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삼성전자가 최근 스마트폰 호조 덕분에 올해 3분기 시장 전망치를 웃도는 성적을 내놨습니다. 특히 주력인 메모리 반도체 사업도 하반기 들어 제고 물량 정리와 가격 급락 쎄 중단 등으로 당초 예상보다는 선전한 것으로 분석됩니다. 시장에서는 내년 초부터는 다시 상승기류를 탈 수 있을 것이라는 기대감을 키워가고 있습니다. 관련 내 오늘 이 50대에서 자세히 짚어 보고 여러분들의 의견도 받아 보겠습니다. 100원의 이용료가 있는 #36 8 유료 문자로 여러분의 다해 간 의견 많이 보내 주시기 바랍니다. 그럼 도움 말씀 싶은 소개하겠습니다. 하나금융경영연구소 이주한 연구위원 입니다.
소 10조 모양 아세요. 어선 위한 인걸 얘기를 나누기 전에 주식시장에서는 삼성전자의 3분기 잠정 실적 어떻게 받는지 전문가 연결해서 얘기 나눠보도록 하겠습니다. 현 대체 증권 녹은 창 센터장 입니다. 센터장님 안녕하세요. 안녕하세요. 안녕하세요. 까 어순 문기 삼성전자 영업이익 7조 7000억 원을 돌파했습니다. 사실 이번 실적 발표에서 7조 원을 돌파할 수 있느냐 없느냐가 의미하는 바가 커 짜 나요. 어떻게 보셨습니까 예절도 사실 실랑이를 삼키 보다는 좀 더 높게 1 차이점이 3절 정도 예상했는데 오늘 출전 7조 나온걸 보고 저희도 좀 한번 더 삼성전자의 또 어이 개선 연결되게 샀던 더 저희가 놀랐고 요 어 저희가 갔을때는 반도체 쪽에 산 3.8 쪽으 다음에 스마트폰 쳐 양이 생각보다 양호 했고 갤럭시노트 탄 효과가 크게 작용한 아이의 왼쪽에서 2.2 줘 그리고 삼성디스플레이 쪼개서 1인 위 0점 구조 그리고 이들 q led 비리가 달 파리 뒤 확보가 0.7 정도 기록 한 것으로 추정하고 있습니다.
음 세실 잠정 실적 이기 때문에 부문별 세부 실적이 공개되지 않았습니다. 많은 삼성전자 갤노트 테너로 조 일단 한 고비는 넘겼다 이렇게 봐도 되는 겁니까 2 예 뭐 2초 적으로는 특히 3분기는 어 특히 반도 차량 in 에서 실적이 의견이 함부로 보고 있구요 어쨌든 뭐 이런 분기 실적도 중요하지만 단기방 양성 면에서 어 내년부터는 반도체 수요가 해보기 들고 거기다가 최선의 표적을 전화 트폰 2 생각보다 가능이 좋은데 이게 초기 모델이기 때문에 뭐 내년까지 내 시계 크게 기여를 하지 않겠지만 땅 우에 삼청 스마트폰과 특히 또 삼성디스플레이 실적 개선에 큰 역할을 할 것으로 저희 예상하고 있습니다.
음 사실 반도체 얘기 안 할 수 없을 것 같습니다. 사실 삼성전자 뿐만 아니라 이 반도체 업계의 가장 큰 고민은 가격하락 아니겠습니까 최근 2달 째 보합세를 보이고 있는데 각 역할에 루머에 대해서는 어떻게 좀 정말 시킬까 네 일단 뭐 4분기 깎이는 뭐 고정 가격 하락은 불가피할 것 같고요 서버 d 램 조금 다 붕괴한 어퍼 텐 표정도 잠복기 대비하라 글 써 같습니다. 담아 내게 남겨 카락 속도가 상당히 완만해 지기 때문에 어 기존 개 거에 대한 손실은 상당히 줄어들 것 같고 또 반면에 네드 같은 경우에는 가격이고 조카가 오르고 있기 때문에 낸드 부분에서는 질적 개선이 예상이 됩니다.
그리고 내년 상반기에는 서버 d 램 도 어느 시점부터는 오전 가기 가끔 할 것 같고 서버 들의 보다는 pc 랑 모바일 앱은 어 그래서 빨리 담당하지 않을까 이렇게 보고 있습니다. 굉장히 자 이제 주가의 대해서 좀 여쭤볼게요 삼성전자의 통상적으로 실적발표 당일 날에는 올해 주가 좀 부진한 흐름을 보였는데 오히려 오늘은 소폭 오름세를 보이고 있습니다. 오늘 흐름 어떻게 앞으로 대응 해야 된다고 보십니까 예 뭐 토질 저도 바로 뭐 주가 변동의 너무 그 게이머 어 어 저희가 이렇게 연동 할 필요는 없을 거 아니다. 는 어쨌든 삼성전자 주가는 올해 실적이 물론 예상치보다 는 잘 나오고 있지만 전년대비 많이 감소해 주도 불구하고 주가는 상당히 많이 올라 줍니다.
그럼에도 불구하고 저희는 여전히 공격적 보는 이유가 어 이번에 또 직접 개선 님께 시작일 것 같구요 2 방어 1 3 강 간은 저희는 어 단조 체도 반도체 지만 그 문법이 스프레이 그리고 삼성 스마트폰 모두 포터블을 통해서 어초 격차 전략이 제대로 작용할 것이다 일단 되기 때문에 당 옷 1명 나는 및 이익이 순정 않은 구간이 로 본다면 현재 주가 상승에 대해서 그보다 블록 입주는 없지 않을까 그래 생각하고 있구요 계속해서 어쨌든 매수 전략 5 접근 하시면 훨씬 더 좋은 결과가 있지 않을까 보고 있습니다. 그래서 반도체 주 지금이 좀 기회라고 보십니까 전망 좀 해주십시오 내 센터 르 레 브라 를 달아 밀려 흐름을 교정합니다.
4 혹시 그 반도체 주 가 지금 기회라고 보시는지 궁금하고요 전망 가계를 해주시면 감사하겠습니다. 아 예 반도체 휴식 뜨기도 2020년 불편은 일단은 가격 땅 경이 보존 까를 중심으로서 시작이 될 겁니다. 없기 때문에 어트 키 이제 5g 의 서비스 확대 되게 에서 펠 코드도 최근에는 써 거주자가 좀 많이 진행되고 있고 내년 하반기부터는 인텔의 신나로 cpu 가 되시 되는 시점부터 는 클라우드 사업자들의 투자도 많이 학대 될 거 기 때문에 많이 제주 식도염 차도 아닐 정도로 놓고 본다면 상당히 좋은 기회에 더 당췌 안될까 이렇게 보고 있습니다.
이제 알겠습니다. 오늘 말씀 잘 들었습니다. 것입니 더 왜 검사 늘어 네 제가 현대 체조 분노 근창 센터장 전화 연결에서 실적에 대해서 자세히 좀 이해를 나눠봤습니다. 네 이제 어 어 어 이제 이전 의원님과 함께 자세하게 좀 짚어보도록 하겠습니다. 삼성전자 3분기 점점 실적의 사실 뭐 상반기 보다도 선전을 했고 기대를 상회하는 실적이 나오긴 했는데 어 뭐 회복세로 돌아섰다 아니면 회복의 신호탄을 썼다 이렇게 볼 수도 있는건지도 좀 궁금합니다. 잠정 시켜 발표할 때는 붕대 10절에 나오질 않아 그해 만 갖고 저의 좀 판단하기 어려운 부분이 있는데요.
사실 최근에 제가 개소 이제 인터뷰할 때 얘기 했던 것들이 해머 7이라는 의미보다는 최 사 7.5 조언은 넘어 줘야 된다고 생각하고 있었고 그 근거 안에 2분기에 반도체를 제외한 부분에 영업이익이 3조 원 정도 됐었고 예 반도체가 3.4 전 정도 했었는데 어연 여니까 과거 저희들이 시계 4 분석해보면 3분기는 항상 성숙 이기 때문에 그 예제 효과가 있었던 분기 고기 벨기에는 늘 거기에 반대 적으로 저희 이제 비수기 때문에 2분기보다 3분기 항상 좋은데 평균적으로 대략 20% 영업이 증가가 있었더라구요 4 찬찬히 있겠지만 그렇게 본다면 반도체가 완전히 다운 터는 끝났다고 생각하려 면 계절 효과가 정상적으로 나타나는 2분기보다 3분기 영업이익이 펀드 증가하는 그 정도가 되면 은 반도체 분만 약 4조 월에서 4.1 지원 정도가 나와주면 이 정상영 싸이클 진입했다 볼 수 있는데 지금 7.7 조원 의 수치가 정확하게 반도체와 사전이 너무 건지 아니면 모바일이나 디스플레이 초에 개선이 크게 이루어졌기 때문에 반도체는 4조 원이 못 미쳤지만 달성 했는지 좀 정확하지 않아서 그렇지만 어쨌든 3 쪼 중반 때보다는 많이 올라오면서 구매 판단되고 있어서요 이제 어제 몇주 뒤에 나오는 최종 실점 보 대체 판단할 수 있겠지만 어쨌든 좋은 씩은 어려 생각을 하고 있습니다.
이제 반도체 전문 것이니까 좀 여쭤볼게요 지금 뭐 반도체 제후 감소 속도가 예상보다 빠르게 나타나서 좀 자 분기에는 전 정도 반도체 가격이 좀 회복될 것이다 라는 이런 전 분들이 많더라구요 꽤 볼 수 있느냐 가격은 제 월별로 계속 모니터링을 하고 있는데 말씀하신 것처럼 사실 7월 8월에 잠깐 어떤 가지 5가 발생했기 때문에 스팟 프라이스가 팀은 반등을 했었는데 그가 에트로 또 다시 또 약간 9월엔 하락으로 돌아 같구요 근데 절대 장기 고정 거래가 엽기 부처의 컴팩트 파이스 같은 경우는 최근에 다 보았고 내지는 상승 후보 앞 을 유지하고 있어서 이제 상반기 않아도 급격한 하락은 없을 거라고 일단 생각을 하고 있구요 최 사 올 연말까지는 4분기 추가적으로 일시적인 아니는 소폭의 하락이 있을지 모르겠지만 큰 가격 추세로 본다면 올해 안에는 가격 폭락을 다 마무리될 것으로 바라보고 있습니다.
4 사실 증권 업계에서는 이 반도체 업황이 올해 말까지 해서 바닥을 좀 통과를 하고 내년부터는 좀 본격적 에 반등에 들어갈 것이다 라는 전망도 나오고 있더라구요 이 부분에 대해서는 주 통일 하세요. 어떻게 보세요. 그렇게 반도체 시장을 볼 땐 결국 수요와 공급을 봐야 되는 거예요. 올해도 사실은 수요가 그렇게 나쁘지는 않았습니다. 일단 반도체 전세계 반도체 매출 규모를 보더라도 2017년 2018년 2번 을 제외하면 역대 최고 수준인 거구요 그럼 저희들이 사실 물량과 금액의 두 가지 항상 조합으로 가야되는데 수출 같은 경우도 초반에는 약간 수량에 - 가 있었지만 지금은 다 플러스로 이미 돌아섰고 얘기는 수요 자체는 견제하기 성장하고 있고 여전히 최근까지도 수출이 크게 감소했고 실적이 안 좋았던 것들은 가격 하락의 영향이 가장 컸다 라고 말씀드릴수 있는데 이제 방금 말씀 드렸지만 가격 하락 이제 어느정도 둔화 되거나 이미 보합 상태를 진입을 했기 때문에 이제 가격 폭로에 대한 두려움은 더 이상 저희들이 같지 않아 될 것 같고 결국엔 수요 그렇게 나쁘지 않은 상황이었기 때문에 수요가 조금만 더 되냐 좋아진다면 실 적들이 빠르게 회복될 수 있는 그런 요건을 갖췄다고 생각하고 있습니다.
지금 수요 회복 말씀 주셨으니 까요. 어떤 식으로 이게 수요 회복을 기대해 볼 수 있을까 지금 저희들이 수요는 과 과거의 반도체 시장을 이끌었던 구세대 시 어제 수가 있을 것 같고 새롭게 저희들 5g 라든지 기업 서버 같은 아니면 저희들 4짝 산업협력 관련되는 신규 수요가 있을 것 같은데 옛날에 우리 형님 치어 들은 사실 계속 주나 레일건은 - 로 가고 있어요. 그래서 그 비중이 아기 옷이 퍼트 되고 새로운 세워라 50% 정도 된다고 보면 새로운 수요가 과거 수를 깨어 넘을 만큼 증가세가 돼 줘야지 시장 성장의 플러스가 되는 건데 최근에는 사실은 결구 2개가 거의 상세 돼버리는 수준 정도였던 것을 그러다 보니까 저희들이 수요로 인한 가역 급도 이런 거시기 하기 어려워 썼고 사실 매년 해도 수요가 크게 나쁘지 날 것 같지만 문제는 공급 쪽에서 에 공급과 에 우려가 지도 존재하고 있어서 그 분에 대해 자리 좀 더 좀있다 살펴야 될 것 같습니다.
예 3층 3의 출 규제의 스킬 일본에 수출 규제가 이젠 100일 정도가 되다 보니까 더 피해도 당연히 있었지만 이제 우리가 문제를 좀 인식을 하고 국산화 라는 좀 노력을 하게 끔 하는 계기가 됐다는 평가도 있는데 그건 에 일부 수출 규제로 인한 반도체 산업에 대한 영향 어떻게 좀 평가 아십니까 제일 멋 사실은 7월달 부터 저희들이 결재 주로 많은 이야기 나눴던 거가 그래도 예상했던 대로 사실 저희들이 수출 지원한 효과 니 있겠지만 결코 출마는 중단 아진 카드를 쓸 수 없을 것이다 일본이 글로벌 밸류 체인은 생각해 보면 일본이 독단적 그런 조치를 취했을 경우 전 세계적으로 문제가 파장이 크기 때문에 그럴 수는 없을 거 같고요 저희의 8월부터는 이미 핵심소재 3종 에 대해서도 간간히 수출을 허가하고 있는 것을 나오고 있었죠.
아까 3개월이 채 되게 전에 이미 수출 허가가 나오기 시작했던 것이고요 아마 10월 중하순 으로 가면 그 물량도 좀 더 증가 거 생각되어서 실질적으로 절대 심리적으로 위축되는 것들이 있었고 우연히 있었지만 생산 차질은 없었다고 판단이 되고 있고 밤에 말씀한 것처럼 그 로이는 반대급부 적으로 소재에 대한 국산화 노력들이 굉장히 적극적으로 이루어지고 빠른 술 쌀 타고 있어서 생각보다 빠르게 일본에 대한 의존도가 낮아진 효과는 저희들에게 긍정적인 어떤 결과물이라고 볼 수 있습니다. 음 그런데 문제는 이제 우리나라가 일본과 이런식으로 갈등을 겪는 동안 중국에 반도체 굴기 움직임이 굉장히 거세지고 있거든요.
이 부분도 하나의 큰 변수가 되지 않을까 싶 에서 저희들 아까도 제가 이제 공급 쪽에 대한 좀더 우려와 있다 말씀드렸던 것들이 2010 80 짤은 한국이 글로벌 반도체 설비 투자를 이끌어 없거든요. 저희들의 전세계 은 사백 투자 중 한국이 찾아 있겠죠. 30% 가 넘었어요. 3분의 1이 투자 한국 기업도 했던 얘기인데 올해 들어서 이거 실적이 안 좋아지고 공관이 되면서 한국 기업들이 설비투자를 굉장히 많이 감소했습니다. 근데 그와중에 중국과 대만은 거의 주질 않아서 예 미국 같은 게 오히려 증가를 시켰구요 그러니까 우리들이 어 설비 투자를 줄이면서 고가의 해소하려 노력을 할 때에 경쟁국 뜰을 오히려 공격적인 투자 했기 때 예 사실은 그렇다면 그 투자한 것들이 내년이 되면 또 후 면까지도 다시 공급량 증가로 써지 가이드 영양 남게 되거든요.
그래서 쉬어가 크게 회복되지 않고 조금 상당한 수준 이라면 다시 그 공급의 증가가 수 증가를 압도할 가능성이 있어서 그 우려는 여전히 저희를 잠복되어 있다고 볼 수 있으나 그렇군요. 마냥 반도체 업황 회복을 낙관하기 나 지금 좀 이른감이 분명히 있네요. 예 삼성전자도 아 뭐 그런 문제에 대해서 인식을 하고 있는건지 최근에 2초 격차 라는 단어를 써가면서 기술이나 그 다음에 전략적으로 도 초 격차를 좀 이어가겠다 앞으로 지향 하겠다라는 걸 내놓고 있는데 이 초급 차라는 걸 어떻게 좀 이해할 수 있을까요. 아마도 삼성이나 하이라이스 도 인지하고 있을 것 같아요.
지금 최근엔 1 4 5년 동안 있었던 완벽한 독과점을 더해서 유지하게 힘들어지는 시기가 올 것이다 결국 물량 가격 경제만 가시고 는 생존이 어렵다 라는 생각을 하고 있고 시장 파이를 지킬 힘들거라는 생각하고 있기 때문에 결국엔 기술 격차를 통해서 아까 절감 이라든지 절대 옆 의 마진을 높이면 저희 그 시장의 글로벌 파이가 좀 줄어 들더라도 수익성은 여전히 저희들 높게 가져갈 수 있기 때문에 이전에 애플이 국가 아이폰 전략을 통하여 서 전 세계 스마트폰 시장이 영업이익에 50% 를 가지 같은거 가주 삼성에서 사실 그러한 것들 타겟팅 하고 있지 않은가 하는 조짐 섞여 생각해보고 있습니다.
근데 참 어 지금 사실 반도 접하게 대해 얘기하다 보니 중 무역 갈등 얘기도 나올 수밖에 없는 거고 글로벌 경쟁사들 이런 변수 까지 챙겨 봐야 되는데 어떤 부분이 가장 주요 그런 체크 포인트로 좀 볼 수 있을까요. 가장 인간적으로 보면 저희들이 반도체 수출 가운데 17 10% 를 차지하는 게 중국과 홍콩 이거든요. 예 왜냐 홍콩 다시 재 수치를 죽을 때는 게 대부분이기 때문에 저희가 중국 하나로 저희 통합해서 저희의 관리하고 있는데 경우에서 중 미국과 중국의 무역 분쟁이 결국은 중국의 경제 유저 a 이루어지고 것이 열반 도져 수요 감소로 이루어질 가능성이 높습니다.
그럼 여전히 한국 수출이 나 반도체 자체로 보다 어려움 예상이 되고요 좀 길게 본다면 며칠 전에도 인텔이 한국에 와서 네 옆에 메모리에 대한 저의 대해 설명을 하면서 초 메모리 직접 하겠다 d 램도 하겠다 라고 했잖아요. 물론 이렇게 단기간에 큰 물량이 되지는 않을 것이기 때문에 저희 큰 위협이 되는 것은 먼 훗날 될 수도 있겠지만 문제는 이제는 비메모리 업체들이 매물 직접 하는 시대가 이미 시작됐다는 것이 더 님 포인트 인것 같구요 경우에 저희 b 제가 얼마전 택해서 얘기했던 경우에 메모리 업체들도 b 머리 해야되고 비메모리 업체들이 또 메모리 할 것이다 그런데 어느 쪽이 더 유리한 야 그래서 아직까지는 비메모리 업체들이 메모리에 뛰어든 것이 좀 더 기술적으로 나 여러가지 공자 빼구 성사 유리하다는 측면이 있어서 예 그래서 인테르 사실은 그런 발표한 것들이 저희 되게 는 미래의 지금 중국에 대해 위험 하듯이 또 다른 위험에 대한 내가 될 수 있다 생각하고 있습니다.
음 근데 사실 도의 반도체 라는게 수출을 많은 비중을 차지 오이 갖고 있기 때문에 이 3개 경제 흐름도 안 볼 수가 없습니다. 근데 3개의 형제 같이 의 전망 자체가 지금이 사실 계속 낮아 전망치를 낮추고 있고 성장률을 이런 상황에서 이 반도체가 어느정도 좆물이 산업을 이끌어가고 우리나라에 대한 경제 기여도를 할지 그것도 좀 숙제인 것 같거든요. 아직까지도 반도체가 수 처 차장 비주 가장 높더라구요 소 작년 연말을 비교 아만 3 4 g 4% 포인트 전 하락을 하긴 했던데 역시 것 인데 가격 효과 이란 거에요. 서버 에 그런데 저희들이 일반 도자 의존도를 크게 보면 저희들은 낮추기 해야 됩니다.
예 특정 품목에 대한 의존도가 너무 높다 보면 뭐 저에 대해 반도체가 소재에 대한 의존도가 일본의 너무 높다보니 까지는 절대 확장이 놀랐지 않아 드러내자 해서 저희들이 중국의 내 의존도 좀 낮춰야 되구요 반도체가 외 저도 좀 낮추는 게 저희의 필요하기 때문에 반도체를 어떻게 하면 좀더 수출을 많이 할까 보다는 다양한 포트폴리오로 저희들이 전체국가 이로 본다면 은 수지를 전략에 다시 한번 세우는 것도 고려해 봐야 될 거라고 생각하고 있습니다. 네 알겠습니다. 글 하나금융경영연구소 이주한 연구위원이 얻습니다. 잘 들을수 없습니다. 아 으 wee
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