저자: 미상 · 외국인
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영상은 레이 달리오의 Bridgewater가 빅테크(우버·메타·알파벳·마이크로소프트)를 대폭 줄이고 마이크론, 블록(XYZ), 오라클을 늘렸다고 주장한다. 마이크론은 매출 136.4억 달러(+57%), 총마진 56.8%, HBM TAM 2028년 1,000억 달러 전망과 2027년 PER 약 9.5배를 근거로 제시한다. 블록은 2028년 매출총이익 158억 달러 목표, AI 고객응대 65% 처리, 선행 PER 28.8배를 근거로 든다. 오라클은 RPO 5,230억 달러, 클라우드 인프라 매출 +66%, 선행 PER 20배 미만을 근거로 든다. 전반적으로 낙관적 매수 논조다.
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세계 최대 헤지펀드가 움직이면 스마트 머니는 귀를 기울입니다. 브리지워터 어소시에이츠를 세운 억만장자 레이 달리오는 1975년 이후 모든 경제 위기를 버텨온 원칙과 체계적인 글로벌 매크로 접근법으로 명성을 쌓아왔습니다. 그런데 2026년으로 들어서는 지금, 위험 패리티와 올웨더 전략을 개척한 그가 거대한 국면 전환의 신호를 보내고 있습니다.
개인 투자자들의 심리가 여전히 희망에 기대어 움직이는 동안, 브리지워터는 차가운 데이터에 기반해 정밀하게 움직이면서 시장에서 가장 사랑받던 종목들을 과감히 덜어내고 있습니다. 수치가 놀랍습니다. 효율에서 회복탄력성으로의 전환을 시사하는 움직임으로, 브리지워터는 핵심 기술주 비중을 공격적으로 줄였습니다.
이것은 단순한 조정이 아닙니다. 전략적 후퇴입니다. 우버는 64.2%, 메타는 46.3%, 알파벳은 40.1%를 줄였습니다. 소프트웨어 거인 마이크로소프트도 예외가 아니었고, 달리오가 변동성 큰 2026년에 대비해 포트폴리오를 재편하면서 10.3% 감축됐습니다. 이건 그냥 매도가 아닙니다. 어떤 성장이든 비용을 가리지 않던 고공행진의 시대가 한계점에 다다랐을 수 있다는 근본적인 경고입니다.
그렇다면 그 자금은 어디로 흘러가고 있을까요? 달리오가 기존 강자들을 줄이는 동시에, 그는 미래에 다시 베팅하고 있습니다. 오늘은 브리지워터 포트폴리오에 새로 담긴 세 개의 큰 종목을 분석합니다. 첫 번째는 기술 혁명의 중심에 최근 올라선 AI 강자로, 달리오가 향후 10년을 규정할 종목이라고 베팅하고 있는 주식입니다. 그다음은 두 개의 완벽한 저평가 종목입니다. 안정적이고 현금흐름이 탄탄한 거인들로, 브리지워터가 최대 50% 할인된 가격에 사 모았습니다. 준비하세요. 올웨더 전망이 바뀌었고, 적응하지 않는다면 뒤처지게 됩니다.
먼저 브리지워터 포트폴리오의 중심에 공식적으로 올라선 강자, 마이크론 테크놀로지(티커 MU)부터 보겠습니다. 많은 투자자들이 헤드라인을 초조하게 지켜보는 동안, 달리오의 최근 움직임은 이 미국 메모리 리더에 대한 큰 확신을 나타냅니다. 브리지워터는 이 포지션을 추가한 정도가 아니라 지분을 무려 52,355% 늘렸습니다. 총 보유량은 약 89만 주, 가치로는 2억 5,300만 달러가 넘습니다.
이것은 단순한 거래가 아닙니다. 반도체 산업의 구조적 변화에 대한 확고한 베팅입니다. 마이크론은 더 이상 과거 호황과 불황을 오가던 원자재형 종목이 아닙니다. AI 혁명의 필수 축으로 탈바꿈했습니다. 가장 최근 회계분기에 마이크론은 136억 4,000만 달러의 사상 최대 매출을 기록했고, 전년 대비 57% 증가했습니다. 비GAAP 기준 매출총이익률은 56.8%로 치솟았습니다.
이것은 단순한 메모리 제조사의 숫자가 아닙니다. 보통 로직 반도체 선도 기업에게만 허락되는 가격 결정력입니다. 마이크론은 이익률이 낮은 소비자 리테일 사업에서 전략적으로 빠져나오면서, 가용한 모든 웨이퍼를 고대역폭 메모리를 갈구하는 고부가가치 AI 고객에게 돌리고 있습니다.
여기서의 산업 기회는 엄청납니다. AI 워크로드는 메모리를 매우 많이 사용하며, 엔비디아 H100에서 B300 플랫폼으로 넘어가면서 칩당 HBM 탑재량은 3.5배 늘어납니다. 마이크론은 HBM의 총 유효시장 규모가 2028년까지 1,000억 달러로 치솟을 것으로 예상하는데, 이는 불과 2년 전 전체 DRAM 시장보다 큰 수치입니다.
DRAM 확장이 물리적·기술적 한계에 부딪히면서, 과거 사이클에서 보였던 과잉 공급은 이제 과거의 일이 되어가고 있습니다. 2027년까지 구조적인 공급 부족의 시기에 들어서고 있으며, 이는 마이크론이 전략적인 미국 제조 해자를 활용해 막대한 현금흐름을 창출할 명확한 길을 열어줍니다.
이런 폭발적인 성장에도 불구하고 시장은 여전히 마이크론을 경기순환형 후행주로 가격 매기고 있습니다. 현재 2027년 예상 이익의 약 9.5배에 거래되는데, 이는 넓은 기술 섹터와 비교해 큰 할인입니다. 2027 회계연도 매출이 거의 1,000억 달러에 이를 것으로 예상되고 EPS 추정치도 연속적인 상향 서프라이즈가 가능한 만큼, 적극적인 투자자에게는 상당한 상승 여력이 있습니다.
마이크론은 성장 강자와 가치주가 만나는 지점, 즉 AI 인프라 슈퍼사이클의 한가운데에 있는 완벽한 조합을 보여줍니다.
AI 하드웨어의 뼈대에서 디지털 금융의 미래로 넘어가면, 다음 종목은 브리지워터 포트폴리오에서 결정적인 반등 플레이가 된 핀테크 거인 블록(티커 XYZ)입니다. 변동성 속에서 달리오의 팀은 이 회사에 대한 지분을 960% 늘리는 큰 결정을 내렸습니다. 이 공격적인 움직임은 주가가 이전 고점에서 상당히 되돌려진 시점에 나왔습니다. 현재 많은 애널리스트가 깊은 바겐세일로 보는 수준에서 거래되고 있습니다. 실제로 최근 데이터는 지난 1년간 주가가 약 40% 할인된 가격에 거래되어 왔음을 보여주며, 달리오의 '하락 시 매수' 철학을 따르는 투자자에게 완벽한 진입점을 제공합니다.
블록은 더 이상 단순한 결제 처리사가 아닙니다. 공격적인 AI 통합과 전략적인 인구통계 확장을 동력으로 하는 종합 금융 생태계로 진화하고 있습니다. 회사의 2028년 목표는 야심 찬데, 총이익이 2028년까지 158억 달러로 성장할 것으로 전망하며 연평균 복리 성장률은 15.5%입니다.
이 성장의 중심에는 판매자를 위한 매니저 봇과 개인을 위한 머니봇의 출시가 있습니다. 급여 처리부터 개인 예산 관리까지 자동화하도록 설계된 AI 에이전트입니다. 이런 자동화 중심 전략은 이미 성과를 내고 있는데, AI가 회사 고객 문의의 65%를 처리하고 수작업 시간을 크게 줄이고 있습니다.
블록의 향후 촉매는 강력하고 다양합니다. 경영진은 캐시앱을 활용해 초기 브랜드 충성도와 장기 사용자 유지를 끌어내며 가족 및 10대 시장에 집중적으로 나서고 있습니다. 또한 캐시앱과 애프터페이의 통합은 강력한 시너지를 만들고 있으며, 2025년 7월부터 10월 사이에만 대출 취급액이 50% 급증했습니다.
글로벌 경제가 역풍을 맞고 있지만, 블록이 고마진 은행 서비스와 전략적 해외 확장으로 방향을 틀면서 성장의 탄탄한 기반을 제공하고 있습니다. 밸류에이션 관점에서도 상승 여력은 매력적입니다. 블록은 현재 선행 PER 약 28.8배에 거래되는데, 이는 과거 5년 평균 66배를 훨씬 밑도는 수준입니다. PEG 비율은 0.80으로 낮아, 2028년까지 예상되는 35.9%의 이익 성장률에 비해 확실히 저평가된 것으로 보입니다. 일부 애널리스트는 현재 가격에서 40% 이상의 상승 여력을 보며, 장기 목표가를 13달러 이상으로 제시합니다.
적극적인 투자자에게 블록은 달리오의 전략적 재편과 완벽히 맞물린, 상당히 할인된 가격에 고성장 핀테크 리더를 잡을 드문 기회입니다.
이 전략 전환의 세 번째 축으로 넘어가면, 사상 최대 수요에도 불구하고 가격이 완전히 투항한 인프라 거인 오라클(티커 ORCL)이 있습니다. 넓은 시장이 '소프트웨어 종말'에 대한 공포로 마비된 사이, 브리지워터 어소시에이츠는 정반대로 움직였습니다. 오라클 지분을 361% 늘린 것입니다. 이 공격적인 움직임은 주가가 9월 고점에서 50% 넘게 급락해 2025년 저점을 재시험하는 고통스러운 되돌림을 겪은 시점에 나왔습니다.
세계 최대 헤지펀드의 냉철한 눈에 이것은 위기가 아닙니다. 세계에서 가장 강력한 AI 인프라 종목 중 하나가 깊은 바겐세일 가격에 거래되도록 만든 드문 투항입니다. 오라클은 더 이상 과거의 데이터베이스 회사가 아닙니다. 풀스택 AI 강자로 진화했습니다.
회사는 현재 5,230억 달러에 달하는 놀라운 잔여 수행 의무(RPO) 백로그를 보유하고 있습니다. 전년 대비 433% 급증한 수치이며, 그중 3,000억 달러가 오픈AI 생태계와 직접 연결돼 있습니다. 가장 최근 분기에만 클라우드 인프라 매출이 66% 급증해 41억 달러가 됐고, GPU 관련 매출은 177% 폭발적으로 늘었습니다.
이 성장은 사상 최대 규모인 250억 달러 채권 발행이 뒷받침하고 있습니다. 이 발행에는 1,290억 달러가 넘는 수요가 몰렸는데, 개인 투자자는 두려워하고 있어도 기관 채권 시장은 오라클의 비전에 여전히 목말라 있다는 증거입니다. 2026년 대규모 회복의 촉매는 이미 움직이고 있습니다. 인프라 지배력 외에도 오라클은 세르너 인수를 통해 헬스케어 같은 수익성 높은 분야로 다각화했고, 틱톡 USA 설립을 주도하고 있습니다. 게다가 OCI 플랫폼은 애저와 AWS 같은 경쟁사를 포함해 여러 환경에 걸쳐 200개 이상의 AI 및 클라우드 서비스를 제공할 수 있는 유일한 하이퍼스케일러입니다. 오픈AI의 잠재적 IPO가 다가오고 고마진 에이전틱 AI 시대로 전환되는 가운데, 오라클은 막대한 백로그를 실현 매출로 바꿀 위치에 있습니다.
여기서 밸류에이션 괴리는 놀랍습니다. 오라클은 현재 선행 이익의 20배 미만에 거래되며, 2025년 4월 이후 가장 낮은 수준이고, 깊은 과매도 구간에 있습니다. 달리오의 행보를 따를 확신이 있는 투자자에게 상승 여력은 상당합니다. 보수적인 추정치로는 2028년까지 주당 320달러 근처의 사상 최고가를 회복할 수 있으며, 이는 현 수준에서 100% 수익률을 의미합니다.
장기 지지선 바로 위의 안착 지점에서 떨어지는 칼을 잡는다면, 단순히 주식을 사는 것이 아니라 AI 슈퍼사이클의 테이블에 좌석을 확보하는 셈입니다.
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*이 글은 유튜브 영상 내용을 정리한 것으로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있으며, 투자 전에 공시자료와 전문가 상담을 권합니다.*
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