저자: GunnarSchuster · 외국인
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블랙록 래리 핑크의 비트코인 입장 변화를 비판하며, 블랙록·피델리티·코인베이스·스트래티지 등 기관이 비트코인 보안 컨소시엄을 만든 것은 자산을 보유하고 수수료를 챙기려는 의도라고 주장. 펀드 상품은 실물 비트코인 인출이 불가능하며 코인베이스 한 곳에 84%가 보관되어 집중 리스크가 크다고 지적. 스트래티지의 레버리지 구조 붕괴 위험, 테더의 미 국채 보유, 독일 작센주의 압수 비트코인 헐값 매각 등을 언급하며 개인 자기보관(셀프커스터디)을 권장.
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이건 정말 믿기 어렵습니다. 대부분의 사람들은 앞으로 무슨 일이 벌어질지 제대로 보지 못하고 있어요. 블랙록 CEO 래리 핑크는 2017년에 비트코인을 자금세탁의 지표라고 불렀습니다. 그게 전부라고 말했죠. 그런데 2024년에는 자신이 비트코인의 큰 신봉자라고 말했습니다. "그때 제 의견은 틀렸습니다"라고 덧붙이기까지 했고요.
비트코인은 정당한 금융상품입니다. 그렇다면 그 7년 동안 정확히 무슨 일이 있었을까요? 래리 핑크가 깨달음을 얻은 걸까요? 아닙니다. 그는 계산을 했을 뿐입니다. 그리고 그는 이 사실을 다른 사람들에게 숨기고 싶어 합니다. 오늘날 블랙록은 15조 달러를 운용하고, 약 73만 5천 개의 비트코인을 보유한 세계 최대 비트코인 펀드를 운영하고 있습니다.
자금세탁이라고 했던 사람이 지금은 세계에서 가장 큰 비트코인 더미 중 하나를 깔고 앉아 있는 셈입니다. 그리고 한 가지 자문해 보세요. 누가 그에게 이 비트코인을 팔았을까요?
지난주 마스크가 완전히 벗겨졌습니다. 7월 23일, 아홉 개의 주요 기업이 비트코인 보안을 위한 컨소시엄을 결성했습니다. 비트코인의 보안을 위해서요. 수년간 비트코인은 블랙록 따위가 필요 없었다는 식의 말이 나왔죠. 그런데 이 컨소시엄에는 블랙록, 피델리티, 코인베이스, 마이클 세일러의 회사 스트래티지가 들어 있습니다. 바로 이 기업들이 몇 년 동안 비트코인은 0으로 수렴할 것이고 범죄자들만 쓰는 것이라고 말해온 기업들입니다. 그리고 지금 이들이 네트워크를 안전하게 유지하기 위해 돈을 내고 있어요.
미국 최대 연기금 운용사인 피델리티는 오래전부터 여러분이 퇴직연금 계좌로 비트코인을 보유하도록 허용해 왔습니다. 그러니 자문해 보세요. 세계 최대 자산운용사와 미국 최대 연금운용사가 왜 가치가 없다고들 하는 것을 보험에 들고 보안을 지키려 할까요? 불편한 대답은 이겁니다. 그들이 지키는 이유는 그것이 자기들 것이기 때문이고, 이 여정이 어디로 향하는지 정확히 알고 있기 때문이며, 그 여정에서, 특히 여러분에게서 이익을 얻고 싶기 때문입니다.
그들이 비트코인을 파는 방식을 보면, 그것은 여러분의 것이 아닙니다. 그들이 파는 것은 펀드, 즉 ETF입니다. 주식 한 주를 사면 비트코인을 가진 것 같지만, 실제로는 아무것도 갖고 있지 않습니다. 이것은 블랙록 자신의 투자설명서에도 명시되어 있습니다. 여러분의 주식은 "환매 불가"입니다. 일반 투자자는 단 한 개의 진짜 비트코인도 받지 못합니다.
열쇠는 여러분이 아니라 코인베이스가 가지고 있습니다. 예금자 보호도 없고, 코인베이스에 문제가 생기면 보험 한도는 수백조 원대 포트폴리오에 비해 3억 2천만 달러에 불과합니다. 그리고 가장 황당한 부분이 있습니다. 미국 비트코인 펀드의 84%가 단 하나의 수탁기관, 코인베이스에 보관되어 있습니다. 탈중앙화를 약속하며 만들어진 자산군 전체가 무너질 수 있는 단 하나의 지점에 매달려 있는 겁니다.
여러분은 비트코인을 소유하는 것이 아니라 종이 위의 약속을 소유하고 있을 뿐이고, 그 종이는 결국 그들의 것입니다. 증거를 원하시나요? 간단합니다. 은행에 가서 펀드 주식에 대한 진짜 비트코인을 달라고 요구해 보세요. 여러분 자신의 손에, 여러분 자신의 키로 말이죠. 어떻게 하는지, 왜 해야 하는지는 영상 아래 설명란에 있습니다.
은행은 여러분을 미친 사람 보듯 쳐다볼 겁니다. 불가능하니까요. 애초에 그렇게 설계되지 않았습니다. 펀드 전체가 진짜 비트코인이 건물 밖으로 절대 나가지 않도록 구조화되어 있습니다. 대형 금융기관의 금고에 그대로 남아 있죠. 여러분은 계좌명세서에 한 줄을 받게 됩니다. 비트코인은 우리 것이고, 당신은 우리에게 청구권이 있다는 종이 한 장입니다.
이제 그들이 왜 그렇게 하는지 이해되시나요? 블랙록은 비트코인이 오르든 내리든 상관없이 수익을 얻지 않습니다. 블랙록은 수수료로 돈을 법니다. 여러분이 매년, 영원히 그 펀드에 넣는 모든 유로나 달러에서 수수료를 챙기죠. 가격이 어디로 갈지 추측할 필요가 없습니다. 그들은 어떤 식으로든 돈을 받아 가고, 그래서 여러분이 직접 비트코인을 보관하는 것을 결코 원하지 않는 겁니다.
여러분의 키로 보관하는 비트코인은 그들에게 단 1센트도 가져다주지 않습니다. 그들의 펀드에 들어 있을 때만 그것이 그들의 사업이 됩니다. 그들은 비트코인을 파는 게 아니라, 부동산처럼 여러분 자신의 재산에 대한 임대료를 팔고 있는 겁니다.
두 번째 함정은 레버리지입니다. 마이클 세일러의 회사는 전 세계에 존재할 비트코인의 4%에 해당하는 84만 개 이상을 보유하고 있습니다. 어떻게 그럴 수 있었을까요? 비트코인을 대차대조표에 올리고, 최대 18% 이자의 우선주를 발행해 그 돈으로 비트코인을 더 사고, 또 사고, 또 사는 겁니다. 가격이 오르는 동안에는 모든 것이 천재적인 발상처럼 보입니다.
하지만 지금 비트코인은 매입가보다 낮은 상태이고, 마이크로스트래티지, 즉 스트래티지의 매입가보다도 낮습니다. 7월에는 이 기계가 자기 이자를 내기 위해 처음으로 비트코인을 팔아야 했습니다. 이건 더 이상 천재적인 발상이 아닙니다. 비상구가 없는 레버리지입니다.
마이클 세일러만 그런 게 아닙니다. 여기저기 비트코인을 사려고 돈을 빌린 기업들이 생겨났고, 그들은 시스템을 이기고 있다고 생각했죠. 작년 말에는 이런 기업 3곳 중 1곳이 이미 자기가 가진 비트코인의 가치보다도 낮은 가격에 거래되고 있었습니다. 어느 유명 크립토 해설자의 회사는 방금 청산되었습니다. 주주의 90% 이상이 전량 매각에 찬성표를 던졌고, 주가는 99% 하락했습니다.
여기서 규칙이 하나 보이지 않나요? 썰물이 빠지면 누가 벌거벗고 헤엄치고 있었는지 드러납니다. 그리고 가장 많이 레버리지를 쓴 사람이 가장 먼저 씻겨 나갑니다.
바로 그래서 대형 플레이어들이 지금 여러분을 필요로 합니다. 탐욕이 돌아오면, 실제로 돌아오고, 모두가 다시 몰려들 때, 그들은 꼭대기에서 자기들의 종이를 여러분에게 팔 겁니다. 여러분은 그들이 빠져나갈 때 사주는 출구 유동성이 되는 거죠.
하지만 문제의 진짜 핵심은 다른 데 있습니다. 그들이 정말 좋아하는 크립토가 하나 있습니다. 비트코인이 아니라, 스테이블코인이라 부르는 디지털 달러입니다. 왜 특히 이것을 좋아할까요? 그것이 그들의 부채를 사주기 때문입니다. 테더라는 민간 크립토 회사는 현재 1,410억 달러어치의 미국 국채를 보유하고 있습니다. 독일 정부가 보유한 것보다 많습니다. 즉 이 회사 하나가 미국의 17번째로 큰 채권자이고, 산업국가 하나보다 큰 크립토 기업인 셈입니다.
그리고 작년에 통과된 법은 이런 디지털 달러 각각이 미국 정부 부채를 사도록 강제합니다. 잠깐 생각해 보세요. 여러분은 빚을 쌓아 올리는 체제에서 벗어나고 싶어서 크립토에 들어갔습니다. 그런데 지금 여러분은 그 빚의 탑을 여러분의 디지털 달러로 쌓는 데 도움을 주고 있습니다. 발행되는 코인 하나하나가 아무도 원하지 않는 국채의 새로운 매수자가 되는 겁니다.
그래서 국가는 디지털 달러를, 그리고 물론 유럽에서는 디지털 유로를 좋아하고, 진짜 비트코인은 두려워하는 겁니다. 한쪽은 그것을 떠받치고, 다른 쪽은 그것을 피합니다.
이제 독일을 봅시다. 블랙록이 2024년에 비트코인을 모으고 있을 때, 독일 정부는 정반대로 움직였습니다. 작센 자유주는 압수한 비트코인 거의 5만 개를 3주 만에 26억 유로에 팔았습니다. 역사상 가장 큰 랠리가 오기 불과 몇 달 전에, 바닥 가격에 공포에 질려 판 겁니다. 1년 뒤 그 고점에서 같은 코인은 55억 유로의 가치가 되었습니다. 납세자는 약 30억 유로를 날린 겁니다. 아니면 이 분야에서 독일에 해를 끼치려는 의도가 있었다고 추정할 수도 있겠지요.
어떻게 팔았을까요? 영리하지도, 침착하지도 않았습니다. 몇 주에 걸쳐 조금씩 시장에 풀어서, 스스로 가격을 떨어뜨렸습니다. 그리고 블랙록은 당연히 기뻐했죠. 더 싸게 비트코인을 살 수 있었으니까요. 돈에 대해 아무것도 모르는 관청이, 모든 약점의 냄새를 맡는 시장을 상대한 겁니다.
결과는 뻔했습니다. 시민들은 밀려났고, 월가는 버티다가 현금화했다고 할까요, 아니 기업들을 사들였죠. 그리고 이제 같은 월가가 비트코인을 되팔고 있습니다. 블랙록의 비트코인 펀드는 2025년 3월부터 프랑크푸르트 증권거래소에 상장되어 있고, 올여름부터는 여러분의 자쿠아 앱에서 직접 비트코인을 살 수 있게 됩니다. 수년간 그것은 악마의 짓이라고 말했던 바로 그 저축은행이 이제 5천만 고객에게 그것을 가능하게 해주고 있어요.
그런데 한 가지 더 깨달으셨나요? 그들이 파는 것은 접근권이지 열쇠가 아닙니다. 그리고 이제 이 기업 하나가 독일에 얼마나 깊숙이 뿌리내리고 있는지 자문해 보세요. 블랙록은 평범한 주주가 아닙니다. 독일 대표지수 DAX 40개 기업 거의 모두에 지분을 가진 최대 단일 투자자이고, 총액은 800억 달러가 넘습니다. 도이치뱅크, 뮌헨 재보험, 도이치뵈르제, 바이엘의 최대 주주이고, 작년부터는 독일 방위산업을 특별히 겨냥하고 있습니다. 라인메탈 지분을 5% 이상으로 늘렸고, 헨젤트와 렝크도 마찬가지입니다.
독일의 주요 기업 거의 모든 지분이 이제 뉴욕의 이 한 회사에 속해 있습니다. 그리고 이것은 자본에서 멈추지 않습니다. 블랙록은 유럽중앙은행이 채권을 매입할 때 자문을 했습니다. 블랙록은 EU 집행위원회에 은행 규제 방법을 자문했습니다. 아이러니하게도 바로 그 결정에 자기 사업이 영향을 받는 기업이었죠. 유럽 옴부즈맨이 이해충돌을 공개적으로 비판하기 전까지는 말입니다.
그리고 2016년부터 2020년까지 블랙록 독일 감독이사회 의장을 맡았던 사람은, 당국과 정부에 문을 열어 주는 것을 공개적으로 명시한 임무를 띠고 있었습니다. 그 사람이 지금은 총리가 되어 있습니다. 블랙록의 로비스트 총리라고 추정할 만하죠.
이 모든 것은 공개적으로 접근 가능합니다. 이것이 바로 지금 독일이 처한 상황입니다. 그리고 이 상황은 여러분의 연금에도 영향을 미칠 겁니다. 정부는 퇴직연금을 주식과 펀드를 포함하도록 재편하고 있고, 이에 대한 블랙록과의 논의는 이미 진행되었습니다.
양쪽에서 조여 오는 집게입니다. 처음엔 여러분의 일자리, 다음은 연금, 이제는 비트코인. 그리고 진짜 자유로운 돈에 대한 대응으로, 같은 정치인들이 디지털 유로를 만들고 있습니다. 규칙을 여러분이 아니라 국가가 쓰는 돈이죠.
이제 탈출구입니다. 그들이 믿게 하고 싶은 것보다 더 간단합니다. 그들 누구도 통제할 수 없는 것이 딱 하나 있습니다. 블랙록도, 중앙은행도, 코인베이스도, 아무도 비트코인을 다시 찍어낼 수 없습니다. 2,100만 개는 영원히 고정되어 있고, 그것이 자유의 절반입니다. 나머지 절반은 열쇠입니다.
여러분의 펀드 주식은 법원에 의해 동결될 수 있고, 저축은행 계좌는 당국에 의해 막힐 수 있습니다. 회사 대차대조표의 비트코인은 이사회의 결정으로 하룻밤 사이에 팔릴 수 있습니다. 하지만 오직 여러분 자신의 키로만 움직이는 셀프 커스터디 비트코인은 여러분으로부터 빼앗을 수 없습니다. 판사가 다른 사람에게 준다 해도, 여러분의 키가 없으면 국가도 그것을 움직일 수 없습니다. 바로 그게 전부의 차이입니다. 열쇠는 소유와 요청의 차이입니다.
나머지는 결국 신뢰의 문제일 뿐입니다. 수탁기관에 대한 신뢰, 은행에 대한 신뢰, 이사회에 대한 신뢰, 관청에 대한 신뢰. 그리고 그런 체제에서 맨 먼저 깨지는 것이 바로 그 신뢰입니다.
그래서 설명란의 무료 영상에서 진짜 비트코인을 사서 직접 보관하는 방법을 보여드리겠습니다. 블랙록의 종이도, 저축은행의 접근권도 아닌, 여러분 자신의 키입니다. 지금까지 한 번도 다뤄보지 않았더라도 말이죠.
그들은 여러분을 자유롭게 하려고 비트코인을 받아들인 것이 아닙니다. 많은 사람들이 그렇게 생각하지만요. 그들은 문을 소유하려고 비트코인을 받아들인 겁니다. 여러분의 비트코인이 그들의 문 뒤, 펀드 안, 앱 안, 기업 대차대조표 위에 있는 한, 여러분은 그들이 필요로 하는 바로 그 존재가 됩니다. 출구 유동성이요. 여러분이 직접 열쇠를 쥐지 않는 한 말입니다.
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