저자: 홍익희 · 한국인
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트럼프 행정부의 전략 비트코인 비축 가능성과 달러 약세 속 비트코인의 대체자산 역할을 강조. AI 에이전트·디파이·RWA 테마 코인이 유망하다고 주장하며, 비트코인 장기 정립식 투자와 60/40 지수추종형 포트폴리오, 현금 50% 보유 및 리밸런싱을 권함. 비트코인 20년 후 1,300만 달러 전망(마이클 세일러 인용)도 소개.
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트럼프는 지난 3월 가상자산 산업을 육성하기 위해 비트코인, 이더리움, XRP, 솔라나, 카르다노를 포함하는 전략적 가상자산 준비금을 조성한다고 밝혔습니다. 현실적으로 이 다섯 개 코인이 포함되는 것이 가능할까요? 가능은 합니다. 다만 미국 정부는 예산을 쓰지 않고 전략 자산을 비축하는 방법을 찾고 있습니다. 세금으로 코인을 사는 것이 아니라, 세금을 쓰지 않고 비축할 방법을 재무부와 상무부에 찾으라고 지시한 상태입니다.
지난해 루미스 상원의원은 미국 12개 지역 연준의 초과 지급준비금 일부를 비트코인으로 돌리자고 제안했습니다. 약 5년간 모으면 100만 개 정도를 비축할 수 있다는 구상이었습니다. 다만 이 방식은 연준의 동의가 필요한데, 연준이 쉽게 동의할 것 같지는 않습니다.
그래서 다른 방법도 찾고 있습니다. 미국이 보유한 금의 일부를 비트코인이나 다른 암호화폐로 돌리자는 얘기도 있습니다. 하지만 미국이 실제로 보유한 금이 주장하는 것만큼 많지 않을 가능성이 커서 실현 가능성은 낮습니다. 미국은 금 외에도 전략 비축 자산으로 석유를 보유하고 있습니다. 과거 중동에서 석유를 수입하던 시절에는 비상시를 대비한 비축이 의미가 있었지만, 지금은 미국이 최대 산유국이 되어 석유를 전략 자산으로 많이 비축하는 것은 넌센스에 가깝습니다. 그렇다면 석유를 팔아 비트코인으로 대체할 가능성도 있습니다.
또 하나의 정책 방향은 미국산 암호화폐 우대입니다. 개발을 지원하고, 세금도 감면해 주겠다는 것입니다. 다른 나라에서 개발된 암호화폐에는 소득세 등을 매기되 미국산에는 감면을 준다면 시장에서 자연스럽게 미국산 수요가 커집니다. 이 관점에서 비트코인과 함께 이더리움, XRP, 솔라나, 카르다노를 미국계 암호화폐로 볼 수 있습니다. 이 다섯 개 코인의 비축도 비트코인만큼 절대적인 지원을 기대하기는 어렵지만, 예산을 쓰지 않고 비축할 방법을 찾는다면 마다하지 않을 것입니다. 현실적으로는 반반의 가능성으로 보는 것이 맞습니다. 예산 없이 비축할 방법을 찾아내면 가능하고, 그렇지 못하면 어려울 것입니다.
현재 AI와 디핀, 디파이 관련 알트코인이 주목할 만하다는 평가가 많습니다. 시장에서 흔히 꼽는 3대 유망 테마는 첫째 AI 에이전트, 둘째 디파이, 셋째 RWA입니다. 이 외에 AI 코인, 게임파이 코인, AI와 결합한 밈코인, 디핀 등도 거론됩니다.
우선순위는 3대 테마인 AI 에이전트, 디파이, RWA에 두고, 그 외 테마를 살펴보는 순서가 바람직합니다. 먼저 AI 에이전트 코인을 눈여겨볼 만합니다. AI와 블록체인이 결합한 분야이고, 두 산업 모두 현재 가장 유망합니다. 게다가 최근 한 차례 폭락장을 겪어 대부분의 AI 에이전트 코인이 50%에서 90% 이상 하락했습니다. 과거 IT 버블 때도 90% 이상 폭락한 뒤에 오늘날 M7 같은 IT 기업들이 탄생했습니다. 지난해 AI 에이전트 코인이 처음 등장했을 때는 관심이 과도하게 몰려 과대평가를 받았는데, 폭락을 거친 지금부터 다시 살아남는 코인이 나올 가능성이 있습니다.
디파이는 본질적으로 암호화폐 산업의 핵심입니다. 암호화폐는 중개 기관 없이 직접 거래하는 구조이므로, 대출이나 예금에서 중개 기관이 가져가던 마진을 더 많은 투자자가 나눠 가질 수 있습니다. 이 점에서 디파이 분야는 매우 유망합니다.
정리하면 시장 전문가들의 공통된 시각은 AI 에이전트를 우선 보고, 다음으로 디파이, 셋째로 RWA를 보는 것입니다. 이것은 개인적 견해가 아니라 시장의 전반적인 시각이라는 점에서 참고할 만합니다.
최근 장어 관세 문제가 해결될 조짐을 보이고 있고, 특히 미중 협상이 어느 정도 마무리되고 있습니다. 거시 경제 흐름이 견조하고 경기 침체나 스태그플레이션이 오지 않는다면 시장은 반등하고 상승세로 돌아설 가능성이 있습니다.
블록체인 매체에 따르면 비트코인은 이제 나스닥과의 상관관계가 줄고 금과 비슷한 움직임을 보이고 있습니다. 무역 전쟁과 경기 침체 우려 속에서도 회복력을 보이며 알트코인이나 S&P500 같은 지수보다 강한 모습을 보였다고 합니다. 이것을 안전자산화라고 볼 수 있을까요?
비트코인은 대체 자산의 관점에서 봐야 합니다. 대체 자산이란 한마디로 달러에 대한 대체 자산이라는 뜻입니다. 달러 인덱스가 계속 약세로 가면 달러에 대한 신뢰가 떨어지고, 이 경우 금과 비트코인은 오를 수밖에 없습니다. 이 현상은 바람직합니다. 그동안 비트코인은 나스닥과 동행하며 힘든 시기를 겪었는데, 앞으로는 평시에는 나스닥과도 함께 움직이겠지만 대체 자산 역할에 충실해 금과 동조화하는 현상도 나타날 것입니다. 비트코인이 본연의 자세를 찾아가고 있다고 볼 수 있습니다. 앞으로 비트코인이 나스닥 선물 시장과 함께 움직이는지, 아니면 따로 움직이며 금과 더 강하게 연동되는지 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.
주식에서 S&P500이나 나스닥 지수 추종 투자가 많이 쓰이듯, 암호화폐도 지수 추종 전략을 추천합니다. 시가총액 비중을 그대로 따르는 패시브 전략입니다. 현재 비트코인 도미넌스는 약 64%이고, 이더리움 도미넌스는 최근 급등해 7%에서 9%까지 늘었습니다.
전통 시장의 60대 40 포트폴리오처럼 비트코인 60%, 알트코인 40%로 구성할 수 있습니다. 알트코인 40% 중에서는 이더리움 10%, 기타 알트코인 30%로 잡고, 기타 코인은 ETF 승인 가능성이 있는 코인 한두 종과 유망 테마 코인 세 종 등 여섯 종 정도를 각 5%씩 담는 방식입니다. 이렇게 하면 사실상 지수 추종 효과를 얻을 수 있고, 암호화폐 시장의 성장과 함께 갈 수 있습니다.
비트코인이 다른 자산을 따라가는 자산에서 독자적으로 움직이는 자산으로 발전할 가능성에 대해서는, 그것이 가장 바람직한 방향입니다. 다만 지금은 힘이 작아서 다른 자산의 눈치를 보며 함께 움직이고 있습니다. 비트코인의 시가총액이 금을 넘어설 정도로 커진다면 오히려 금이 비트코인을 따라가게 될 수도 있습니다.
노후 준비를 위해 비트코인을 활용하려는 분들은 정립식 장기 투자를 권합니다. 월급날이나 매주 일정 금액을 꾸준히 사는 방식이라 적금처럼 마음이 편합니다. 마이클 세일러는 20년 후 비트코인 가격이 1,300만 달러에 이를 것이라고 봤습니다. 이는 연평균 약 29%씩 오른다는 전제입니다. 이 전망에 동의한다면 지금 1천만 원어치를 사두면 20년 후 약 16억 원이 된다는 계산이 나옵니다.
마지막으로 당부드릴 말씀은 암호화폐 시장은 변동성이 매우 크다는 점입니다. 투자 전에 변동성 노출을 어떻게 줄일지 고민하시기 바랍니다. 투자 금액의 절반 정도는 현금으로 보유하는 것을 추천드립니다. 예를 들어 1억 원을 투자한다면 암호화폐에 5천만 원을 넣고 나머지 5천만 원은 현금으로 둡니다. 암호화폐 5천만 원은 비트코인 60%, 이더리움 10%, 기타 알트코인 30%로 구성하고, 시세 변동이 심해지면 주기적으로 50대 50 비중으로 다시 맞춥니다. 이렇게 하면 잃을 때도 적게 잃고, 벌 때도 적게 벌지만 변동성 노출을 최소화할 수 있습니다.
이 방식은 균형복원 포트폴리오 전략의 일종으로, 클로드 세이너가 개발해 알려진 방법입니다. 횡보장에서도 수익을 낼 수 있어 생각보다 성과가 좋습니다. 균형복원 포트폴리오는 관련 자료를 찾아보시면 자세히 알 수 있습니다. 이처럼 변동성 노출을 줄이고 정기적으로 리밸런싱하면, 수익은 조금씩 우상향하면서 변동성을 낮출 수 있습니다.
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