원문 보기
코스피가 지금 추세적인 모습을 모습을 나타내고 있죠. 거 이제 11월 들어서 하락 반등 하락 반등 추세 하락을 하고 있어요. 그래서 제가 생각하기에는 이게 엘리어드 파동이라고 하죠. 한 차례 정도 요만큼 내려와서는 꺾고 올라가지 않을까라고 생각합니다. 시기적으로는 다음 주 12월 동시 만기 전후로해서 되지 않을까라고 생각을 하고 있습니다. 먼저 지금 코스피의 대형주를 갖고 계신 분들은 어떻게 해야 될지 고민을 하고 계실 것 같아서 먼저 그렇게 말씀을 드립니다. 그 사이에에 코스닥은 전에 한번 어떤 분이 질문을 주셔서 코스닥은 도대체 안 되는 거냐?
언제쯤 갈 수 있겠느냐 뭐 이런 말씀을 좀 나눴는데 아 질문을 주셨는데요. 제가 답변을 드리기를 코스닥은 전부 정책이 나와야 된다라는 말씀을 좀 드렸는데요. 정책이 나왔습니다. 공식 발표한 것은 아니고 어 그런가 나오고 있었는 것은 준비를 하고 있다는 거고 어느 정도 가닥이 잡혔기 때문에 언론을 통해서 나왔겠죠. 금융위에서는 어 지금 그 부분에 대해서 검하고 있으나 확정된 바는 없다 이렇게 표현을 하고 있습니다. 그렇지만 어 시장에 어 그 정도 얘기가 나왔다는 얘기는 어 구체적인 내용에서 일부 변경이 있을지 모르겠지만 어느 정도 가닥에 잡혔기 때문에 나왔으라 생각을 합니다.
지난주 금요일 날 코스닥은 어 3.7%가 오르면서 상대적으로 강한 모습을 나타냈고 오늘도 그런 모습을 나타내고 있습니다. 일봉상 직전 고점 돌파 시도를 좀 하고 있는 거고요. 코스닥은 주봉을 보면은요. 어 저의 고점이 아닌 직전의 고점 955포인트 여기도 아직 못 갔습니다. 950포인트 여기가 지금 못 간 상황이고요. 그리고 어 2021년 고점 그러니까 코스피가 3,306 어 3,316포인트 있었을 때 고점. 이게 1050포인트입니다. 지금 올라가고 있는 어 흐름을 보면은 만약에 지금 나오고 있는 코스닥 활성화 대체 그것이 사실 무군이다.
그런 바 없다. 그렇다면 뭐 상대적으로 또 코스 코스피로 매수기가 매수가 그쪽으로 수급이 가면서 상대적으로 지금 어 올해에 상대적인 부진이 이어질지 모르겠는데 그것이 어느 정도 나온다면 지금의 상황에서는 어 종것 좀 돌파하면 돌파할 때 그렇게 하지 않습니까? 이제 돌파하고 나서 돌파를 제가 여러 차례 하고 있습니다. 그리고 이따가 또 다시 돌파하고 그래서 150포인트를 넘어서는 어 그런 거게 완벽하게 나오지 않는다 하더라도 어떻든간에에 정부 정책에서 코스닥에 활성화 정책에 대해서 어느 정도 언급이 나온다면 1천000 포인트를 돌파하는 시도가 나올 기한성이 있습니다.
일단 정책 때문에도 그렇지만 코스닥은 매년 연초에 강한 모습을 보입니다. 즉 1월에 강한 특징을 좀 보여요. 그리고 상대적으로 코스닥에 있는 종목들이 올해 굉장히 수익률이 부진했고 그리고 어 소외되는 그런 상황이 있었기 때문에 어 그리고 코스닥에는 외국인들의 공매도가 엄청나게 많은 종목이 많아요. 그래서 이제 올라오면 올라올수록 외국들이 쇼커버가 있을 수 있겠고요. 국내 기관들은 코스닥은 비워뒀었거든요. 왜냐면 수익률을 추정하기 위해서 일부 액티 펀드들이 일부 종목이 움직인 거 빼놓고는 거의 대부분 수익률 즉게 어 시장 수익률을 맞추기 위해서 어 삼성전자나 SK 하이니스 어 그리고 조방원소이 그동안에 움직였던 이런 종목들을 계속해서 추정해서 살 수밖에 없는 상황이었습니다.
그런데 이제 그쪽이 좀 밀리고 그리고 코스닥이 올라가는 상황이 된다면 또 거기 수익률을 맞춰야겠죠. 그래서 이제 매수세가 들어오는 모습을 나타내고 있습니다. 연속적으로 국내 기관들이 이렇게 들어오는 것을 보면은 그냥 사실 무이 아니고 어느 정도 어 코스닥 활성화 대책이 나올 수 있는 부분을 시장에서 인정하고 이렇게 진행이 되는 것으로 보여집니다. 사실 코스닥이나 종성주를 가지고 있는 어 투자자 입장에서는 삼성전자 SK 하이닉스만 가지고 올라가는 상반기에는 조방원이었고 그리고 9월 이후에는 삼성자 SK 하이네스만 가지고 올라가는 그런 상황이 계속됐었기 때문에 상대 좀 빈공감이 좀 있었습니다.
어 뭐 그들은 좀 조정을 보이고 물론 뭐 많이 빠진 종목이 있는데 좀 많이 안 빠졌으면 좋겠고 발 투사자의 발음은 그런 거지 않습니까? 그좀 그렇게 있고 어 상대적으로 소외되었거나 이런 또는 어 실적이 굉장히 좋음에도 불구하고 못 올라갔던 코스닥 종목이나 중소용주들이 어 이번 참에 다시 한번 올라와서 그래서 어느 정도 이쪽에서도 온기를 좀 주면서 이쪽에 투자하신 분들도 수익률을 좀 맞춰 가는 그런 상황이 되면은 좋겠죠. 전반적으로 좀 그런 흐름이 되기를 저도 좀 바랍니다. 대형주 위주로 플레이어를 한다 하더라도 어터톤 코스닥에 있는 사람들도 여기서 수익률이 좀 되고 그래야 이제 선순환이 되면서 수급의 수 선순환이 되면서 어 전체적인 시장 분위기는 좋아지는 것이죠.
그렇게 좀 저는 계기가 됐으면 하는 바람이고 어 다시 말씀드렸지만 이게 사신 부건이 아니다. 그리고 시장에서 원하는만큼 다가 아니다 하더라도 코스닥 활성화 정책에 대해서 수급적 측면을 뒷받침하는 어느 정도 얘기가 나온다면 그렇다면은음 코스닥이 요번에는 어 1월이 어 상대적으로 어 코스닥이 강한 시장이 되기 되기 때문에 어 아마도 정책의 힘에 의해서 어 1월에 처음 포인트를 돌파하는 그런 흐름을 좀 기대해 봐야 되지 않을까라고 생각을 입니다. 자, 미국 시장은 상대적으로 보면요. SMP 500이 지금 신구 지수의 근처에 거의가 있습니다.
근데 지금 미국의 1월 11월 달에 빠진 걸 보면 그 사이에 여러 가지 우욕절이 많았고 또 종목표를 많이 빠진 것도 있지만 한마디로 얘기하면 12월 금리 인하에 대한 기대감이 후퇴되었기 때문에 그랬던 거고요. 그리고 지난주 어 5일 연속 오르면서 지난주가 올랐던 것은 지금 12월 금리이나 10금리 FMC 회 다음 주에 있습니다. 그리고 어 파오르장의 발표는 목요일 날 있습니다. 근데 다음 주 목요일이 우리나라의 공격계도 소문없은 동시깁니다. 그러니 그러니 상대적으로 어 다음 주에 어떤 변동성을 주면서 방향을 다시 잡을 수 있는 거고요.
어 미국 시장은 그때까지는 그 어 금리 인하에 대한 기대감을 갖고 다시에 신고 지술 랩에서 흐름이 나타날 개성도 분명히 있습니다. 그렇다면 미국은 어 시황을 설명할 때 계속 말씀드리는 것은 유동성과 AI 사이클. 자, 유동성이 어 시장에서 어느 정도 단기 유동성이 부족하다는 얘기가 있었는데 어 금리 인하에 대한 얘기가 나왔고 그리고 은행에 대한 자본 완화 승인이 되면서 시장 유동성을 포강할 수 있는 추가로 시장 유동성이 들어올 수 있는 계기를 마련했기 때문에 일단 한 가지가 해결이 됐습니다. 두 번째 AI 사이클에 대한 고점 논란환.
그건 이제 여러분들이 지겹게 들으셨으니까 제가 더 설명드릴 필요는 없을 것 같고 다만 데이터 센터 향 즉 엔비디아와 데이터 센터 향으로 일관되어에 있다가 지금 이제 TPU와 구글 그리고 아마존 그러니까 알파벳과 아마존이 부각이 되면서 이제는 맞춤형 반도체 또는 GPU를 대체하는 반도체 또는음 대형 데이터 센터를 구축해 놓고 그걸로 어떤 제품과 어떤 서비스를 만들어서 수익을 낼 수 있는 기업이 어떤가? 어디인가? 요렇게 변화되고 있는 상황이에요. 그러니까 어 전체 사이클의 AI 사이클은 진행되고 있는 상황인 거고 그 상황 속에서 어디가 덜 올랐고 어디가 진짜 수회인가?
이제부터 수익은 어디 어디서 더 날 것인가라는 쪽으로 어 수급이 바뀌는 부분이다. 그래서 수급이 순환이 일어나는 그런 상황일 것이다라고 생각을 합니다. 이번 주에 UBS에서 글로벌 기술 및 AI 컨퍼런스가 있고 아마존 웹 서비스의 클라우드 컨퍼런스가 있어요. 그래서 이번 주에 그동안에 좀 주춤했던 기울주들도 아마 좀 다시 올라갈 수 있는 어 그런 기회가 되지 않을까 생각합니다. 그러면 미국 시장에서 유동성은 이제 단기 유동성 해결이 됐고 AI 사이클은 확산되고 있는 분위기 속에서 수급이 변한다는 거예요. 뭔가 AI의 사이클이 변한게 아니고 그 사이에 내부적인 구체적인 내용이 변놨다는 거예요.
그렇다면 전체 시장의 흐름에 대해서는 어 다시 한번 기대를 할 수 있는 상황이 됐으니 그 부분은 이제 됐다라고 보여집니다. 그 안에서 종목별로 어느 쪽으로 수급이 더 가느냐 이런 부분인 거고 미국도 우리나라처럼 똑같이 브클로이 있습니다. 그래서 종목별로는 그동안에 많이 올랐던 것에 대해서는 일정 부분 차익 실현하는 그런 수급이 나오는 거고요. 그리고 어 상대적으로 어 내년을 기대할 수 있고 당장은 아니더라도 어 내년도에 이익 성장이 있을 수 있는데 올해 좀 소외됐던 부분들 그런 쪽으로 매수세가 들어오는 그런 흐름이에 당구가 될 것이까 되지 않을까라고 생각하고 그래서 12월과 1월 사이에 어 저는 뭐 12월에 이렇게 단정게 얘기하기는 좀 힘든 거 같고 어렵다는게 아니고 제가 감히 그렇게 말 수 없는 거 같고 어 1월까지는 그래도 다시 신고지수 내면서 쭉쭉 올라가는 즉 한 7,000 포인트를 1월 정도에 다시 터치하려는 그런 흐름이 나오지 않을까라고 시황은 보고 있습니다.
우리 시장은 어 연계에서 다시 말씀드리면 우리 시장은 어 선법 계정, 세법 계정, 반도체 업사이클지 않습니까? 반도체 업사이클은 유지되고 있는 상황인 거고 근데 지금 삼성자 SK하이니스는 약간 멈춰져 있지 않습니까? 그것은 수급적 이유라고 저는 생각을 합니다. 어 단기적으로 SK 하이네스 특히 SK 하이네스를 집중적으로 어 소위 어 해치 펀드들이 매수를 했고요. 그래서 수익이 엄청 났죠. SK 하이네스는 요번 9월 저점 9월부터 어 요번 고점까지 더블 났습니다. 더블 100% 수익률을 어 이런 패치 펀드들이 수익률을 내기가 이게 흔한 일이 아니거든요.
그러니까 당연히 차실환이 있을 수 있을 거라고 생각하고요. 그리고 반도체의 내년도의 이익 성장이 그러면 이번이 고점이냐 이런 부분은 좀 아니기 때문에 어 추가적인 상승의 여력을 가지고 있는 상태에서 수급적인 어 조종 하락이 있는게 아닌가라고 생각합니다. 그렇다면 또 애형주 쪽에서는 다시 한번 움직이는 그런 기회가 생길 거고요. 그렇게 수급적으로 조정을 보이고 있는 사이 어 저는 어 선물선 동시 만기 다음 주어요 시점으로 좀 보고 있고요. 그러는 사이에 지금 코스닥의 또는 중소용주에 수급의에 이동이 생기면서 지금 흐름이 나타나고 있다라고 생각합니다.
그 사이에 중수영주도 한번 기회가 생겨서 그들도 좀 올라가고 그리고 대형주들은 좀 어 폭으로 조정 없이 등락을 보이면서이 정도 송에서 소위 기간의 조정을 보이는 그런 모습을 나타낸다면 어 시장은 건전한 조정이라고 볼 수가 있는 거죠. 폭이 커지면 그걸 건전하다고 말하면 안 되죠. 근데 지금 SK하이니스 삼성전자는 충분히 안전하다 이렇게 볼 수 있는 정도로 지금 조정을 보이고 있다라고 볼 수가 있겠습니다. 그러면 미국 시장 코스피 코스닥에 대한 저의 생각을 말씀드렸고요. 미국 시장에 대해서 생각을 해 보는 겁니다. 간단히 여기까지만 시황해서 말씀드리고 끝날게요.
어, 미국에 아담 고베이스라는 어, 분석가가 있는데 일주일에 한 번씩 어, 본인의 이제 의견을 보고를 내놓는데이 사람이 이제 이렇게 표현을 합니다. 우리는 지금 다음과 같은 상황에 놓여 있다. 트럼프 대통령은 주식을 사상 최고 수준으로 계속 유지하겠다라고 언급을 하고 있습니다. M7 기업들은 연간 6,억 6,억 달러 규모의 자본 지출을 집행하고 있고 인플레이션이 3% 이상인 상황에서도 연주는 금리 인하를 진행을 하고 있습니다. 글로벌 AI 인프라 투자가 연간 1조 달러 수준에 이르고 있고 연주는 12월 1일에 오늘부로 QT를 종료합니다.
미국의 재정격자가 GDP 6%를 넘는 수준에서 계속되고 있고 내년도에 겹들은 자사주 매입을 1.2조 규모로 사상 최대치가 될 것으로 예상하고 있습니다. 트럼프 대통령은 소득세 폐지하겠다고 얘기하고 있고 내년도에는 어 관세로 인한 수입을 가지고 전국민의 고소득자를 제외한 전국민의 2,000달러씩 현금을 지급하고 있다. 시작했다. 이렇게 지금 얘기를 하고 있는 상황이에요.이 내용은 무슨 얘기냐면 전부 다 시장에 돈을 푼다는 얘기예요. 큐티 종료 금리 인나 그리고 AI 인프라 투자 기업들도 투자 어 미국 재정 조가 적자 있으면서도 계속 투자 계속해서 시장에 돈을 풀고 있는 이런 상황에 오린 있는데 이걸 좀 길게에 시계를 길게 보면은 이렇게 돈 벌어서 나중에 어떻게 될 건데 위험하지 않겠냐라고 얘기하는 사람이 있겠죠.
마이클 벌이나 제이 나이먼 이런 분들 그렇게 얘기를 하겠죠. 그런데 지금 상황에서 이게 향후 한 6개월 동안 진행이 계속 되는 걸 현재 상황을 얘기하고 있는 상황인데 이런 상황 속에서 시장이 약세다 이렇게 말할 수 있느냐이 사람이 이렇게 얘기를 하고 있는 거예요. 그 미국 시장은 이런 개념으로 봐야 되지 않겠냐라고 얘기를 하고 있는 거고요. 그 사이에 뭐 어 AI 바블론 있고 그게 GPU냐 DPU냐 이런 얘기들 가지고 논란이 있는 거고요. 그리고 한국 시장에 대해서는 뭐 다른 걸 떠나서 뭐 코스비에 코스닥에 대한 정책이라든지 뭐 이런 거보다도요.
그냥 딱 이렇게 짚으면 될 거 같아요. 지금 어 자사주 소각 관련된 정책이 지금 대기되어 있죠. 배당 분리 과세 세율에 대해서 구체적으로 좀 나오고 있지 않습니까? 지금 예전에 2천만 원 이상이면 종합소득세 같이 합쳐서 내 냈었잖아요. 근데 지금 그러면 49% 그 정도의 수익이 있는 수입이 있는 사람은 49% 냈어야 됐어요. 근데 그걸 이제 완전 분류 과세해서 따로 한다는 거기 때문에 대부분 그리고 그 세율을 보면은 어 보통 뭐 지금 원래 그 있었던 농투세까지 합쳐서 15.4%죠.이자 이자 소득 배당 소득이요. 그런데 지금 14%죠.
2천만 원 이하 14% 그리고 3억까지가 20% 5억까지가 25% 이렇게 된 거지 않습니까? 분리가세해서 그러면 배당을 생각해 보세요. 억단위로 받으려면 엄청 많은 투자 금액이 있는 사람들이에요. 그래서 어 부자 감세 얘기가 있었던 거지 않습니까? 근데 이제 5억 이상은 30%다. 근데 그게 아쉽다고 그러는데 배당을 5억 이상 받으면 예를 들어서 배당을 5억 이상이면 10%라고 해도 50억 조자인 거고 10% 나오는 데가 흔난지 않죠. 별로 없죠. 그리고 우리나라는 지금 어 배당 성향이 40% 이상 또는 배당 성향 25% 이상인데 작년 대비 뭐 10% 이상 배당을 더 많이 한대 뭐 이렇게 얘기를 하잖아요.
그러면 그렇게 배당세 그 배당세를 낼 수 있는 것은 그 대주주입니다. 그 위에는 그 우리가 그걸 생각할 필요는 없을 것 같고요. 근데 이런 신경을 쓰는 거잖아요. 아이 대주주도 배당세율을 더 낮춰 주면 배당을 더 많이 하지 않겠냐 뭐 이런 생각을 하는지 모르겠는데 그 그것보다는 기본적으로 전에보다는 확실히 완화된 그런 상황을 지금 얘기하는 것이거든요. 그래서 그것도 지금 대기되어 있는 상황에 있고요. 그리고 또 중간 내용들을 보면은 어 어떤 내용들을 지금 계속 얘기하냐면 내년 어 1월부터 외국인들이 국내 주식을 어 국내 개인 투자자 투자자들과 어 차별성 없이 쉽게 매매할 수 있도록 어 제도를 개선한다.
시스템을 계산한다. 요런 표현들을 지금 하고 있지 않습니까? 그 여러 가지로 시장에 우호적인 정책들이 있는 상황이에요. 근데 이런 것들을 전반적으로 봤을 때는 우리 시장에 호재성 정책들이 계속 있는 상태이다라고 보시면 될 거 같고요. 그런 상황 가운데 반도체 업사이클이 언제까지 이어질 것이냐 이제 그게 핵심 포인트인데요. 어 불과 얼마 전만 해도 뭐 2027년 28년 29년까지도 괜찮다면서요. 또는 어 디 가격을 2028년 거까지도 지금 계약을 뭐 어 협의하고 있다. 이런 얘기가 나오고 있지 않습니까? 굉장히 보수적으로 잡아도 우리가 시황을 제 시황을 계속 들으신 분들은 아시겠지만 뭐 내년 하반기 시황이 어떻다 뭐 내 훈년은 어떻다 이걸 쉽지 맞추기 쉽지 않습니다.
그래서 분기별 시황기별 시황 요렇게 끊어서 분기 지나면 그다음 분기도 판단하면 되고 분기 또 지나면 또 그다음 분기 판단하면 되니까요. 근데 그렇게 분기별로 봤을 때는 적어도 내년 1분기와 2분기까지는 우리 시장에는 어 좀 우호적인 환경이 상대적으로 있지 않겠냐 요렇게 해석을 해 볼 수가 있겠습니다. 그런 가운데 어떤 때는 반도체 가고 어쩔 때는 조방원이 가고 어쩔 때는 정책 관련된 지수사가 가고 또 지금은 어떨 때는 중성주가 하고 요렇게 수급의 상황이 좀 변화되고 있는데 지금 상황에서는 대형주가 좀 멈춰 있는 상황 속에서 중소용주가 올라가는 이틀을 우리가 보내고 있는데 걔네들도 못 달라왔으니까 어느 정도 키마추기 하고 나서 어 대형주가 다시 움직이는 그런 타이밍이 오지 않을까 그렇게 제가 지금 시황을 설명드리고 있는 습니다.
Comments 0