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네. 오늘 시장 분위기부터 한번 여쭤 보겠습니다. 오전에는 삼성전자 SK 하이닉스 다 빠지다 보니까 저희도 원래는 이제 방송 대본을 준비할 때 아 드디어 좀 뭐 조정 뭐 이런 얘기를 좀 준비를 했었는데 오후에 분위기가 완전히 다 바뀌어서요. 결국엔 삼성전자 SK 하이닉스를 어 필두로 한 반도체 쪽의 투심 정말로 뜨겁다라는 쪽으로 주제를 바꿀 수밖에 없었습니다. 자 평론가님 일단 오늘 시장 분위기 어떻게 보셨습니까?네 네. 사실 야, 이렇게까지 될 줄은 상상을 좀 못 하기도 했었는데요. 어쨌든 장 초반에는 최고가를 경신했습니다. 그래서
코스피도 뭐 역대 최고치를 7,500선까지 뭐 터치를 하는 그런 모습 보였는데 이제 쭉 어 7,400선까지 밀렸다가 다시 또 오후 들어서 가지고 7,500선에 근접하는 그런 지수관이 나타났는데 어 사실 이런 말이 있잖아요. 요즘에 점심 시간 이후에 지나봐야 안다라는 얘기가 있는데 그만큼 개인 매수세가 굉장히 크다라는 건데 오늘은 또 기관까지도 코스피를 견인했고 외인들만 좀 파는 차익 실현을 했던 그런 측면이 있고요. 사실 워낙 어제 삼성전자 같은 경우는 뭐 14% 뭐 SK 하닉스 같은 경우도 10% 올랐기 때문에 어느 정도는 주가가 빠지겠지라는 생각들을 하셨고요.
지금 바로 올라갈 줄 아는데 상당히 또 몇 시간 동안은 아 이제 약간 하회한 그런 측면을 보였는데 결국 오후에 들어서 가지고이 3% 정도 특히 시간 외에 지금 또 오르는 그런 모습을 또 보여주고 있습니다. 어쨌든간에 뭐 삼성전자 같은 경우에도 LPU 수주가 또 하반기에 계속된다라는 이슈가 이제 계속 살아 있기 때문에 그런 점들이 여전히 영향 미쳤다고 보고요. 그리고 무엇보다도 뭐 지금 현재 이란과 또 미국의 아 이제 종전에 관련돼서 기대치가 높기 때문에 뭐 미국의 주식 시장도 어 전날 좋았고 또 유가 같은 경우에도이 서부텍사스 같은 경우에는 13% 떨어졌던 장 중에 그런 모습까지 보였기 때문에 결국에는 뭐 단조체뿐만이 아니고 유가 하락은 항공 해운 화학 뭐 기계 철강 이쪽에 다 어째이기 때문에 아 그쪽 분야가 지금 다 주가가 상승된 그런 상황이 됐고요.
일본도 사실 지금 현재 지금 어 최고점을 찍은 그런 상황이기 때문에 물론 일본하고 우리랑 꼭 같지는 않습니다만은 일본도 지금인 AI하고 반도체를 매수하는 흐름들을 보여줬기 때문에 결국엔 오후장에 우리도 회복을 한게 아니냐 이렇게 요약할 수 있을 것 같습니다. 예. 아, 제가 조금 전에 그 암 홀딩스의 실적에 대해서 잠깐 언급을 했었는데 어, 물론 암도 실적이 좋습니다만 시장의 관심은 AMD에 조금 더가 있었어서 예, 제가 말씀을 드리려고 했던 건 AM, AMD였다라고 좀 잠깐 정정을 하고 예, 질문을 좀 이어가겠습니다. 오늘 시장에서 이제 제 가장 어, 걱정이 되기도 하고 그리고 뭐 건전한 조정이다 이런 얘기가 나오기도 했던 부분은 외국인의 대량 매도입니다.
어, 이사님께서는 외국인 수급 어떻게 보셨을까요? 어, 최근에 이제 상승 그 반도체 빅 2의 상승은 뭐 펀더멘탈에 기회난게 가장 크죠. 뭐 그건 뭐 제가이 방송에 나온지도 꽤 이제 오래된 거 같은데 방송 나올 초기부터 계속 언급드렸던 것이고 여전히 한 주도 팔고 싶지 않고 어 계속 끌고 가고 싶은데 문제는 최근의 움직임은 뭐 삼성증권을 필로 해서 미국 증권사와 연계해서 어 미국의 개인들도 국내 주식을 살 수 있는 그런 통로를 만들었다는 거죠. 예된유 있 그다음에 이제 해외에서 거래되고 있는 디램 ETF 그니까 전체 뭐 마이크론까지 포함한 디램 ETF가 최근에 A과 거래대금이 급증하고 있는 것도 엄청나게 눈에 띄는 부분이고 그니까 저도 몰랐는데 우리나라의 가장 큰 반도체 ETF 타이거 어 반도체 톱 10 ETF의 AUM이 10조가 넘고
하루 거래대금이 1조가 넘더라고요. 그러면 이런 ETF에 의한 수급 효과도 분명히 있다는 거죠. 그니까 외국인들의 최근의 유입은 어 전체적으로 과거처럼 그냥 반도체의 비중을 늘리고자 하는 어 그런 롱톤 펀드의 움직임뿐만 아니라 아 이런 ETF 매수에 의한 강력한 기계적 매수도 같이 유입되고 있다는 거죠. 그럼 오늘 매도가 나온 것을 어떻게 해석해야 되느냐도 아마도 그런 부분으로 좀 해석해야 되지 않을까? 네. 이틀간 한 12% 14% 정도가 오른 거예요. 지수 기준으로 그렇고 종목 기준으로 보면 더 올랐죠. 그러면 3월부터 아 4월부터 치면 거의 50%가 넘게 올랐다는 건데 차익 실현이 나올 만합니다.
물론 외국인들이 4월 한 중순부터 매수로 돌아서기 시작한 점을 고려해 본다면 그때부터 생각하더라도 한 478% 정도의 수익률이 나오는 거예요. 그러면 뭐 당연히 일정 부분은 차익 어 실현이 나올 수 있다라고 보고 있고 그게 좀 개인들 투자들의 매수를 견인해 줌으로써 또 어 오늘 5장에는 국내 ETF 쪽에 매수도 자극해 줌으로써 전체적으로 저는 아직까지 뭐 크게 우려할 만한 상황은 나타나지 않고 있다라고 보고 있고 그래서 결론적으로 말씀드리면 지금 나타나는 상황이 일부 수급으로 인해서 약관 과하게 갔다가 또 밀릴 때도 과하게 밀리는 측면이 없지나 있지만 지만이 정도 주가가 올라왔으면 그 정도의 변동성은 당연히 우리가 안고 가야 되는 짐이다.
이렇게 좀 봐야 될 거 같고요. 현재 근데 가장 중요한 메인은 맨 처음에 말씀드렸던 대로 펀더멘탈을 여전히 반영하고 있는 중이다. 여전히 시장 대비도 싸고 마이크론 대비도 싼 것도 사실입니다. 음. 예. 그러면 그 ARM 암홀딩스가 오전에 이제 실적에 대한 그 해석이 그 국내 반도체 종목에 대해서는 어 악영향을 줬다라고 하는 분석이 오전에는 잠깐 있었습니다. 그러니까 모바일 부분의 역성장 우려가 나오면서 어 이런 이제 친메이커들까지 영향을 줬던 것으로 보이는데 이런 것은 그렇게 중요하게 생각할 만한 문제는 아닐까요? 아 그건 아니죠.
그건 그건 ARM에 관련된 내용이지 우리에 관련된 내용은 납니다. 우리의 핵심은 지금 B2C가 아니죠. B2C는 안 팔려도 뭐 그만이고 지금 B2B 쪽에서 워낙 폭발하고 있는게 핵심이고요. 근데 ARM은 원래 핵심이 B2C죠. 그런데 ARM이 최근 주가가 폭발하고 있는 건 인텔과 더불어서 B2B 쪽으로. 그러니까 인텔도 지금 CPU가 잘돼서 지금 주가가 올라가는 거 아니겠습니까? 물론 뭔 미래를 놓고 보자면 뭐 애플의 물량도 가져올 수 있을 거야라고 하는 그런 다소 무리수가 섞인 해석도 섞여 있습니다만 중요한 포인트는 지금 CPU가 터지고 있는데 그 CPU가 인텔 쪽만 터지고 있는게 아니라 ARM의 CPU도 또 한축으로 터지고 있단 말이죠.
그래서이 두 가지 B2B 쪽은 견조한데 그런데 ARM에 이제 실적 발표에서 내용을 살펴봤더니 어 실제로는 빠진 것도 아니에요. 왜냐면 장중 13% 올랐다가 시간에서 6% 빠진 거니까 빠진 건 아닌데 그런데 시간에서 실적 발표하고 좋았던 주가가 갑자기 -6%로 밀린 이유는 뭐냐면 야 모바일 쪽에서 생각보다 어이 메모리 가격이 너무 올라서 지금 메모리 양을 늘릴 수가 없잖아요. 증설은 한다고 하지만 증설 한다고 당장 내일부터 물건 나오는 거 아니니까 지금 Q는 늘릴 수 없는데 여기저기서 하도 물건 달라고 하니까 피가 막 솟고치는 중이에요.
그래서 지금 LPDDR 가격도 같이 급등하는 중이다. 그래서 우리는 이제 뭐 조만간 아이폰 다음 세대 모델과 갤럭시 다음 세대 모 모델에서 뭐 휴대폰 하나에 300만 원 400만 원짜리를 볼지도 모르겠다. 그렇다면 PC 쪽이나 이런 B2C 쪽에서는 생각보다 수요가 줄어들 수도 있겠다라고 하면서 빠진 거죠. 네. 그래서 현재 우리나라 종들에게 치는 영향은 제한적이고요. 물론 뭐 삼성전자나 SK닉스가 이쪽 물량을 전혀 안 하고 있는 것은 아니나 지금 주력과 AI 인프라 케팩스의 색심이 되고 있고 가장 가격이 많이 오르고 있는게 결국은 어 메모리 쪽이기 때문에 그런 측면에서 놓고 봤을 때는 뭐 삼성전자에 S에 미친 영향은 제한적이라고 봐야 될 것 같고 다만 좀 전에 말씀드렸던 대로 뭐 지난 한 달 한 이틀간 너무 달렸으니까 일정 부분에 좀 뭐 쉬어가는 기간 조정의 형태라도 움직일 가능성은 열려 있다라고 봐야 될 것 같습니다.
음. 네. 지금 삼성전자 네. 어, 말씀하실까요? 어쨌든 이제 약간 좀 주가가 빠졌던 거는 아 스마트폰 쪽에 이제 실적 부진이 있었기 때문인데 그렇지만은 이게 AI 데이터 성장을 타격하고도 남는 거냐라고 했을 때 AR으면 그렇지 않다라고 보는 거고 전체적 상황에서 봐서도 스마트폰 부분보다는 어쨌든 AI 발 쪽이 더 크다는 거고 결국에는 어 결국이 서버형 어 CPU 쪽으로 확장 가능성이 굉장히 크기 때문에 결과적으로는 이제 그런 것들을 다 상쇄하고도 남을 가능성 가능성이 굉장히 많다라는 점에서 봤을 때 좀 빠졌다가 다시 회복할 수밖에 없는 뭐 그런 상황이었다라고 생각이 듭니다.
예. 예. 삼성전자 SK 하이닉스의 지금 주가를 구성하는 내용은 아니라는 점 두 분께서 분명히 짚어 주셨습니다. 그럼 곧바로이어서 저도 이름을 좀 헷갈렸습니다만 AMD 얘기를 해 보겠습니다. 어 그 실적 발표 어닝 서프라이즈가 나온 이후에 또 그리고 어 애프터에서도 상당히 많이 올랐는데 에이전트형 AI 수요가 폭발하고 있다라고 밝히고 앞으로는 또 이제 CPU 시장의 그 성장 전망에 대해서도 긍정적인 시그널이 나왔습니다.이 이 부분이 이제 오늘 투심에는 많은 영향을 줬을 것으로 보이는데 이사님 어떻게 보실까요? 그러니까 이제 말씀드렸던 대로 지금 인텔하고 ARM까지 오르고 있는 이유는 CPU도 부족한 거예요.
결국 뭐 CPU 쪽에서 CPU 하나 놓고 GPU 두 개, 그다음에 이제 HM 깔고 이런 형태로 돌아가던 뭐 호퍼 블랙 L에서 이제는 1대일 대응도 부족하다는 얘기가 나오고 있고 그다음에 이제금 ARM 아 그 AMD 같은 경우에도 MI 400부터는 어 엔비디아의 성능을 많이 쫓아갔다는 평가를 좀 받고 있잖아요. 그래서 물론 차세대 모델이 나오면 또 벌어질 수 있겠습니다만 어쨌든 지금 구간에서는 모든 칩이 부족하다는 겁니다. 지금 뭐 GPU도 부족하고 그다음에 CPU도 부족한 상황이다 보니 결국 서버 시장에서 그동안 아무 역할도 하지 못하고 어이 컴퓨터 시장에서 PC 개인 PC 시장에서만 조금 영역을 보여 주었던 AMD의이 CPU도 결국은 터질 가능성이 높다라고 보고 있고
그다음에 현재 구간에서 미토스가 안 돌아가는 이유는 뭐죠? 결국은 이게 부족해서 인프라가 부족해서 예. 그래서 컴퓨팅 파워가 부족하니까 미토스라고 하는 사상 초유의 모델이 나와 있지만 이거 제대로 돌릴 수도 없는 상황 아니겠습니까? 그러면 전기도 부족하고 칩도 부족하니까 전기 부족하다고 지금 전기 관련주도 계속 오르고 있는 거고 그다음에 칩이 부족하니까 이제 칩 관련 종목군들도 끝간대를 모르고 상승을 하고 있는 거죠. 물론 오버런일 수 있습니다. 언제든지 뭐 급락 나올 수 있고 변동성이 커질 수 있으나 현재 지금 시장의 분위기가 그러하다.
그래서 어 미토스도 정말 7월부터 뭐를 돌리려면 그러면 추가적으로 인프라도 있어야 되고 그 인프라를 지원하는 어 전력 기기도 있어야 되는데 지금 움직이고 있는이 전체적인 종목군들의 흐름이 적어도 뭐 쉽게 끝날 것 같지는 않게 전개되고 있어서 오늘 AMD의 상승은 좀 그렇게 이해하시면 되겠다. 다만 AMD의 그 숙제는 뭐냐면 이제 그직 시장이 열리면서 향후 시장이 커질 건 맞는데 엔비디아처럼 자체 플랫폼이 굉장히 취약하다라는 것. 그다음에 MI300에서 MI 400으로 넘으면서 계속 플랫폼이 바뀐다는 것. 즉 안정된 플랫폼이 존재하지 않는다라는 것 자체가 가장 큰 약점으로 좀 보여지고 있는데요.
이게 제 어이직 시장으로 가면서는 조금 뭐 다른 모습을 보일 수 있을지는 점검을 해 봐야 되겠습니다만 어쨌든 지금 나타나고 있는 AMD 아까 이제 언급됐던 ARM 최근 인텔의 상승은 결국은 모두 칩 부족을 반영하는 것이고 이제 메모리만 부족한게 아니고 칩도 부족하고 칩도 에이직을 생각해 보면 아직 한참 더 만들어야 된다라는 측면에서 접근해 볼 수 있을 것 같습니다. 예. 평론가님께도 여쭤 볼게요. 지금 AMD 실적을 보면 데이터 센터 매출이 크게 급증한 점이 부분에 시장이 열광을 했던 것 같은데요. 어떻게 보셨습니까? 그렇죠. 그래서 지금 시장 예상치료 1분기 매출액이 우돌았기 때문입니다.
그래서 어 전년 동기 대비했을 때 38%나 거의 40% 가까이 증가했고 말씀하신 대로 그 핵심 부분이 바로 데이터 센터 매출액이 무려 거의 50% 60% 가까이 매출액이 증가했기 때문이라는 거죠. 결국에는 AI발 매출액 증가가에 AMD에도 영향을 미치고 있다라는 거고요. 그리고 무엇보 아까 언급하셨습니다만은이 처음에 GPU가 각광을 받았던 거는 이제 학습에 관련된 부분이기 때문에 GPU HBM이에 연동이 돼 가지고 각광을 받는 건데 중요한 거는 이제는에 에이전트 AI로 넘어가기 때문에 인공지로 넘어가기 때문에 여기 추론이 굉장히 중요해집니다.
그럼 추론형은 결국 우리의 이제 대에 해당되는 거기 때문에 결국 CPU로 돌아올 수밖에 없는 거고요. 아까 언급하셨듯이 AI 어에 관련돼 가지고 CPU가 또 어 이제 부각이 됐다 보니까 결국 양쪽이 다 부족한 그런 상황이 되는 거죠. 그러니까 GPU도 부족하고 CPU도 부족한 상황이기 때문에 결과적으로는 어 굉장히 그림이 좋다. 그래서 실제로 AMD CEO도 G CPU 수호가 네배 가까이 증가할 것이다. 그리고 2분기 가이던스도 평균 전망치를 크게 상회할 것이다. 그러니까 전망치까지도 지금 좋기 때문에 그런 점에서 이제 주가가 올라가지 않을 수가 없었다.
이렇게 볼 수가 있겠고요. 그래서 어 AGI CPU 같은 경우는 2028년까지 뭐 매출 전매가 거의 2조 9,억 원 정도 이렇게 상향을 하고 있기 때문에 그래서 앞으로도 이제 바람직하다 이렇게 일단 볼 수가 있네. 다만 지금 현재 좀 우려스러운 것은 공급망이 이제 약간 문제가 될 수 있기 때문에이 부분에 있어서는 조금 지켜봐야 될 부분이 있.
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