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오늘의 아테마는 조선입니다. 아 드디어 캐나다 잠수함 수주전 결과가 나오는 6월이고요. 여기에 더해서 해상 데이터 센터, 선박 엔진 상용화 등 AI 기대감까지 붙어주고 있는데요. 다만 조선주가 그동안 한 3개월 정도 오래 쉬었기 때문에 이번 반등이 조금 더 기대가 되는 상황입니다. 어 조선주에 대해서도 전문가님의 의견 함께 톱아 보도록 하겠습니다. 가장 먼저 HD 한국 조선 해양인데요. 전문가님의 의견부터 팬말로 만나 보겠습니다. 하나, 둘, 셋 매수를 주셨네요. 진짜 오래 쉬었잖아요, 조선주가. 이번에 상승하는 건 일시적인 상승일까요?
아니면 추세적인 전환일까요? 어, 뭐 바로 추세 전환을 하지 않을 것 같고요. 어, 하지만 지금 여러분들이 지금에서 만약에 6개월 길을 본다라고 하면은 두 자리 수세 이상의 수준을 어, 충분히 가져갈 수 있다라고 보시면 됩니다. 자, 조선. 음. 사실 조선을 말하기에는 좀 여러분들이 좀 싫어하실 것 같아요. 왜냐? 맨날 좋다고만 하는데 주가는 안 오르니까. 그죠? 자, 그래서 한번 보도록 하겠습니다. 자, 시장 대중의 시선이 어떠한 어 흐름을 조선을 바라보고 있냐면 극심한 반도체 쏠림 현상에 대한 피해주로 보고 있고요. 그리고 6개월간에 긴 기간 조정 및 주가 소해를 당하고 있어서 그동안 뭐가 올라갔죠?
바로 반도체가 올라가면서 정말 조선주는 정말 징글징글한 종목 중에 하나였죠. 그리고 또 하나 피크아웃에 대한 막연한 우려가 있습니다. 왜냐면 2025년 상반기에서 상반기에 가장 핫했던 테마가 바로 어 조선주였잖아요. 어 그렇기 때문에 자 이제는 다 나올게 다 나온게 아니냐라는 어 그러한 어떤 시선도 있지만 자 한번 보도록 하겠습니다. 실제 펀더멘탈 더 리티를 말씀드리면 도저히 안 살 이유가 없는 압도적인 업항을 가지고 있다. 그런데 물론 반도체도 그래요. 반도체도 도저히 안 살 수가 없는 그런 압도적인 업항을 가지고 있기 때문에 어 당연히 반도체도 반도체가 상승할 수 있는 어 여력이 있는 거죠.
하지만 그럼에도 불구하고 그에 만먹는 어 압도적인 업항이 조선 쪽에서도 있다라고 보시면 됩니다. 일단은 조선가가 어 지속적으로 어 상승을 하고 있고요. 그다음에 압도적인 수주 장고 4, 5년치 도크가 도크라는 거는 이제 배를 만들 수 있는 그런 공간이 완판 됐다라고 보시면 되는데 4, 5년치가 완판된 상황이고 그리고 조선 3, 4의 어떤 이익 자, 이익 자체가 이제 20%로 어 터널라온다는 시점이다. 그래서 업항의 흐름과 주가의 괜은 영원할 수는 없다. 주가는 결국 펀더멘탈에 수렴을 하게 될 것이다라고 보시면 어 됩니다. 그래서 지금 또 조선이 또 영향을 받는 것 중에 하나가 어 또 뭐 AI 뭐 데이터 센터나 이런 것들도 있겠죠.
그래서 예전에는 어 그 수를 수를 받을 때 어떻게 했느냐 약간 손해를 보더라도 일단은 채워놓고 보자라고 했는데 이제는 이익이 어보낸 것만 좀 받고 있습니다. 그래서 그런게 있어요.이 이 조선주에 대한 흐름을 까는 그러니까는 부정적으로 어 나오는 뉴스들을 보면은 예전보다 뭐 몇 그 수주되는 선박의 수가 뭐 줄어들었다 뭐 이런 말들이 있어요. 그런데 이제는 양보다 질적으로 가고 있다. 그래서 이제는 어 마진이 확보된 계약 위주로 하고 있다. 그래서 저가 수준은 금지하고 있고요. 아쉬울 것 없는 조사는 가격 협상력의 절대적 의를 점하면서 성가를 대포 인상하고 있다.
이게 어디서 나타나냐면요. 이제 어 신 어 그 새로운 배가 있을 거잖아요. 그렇죠? 그런데 어 그 중고 배가 있잖아요. 요즘에 중고 배가 더 더 비싸요. 그 이유가 뭐냐? 지금 당장 왜냐면은 배는 바로 만들 수 있는게 아니잖아요. 한 몇 년 걸린단 말이에요. 그런데 중고래도 지금 당장 내가가 가지고 와서 쓸 수 있다라고 하면은 뭐가 되겠습니까? 당장 돈을 벌 수 있죠. 그러니까 지금 중고가가 더 비싼 어 그런 어 형국이다 해서 어 보시면 될 거 같고요. 그리고 지금 최근에는 또 어 똑같은 물량과 두 배의 항 왜냐면은 여기가 지금 못 가고 있잖아요.
그렇죠? 그러니까 돌아가야 되는 부분이 생기다 보니까 거리가 늘어났잖아요. 그러니까는 두 배의 어 선박 수요와 그다음에 가격이 올라갈 수밖에 없다. 그래서 지금은 구조적인 병목 현상을 보여주고 있다. 반도체가 올라가갔던 이유 중에 하나가 구조적인 병목 현상 때문에 반도체의 가격이 올라가 올라가듯 올라갔듯 지금 마찬가지로 조선도 그러한 형국이다라고 보시면 됩니다. 그리고 어 글로벌 조선 사람의 에르메스는 한국이다라고 했는데 왜냐면 하이엔드 친환경 스펙은 바로 한국이 유일 무의하게 하고 있다. 중국은 계속해서 양적 팽창을 지속하고 있어요.
그리고 자 자국 내에서 그냥 자기 어 셀프 발주와 저가 공세로 중소용 시장 점유율을 확대 중이나 하이엔드 즉 LNG 선이나 이쪽에서는 힘을 못 쓰고 있는 겁니다. 특히 뭐 일본은 이제는 뭐 거의 그냥 존재감이 어 미미하다라고 보시 보면 될 거 같고 다만 한국은 대형 컨테이너 LNG 이중률 추진선 압도적 고부가 같이 시장을 독점하면서 바로 여기에서 프론티어의 어떤 면모를 보여주고 있다라고 보시면 어 됩니다. 그래서 이제는 좀 믿어주 믿어줬으면 좋겠습니다. 왜냐면 어 사실 우리가 주식 투자를 한다는 거는 어 내가 그 업항에 투자를 해서 돈을 벌어야 되는데 사실 지금은 어 너도 나도 옆집 아줌마도 옆집 아빠도 그리고 내가 아는 친구도 다 반도체를 투자하고 있기 때문에 물론 거기가 압도적인 어이 그 가식성이 있는 건 맞습니다.
하지만 이쪽 조선도 이제는 한번 믿어 줘도 되지 않 않겠느냐. 어떤 차트 위치와 그리고 조정 구간이나 이러한 물량 수학 기간을 봤을 때는 지금은 안 살 이유가 전혀 없다라고 보시면 되겠습니다. 그래서 게다가 2까지 나와 주고 있는 상황이죠. 그래서 어 조선에 대한 전체적인 부분 체크를 해 봤고요. 그리고 한국 조선 회양 지금 보시면 어 계속해서음 24년 이후의 수준 물량은 비중이 50%다. 이게 무슨 의미냐면 얘네는 저가 수주였어요. 저가 수주. 그런데 지금은 이제 기수된 선박 석가가 상승하는 효과를 보여주면서 2026이는 이제 하이 맞은 블랙록을 보신 어 볼 수 있다는 거죠.
과거에는 그냥 없으니까 그냥 싼 거라도 갖고 왔다라고 보지만 이제는 좀 가려가면서 비싼 것들을 가지고 오고 있다. 그리고 지금 한국 조선 해양 같은 경우에서는 어 얘는 그 지주에서 자라요. 그렇기 때문에 아래에 있는 3대 3호 사업부 기계 사업부 이쪽이 지금 전체적으로 이익 자체가 두 자릿수를 다 기록을 하고 있다라고 보시면 되겠죠. 거기다가 최근에는음 이러한 글로벌 허브 역할을 하면서 해외 쪽에 투자 그리고 이러한 모멘텀들은 어 하반기를 지나면서 더 가시화되면서 가시된다는 거 뭡니까? 바로 이익으로 어 잡힐 수 있겠죠. 그래서 지금이 바로 가격 믹스 효과에 따른 2028년 봤을 때 영업 이익률 20%를 달성한다면 충분히 그 효 효과도 있고요.
그리고 미국 조선 재건 모멘텀이 강화된다. 6월 여러분들이 지금 뭐 중동 사태나 반도체나 이런 것들 때문에 있는 것 중에 하나가 뭐냐면 바로 대민 투자법이 바로 다음 주인가요? 바로 이제 시행이 되잖아요. 그러면 이제 조선 원전 그동안 많이 쉬었던 업종에서의 상승 효과가 이제 나올 차례다라고 저는 여러분들한테 정말 강하게 말씀드리도록 하겠습니다. 거기다가 뭐 이익도 폭발적이고요. 그래서 제가 굉장히 많은 자료를 여러분들한테 보여 드리잖아요. 그만큼이 제가 왜이 자를 말씀드리냐면 이런 얘기를 하지 않으면 여러분들은 단순히 지금 이렇게 하락하는 가격만 보 가격만 보고서 판단을 하기 때문입니다.
가치와 그렇죠. 가치와 가격이 어 어느 정도 이제 일치하는 부분으로 이제 갈 거예요. 그런데 지금 여러분들은 무조건 이제 다른 한쪽만 바라보고 있기 때문에 그 부분을 조금은 좀 넓혀야지만 여러분들의 수익은 어 좀 더 소월하게 나와줄 수 있다. 무조건 누군가의 한 방향으로 간 가면은요. 크게 수익이 나지 않습니다. 그래서 지금요 구간 어떻습니까? 바로 하단 부분이잖아요. 그렇죠? 업항은 제일 좋으나 지금 주가만 오르지 않을 때는 여기서는 사서 기다리기만 하면 되는 구간입니다. 그래서 한국 조선해야 어 제가 매수 의견을 드린 이유입니다.
네. 상반기를 뜨겁게 달었던 반도체가 잘 갔던 이유 중 하나는 바로 쇼티지. 그러니까 변목 현상이었는데요. 조선조 역시이 구조적인 변목 현상에 들어왔다라고 설명을 해 주셨고요. 수요와 실적이 든든한 모멘텀으로 가지고 있다는 점까지 체크를 해 봤습니다. HC 한국 조선해 같은 경우에는 끼가 든든하고 여기에 더해서 지금이 굉장히 매력적인 가격 구간에 위치했다는 점까지 함께 체크 도와주셨으니까요. 좀 더 구체적인 전략은 전문가님과 함께하는 곳에서 나눠가 보시길 바라겠습니다.
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