저자: 김민커아나운서 · 한국인
요약 보기
골드만삭스의 SK하이닉스 투자의견 하향(매수→중립)으로 주가가 8% 급락했으나, 증권가는 HBM 주도권은 유지되고 조정은 매수 기회라고 봄. 마이크론 HBM3 12단 진입으로 점유율 일부 축소 우려는 있으나 수익성 유지 전망. 삼성전자는 이재용 회장 무죄 확정으로 사법 리스크 해소, 주가 3.09% 상승. M&A 기대가 있으나 HBM 경쟁력과 실적 회복이 뒷받침돼야 한다는 신중론.
다듬은 글
시장이 쏟아내는 수많은 정보 속에서 투자자들이 어떤 고민을 하고 있는지 댓글을 통해 살펴보겠습니다. 오늘 댓글에 답해 주실 아나운서 김민커 님과 함께하겠습니다. 안녕하세요.
안녕하세요. 오늘은 어떤 고민들이 있는지 댓글을 통해 만나보겠습니다.
증권사 리포트가 나오면 보통 기관들이 장바구니에 담는 경우가 많습니다. 리포트가 나왔다는 점으로 해석해 봐도 될 것 같은데, 그렇다면 기관들이 장바구니에 담았다는 건 매수세라고 볼 수 있을까요? 어떤 종목에 대한 고민일까요?
사실 어제 굉장히 핫하게 떠올랐던 종목이 있었죠. 엔비디아 덕분에 그동안 고공 행진을 이어 왔던 종목, 바로 SK하이닉스입니다.
SK하이닉스는 지난 14일 종가 기준으로 30만 원을 돌파하며 12년 만에 최고가를 기록했습니다. 그런데 어제 8% 넘게 급락하면서 27만 원 선까지 밀렸습니다. 가장 직접적인 원인은 골드만삭스의 투자의견 하향 조정입니다. 그동안 매수였던 의견을 중립으로 바꾼 점이 시장에서 문제로 받아들여졌습니다.
배경으로는 HBM 시장의 경쟁 심화가 꼽힙니다. HBM, 즉 고대역폭 메모리는 현재 AI 반도체 시장의 핵심입니다. 지금까지 SK하이닉스가 엔비디아에 사실상 독점 공급을 하면서 시장을 주도해 왔습니다. 하지만 내년부터는 마이크론 같은 후발주자들도 HBM3를 본격적으로 양산하면서 경쟁이 조금씩 심화되고 있습니다.
골드만삭스는 이렇게 되면 HBM 가격이 하락할 수 있다고 봤습니다. 공급자 우위였던 시장이 고객사 중심으로 바뀌면 가격 결정권도 SK하이닉스가 아니라 엔비디아 같은 고객사 쪽으로 넘어갈 수 있다는 분석을 함께 내놓으면서 시장은 크게 술렁였습니다.
그러니까요. 어제 SK하이닉스가 정말 큰 폭으로 빠졌는데, 골드만삭스 리포트가 나왔기 때문이죠. 중립으로 하향 조정을 하면서 큰 타격을 입었습니다. HBM 시장에서 SK의 독주가 끝날 수 있다는 우려까지 제기된 상황이라, 지금까지의 성장 모멘텀이 꺾이게 될지 걱정되는 분들이 많을 것 같습니다.
시장에서는 무조건 꺾일 것이라고 보고 있지는 않습니다. HBM 가격이 조정될 수 있다는 건 메모리 산업 흐름에서 어느 정도 자연스러운 일이라는 평가입니다. 가격이 계속 오르기만 할 수는 없고, 경쟁사가 시장에 진입하면 조정이 생길 수밖에 없다는 시각이 유효합니다.
다만 여기서 중요한 건 시장 수요입니다. 현재 AI 반도체 수요는 여전히 폭발적이고, 엔비디아를 중심으로 한 공급망 전체가 신고가를 기록하고 있습니다. 시장 반응도 그만큼 뜨겁습니다.
SK하이닉스는 올해 2분기 실적에서도 역대 최대 영업이익이 기대되는 상황입니다. FnGuide 추정치에 따르면 영업이익만 몇 조 원, 영업이익률은 50%가 넘는 수치로 기대를 모으고 있습니다. 이는 SK하이닉스가 단순히 기술을 잘 만드는 것을 넘어, 지금 시장에서 가장 필요한 기술과 고객을 보유하고 있다는 뜻이기도 합니다.
물론 마이크론이 HBM3 12단을 들고 나왔고, 삼성전자의 추격도 계속되고 있습니다. 하지만 SK하이닉스는 HBM4 샘플을 가장 먼저 고객사에 공급했다는 점에서도 평가를 받고 있습니다.
그래서 국내 증권가에서는 단기 가격 조정에 대한 우려가 있긴 하지만, 여전히 HBM 시장의 주도권은 SK하이닉스가 쥐고 있다고 보고 있습니다. 일부에서는 이번 조정을 오히려 매수 기회로 삼아야 한다는 시각도 있습니다.
하나증권 김로코 연구원은 후발 업체인 마이크론의 HBM3 12단 진입으로 점유율이 일부 축소될 수 있지만, 선제적 공급 진입과 그에 따른 수익성 유지는 여전히 유효하다고 판단했습니다. 이어서 엔비디아를 필두로 AI 관련 반도체 공급 기업들의 주가가 신고가를 형성하고 있어 SK하이닉스 역시 동행할 가능성이 높다고 덧붙였습니다. 단기적으로 급등한 부분도 있지만, AI 주도의 반도체 사이클 안에서는 수요가 높은 만큼 비중 확대 전략을 유지하는 게 합리적이라는 의견입니다.
어제 SK하이닉스가 큰 폭으로 빠지면서 우려하는 투자자분들이 굉장히 많으셨을 것 같은데요. 증권가에서는 우려까지는 생각하지 않는 분위기입니다. 단기 조정은 있을 수 있지만, HBM 시장의 주도권은 SK하이닉스가 가지고 있다고 분석하고 있으니 이전 자료들도 함께 참고해 보시면 좋겠습니다. 이번 조정은 흐름이 꺾였다기보다는 숨 고르기 장세라는 의견이 더 많기 때문에, 함께 참고해서 투자 대응을 하시면 좋을 것 같습니다.
그럼 다음 종목으로 넘어가 보겠습니다. 삼성전자를 체크해 보겠습니다.
어제 대법원에서 무죄 확정 판결이 나오면서 사법 리스크가 완전히 해소됐습니다. 특히 삼성그룹 계열사 관련주들이 강세를 보였는데, 자세한 내용부터 점검해 볼까요?
네. 어제 삼성전자 주가가 크게 오른 것은 이재용 회장의 무죄 확정 소식 때문이었습니다. 대법원은 이 회장과 관련된 삼성물산·제일모직 합병 사건과 삼성바이오로직스 회계 이슈에 대해 앞선 무죄 판결을 그대로 확정했습니다. 이로써 2015년부터 시작된 관련 재판들이 약 10년 만에 마무리됐습니다.
시장에서는 이를 삼성그룹 전체의 불확실성이 해소됐다는 중요한 신호로 받아들였습니다. 실제로 삼성전자뿐 아니라 삼성바이오로직스, 삼성SDI, 삼성화재 같은 다른 계열사들도 함께 상승했습니다. 삼성전자는 어제 정규장에서 3.09% 상승 마감했고, 장중에는 66,800원까지 올라 연중 최고가를 기록하기도 했습니다.
사법 리스크가 해소됐으니 투자자 입장에서는 앞으로 경영이나 투자 전략이 어떻게 바뀔지도 궁금하실 텐데요. 이런 뉴스가 나오면 단골로 등장하는 이슈가 바로 M&A입니다. 어떤 내용을 체크해 볼까요?
시장에서는 이번 결과를 두고 삼성전자가 앞으로 더 과감한 투자나 인수합병을 추진할 것이라는 기대를 갖고 있습니다. 실제로 최근에도 활발히 움직이고 있는데요. 4월에는 자회사 하만을 통해 미국 마시모의 오디오 사업부를 인수했고, 5월에는 독일 공조업체 플렉트, 그리고 이달 초에는 미국 디지털 헬스케어 기업 젤스 인수를 발표했습니다. 그룹 전체적으로도 AI, 반도체, 바이오처럼 미래 먹거리 산업에 본격적인 투자가 이뤄질 수 있다는 기대가 커지고 있습니다.
이번 판결을 계기로 의사결정이 빨라지고 경영 안정성도 높아졌다는 평가도 나옵니다. 다만 증권가에서는 지나친 기대는 경계할 필요가 있다는 목소리도 함께 나오고 있습니다. 삼성전자는 여전히 AI 반도체 분야인 HBM 경쟁에서 SK하이닉스에 뒤처졌다는 평가가 있고, 파운드리와 모바일 사업의 실적 회복도 아직 본격화되지 않았습니다. 이번 판결은 심리적 불확실성을 줄인 것은 분명하지만, 주가가 더 오르려면 실적 회복과 경쟁력 강화라는 본질적인 부분이 뒷받침돼야 한다는 분석이 나오고 있습니다.
M&A 이슈는 앞서 개장 때도 짚어 본 적이 있는데요. 삼성 쪽에서 투자자들이 기대하는 것은 대형 M&A일 수 있기 때문에, 이런 투자 뉴스가 나오면 주가 레벨업도 기대해 볼 수 있다는 조언을 받았습니다. 투자하실 때 이 내용도 함께 참고해 보시면 좋겠습니다.
오늘 삼성전자는 프리마켓 기준으로 0.3% 상승 중이며, 66,900원 선에서 형성돼 있습니다.
Comments 0