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예. 그리고 앞으로 이기가 오면은 주가가 제일 많이 떨어쳐요. 주식 비중을 가감히 줄이시라는 거죠. 장단기 금리차가 5월, 6월 하반기 들어와서 급락할 거예요. 그렇게 되면은 이기가 다가온다.이기 때 보면요. 그 이후로 부에 큰 차이가 나는데 그때 부를 축적하는 사람들은 두 가지가 있었어요. AI 법을 분괴 시나리오 세 가지별로 리스크를 회피하기 위한 자산 배분 전략이 궁금합니다. 우선 우리가 투자할 자산이 주식 그다음에 체권 대체 자산 뭐 금도 될 수 있고 온유도 될 수 있죠. 예. 그리고 현금인데요. 이런네 가지의 자산 배분을 적절하게 해야 되거든요.
예. 그거는 그 경기 순환에 따라 다릅니다. 예를 들어서 제가 작년에는 경기 학정면이었기 때문에 늘 저는 돈을 일을 시켜야 된다. 그네 가지 자산의 돈을 일을 시켜야 됩니다. 작년에 그 코스피가 저평가됐기 때문에 코스피한테 돈을 맡겨서 일을 시키자. 예. 그리고 금에다도 돈을 맡겨서 일을 시키자. 이런 말씀을 드렸습니다. 예. 그런데 현재 코스피도 근값도 가대 평가됐고요. 예. 그리고 앞으로 이기가 오면은 주가가 제일 많이 떨어요. 그러니까 주식 비중을 가감히 줄이시라는 거죠. 예를 들어서 작년에 제가 주식 비중을 뭐 보통의 경우 한 60% 정도 유지하십시오.
이런 말씀을 드렸는데요. 이런 일이 벌어지면은 20% 이하로 줄이는게 좋습니다. 예. 그리고 대신 채권 비중을 늘리고요. 돈을 지키는게 굉장히 중요하거든요. 현금성, 유동성이 높은 자산, 뭐 은행 예금도 좋고요. 예. 그다음에 뭐 주가라는 건 조정 이익이 끝나고 다시 오릅니다. 뭐 장기적으로 주가가 떨어지지는 않아요. 아주 길었자 1년이고 더면 2년 정도입니다. 주가 다시 오릅니다. 근데 한 저는 내년 상반기가 어려운 시기라고 보고 있는데요. 1년 조금 아마 더 걸릴 수도 있어요. 그 정도 만기가 나오면 지금은 단기 채권을 사셔 가지고 예.
거기서 돈을 지키시는게 굉장히 중요할 것 같아요. 예. 그러다 보면은 예, 저는 다시 주식으로 예, 굉장히 불을 늘릴 수 있는 기회가 올 거라는 겁니다. 그 지금 주가가 미국 주도 뭐 사상 최고치, 우리 주가도 사상 최고치 여기서 조금 더 어를 수가 있어요. 근데 어를 때마다 저는 주식 비중을 좀 많이 줄여 가지고 예, 유동성이 높은 자산 뭐 은행 예금도 좋을 수가 있고요. 예. 그다음에 저는 가장 좋은게 단기 채권. 만기가 1년이나 1년 반 정도 남은 채권. 이걸 가지고 있으면은 만기가 되면은 뭐 온금도 받고 이자도 받거든요. 예.
그러면서에 그때 주식을 충분히 싸게 살 기회가 올 것 같습니다. 예. 그리고 또 금투자에 대해서 금도 일부 투자를 하기는 하셔야 되는데요. 예. 그런데 최근에 저 미국과이란 전쟁이 일어나면 금값이 많이 오를 것이다. 예. 일부가 그런 기대를 했거든요. 근데 금값이 오히려 떨어졌었어요. 왜 그러냐면은 금을 결정하는 달러 인덱스 그다음에 예 미국의 그거 소비자물가 미국 금리 이런 거로 평가하면은 금값도 지금 저 코스피 SP이 가대 평가됐다고 말씀드렸습니다. 금값도 그만큼 가대 평가됐어요. 어느 정도 조종을 예 거치게 될 겁니다. 예. 그런데 장기적으로는 제가 달러 인덱스가 또 내년 하반기부터 하락할 수 있다.
달러 인덱스가 하락하면 근값도 오르는 거예요. 근데 저는 내년 상반기가 우리가 현금성, 유동성이 높은 자산을 가지면은 주식이나 금등을 통해 가지고 자산을 많이 늘릴 수 있는 좋은 기회가 올리라고 보고 있습니다. 일반 투자자들이 AI 법을 붕괴를 알 수 있는 신호는 어떤 것이 있을까요? 예, 저는 뭐네 가지 신호를 보시면 된다고 보는데요. 첫 번째 실질 금리입니다. 명목 금리보다는 실질 금리가 자산가에 중요한 영향을 미치고요. 그다음에 두 번째는 신용 스프레드. 세 번째는 인플레이션과 통화 정제.네 네 번째는 레러티브 서사라고 그러는데요.
첫 번째는 실질 금리라는 것은 명목 금리에서 물가상 순을 뺀 건데요.이 실질 금리가 오르면은 주식 투자는 가급적 줄이시는게 좋을 것 같고요. 이거는 뭐 늘 우리가 접근할 수 있는 데이터입니다. 예. 그런데 더 일별로 관찰할 수 있는게 신용 스프레드예요. 여러분들이 그 세인트루이스 연방은행 같은데 들어가면요. 일별로 신용 스프레드를 발표해요. 그 신용 스프레드가 여러 가지 있는데요. 뭐 하이드하고 국채 수익률 차이. 그다음에 회사체 BBB 등급 회사 수익률하고 국제 수익률 차이 이런 걸 일별로 관찰할 수가 있습니다. 이게 오르기 시작하면요.
아 이기가 다가오고 있구나 이거 일별로 관찰할 수가 있는 거죠. 예. 그리고 물가가 많이 오르면은 중앙의 금리를 인상할 수밖에 없거든요. 그 물가도 봐야 되고요. 예. 그다음에 중요한게 서사죠. 많은 사람들이 지금 AI 이번에는 다르다 다르다. 예. 그렇게 주장하는데요. 이제 주가가 오르다가 조금 떨어지면은 좀 의심을 하게 되거든요. 아, 과연 AI 기업들의 이익을 그렇게 많이 낼 수 있을 것인가? 그런 의심이 생기면요. 예. 그때는 뭐 주가 정점 지나고 조금 하락 시점입니다만은 예. 그때는 가감히 주식 비중을 줄이시는게 적당합니다.
근데 제가 가장 그 중요한 지표는 우리가 일별로 관찰할 수 있는 신용 스프레드. 이걸 보시면 될 것 같아요. 케빈 워시 후보가 연준회장 인준시 금리 경로는 어떻게 생각하시나요? 우선 케빈 워시 제가 청문회를 자세히 좀 살펴봤는데요. 예. 가장 중요한게 뭐냐면은 인플레이션. 중앙의 정책 목표가 인플레이션이죠. 예. 그런데 20년 코로나 때문에 미국 경기가 심강한 침체에 빠지니까 미연준이 양적 하나를 통해 가지고 엄청난 돈을 풀어 버렸거든요. 예. 그것 때문에 인플레가 발생했다는 것입니다. 예. 그래서 케빈어씨는 앞으로 그런 일은 안 하겠다.
통화량을 조절은 안 하겠다. 대신 금리 중심으로 통화 정책을 펼치겠다. 예. 그런데 미국 정부가 연준이 가고 보면은 금리 가지고 통화 정책을 하다가요. 뭐 경제가 워낙 나쁘니까 양적 하나 통화 가지고 통화 정책을 펼친 겁니다. 그러다 보니까 미국의 인플레이 문제가 심각하게 되졌죠. 그래서 캐빈어씨는 이제 경제가 나쁘고 그다음에 자산이 많이 떨어지더라도 통화는 많이 풀지 않겠다. 예. 그런 식으로 나오고 있거든요. 이거는 자산각이 조금 부정적이라고 볼 수가 있어요. 근데 이제 캐비너시가 앞으로 저 금리를 내릴 것인가 뭐 유지할 것인가 뭐 올릴 가능성은 제가 보기는 좀 낮습니다.
예. 그런데 연준에 통화정책 목표가 물가 안정하고 최대 고역이죠. 아마 유가 상승 때 그동안 돈이 많이 풀려 가지고 물가는 목표 수요 2%보다도 높을 거예요. 예. 그런데 최근에 보면은 미국 소비 증가세가 둔화되면서 조만간 고용이 많이 나빠질 거예요. 또 다른 물가 안정뿐만 아니라 최대 목표가 통화정책 목표 최대 고용이 통화정책 목표인데요.이 고용이 많이 감사할 거라는 거죠. 예. 그래서 올 뭐 4분기에는 두 차례 정도 금리를 인하할 것 같습니다. 예. 그런데 이걸 그 주식 시장으로 연결시켜 보면요. 금리 나면 주가가 오른다. 이렇게 생각할 수가 있는데요.
예. 과거 보면은 연방 기금 금리. 미국의 연준의 기준 금리하고 SP 500이 같은 방향이에요. 금리를 내렸을 때 오히려 SMP 500이 떨어졌다는 겁니다. 왜 그러냐면 주가를 결정하는게 금리뿐만 아니라 경제 기업 이익이거든요. 예. 금리를 내린다는 것은 그만큼 기업 이익이 떨어진다는 것이죠. 예. 그래서 오히려 저 금리를 내려도 올 4분기 내년 상반기에는 아마 미국 주가가 떨어질 가능성이 높습니다. 한국 금융 시장은 환율, 반도체, 쏠림 등 다양한 변수에 많이 흔들리는데 마지막으로 투자자들이 위기에 대응하는 방법은 무엇이 있을까요?
예, 앞서 계속 말씀드렸습니다만 우리 경제는 대의전도가 굉장히 높은 나라예요. 예. 그래서 세계 경자 나빠지면 우리 수출이 떨어지고 한율 높아지고 주가도 급락할 이럴 가능성이 있죠. 예. 그런데 제가 앞서 그네 가지 미국 경제 지표로이기를 판단하자. 그런 말씀을 드렸습니다마는 추가로 국내 지표 하나를 더 말씀드리면요. 이것도 여러분이 너무나 접근하기 쉽습니다. 장단기 금리차예요. 장단기 금리차는 우리 정부에서 발행하는 곳곳에 10년 수익률하고 1년 수익률이 있거든요. 그 차이가 앞으로 경제를 예측해 줍니다. 그게 떨어지면은 우리 선행 지수 앞으로 경기를 예측해 주는 선행 지수가 떨어졌고요.
예. 그다음에 시차를 두고 수출도 감소하고 경기도 둔화되고 주가도 떨어졌어요. 예. 그래서 미국 경제 지표뿐만 아니라 여러분이 장단기 금리차를 보시면서 앞으로 자산 배분을 해 주시면 됩니다. 예. 그런데 중요한 거는 장단기 금리차가 2월을 정점으로 서서히 떨어지고 있어요. 3월에도 떨어졌고 4월 현재까지 떨어지고 있거든요. 이게 서서히 떨어지는데 5월 6월 하반기 들어와서 급나갈 거예요. 그렇게 되면은 이기가 다가온다. 이런 신호를 보내 주는 겁니다. 그래서 장단기 금리차는 뭐 시청자 여러분께서 꼭 봐 주시고요. 예. 장단기 금융차가 하락할 때는 주식 투자 비중은 가감히 줄이시고 안전 자산 뭐 만기가 짧은 채권을 하시든지 예 돈을 지키는게 제일 중요하다는 겁니다.
예. 그래서에 저는 올 하반기부터 내년 상반기에 우리 그 투자자분들이 어떻게 대응하느냐에 따라 가지고 부가 큰 차이가 나리라 보고 있습니다. 예. 그리고 예. 제가 그 과거 몇 차례이기를 말씀드렸습니다만은이기 때 보면요. 그 이후로 부에 큰 차이가 나는데 그때 부를 축적하는 사람들은 두 가지가 있었어요. 첫 번째 현금입니다. 두 번째 용기예요. 예. 우리 보통 사람들은 그런 이기가 와 가지고 자산까지 싸졌는데 사야 되는데 현금이 없죠. 예. 근데 그런 부자들은 유동성이 높은 자산 현금이 있었다는 겁니다. 예. 그리고 그런 이기가 하면은 우리가 굉장히 들었고요.
언론에서 어두운 이야기가 굉장히 많이 나와요. 자산이 굉장히 싸졌는데도 오히려 팔 수가 있어요. 예. 그런데에 그때 그 불을 축적한 사람들 보니까 자기가 가진 현금뿐만 아니라 은행에서 돈을 좀 빌립니다. 예. 그러면서 자산을 또 사거든요. 그런 용기도 필요한 시점입니다. 예. 그래서 예. 저는 제일 중요한게 현금이라고 생각해요. 예. 오늘 하반기부터 내년 상반기까지는 어 유동성이 높은 자산 단기 채권이나 은행금 등으로에 가지고 계시면은 굉장히 불을 잃릴 수 있는 좋은 기회가 오리라고 좀 저 나름대로는 확신하고 습니다.
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