저자: 노근창 · 한국인
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결론: 코스피 2000선 안착과 함께 시장은 유동성 장세 속 단기 강세를 보이나, 중장기 방향성에 대해서는 뚜렷한 가격 예측 없이 신중한 비중 조절을 권고함. 시장 상황: 코스피가 2000선을 가볍게 돌파해 안착했고, 메모리얼데이 등 해외 증시도 강세였으며 백신 개발 기대감이 반영됨. 수급 및 유동성: 기관 매수가 많았고, 단기적으로 유동성 완화 기조가 강해 시장에 동참하는 모습. 미중 갈등 등 변수는 있으나 유예기간 등으로 4개월 내 해소 가능성 언급. 업종/종목 흐름: 반도체를 제외한 대부분 업종이 주도, 네이버·카카오 강세, 바이오(셀트리온·삼성바이오로직스 등) 강세, 2차전지(삼성SDI 등)와 전기차 관련주 우호적 흐름. 게임 업종도 언택트 수혜로 증가세 언급. 시가총액 변화: 과거 자동차·화학·정유 → 반도체 → 모바일 등 주도주가 바뀌어 왔다는 맥락에서, 현대차·현대모비스·포스코 등 기존 상위 기업들이 순위에서 밀려나는 변화를 설명함. 삼성바이오로직스: 분식회계 소송 중임에도 1분기 실적이 시장 예상을 상회했고 3공장 가동 및 4공장 기대감으로 영업 모멘텀이 강하다고 봄. 정치·경영 이슈보다 펀더멘털이 우위라는 입장. 반도체: 시가총액 규모는 여전히 크며, 미중 갈등 등 제재 이슈로 단기 변동은 있으나 장기적으로 한국 대표 산업으로 유지될 것으로 봄. 단기간 내 이익 급증은 어렵고 1~2년 범위에서 영향이 있을 수 있다고 언급. 원유 선물: 원유 가격 폭락으로 원유 상품 투기 우려가 나오는 데 대해 레버리지 상품은 위험하며 급하게 접근하지 말 것을 강조. 전기차 관련 투자는 구조적 공급과잉 우려를 언급하며 주의 필요. 투자 조언: 개미 투자자의 신규 진입에 대해 지금 시작해도 늦지 않으나 급등 이후 조정에 대비해 비중을 신중히 조절하고 비중을 과도하게 높이는 것은 지양하라고 권고함. 출연자 전망: 단기적으로 유동성 장세 지속 가능성을 보나, 펀더멘털 좋은 기업 중심의 장기 관점 접근을 강조.
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안녕하세요. YTN 라디오 생생경제 김해민입니다. 수성은 지구 궤도 안쪽을 도는 두 개의 행성 중 하나인데요. 금성보다 더 어두워 보기가 힘든 행성입니다. 그런데 오늘은 수성이 초승달, 금성과 함께 떠올라 쉽게 찾을 수 있습니다. 수성은 한 번이라도 보면 수명이 늘어나는 행운의 별이라고 불리는데요. 코로나19로 너무 많은 사람이 힘든 시기를 겪고 있는 만큼, 수성의 기운이 내려졌으면 하는 마음입니다.
내일부터 등교 개학이 시작되죠. 마스크를 끼고 친구들과 신나게 놀지도 못할 우리 아이들에게 특별히 이 수성의 행운이 가득하기를 기원할게요. 오늘 여러분도 수성을 꼭 찾아보시고 이렇게 기원해 주세요. 2020년 5월 26일, 생생경제 지금 시작합니다.
오늘 가장 뜨거운 경제 뉴스를 생생하게 전해드리는 시간입니다. 오늘 코스피가 2000선을 돌파했습니다. 지난번에는 2000선을 한 번 돌파했다가 종가 기준으로는 못 지켰는데, 오늘은 2000선을 가볍게 돌파했습니다. 우리 증시뿐 아니라 오늘 아시아 증시가 다 강세를 보였습니다. 코로나19 이후 새로운 증시 이야기를 현대차증권 노근창 리서치센터장과 함께 나눠 보겠습니다.
센터장님, 안녕하세요. 오늘 시장 상황부터 짚어 주시죠.
**노근창 센터장:** 코스피가 2000선을 돌파했다는 이야기는 앞서 드렸습니다만, 구체적으로는 금요일 미국 증시가 좀 약했지만 오늘 한국 시장은 특별한 하락 요인 없이 강세였습니다. 메모리얼 데이 연휴를 앞두고 미국 경기 개선 기대가 있었고, 계속 나오는 백신 개발 가능성이 겹치면서 오늘 코스피가 2000선 위에 안착했습니다.
전체적으로는 반도체 주식을 제외한 대부분의 업종이 시장을 견인하고 있는데, 수급을 보면 기관이 많이 샀습니다. 기관 움직임은 어떻게 보세요?
**노근창 센터장:** 기관도 지금 시장 자체가 유동성 장세이기 때문에 대응하고 있는 것 같습니다. 최근 불거졌던 미중 갈등 이슈도 유예 기간이 있어 4개월 내에 해소될 수도 있고, 다시 불거질 수도 있습니다. 기관은 먼 미래를 보기보다 단기적으로 유동성이 강하기 때문에 시장 흐름에 동참하는 모습입니다.
지금은 멀리 보지 않고 시장에서 수익을 얻어야 한다는 생각 때문인지, 삼성전자보다는 코로나19 수혜주들이 강세를 보이고 있습니다. 어떻게 보세요?
**노근창 센터장:** 최근 시장을 보면 크게 세 가지 흐름이 있는 것 같습니다. 이전에는 네이버와 카카오가 강세를 보였고, 오늘은 네이버가 약세였지만 최근 흐름은 네이버, 카카오가 다시 올라오고 있습니다. 여기에 셀트리온, SK바이오팜 같은 바이오 기업들도 강세입니다. 백신 개발이나 위탁 계약과 직접 관련된 기업들이 상당히 강세를 보이고 있습니다. 그리고 최근에는 전기차 수요가 좀 더 견인할 것 같아서 2차전지 기업들도 강합니다. 반도체 주식과 일부 대형주를 제외하면 전반적인 주가 흐름이 양호한 상황입니다.
오늘은 특히 2차전지 관련 업종이 굉장히 강세였다고 하던데요.
**노근창 센터장:** 2차전지는 최근 전구체, 배터리에 대한 기대감이 있고, 삼성SDI 공장 방문 등으로 관련 기대가 커졌습니다. 그리고 지금 장을 여는 기업들이 실적과 주가 흐름이 좋아서 연동되는 한국 기업들에게도 우호적인 흐름이 이어질 것으로 보고 있습니다.
시가총액 순위도 많이 바뀌었습니다. 우리가 1위권이라고 생각했던 기업들이 10위권 밖으로 밀려나고, 그 자리를 언택트 관련 기업이나 바이오주 같은 회사들이 채우고 있습니다. 주식시장에서 이렇게 시가총액이 바뀌는 경우를 보셨습니까?
**노근창 센터장:** 큰 틀에서는 변화가 있었습니다. 금융위기 이후에도 업종의 명암이 엇갈리며 시총 순위가 바뀌었고, 특히 이번에는 우리가 경험하지 못했던 변화가 생중계되듯 일어나고 있습니다. 그만큼 불안감도 확대되고 있는 상황이라 큰 변곡점에서 시총 순위가 바뀌고 업종 명암이 엇갈리는 경우는 과거에도 두세 번 있었습니다. 결국 주도주가 바뀐 것일 뿐이라고 보시면 됩니다. 예전에는 자동차, 화학, 정유였다면 반도체로 넘어갔고, 반도체가 모바일로 넘어가는 등 큰 주도주 변화가 있었습니다. 그런 맥락으로 주식시장을 보면 될 것 같습니다.
시총 10위 안에 있던 현대차, 현대모비스, 포스코 같은 기업들이 밀려났습니다.
**노근창 센터장:** 기업의 시가총액은 시장의 관심과 실적이 반영된 결과입니다. 다만 현재 실적만으로 주가가 다 반영되는 것은 아니고, 가시성이 높은 기업은 몇 년 뒤의 실적까지 주가에 미리 반영합니다. 따라서 산업의 변화를 더 면밀히 살펴봐야 합니다.
기업들이 이렇게 주목받는 것은 평소 쌓아온 기술력이나 영업이익 덕분이 아니겠습니까?
**노근창 센터장:** 맞습니다. 한국뿐 아니라 미국도 S&P500의 핵심 기업들 가운데 언택트 산업의 수혜를 보는 기업들이 있습니다. 한국도 그런 기업들이 시장에서 재평가받고 있고, 이미 견실한 이익과 기술력을 갖춘 분야라서 이번에 더 탄력을 받은 것으로 보고 있습니다. 플랫폼 업체나 게임 업체가 눈에 띄는 것도 같은 맥락입니다. 앞으로도 플랫폼 기업, 그리고 단순히 기기를 만드는 것이 아니라 지속 가능한 솔루션을 제공하는 기업에 대한 기대감은 이어질 것 같습니다. 게임 업종은 최근 중국 게임 콘텐츠 규제 우려가 있었지만, 언택트 관련 수혜를 받으면서 다시 성장세를 보이고 있습니다.
이번에 수혜를 받은 기업들은 실적으로 증명해야 이런 흐름이 이어질 텐데요, 바이오 기업들도 계속 강세가 이어질까요?
**노근창 센터장:** 바이오 기업들도 긴 기간 시험을 거쳐 이번에 한국 기업들이 좋은 성과를 보여줬기 때문에 관심이 높습니다. 많은 치료제와 백신을 개발하는 회사가 늘어나면, 이를 위탁 생산하는 기업의 역할이 중요해집니다. 삼성바이오로직스는 1분기 실적이 시장 예상치를 크게 웃돌았고, 3공장도 설정 중이라 향후 추가 공장 신축에 대한 기대감도 있습니다. 한국의 바이오 산업은 포트폴리오가 다양하고, 반도체나 자동차처럼 밸류체인이 안정적이라는 장점이 있습니다.
이번 코로나 사태를 계기로 한국 바이오 기업들이 국제 사회의 신뢰를 얻었다고 볼 수 있을까요?
**노근창 센터장:** 그렇습니다. 이전에는 기술 진입장벽이 낮은 제품이 주로 평가받았다면, 이제는 신제품이 나와도 시장에서 다양하게 평가받을 것입니다. 우리 바이오 기업들이 이번 위기를 잘 극복했기 때문에, 앞으로는 국제사회의 신뢰를 바탕으로 진출하는 데 유리할 것입니다.
삼성바이오로직스가 작년 시총 상위권에서 3위로 올라섰습니다. 분식회계 소송이 진행 중인데도 놀라운 성적입니다.
**노근창 센터장:** 삼성바이오로직스는 여러 우려에도 불구하고 실적이 좋습니다. 공장 가동률이 높고, 추가 공장 계획도 이어지고 있습니다. 파이프라인이 많아질수록 CDMO의 중요성이 커지기 때문에, 지배구조 등 논란은 별도로 두더라도 본질적인 영업 실적이 올라가고 있다고 봅니다.
그렇다면 정치적 이슈나 기업 경영 이슈도 결국 경영 실적을 이기지 못한다는 뜻으로 봐도 되겠습니까?
**노근창 센터장:** 기업의 펀더멘털이 좋으면 대외 환경이나 내부 이슈를 결국 극복할 수 있었습니다. 삼성바이오로직스도 큰 그림에서 그런 관점으로 접근할 필요가 있습니다.
반도체 이야기를 해보죠. 반도체 기업의 시가총액 규모는 여전히 1위권입니다. 최근 미중 갈등 등 변수가 있지만, 장기적으로는 한국의 대표 산업으로 유지될 것으로 보시는 거죠?
**노근창 센터장:** 그렇습니다. 반도체는 여전히 실적을 내고 있고, 삼성전자와 SK하이닉스는 연간 10조 원 이상의 이익을 낼 수 있는 재력을 갖고 있습니다. 단기간에 흐름이 바뀌긴 쉽지 않을 것입니다. 다만 반도체 산업도 1~2년 정도는 경기 영향을 받을 수 있고, 단기적으로는 여전히 강하더라도 장기 투자 관점에서 접근하시는 분들이 많은 것 같습니다.
원유 선물 시장도 짚어 보겠습니다. 원유 가격이 폭락하면서 원유 선물 시장이 개미들의 투기판으로 변질됐다는 지적이 나오고 있습니다.
**노근창 센터장:** 특정 기초 자산 가격을 추종하는 레버리지 상품들은 위험성이 큽니다. 변동성이 높은 상품이기 때문에 너무 급하게 투자하면 손실을 입을 수 있다는 점을 강조드리고 싶습니다. 지난번 유가 마이너스 사태를 경험했기 때문에 더욱 그렇습니다. 장기적으로 보면 미국의 셰일 생산이 많아지면서 공급이 늘어난 것도 원인이고, 전기차 확산으로 친환경 흐름이 이어지는 것도 중요합니다. 원유 관련 투자는 주의해서 접근하셔야 합니다.
시청자 문자도 하나 왔습니다. "주변 사람들이 주식투자를 시작했습니다. 지금 시작해도 늦지 않을까요? 주식이 몇 주 만에 이렇게 급등할 수 있을까요?"
**노근창 센터장:** 경제 펀더멘털 대비 주가가 빠르게 올랐기 때문에 지금 들어가는 것이 무조건 나쁘다고는 할 수 없습니다. 다만 조정이 올 때를 대비해 비중을 조절하고, 반도체처럼 상대적으로 소외된 업종도 있으니 미리 살펴보고 접근하셔야 합니다. 단기간에 비중을 크게 늘리는 것은 지양해야 합니다. 조정에 대비한 비중으로 신중하게 접근하시기 바랍니다.
오늘 코스피는 2029포인트, 코스닥은 729포인트로 장을 마감했습니다. 내일은 좀 더 힘을 내는 시장을 기대해 보면서 오늘 인터뷰를 마무리하겠습니다. 감사합니다.
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