저자: 미상 · 외국인
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아처 에비에이션(ACHR)은 2분기 실적이 예상보다 나았고 스텔란티스·사우스웨스트 등과 제휴 호재가 있었으나 밸류에이션 우려로 약 6% 하락했다. 캐시 우드가 보유 중이며 비중은 약 1%다. 기술적으로 주간 매수 구간($3 부근) 재지지 여부를 보고 있으며, 2025년 매출 추정치 대비 약 15배로 업종 평균(1.2배)보다 비싸다고 지적한다.
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이번 영상에서는 Archer Aviation을 살펴보려고 합니다. 최근 주가가 약 6% 떨어졌는데, 사실 긍정적인 소식이 여러 개 있었습니다. 우선 2분기 실적이 예상보다 좋게 발표됐고, 설득력 있는 계약들도 체결했습니다. 그럼에도 밸류에이션 우려가 주가 하락의 원인이 된 것으로 보입니다. 그런데 캐시 우드는 왜 지금 투자자들이 Archer Aviation을 외면하는지 묻고 있습니다.
캐시 우드의 포트폴리오를 보면 Archer Aviation 비중은 약 1%입니다. 금액으로는 약 2,550만 달러 수준이고, 2022년 이전부터 주식을 사기 시작했습니다. 최근에는 300만 주를 팔고 300만 주를 사는 등 매매가 엇갈렸습니다. 아시다시피 캐시는 파괴적 기술에 투자하는 것을 좋아하는데, 전기 수직이착륙(eVTOL) 분야의 Archer Aviation은 그녀가 지금 걸고 있는 베팅 중 하나입니다.
월봉 차트를 위로 올려 보겠습니다. 한 번 작동했던 주간 매수 구간이 있는데, 주가가 다시 그 지점으로 밀려 내려오고 있습니다. 첫 급등을 놓쳤다면 여기가 롱 포지션을 잡을 수 있는 또 다른 기회가 될 수 있습니다. 이 구간은 작년 6월에 형성됐습니다. 당시 상승 랠리 후 세 개의 베이스 캔들이 나왔고, 갭 상승이 이어지며 주가는 약 7.5달러 저항선까지 올라갔습니다. 이후 더블 탑을 만들고 4.5달러의 지지·저항 밴드 아래로 무너졌습니다.
회사는 주요 기업들과 대형 계약을 맺고 있습니다. 그럼에도 주가는 빨간불이 켜졌고, 밸류에이션 우려가 원인으로 보입니다. 언뜻 보면 이 매도세는 비합리적으로 느껴집니다. Archer는 2분기에 주당 32센트 손실을 냈는데, 예상치 33센트 손실보다 나은 수치입니다. 이것이 대단해 보이지 않을 수 있지만, Archer는 아직 매출이 없는 기업입니다. 따라서 매출이 발생하는 단계 이전까지 현금을 잘 관리해야 합니다.
또한 Archer는 자동차 제조사 스텔란티스와 원칙적 합의를 맺었습니다. 스텔란티스는 Archer의 eVTOL 항공기 출시를 돕기 위해 최대 3억 7,000만 달러의 인건비 관련 비용을 부담하기로 했습니다. 이는 큰 도움이 됩니다. 지난달에는 사우스웨스트 항공과 양해각서(MOU)를 체결했고, 이미 유나이티드 항공과도 에어 택시 노선 운영에 관한 파트너십이 있습니다. 첫 시범 비행은 시카고에서 이뤄질 가능성이 높습니다. 이런 사건들을 보면 Archer 주가는 더 올라가 있어야 합니다.
밸류에이션 측면에서 회의론의 원인이 될 수 있는 것은 애널리스트 추정치입니다. 2024 회계연도에 Archer의 매출은 200만 달러가 될 수 있고, 2025년에는 5,500만 달러로 급증할 것으로 예상됩니다. 가장 낙관적인 목표치는 7,800만 달러입니다. 발행주식 수를 3억 300만 주로 가정하면, Archer는 현재 2025년 예상 최고 매출의 약 15배 수준에서 거래되고 있는 셈입니다. 업계 평균은 매출의 1.2배입니다. 즉 Archer의 밸류에이션은 이 분야 평균 기업보다 약 7배 높은 수준입니다.
그럼에도 주가가 다시 한 번 밀린다면, 이전에 매수세가 들어왔던 3달러 지점을 매수자들이 계속 방어하려 할 것으로 봅니다. 그래서 잠재적인 매매 셋업은 다음과 같습니다. 먼저 눌림목을 기다리고, 첫 목표가는 다시 5달러입니다.
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