저자: JimCramer · 외국인
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결론: 9월은 기술주의 약세 흐름을 쉽게 끝내지 못할 것이라는 전망이 중심이며, 개별 종목은 애플 악재는 보유 유지, 팔란티어 등 사이버보안·핀테크 관련 종목은 긍정적으로 본다. 시장 전망: 9월이 기술주의 약세 흐름을 쉽게 풀어주지 않을 수 있다고 봤고, 월요일 기술주 반등이 하드웨어를 넘어 FANG 등 전반으로 확장될지 지켜봐야 한다고 언급했다. 애플: 연방 판사가 앱스토어 외부 결제 링크 허용을 명령해 주가가 급락했다. 앱스토어 마진에 타격이 크고 일부 실적 하향이 예상되지만, 단기 매매보다는 보유를 권했다. 판결은 애플을 독점으로 보지 않았으나 캘리포니아 공정경쟁법 위반으로 판단했다. 바이든 행정부 백신 정책: 높은 벌금, 연방 공무원 백신 접종 또는 주간 검사 의무화를 지지하며, 이에 대한 반발이 월요일 시작될 수 있다고 언급했다. 팔로알토 네트웍스: 월요일 애널리스트 미팅에서 신제품을 발표해 시장점유율 확대가 기대되며, 사이버보안을 선호 테마로 꼽았다. 주가에 긍정적으로 봤다. 어펌(Affirm, 후불결제): 하루 31포인트(약 34%) 급등했다. 과도한 움직임이었지만 디지털 금융 테마의 일부로 긍정 평가했다. 줌(Zoom): 실적 발표 후 큰 폭 하락했으나 자체 행사(Zoomtopia)에서 설득력 있는 제품을 보여주면 반등할 수 있다고 봤다. 다만 최근 며칠간의 상승분은 일부 반납할 수 있다고 전망했다. 오라클: 올해 약 40% 상승해 성장률을 크게 웃돌았고, 저평가된 동종 경쟁사 대비 상대적으로 덜 비싸다는 점이 부각된다고 언급했다.
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월요일에는 오늘 아침 하드웨어 중심으로 나타난 기술주 반등이 팡(FANG)을 포함한 기술 전반으로 확산될 수 있을지 지켜볼 것입니다. 팡이라는 말이 좋습니다. 우리 어머니가 타주스(탕)를 만들어 주시곤 했는데, 그때는 형편이 그리 좋지 않았던 것 같습니다. 탕은 맛이 없어요, 아주 별로죠. 어쨌든 저는 9월이 주식시장에 드리운 약세의 그늘을 그렇게 쉽게 걷어내지 못할까 걱정입니다. 그렇게 생각하는 사람이 많다는 건 알지만, 저는 잘 모르겠습니다.
연방 판사가 앱스토어에서 외부 결제 링크를 허용해야 한다고 판결하면서 애플 주가가 갑자기 크게 떨어졌습니다. 사용자가 다른 곳에서도 앱을 살 수 있게 되는 것이니 애플 수익성에는 실질적인 타격입니다. 앱스토어 마진은 매우 큰데, 소송 상대인 비디오 게임 회사 에픽은 더 많은 자율권을 되찾고 수익을 더 가져가고 싶어 했고 판사는 그들의 손을 들어 주었습니다.
판결 내용은 복잡합니다. 어떤 사람들은 생각만큼 나쁘지 않다고 말하기도 하는데, 모호한 부분이 많습니다. 판사는 애플이 독점 기업은 아니라고 명시했으니 애플에게는 그 점에서 이긴 셈입니다. 하지만 캘리포니아 불공정경쟁법을 위반했다고도 판단했습니다. 이 판결이 얼마나 유지될지는 저도 모르겠습니다. 로스쿨을 다닌 지 오래되었거든요.
중요한 것은 이 부정적 소식이 오늘 아침 장 시작 전 주가에 반영되지 않았다는 점입니다. 애플 주가는 지난 몇 주간 크게 올랐지만 오늘 그 흐름이 꺾였습니다. 이 일로 애플 이익이 얼마간 깎일 것이고, 오랫동안 이 주식을 약세로 봐 온 애널리스트들에게 힘을 실어 줄 것입니다. 그렇다고 해도 단기 매매로 접근하면 손해를 볼 가능성이 큽니다. 저는 여전히 이 주식을 보유할 만하다고 생각합니다. 판결이 마음에 드는 건 아니지만, 누가 총을 들이대며 애플 생태계를 쓰라고 강요하는 것도 아닙니다. 사업에 나쁘다고 하고 싶지만, 실은 애플에게 나쁘고 앱을 팔아 돈을 벌려는 제3자 개발자에게 좋은 판결입니다. 그래서 앞으로 몇 년간 실적 추정치가 하향 조정되는 걸 보게 될 수도 있고, 강세론자들조차 그럴 수 있습니다. 오늘 주가가 5포인트 급락했다고 해도, 이 주식은 그 정도 조정을 감당할 수 있을 것입니다.
월요일에는 이번 주 바이든 대통령이 미국인 접종률을 높이기 위해 내놓은 조치들에 대한 본격적인 반발이 시작될 수도 있습니다. 미접종자에 대한 벌금 상향, 연방 공무원의 접종 또는 주 1회 검사 의무화 같은 것들입니다. 저는 이 조치에 전적으로 찬성합니다. 아시다시피 이 바이러스를 없애야 하고, 약간의 강제가 필요하다면 그래야 합니다. 그런데 백신 반대론자들과 워싱턴의 지도자들은 이것이 시민의 자유를 침해한다고 투덜거릴 겁니다. 백 년 전부터 백신 의무화가 있어 왔다는 사실은 무시하고요. 저는 그 전까지 시민의 자유 침해라는 말을 들어 본 적이 없습니다.
정치와 법률 분야는 이번 주 비교적 조용할 것입니다. 월요일 팔로알토 네트웍스가 애널리스트 미팅을 엽니다. 제가 오랫동안 좋아해 온 사이버 보안 기업인데, 시장 점유율을 계속 높여 줄 신제품을 내놓을 것입니다. 사이버 보안은 지금 시점에서 제가 가장 좋아하는 테마 중 하나이고, 기술을 통한 금융 역량 강화와 함께 가고 있습니다. 오늘 주가가 크게 오른 기업이 그 예입니다. 후불결제(BNPL)의 대표 주자인 이 기업은 31포인트, 34% 올랐습니다. 최고경영자는 어젯밤 우리에게 이야기를 들려주었습니다. 오늘 움직임은 과장된 면이 있었지만, 이제 이 회사도 스퀘어, 페이팔과 함께 금융 기술 기업의 만신전에 이름을 올렸다고 볼 수 있습니다.
줌 비디오는 지난주 실적에서 매출을 크게 끌어올리지 못해 지나치게 벌을 받은 면이 있습니다. 올해 전부 온라인으로 열리는 줌토피아 컨퍼런스에서 그들은 매우 설득력 있는 투자 근거를 내놓을 것입니다. 줌은 신제품과 인수를 통해 공격적으로 성장할 수 있다는 것을 보여 줘야 하고, 그렇지 못하면 최근 며칠간 얻은 주가 상승분을 반납할 수도 있다고 저는 봅니다.
월요일 장 마감 후에는 오라클이 실적을 발표합니다. 이 주식은 전체 시장에서 가장 인상적인 랠리를 보여 왔습니다. 올해만 거의 40% 올랐는데, 이는 성장률보다 훨씬 빠른 속도입니다. 그래도 상관없을 수 있습니다. 오랫동안 찬밥 신세였던 이 주식은 그간 저평가된 덕분에 후광을 얻었습니다. 그 후광은 지나치게 비싼 동료 기업과 비교한 저렴함에서 나옵니다.
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