저자: Investing Ability · 외국인
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제목: Charlie Munger: Russian-Ukraine War not good for enybody! 채널: Investing Ability 화자:
올해 시장 하락과 인플레이션
올해 시장이 다소 하락했는데, 인플레이션 때문일까요? 러시아와 우크라이나의 긴장 상황도 있는데, 그건 잠시 후에 이야기하겠습니다. 먼저 인플레이션에 대해 묻고 싶습니다. 인플레이션 때문에 시장이 장기간 하락세를 보일 것으로 봐야 할까요? 인플레이션이 상승하고 있나요, 그리고 우리가 이것을 걱정해야 하나요?
거꾸로 답해 보겠습니다. 인플레이션은 매우 심각한 문제입니다. 민주주의가 죽어 가는 방식이라고 말할 수도 있습니다. 라틴아메리카에서 민주주의가 무너질 때 인플레이션이 큰 부분을 차지했습니다. 그러니 엄청난 위험입니다. 포퓰리스트가 '스스로 돈을 찍어 나눠 줄 수 있다'는 걸 깨닫는 순간, 그것을 너무 지나치게 하면 문명 전체를 망칩니다. 그래서 이것은 당연히 장기적으로 큰 위험입니다. 로마 공화정을 보세요. 절대 권력자가 다스리는 제국이 된 뒤에도 수백 년 동안 꾸준히 화폐를 팽창시켰고, 결국 로마 제국 전체가 무너졌습니다. 그러니 핵전쟁을 제외하면 이것이 우리가 가진 가장 큰 장기 위험일 겁니다.
성장주 투자자가 경계해야 할 점
투자자들이 특히 지금 성장주와 관련해서 걱정해야 할 것이 있을까요?
투자자에게 안전한 가정은, 앞으로 100년 안에 화폐 가치가 0으로 간다는 것입니다. 그게 제 작업 가설입니다.
와, 그러면 완전히 다른 환경이 되겠군요. 아주 위험한 환경이네요.
히틀러를 낳은 조건
히틀러를 등장시킨 조합은 무엇이었습니까?
히틀러를 불러온 것은 바이마르 시절의 인플레이션과 대공황이라는 연속 펀치였습니다. 바이마르 인플레이션은 독일 중산층의 저축을 완전히 파괴했습니다. 그 뒤에 대공황이 닥쳤고, 투표의 40%를 얻은 미친 선동가 히틀러가 등장했고, 곧 세계대전에 목을 매는 독재자가 되었습니다. 역사는 유쾌하지 않습니다. 그리고 독일은 매우 발전되고 문명화된 나라였습니다. 히틀러가 장악했던 독일 말입니다. 제가 늘 흥미롭게 생각하는 건, 어린 알베르트 아인슈타인이 독일 가톨릭교회의 요구로 초등교육 전체를 받았다는 사실입니다. 그만큼 문명화된 나라였죠. 그러니 나라가 너무 많이 무너지게 두면, 결국 히틀러가 나옵니다. 그건 이미 증명된 일입니다.
연준의 대응에 대한 평가
인플레이션 이야기로 돌아가서, 찰리 씨는 지금 연방준비제도가 올바른 일을 하고 있다고 보십니까, 아니면 아닙니까?
현대 민주주의에서, 케인스의 시대에는 정부가 크게 반응하게 마련입니다. 이번 반응은 미국 역사상 그 어느 때보다 컸습니다. 그들은 문제에 돈을 쏟아부었고, 무슨 일이 닥칠지 두려워한 건 아마 옳았을 겁니다. 그리고 돈을 꽤 아낌없이 풀었던 것도 아마 맞았을 겁니다. 다만 아마 조금 과했을 겁니다. 너무 많은 돈을 너무 빨리 풀어서, 식당들이 사람을 구해 일을 시키기 어려울 정도입니다. 하지만 저는 그것을 비판하지는 않겠습니다. 압박 속에서 이런 결정을 내리기는 어렵습니다.
러시아와 우크라이나 전쟁
지금 러시아와 우크라이나 상황에 대해서는 얼마나 우려하십니까?
글쎄요, 당연히 아무도 그걸 좋아하지 않습니다. 아니, 제가 좋아하지 않는 건 당연하죠. 러시아는 좋아하겠지만, 제 생각엔 그게 누구에게도 좋지 않습니다.
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