분야에서 대단한 일을 해냈어도 깔 건 까야 한다고 봅니다. 그래서 머스크가 우크라이나에 러시아와 굴욕적인 평화협정을 맺는 게 어떠냐고 제안했던 것도 전 반대했던 겁니다. 테슬라 주식을 팔아 댄 것 때문에 주주들이 반발하는 것 또한 그럴 만했습니다. 트위터 하나 살린다고 테슬라 주주가 희생되는 것부터가 말도 안 되는 거니까요. 아님 스페이스X 주주들이나 희생시키든지요. 하하하.
그런데 말입니다. 제가 이렇게 깔 건 까면서도 테슬라의 미래는 여전히 좋게 보고 있습니다. 작년에 테슬라 주식이 고점에서 70% 넘게 떨어지니까 테슬라는 거품이라는 얘기가 다시 많이 거론되고 있죠. 근데 어떤 자산이든 엄청 오르면 떨어질 때도 다른 것보다 엄청 떨어집니다. 테슬라도 순식간에 10배 이상 올랐으니, 그렇게 떨어지는 것도 그렇게 쇼킹한 일이 아니었습니다. 단 트위터 관련 문제만 아니었다면 테슬라는 70%가 아니라 50~60% 하락이었겠죠. 대주주인 머스크가 테슬라 주식을 팔면 가치가 떨어지는 건 당연하고, 이것에 대한 시장의 싸늘한 반응도 가세하면서 70%가 된 거라 봅니다.
애플의 과거를 돌아볼까요. 지금은 워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 가장 많이 보유할 정도로 가치주 취급을 받고 있는 애플도, 2000년에 150달러대까지 올랐다가 닷컴버블 사태가 터지고 2002년에 13달러대로 떨어졌습니다. 애플이 그 당시에 스타트업이 아니었는데도 그 정도로 폭락했던 겁니다. 그럼 150달러대의 전 고점까지 회복하는 데 얼마나 걸렸냐고요? 5년 정도 걸렸습니다. 이런 케이스를 보면 알 수 있듯이, 작년에 거시경제 문제 때문에 거의 모든 자산의 가치가 떨어진 걸로 회사를 평가할 게 아니라, 진짜 중요한 것을 주목해야 할 겁니다. 그건 바로 기업의 펀더멘탈입니다. 이것만을 냉철하게 판단해서 계속 투자할 건지, 아니면 미련 버리고 손절을 칠지를 결정해야 할 겁니다.
전 테슬라가 펀더멘탈이 있다고 믿으며, 단순한 자동차 회사가 아니라 여러 분야에서 맹활약하며 성장할 테크 기업으로 봅니다. 많은 사람들이 아직도 테슬라를 자동차 회사로만 여기니 시총이 그저 거품으로 보일 겁니다. "도요타는 지금 시총이 얼만데 테슬라는 아직도 이 정도나 되니 더 떨어져야 한다" 이런 식으로 말이죠. 근데 제가 보기엔 테슬라는 여러 분야에서 구글, 아마존, 마이크로소프트, 애플과 같은 회사와 직접 경쟁할 정도로 성장할 겁니다. 전기차 말고도 에너지, AI, 로봇, 엔터테인먼트 등등 할 게 많죠. 그중 AI의 경우, 슈카월드도 그렇고 많은 유튜버가 요즘 ChatGPT라는 AI 챗봇을 다룰 정도로 화제가 되고 있죠. 테슬라의 AI 분야 도전도 기대가 될 수밖에 없습니다. 전기차와 로봇에도 AI가 많이 활용될 수밖에 없는데, 이게 완성되면 테슬라에게는 새로운 수익 창출 기회가 생기는 겁니다. AI는 앞으로 많은 분야를 획기적으로 바꿀 겁니다. 마이크로소프트도 구글을 이기기 위해 ChatGPT를 만든 OpenAI에 투자하는 걸 봐도 심상치가 않습니다. AI 기술 같은 게 지금은 뜬구름 잡는 소리로 들릴지도 모르지만, 인터넷과 컴퓨터도 초기엔 마찬가지였습니다. 근데 현재는 어떻죠? 지금 제가 핸드폰으로 활용하는 게 90년대의 큼직한 컴퓨터보다도 여러 가지 용도로 훨씬 더 쓸모 있습니다. 초기엔 그저 비싼 테크 장난감으로 보였지만, 세월이 흘러 기술 발전이 거듭되면서 현재는 일상생활에서 절대 빠질 수 없는 존재로 자리 잡은 겁니다.
다음으로 다른 분야는 다 무시하고 오로지 전기차로만 볼 때 테슬라의 상황이 어떤지 말해볼까요. 아무리 봐도 테슬라보다 경쟁자들이 더 힘든 겨울을 보낼 것 같습니다. 그 이유는 이곳저곳 아무리 살펴봐도 테슬라만큼 대당 마진을 남길 수 있는 경쟁자가 좀처럼 보이지 않기 때문입니다. 미국 시장에서 테슬라보다 도요타가 훨씬 많이 팔았는데도 테슬라가 돈을 더 많이 벌었습니다. 포르쉐나 페라리 같은 회사가 테슬라 정도의 마진율을 남긴다고 들었는데, 이 경우엔 테슬라만큼 많이 팔지 못하죠. 작년 2022년에 테슬라 모델 Y는 미국에서 판매량 6위로 25만 대 넘게 팔렸습니다. 도요타 캠리는 작년에 29만 대로 5위였습니다. 캠리보다 비싸다는 걸 감안하면 엄청난 거죠. 내연기관차가 전기차보다 마진 남기기 쉬운데도 지금 상황이 이렇게 된 겁니다.
엎친 데 덮친 격으로 올해는 경기침체 때문에 자금력이 딸리는 회사는 살아남기가 더욱 힘들어질 테고, 최악의 경우 파산입니다. 그럼 전기차를 파는 것도 부담스러울 겁니다. 테슬라만 전기차 판매에 이익을 많이 남기지, 경쟁자들은 지금도 그걸 못하거든요. 그래서 제 예상으로는 테슬라 경쟁자는 전기차는 소량으로만 팔고, 어떻게 해서든 가솔린이나 하이브리드차를 우선적으로 더 팔려고 노력할 겁니다. 올해부터 테슬라는 판매량을 높이기 위해 마진을 좀 희생하더라도 가격을 후려치는 식의 공격적인 판매 전략을 짤 수 있지만, 타 회사는 무리입니다. 작년에 차 가격에 피가 붙었을 때 타 회사는 딜러들만 혜택을 입었지만, 테슬라는 직영점 체제니 차 가격을 올린 만큼 제대로 재미를 봤습니다. 그때 빠짝 벌어둔 덕에 테슬라는 지금 총알이 넘쳐납니다. 그럼 과거에 삼성이 반도체로 치킨 게임을 해서 승리했듯이, 테슬라도 그런 걸 할 수 있게 되는 겁니다. 그걸 하게 되면 아무리 생각해 봐도 많은 경쟁자들이 죽어날 것 같습니다. 경쟁자가 다 죽은 후 봄이 오면, 그때부터는 테슬라의 세상입니다.
아, 물론 여기서 다른 점이 있다면, 테슬라는 프리미엄 이미지를 잘 살리며 삼성보다는 애플의 길을 걷는다는 겁니다. 배터리, 모터, 칩과 같은 하드웨어 말고 소프트웨어만 봐도 여전히 테슬라의 우위입니다. 테슬라와 경쟁차의 소프트웨어는 인터페이스부터 여전히 격차가 심합니다. 벤츠나 BMW 최신 전기차의 소프트웨어를, 현재 여러분이 쓰고 있는 안드로이드폰이나 아이폰의 소프트웨어와 비교해 보길 권장합니다. 그럼 답은 이미 다 나와 있습니다. 스마트폰 시대에 아직도 옛날 PMP에서나 볼 법한 디자인과 인터페이스라니 경악할 노릇입니다. 화면 바꿀 때마다 현란한 애니메이션 장면을 넣는다고 해서 해결될 문제가 아닙니다. 이 얘길 하니까 유독 한국 웹사이트가 처음 들어갈 때 인트로 애니메이션이 많았던 데... 하하하. 스크린 크기와 비율에 따라 자동으로 레이아웃을 바꿔 주는 기능조차 없는 한국 웹사이트가 아직도 수두룩하고 말이죠.
이런 기분입니다. 훗날 테슬라에 견줄 수 있는 전기차가 지금과 비교도 할 수 없을 만큼 많이 나온다고 치죠. 그때라면 아마 전기차 시장이 규모와 완성도에서 성숙한 단계에 돌입하고 있을 겁니다. 그럼 그땐 테슬라는 끝날까요? 제가 보기엔 아닙니다. 핸드폰에 비유하자면, 가성비 좋은 안드로이드폰이 많이 나온 뒤 애플의 아이폰이 망했냐면 아니죠. 삼성이 어마어마한 라인업으로 애플보다 많이 팔았을지는 몰라도, 판매 마진이 턱없이 낮으니까 애플이 돈을 훨씬 많이 벌었다는 걸 우리는 잘 압니다. 삼성폰보다도 저렴하다는 중국 핸드폰도 애플을 망하게 만들지 못했습니다. 이것만 봐도 알 수 있듯이, 핸드폰 판매량만 보고 시총을 평가하는 계산 방식 자체가 틀린 겁니다. 애플은 아이폰, 아이패드 유저를 기반으로 여러 생태계를 구성하는 데 성공했지만, 삼성은 실패했다는 걸 못 본 겁니다.
현재 경쟁자는 테슬라보다도 다양한 전기차 라인업을 갖추고 있지만, 아직도 테슬라와 맞먹거나 뛰어넘는 대량 생산 능력을 확보하지 못하고 있습니다. 라인업은 다양한데 많이 팔지 못한다? 딱 봐도 돈만 더 깨지는 요소죠. 식당에서 수십 개의 메뉴로 장사하는데, 한두 메뉴로만 장사하는 식당의 순이익을 못 이기는 상황인 겁니다. 백종원의 골목식당을 본 시청자라면, 한두 메뉴에 집중하며 팔면 생기는 이점이 뭔지 다들 알겠죠. 제가 보기엔 테슬라가 오래전에 세미, 로드스터, 사이버트럭을 동시에 전부 내놓을 수 있는데도 안 내놓은 것 같습니다. 못 내놓으니까 미룬 게 아니라 안 내놓은 것 같다고요. 그렇게 볼 수밖에 없는 이유는, 테슬라는 과거부터 지금까지 헨리 포드스럽게 코스트 낮추기와 높은 효율성에 집착해 왔기 때문입니다. 참고로 헨리 포드는 모델 T 차 색상으로 검정색만 고집했을 정도였습니다. 그 이유가 딴 게 없고, 검정색이 도색한 뒤 가장 빨리 마르기 때문이었습니다. 하하하. 테슬라는 헨리 포드의 생산 철학을 따르며 한두 차종을 주력 모델로 집중해서 팝니다. 그렇게 자리 잡은 후에야 신차를 내놓는 게 보입니다. 디자인도 웬만해선 풀체인지를 안 합니다. 와이엡 쏘나타 시절부터 봤던 모델 S가 지금도 풀체인지되지 않은 걸 보면 알겠죠. 이 역시 제가 보기엔 풀체인지를 못 해서가 아니라 안 한 겁니다.
이렇게까지 하니까, 내연기관차보다 마진을 남기기 힘든 전기차의 한계를 극복했고, 그 덕에 결국 테슬라는 도요타보다 훨씬 적게 팔았지만 돈을 더 많이 벌 수 있었던 겁니다. 투자자 입장이라면 이런 효율적인 비즈니스 운영은 상당한 플러스 요소입니다. 그래서 전 계속 테슬라를 눈여겨보고 있습니다. 단 테슬라에만 투자하지는 않을 겁니다. 투자의 대가라 불리는 사람들도 100% 적중할 리가 없고, 그걸 그들 자신도 잘 아니까 겨우 한두 종목만 가지고 올인 투자하지는 않죠. 저도 그런 겁니다.
마지막으로 투자 얘기를 좀 해야겠습니다. 엄청난 마이너스로 물린 테슬라 주식 보유자들을 볼까요. 전재산을 동원해 테슬라 주식을 산 뒤 50%에서 70% 이상 물린 경우가 많던데, 그들은 왜 그렇게 되었을까요? 그 이유는 상당수가 테슬라가 엄청 오른 뒤에 참여했고, 그것도 부족해 겨우 한두 번에 걸쳐 전부 몰빵했기 때문입니다. 또 테슬라 외의 다른 주식 비중이 거의 없거나 아예 없는 경우가 많더군요. 2021년에 거액을 몰빵했다면 2022년쯤 되면 총알이 다 떨어졌겠죠. 2022년에 가격이 떨어졌을 때 추가로 샀다고 해도 월급으로 샀을 거고, 그 액수는 2021년에 몰빵한 것에 비하면 훨씬 적을 겁니다. 만약 처음 시작할 때부터 차근차근 적립식으로 모았다면 지금처럼 힘들진 않았을 겁니다. 테슬라 투자를 2021년 말에 뒤늦게 시작했다고 가정했을 때, 전재산을 투입해서 마이너스 70%인 거랑, 전재산의 몇십 프로를 투입했는데 마이너스 70%인 건 확실하게 다릅니다. 후자는 총알이 남아돌지만, 전자는 완전 바닥나서 저점 찬스를 놓쳤죠. 여기에 매집도 잘했다면 마이너스를 더욱 낮췄을 겁니다.
워런 버핏이 일반인들에게 인덱스 펀드를 권하면서, 시장이 오르건 내리건 상관없이 꼬박꼬박 사라고 말했던 게 다 이유가 있는 겁니다. 제가 예전에 시드 머니를 모은 뒤에 주식 사는 걸 하지 말고 그냥 처음부터 적립식으로 주식을 사라고 말했던 것도 다 이유가 있는 겁니다. 전문가들이 시장 분위기가 180도 턴할 때까지 기다려야 한다며, 바닥을 치고 반등할 때 사라고 하는데, 그래서 분할매수하는 사람들보다 낮은 평단가로 사냐면 아니더군요. 저도 수년간 소위 전문가라 불리는 사람들의 발언과 행동을 다 모니터링해 왔기에 잘 압니다. 제가 2016년에 테슬라 주식을 샀을 땐 분위기가 지금보다 훨씬 나빴습니다. 과거 차트와 그 당시에 나왔던 뉴스를 검색해 보면 알 수 있을 테니 자세한 내용은 생략하겠습니다. 테슬라는 깜짝 계단식 상승을 해 왔던 주식입니다. 그래서 어떤 뉴스나 저점이 나올 때까지 한없이 기다리다간 그냥 놓칩니다. 암튼 그렇습니다. 뭐든지 변동성이 장난 아닌 자산을 장기 보유하는 게 무섭다면, 그 비중을 낮추거나 아예 하지 말고 인덱스 펀드 투자 같은 걸 권장합니다. 진짜 농담 아니고, 전문가 대부분은 결국 인덱스 펀드 성적조차 못 이깁니다.
지금까지 제 영상을 봐 주셔서 감사합니다. 이만 마치도록 하겠습니다. 끝~~
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