저자: 오건영 · 한국인
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하이일드 채권(투기등급 회사채)의 개념과 구조를 설명하는 교육 영상이다. 국채는 국가가, 회사채는 기업이 발행하는 차용증이며 신용등급에 따라 투자등급과 투기등급(하이일드, 정크본드)으로 나뉜다고 설명한다. 금리 구조 예시로 우량기업(삼성전자 가정)에는 국채금리 2%에 가산금리 0.5%를, 신용도 낮은 기업(홍길동 가정)에는 10%의 금리를 주는 식으로 가산금리가 붙는 원리를 설명한다. 기관투자자(연기금, 국부펀드, 투자등급 회사채 펀드)는 주로 안정적인 투자등급 채권에 투자하며, 하이일드 펀드는 소수라고 말한다. 투자등급에서 투기등급으로 떨어지는 '추락천사(폴른 엔젤)'가 생기면 투기등급 시장이 흔들릴 수 있고, 반대로 투기등급에서 투자등급으로 오르는 '라이징 스타'도 있다고 설명한다. 2020년 3~4월 코로나 충격 때 추락천사가 속출해 하이일드 시장이 얼어붙었고, 미 연준이 회사채 시장을 지원해 진정된 사례를 소개한다. 특정 자산의 1~3개월 가격 방향에 대한 예측 발언은 없다.
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4 절대 어렵지 않습니다. 쉽게 제가 도와드리겠습니다. 펑 4 탈출 프로젝트 또 뭐냐 요즘 채권 중에서도 하이일드 채권에 투자 라는 사람이 많다고 하는데요. 보통 채권 이라고 하면 국체를 떠올리게 되는데 이 하이일드 채권은 뭐 볼 수 있을까요. 숟갈 돈을 빌려준 경우에 꼭 기업에 돈을 빌려주는 경우가 있어요. 그래서 이제 국가의 빌려주면 구체 기업의 빌려 좀 회사 체인지 이렇게 되죠. 요거 좀 설명을 좀 해 드려 볼게요 이게 생각보다 좀 이해하기가 복잡할 수가 있어요. 뭐 잠깐 복개 거 뭐냐면 돈은 누가 빌리는 양에 따라 달라요 국가가 돈을 빌리는 경우가 있고 그 다음에 회사가 있는데 우리 한 기업이 절구 해볼게요 삼성전자 같은 우량 기업이 돈을 빌리는 경우가 있다고 해 보고 그 다음에 그냥 우량 하지 않는 신용등급이 좀 떨어지는 대 않게 후 좀 그렇고 그러니까 어제 든 기업이 있는데 5 취약한 그렇지만 이런 기업들이 있다고 한번 해볼게요 우량기업 은 아닌 기업들 자 국가가 돈을 빌릴 때는 뭐라 건 얘를 기체를 발행 해 가지고 돈을 빌린 다구요 채권 이라는건 결국엔 이렇게 해 차용증 인 거잖아요.
사용 증을 주고 돈을 빌리는 겁니다. 그래서 국가가 빌릴 때는 구체가 되고요 우리 한 기업이 빌릴 때는 요거를 우리는 회사 체라고 하고 여기 일반적인 기업들이 풀릴 때도 이것을 우리는 회사 체 라고 합니다. 신용등급이 떨어지는 기업들이 빌릴 때도 회사채 라고 하는데 요게 자체가 조금 달라요 그래서 여기는 뭐라고 하냐면 우량 등 그 회사 체 라고 표현하기도 하고 아니면 기자 등 그 회사 체 라고 얘기합니다. 투자 라는 건 뭐냐면 은 안정적으로 무언가 미래의 현금을 갔다가 미래의 수익을 기대할 수 있다는 거죠. 이걸 추자 등 그 회사 체 라는 표현을 쓰고 요 그 다음에 여기 회사 체 같은 경우 들 투자 등급이 아닌 회사 체를 뭐라고 하냐면 킥이 등 그 회사 체 라고 얘기를 해요.
매년 리스크가 좀 더 크다는걸 얘기하게 찔때 어감 자체가 이특이 등급 회사채 갖다가 약간 좀 표현이 얘 이제 영어로 번역을 하면 이렇게 나와요 영어로 하면 은 정크 분들하고 표현 하기도 해요. 이건 정도 표현이 좀 더 좀 3 줘 네 쓰레기 뭐 이런 식으로 얘길 하니까 좀 표현이 우세요. 어감이 그래서 이 표 1의 많이 쓰지 않고요 뭐라고 하냐면 하이일드 회사 체 라고 해요. 하이일드 회사 체 란 얘기는 뭐냐면 하이일드 본드 라는 표현을 쓰는데 하이 월드 라는 것은 금리를 더 많이 주는 채권이다 이런 얘기를 씁니다. 그래서 질문 주신 게 요구에 요하 일드 회사 체 투기등급 회사채 로 보면 되죠.
내가 왜 하일 든지 한번 잠깐 볼게요 국가의 도 름이 빌려줍니다. 제가 국가의 돈을 빌려주는 데 국가에서 얼마를 바라며 는 2% 는 줘야 돼 라고 얘기합니다. 자 그리고 우리가 진짜 우량한 지역 뭐 상기 이제 와 s 전자의 돈을 빌려 준다고 해 볼게요 s 전자의 돈을 빌려주는 데 잠옷 느껴보세요. 국가에서는 이 국가의 다도해 빌려줄 때는 2% 이자를 받을 수 있어요. 그 s 전자 같은 어떨까요. 2% 를 받을 수 있을 거야 조금은 더 조금 더 바다에게 또 이제는 조금 부담 가질 거 이 불어야 하는데 약간 불안 하잖아요. 그래서 2.5% 를 봤습니다.
니까 뭐냐면 여기서 0.5% 를 가산한 거죠. 가산금리가 0.5% 가 붙은 거죠. 왜냐 불안하니까 그런데 인격이 옆으로 넘어갈때 드라마틱한 변화가 생겨요 자 옆으로 한번 넘어가 보면은 어이 지역 뭐라고 하냐면 주 시켜서 홍길동 이라고 해 볼게요 어디서 언제 들어온 적은 없는 기업이 에요. 그래서 이렇게 는 죽음 길 동 이라고 해 봅니다. 주 홍길동 인데 투자등급 윤이나 투기 등급의 해당이 되요 기업 신용도를 높진 않아요. 이쪽에서 돈을 빌린 다고 합니다. 0 길동 얘기하는 거죠. 우리 저의 대한민국 또 2% 밀리는데 우리도 이 프로의 빌려줘 말도 안되는 얘기죠.
그래서 어떻게 하냐면 너희들은 10% 에 빌려 줄게 라고 합니다. 그러면 주가가 2% 잖아요. 그쵸 그러면 여기서 얼마가 점프 하는 거냐면 여기는 10% 에도 연필 이니까 8% 만큼 금리를 가산 하죠. 불우한 아닐까요. 그쵸 그러면 우리가 죽일 동이라는 투기등급 회사채 한테는 10% 의 금리를 주고 투자 등급 회사채는 2.5% 업체는 2% 줘 얘도 중요한 표현이 나옵니다. 0.5% 만큼 끌어 올렸죠. 얘를 가산금리 라고 했어요. 그 다음에 여기는 8% 만큼 더 줬죠. 얘도 가상이 금리가 됩니다. 그래서 하이일드 채권 들은 어떻게 되냐면 기본 맨 밑바탕에 있는 금리는 국채금리가 기준이 됩니다.
애가 2% 줘 여기 얼마 런쳐 준 거죠. 8% 만큼 요걸 뭐라고 하면 우리는 가산금리를 얹혔다 라고 얘기 해요. 자 그러면 신용등급에 만 평 그 포커스를 두고 서평 가면은 투기등급 회 자체 정크본드 이렇게 어감이 조금 안 좋을 수 있는데 대신에 쉬운 등급이 낮은 만큼 리스크가 있는 만큼 금리를 더 주조 그래서 하이일드 본드 라고 하는거예요. 그 다 하이일드 채권 이다 라고 하면 투기 등 구해서 죄다 라고 생각을 하시면 되요 또 뭐여 제가 추력 천 사람은 다 를 들어본다 가운데에 그것도 하이드 채권 하고 연관이 있는 단어 인가요 아예 아주아주 중요한 질문해 주셨는데요.
지금 방금 전에 해드렸던 분류를 한번 잠깐 좀 가로로 가지 않고 새로 한번 세워서 좀 드려볼게요 최가 있고요 그 다음에 여기는 또 있자 등극 회사 체가 있겠죠. 빨 다음에 여기는 투기등급 회사채에 그래서 예를 들었다 우리는 하이일드 채권이 라고 했어요. 자 이것도 다 등급이 다 달라요 다 다른데 국채 에서 넘어가는게 있고 투자 등으로 해서 치가 있고 투기등급 해서 치가 있을 겁니다. 그런데 기억들 중에서 이런 기업들이 있어요. 잘 되는 기업 때 있어요. 그럼 당연히 신용도가 높으면 투자 등 거 회사 체가 있겠죠. 시험도 가 나중에 여기 와 있을 거예요.
자 그럼 한번 제 우리는 돈을 빌릴 일은 국가가 빌리고 우량 회사가 빌리고 약간 명하지 않은 회사가 빌리는 이런 케이스도 볼 수 있지만 돈을 빌려주는 투자하려는 투자자 입장에선 볼게요 자 인베스터 들 입장에서 뭐 잠깐 보면은 인 베스트 드 입장에서 연기금 있으실 거 들어있다고 좋겠습니다. 자 연기금 같은 경우는 미래의 안정적으로 자금 장류 하다가 미래 연금을 줘야겠죠. 그러면 이 연기금 들 같은 경우는 이 셋 중에 어디에 투자를 하고 싶을까요. 조 최초 자 등급 회사채 2개 증거해 자체 아 부채 겠죠. 안정적으로 운용을 해야 되니까 그래서 기관 자금들이 이런데는 요 보도 일반적으로는 채권투자 한다 라고 하면은 안정적으로 운영하는 걸 많이 생각을 하잖아요.
그래서 이런 편식은 펀드들은 요 대부분 다 구체 투자하거나 투자등급 회사채 중에서도 좋은 애들이 많다 잖아요. 근데 이쪽 자금이 굉장히 크거든요. 내지는 국부펀드 라는 게 있습니다. 쿠폰들을 뭐냐면 국가가 벌어들인 분을 해외 자산에 투자해 성욕을 해요. 얘도 안전하게 운용을 해야 되요 안전하게 뭐 어디에 갈까 똑같이 흘러가 줘 내내 들의 규모가 매우 크거든요. 이쪽으로 많이 걸려 가요 그리고 우리의 그 투자자들 중에서 펀드 중에서 이런 펀드가 있어요. 투자등급 회사채 펀드 가 있어요. 투자 등 그 회사 체에 투자하는 펀드가 있습니다.
이런 펀드들은 딱 여기까지만 투 잘해요. 그래 이 비중이 굉장히 커요 포토 우리는 회사채 투자 한다고 할 때 주식처럼 그렇게 불 만나는거 원하지 않아요. 안정적으로 내 돈은 지켜 주기만 하면 되요 약간의 수익을 내주고 이게 투자 등 거기서 재투자 하는 방법 입니다. 그러면 얘는 여기에만 투자 하죠. 근데 가끔 이런 채권 폰들이 있어요. 하이엘 드 채권 펀드가 있어요. 얘는 어디에 만 투자하려면 여기에만 투자합니다. 그래서 굉장히 높은 수익을 기대해 그래서 고수의 채권 펀드 다 이런 식으로 얘길 합니다. 근데 얘네들 중에서 보면은 요 하이일드 채권 펀드에 비준이 그렇게 크지가 않아요.
거의 이 쪽의 비중이 헬싱 큽니다. 그럼 자 볼게요 이 위쪽으로는 투자하려는 사람이 정말 많죠. 그 똑같은 거예요. 신용도가 낮은 쪽의 동 빌려 주려는 사람 별로 없지만 신용도가 높은 쪽으로 돈 빌려줄 연 사람은 정말 많잖아요. 원금손실의 온도 누구도 원하지 않으니까 그러면 이쪽에서는 돈을 빌려준 투자하려는 투자자가 굉장히 많은데 여기는 투자자가 별로 없습니다. 자꾸 웃게 여기서 a 라는 기업이 있다고 해 볼게요 투자등급 회사채 맨 밑단에 있어요. 간당간당 해요. 근데 딱하고 떨어졌을 a 가열로 떨어져 얘를 물어봐야 면 추락했다고 해가지고 추락천사 폴른 엔젤 이라고 얘기합니다.
그럼 뽈 은행 질이 되면 어떤 일이 벌어질까요. 추락해 짜 나요. 그러면 원래는 임하는 펀드들이 걘 투자할 수 있었거든요. 예 흘러 왔죠. 그럼 여기서 깜짝 놀라 겠죠. a 가 안 일에 투자등급 이 아니래 그럼 어떻게 하죠. 다 8조 일은 그 alea 한테 돈을 빌려주면 없어져요 근데 문제가 있어요. 그럼 밑에서 투기등급 으로 내려 왔잖아요. 특 a 등급에서 자금을 땡기면 되잖아 애인 아무런 문제가 없지 이렇게 생각할 수 있어요. 물론 문제는 언제 첫번째는 예 규모가 위 쪽보다 확실히 작다는 것 1 두번째는 a 가 문제가 아니에요.
a 밑에 있는 애들은 a 땜에 깔려 내려 오잖아요. 더 금 이쪽이 이하일 그 체코에서 어떤 일이 벌어진다면 예능은 위쪽에서는 - 찜한 이쪽에 들어온 메이저 거죠. l 이한테 투자 해야겠다 라고 하죠. 어떻게 투자 할까요. 얘 다 팔고 얘한테 투자 하겠죠. 이 종은 동구 하게 힘들어지죠. 가뜩이나 어려운데 뽈 엔젤 내려오면서 투기등급 회사채 시장을 한번 쉬 지워버리는 겁니다. 그래서 이제 폴란 엔젤이 다 이제 이렇게 말씀을 주셨잖아요. 투자등급 에서 투기등급 을 내려 갑니다. 이게 그러면 단순히 그 꼴로 네 이제 개만 건들은 없는게 아니라 이 하인드 채권 시장 자체를 가 딱 한번 귀청 하게 만드는 그런 일이 벌어져요 참고로 말씀드리면 반대도 있죠.
반대로 뭐냐면 투기등급 에서 워낙 좋아져서 투자 등급 으로 올라가는 케이스가 있죠. 얘를 뭐라고 하냐면 라이징 스타 라고 얘기합니다. 뭐 이런애들 같은 경우는 새롭게 올라 가게 되니까 새로운 자금들이 냐 붙을 수가 있겠죠. 더 넓은 시장으로 이제 진출하게 된다 라고 이제 보면 되겠습니다. 또 거야 그래서 이제 전체적으로 한번 툴을 좀 말씀을 드렸는데 우리가 이제 투기등급 으로 이제 하락을 하게 되었을 때 시장 자체가 흔들릴 수 있다 라는 말씀 드렸고요 이런 일에 그럼 과연 벌어진 적이 있느냐 있었어요. 1년 점입니다. 작년도 3 4월에 어떤 일이 있었냐 코로나 때문에 투자 등급의 있었던 회사채 들 중에서 요 밑에 붙어 있던 애들이 코로나 때문에 경제가 딱 멈춰 버리니까 불어 내지 않아요.
그럼 여긴 간당간당한 데 불안해 지고 될까요. 토건 들이 가 밑으로 떨어졌고 쬲 그럼 이치와 아아 흘리기 시작 을 했겠죠. 가뜩이나 코오롱 한때 힘들었을텐데 그래서 이제 작년에 투기등급 회사채 시장의 굉장히 크게 힘들 힘들었었다 예 고런 때가 있었고요 그래서 이제 그 때 당시에 연준이 줘 미국 중앙은행이 자금을 투입 그래가지고 회사채 시장을 살려 썻던 그런 경험이 있습니다. 그래서 기사 하나만 간단하게 읽으면서 끝낼게요 기사를 보시면 이제 뭐 첫 번째 문단에 1년 전 이맘때 다 글로브 금 시장 중에서도 채권 시장은 지옥도 였다 이른바 추락천사 가 속출했다 이제 질문 주셨던 그 축산 차가 나옵니다.
멀쩡한 기업들이 하루아침에 투자 적격 등급을 상실하고 정크본드 로 절약하면서 다 점 그분들 하고도 하지만 하이드 직원이라고 다 주 밑에 문단을 읽어보면 최종 대 부자인 미국 연방준비제도 밴드가 나서자 채권시장 한숨을 돌렸다 연준이 쓰레기 채권 정크본드 까지 구제한 역사적인 순간 이다 라고 얘기를 아 그렇게 그 정년에 이하 일드 채권 시장이 문란을 에 극복했던 적이 있습니다. 4 오늘은요 정도까지 할게요 감사합니다. 땅 주에 또 뭐냐 아 음
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