저자: JimCramer · 외국인
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첫 줄 결론: 2021년 4월 증시는 '고통의 집(성장·밈 테마)'과 '쾌락의 집(경기민감주)'으로 양분됐고, 고통의 집 자산은 급락했으니 손절로 손실을 관리하라는 메시지다. 시장 상황: 다우 1,623포인트 하락, S&P500 -0.53%, 나스닥 -0.98%로 고통의 집 종목이 몰린 나스닥 약세가 두드러졌다. 테슬라: 2021년 들어 사실상 횡보·하락, S&P500 편입 후 고점 대비 하락. 최근 사고 뉴스도 부담. 콜옵션 투자자 손실 언급. 과거 1200% 상승은 설명일 뿐 예측 아님. 줌(Zoom): 588달러에서 324달러로 하락, 락다운 수혜주 붕괴. 크루즈주: 질병통제센터(CDC) 규제로 정지 상태, 콜옵션 보유자 손실 우려. SPAC 전기차주: 퀀텀스케이프 고점 대비 76% 하락, 로미오파워 80% 하락, 루시드 SPAC(처칠캐피털4)은 64달러에서 19달러로 급락, 루시드 합병 관련 과열 지적. 기타 테마: MP머티리얼즈 51→29달러(유상증자 영향), 충전소·전기트럭 관련주(롯스타운, XL플릿, 니콜라) 부진, 수소연료전지주(플러그파워 회계 문제) 부진. 페이톤: 트레드밀 관련 아동 사고 영상과 소비자안전위 이슈로 악재. 비트코인: 규제 우려로 주말 급락, 마진콜 발생. 경기민감주(다우, 금융, 산업재 등)는 매도 국면에서도 상대적으로 견조하다는 평가. 결론적으로 손실을 제한하면 수익은 따라온다는 조언.
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두 개의 시장: 고통의 집과 즐거움의 집
나의 임무는 간단합니다. 여러분이 미친 듯이 돈을 벌도록 돕는 것입니다. 다른 사람들은 친구가 되고 싶어 하지만, 저는 여러분을 가르치고 깨우쳐 주고 싶습니다. 그러니 1800-743-CNBC로 전화하시거나 Jim Cramer에게 트윗을 보내주세요. 자, 잘 들으세요. 지금 우리에겐 두 개의 시장이 있습니다. 맞습니다. 고통의 집과 즐거움의 집이죠.
즐거움의 집과 고통의 집
즐거움의 집은 어떤 시험도 견뎌내는 전통적인 주식들로 벽을 쌓았습니다. 반면 고통의 집은 완전히 무너졌습니다. 오늘 다우는 1,623포인트 떨어졌고, S&P는 0.53%, 나스닥은 0.98% 하락했습니다. 나스닥은 바로 고통의 집에 해당하는 지수입니다. 그렇다면 어떻게 시장이 둘로 나뉘었을까요?
경기순환주를 아는 노장들
이유는 간단합니다. 경기순환 사이클을 아는 노장 투자자들이 만든 시장이 있습니다. 경기가 살아나면 그들이 사들일 주식이 아주 많습니다. 경기가 회복되는 동안 큰돈을 벌어줄 수 있는 좋은 옛날 경기순환주들이죠. 이 주식들이 시장을 새로운 고점으로 끌어올렸습니다. 1920년대의 호황주이자, 세상이 정상으로 돌아오는 동안 가지고 있어야 할 주식들입니다.
젊은 세대의 시장
그리고 두 번째 시장이 있습니다. 수수료 무료 거래와 간편한 로빈후드 앱, 그리고 "다음 테슬라를 찾아낼 것"이라는 설렘을 준 몇몇 주식에 끌린 젊은 세대가 지배하는 시장입니다. 노장들이 가진 주식들, 예컨대 에머슨 일렉트릭이나 잉거솔 랜드는 젊은 세대에게 아무 의미가 없습니다. 허니웰을 머리 위에 떨어뜨려도 알아보지 못할 겁니다. PPG나 홈디포, 로우스에도 관심이 없죠. JP모건이나 웰스파고를 사느니 차라리 목을 긋겠다고 할 겁니다. 너무 지루하거든요. 그런데 최근에는 바로 그런 주식들이 잘 되고 있습니다. 안타깝게도 새로운 세대의 투자자들에게는 잘 되는 것이 오히려 쓸모없어 보입니다. 그들에게 필요한 것은 잘 되는 것이 아니라 추진력입니다. 좋아하는 주식이 성장할 때는 신나죠. 하지만 상황이 틀어지면 악몽입니다. 그리고 지금 이 그룹에게는 상황이 아주 나빠지고 있습니다.
전체 시장과 소외된 종목들
전반적으로 시장은 좋은 승자들이 많은 강세장입니다. 지수는 계속 신고가를 경신하고 있죠. 행복한 날들이 돌아왔습니다. 저도 매일 밤 이야기하고 있습니다. 하지만 놀랍도록 실패한 소외 종목들도 있습니다. 보통 그런 종목은 어떤 투자자들이 가지고 있을까요? 바로 초보 투자자들입니다. 이 끔찍한 고통의 집 안으로 들어가 발견하는 "가구"들을 자세히 살펴보겠습니다.
테슬라의 추락
누가 보이십니까? 테슬라가 보입니다. 1월까지 곧장 올라가던 주식이었죠. 2021년 들어 테슬라가 사실상 거의 움직이지 않았다는 걸 알고 계셨나요? S&P 500에 편입되었던 정점 이후 테슬라는 꾸준히 떨어져 왔습니다. 경험 많은 투자자는 이미 크게 오른 주식을 쫓지 않습니다. 큰 수익을 얻었다면 이익을 확정하죠. 그러나 초보 트레이더들은 참지 못합니다. 소식이 매수가 아니라 매도에 관한 것이라는 걸 이해하지 못하죠. 불과 몇 달 전까지만 해도 테슬라는 주식시장에서 가장 큰 성공 스토리였습니다. 지난 몇 년간 여전히 약 1,200%가 올랐죠. 꿈이 만들어 낸 이야기입니다. 테슬라의 놀라운 상승은 수많은 젊은 투자자를 불러 모았습니다. 그들은 주식을 샀습니다. 그런데 그들은 주식만으로는 만족하지 못했죠? 더 큰 레버리지를 위해 콜옵션도 사야 했습니다. 돈을 빌려서라도 효과가 있는 건 뭐든 해야 했습니다. 지금은 그럴 수 없게 되었죠. 일부 증권사는 대출을 허용하지 않지만 콜옵션은 허용합니다. 콜옵션은 주가가 치솟을 때는 아주 좋습니다. 그러나 주가가 정체되거나 떨어지면 이보다 나쁜 것은 없습니다. 특히 외가격이거나, 그냥 약간 내가격이거나, 등가격이라면 말이죠. 세상에, 테슬라가 성장을 멈추자 모두 가치가 떨어졌습니다. 이는 부분적으로 섹터 로테이션 때문입니다. 투자 매니저들이 빠르게 성장하는 기술주를 오르내림이 심한 경기순환주로 바꾸고 있는 것이죠. 그렇다고 테슬라에 관한 뉴스 흐름이 좋았다고 할 수도 없습니다. 최적은 아니었죠. 두 명이 숨진 끔찍한 사고도 있었습니다. 운전석에 아무도 없었기 때문일 겁니다. 이것을 테슬라 탓으로 돌리는 건 공정하지 않다고 생각합니다. 운전자의 잘못처럼 보입니다. 그러나 나쁜 헤드라인은 나쁜 헤드라인이죠. 그래서 지금 테슬라는 어려운 처지에 있습니다.
고통의 집의 다른 거주자들
물론 이 "고통의 집"에는 다른 거주자도 많습니다. 팬데믹의 수혜를 입었던 언택트 주식들이 있죠. 지난해 많은 신규 투자자들이 줌에 빠졌지만, 지금 줌은 588달러에서 324달러로 떨어졌습니다. 셋째로, 그들이 빠져든 것이 무엇인지 아십니까? 크루즈 프로모션에 열광했습니다. 정말 좋았죠. 그들 역시 무너졌거나 하락세에 들어섰습니다. 재무제표도 나빴습니다. 과매도 상태였기 때문에 처음엔 잘 맞아떨어졌죠. 그런데 지금 크루즈 회사들은 질병관리청(CDC) 때문에 멈춰 섰습니다. CDC는 그들을 망하게 하려고 작정한 것 같습니다. 이게 나쁜 일처럼 들리지 않을 수도 있지만, 주가가 멈추면 콜옵션 보유자들은 모든 걸 잃습니다. 여러분이 크루즈 회사 옵션을 가지고 있었다면, 갈고리에 걸린 셈입니다. 넷째, 고통의 집에서 가장 파괴적인 날개는 스팩(SPAC) 기업들입니다. 다음 테슬라를 찾으려는 열망으로 너무 많은 사람들이 이 스팩 전기차 기업들을 쫓고 있습니다. 그중 일부는 보석이 될지도 모르지만, 지금은 건물 전체가 무너졌습니다. 금요일 방송에서 퀀텀스케이프를 다뤘습니다. 실적도 괜찮았다고 생각합니다. 이 배터리 프로젝트는 최고의 스팩 중 하나였지만, 전망이 매우 공격적이고 실패 가능성을 고려하지 않았습니다. 고점에서 76% 떨어진 주가는 말 그대로 부서진 꿈의 배터리입니다. 그래도 더 나빴을 수도 있습니다. 경쟁사 로미오 파워는 실적의 "모든 하향 조정의 어머니" 이후 고점에서 80% 떨어졌습니다. 로미오, 어디 있나요? 아니, 우리는 괜찮습니다. 루시드 모터스나 피스커도 마찬가지입니다. 환상적인 콘셉트에 끔찍한 프로모션이었죠. 루시드는 훌륭한 자동차 회사지만, 처칠캐피털4와의 합병은 완전히 엉망이었습니다. 이것 좀 들어보세요. 이 스팩은 1년 만에 95% 올라 19 이상입니다. 좋아 보이죠? 그렇습니다. 그런데 몇 달 전 주가는 64였습니다. 64에서 19로 떨어진 겁니다. 매수자들이 루시드와의 거래 조건에 대한 투기에 너무 흥분했습니다. 최고의 기업도 어려움을 겪습니다. 희토류를 채굴하는 MP머티리얼즈는 잘 나가고 있었지만 세컨더리 공모를 했고, 그러자 주가는 51에서 29로 떨어졌습니다. 충전소 관련 주식들도 모두 큰 타격을 입었습니다. 전기차, 밴, 트럭과 관련된 모든 것이 모래 속으로 가라앉았습니다. 로드스타운 모터스, XL플릿, 니콜라, 이런 주식들은 악몽입니다. 다섯째, 퓨얼셀이나 플러그파워 같은 대체에너지 주식도 잊으면 안 됩니다. 이 기업들은 수소연료전지를 현실로 만들려고 합니다. 그런데 "그린" 수소로의 거대한 전환 덕분에 큰 주문을 받을 거라고 믿어야 했죠. 하지만 "그린" 수소로의 전환은 없습니다. 대신 제게 충격적이게도 플러그파워에서 회계 부정이 있었습니다. 회계 위반은 곧 매출 조작입니다. 여섯째, 고통의 집의 여섯 번째 방은 펠로톤입니다. 이 회사는 첨단 운동기구로 활발한 사업을 하고 있었죠. 그런데 지금은 미국 소비자제품안전위원회가 공개한 끔찍한 영상의 후폭풍을 맞고 있습니다. 그 영상을 보면 다시는 러닝머신 근처에 가고 싶지 않을 겁니다. 한 어린아이가 고무공과 함께 러닝머신 아래로 끌려 들어가는 실제 영상입니다. 제가 본 것 중 가장 무서운 장면 중 하나입니다. 할리우드도 그 영상만큼 무서운 걸 만들지는 못할 겁니다. 한편 이번 주말 비트코인은 규제 가능성에 대한 우려로 급락했습니다. 주말 동안 잔혹한 마진콜이 있었죠. 그리고 제가 늘 말하듯, 큰 게임을 했다면 이익을 실현해야 합니다. "고통의 집"과 "즐거움의 집"에 대해 길게 이야기할 수도 있지만, 중요한 것은 이겁니다. 단순한 구식 주식, 우리가 "포즈(pose)"라 부르는 주식을 가지고 있다면, 흐름에 따라 가면서 시간을 낭비하고 있는 겁니다. 그러나 이제 막 시작했고 손실을 겪어본 적이 없다면, 우리 같은 베테랑들처럼 눈물을 훔칠 준비를 하고 계십니까? 제 눈물로는 충분하십니까? 작년의 최대 승자들은 그냥 뒤처진 것이 아니라 돈을 잃는 엄청난 패자가 되었습니다. 반면 오르내림을 겪는 경기순환주들은 오늘의 매도세를 아무 문제 없이 버텨냈습니다. 결론은, 손실을 통제하면 이익은 저절로 따라온다는 것입니다. 그러나 "고통의 집"에 머물려고 하면 포트폴리오는 완전히 파괴될 것입니다. 트윗 주세요. 놓치지 마시고요.
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